Οι εταιρείες παροχής υπηρεσιών πετρελαίου και εξοπλισμού αδυνάτισαν μετά την τελευταία κατάρρευση του πετρελαίου και αυτό τους άφησε φαίνομαι αδύνατος καθώς το πετρέλαιο ανεβάζει ξανά. Αυτή η δυναμική θα μπορούσε να είναι καλή για τις τιμές και τα περιθώρια τους επόμενους μήνες, και οι αναλυτές είναι όλο και πιο ενθουσιασμένοι με τις μετοχές.
Οι εταιρείες πρόκειται να ξεκινήσουν να αναφέρουν τα κέρδη του πρώτου τριμήνου αυτή την εβδομάδα, ξεκινώντας από την Τρίτη
Halliburton (HAL). Άλλα μεγάλα ονόματα του κλάδου περιλαμβάνουν
Schlumberger (SLB) και
Μπέικερ Χιουζ (BKR), οι οποίες πρόκειται να αναφέρουν τα κέρδη αργότερα μέσα στην εβδομάδα. Υπάρχουν επίσης αρκετές μικρότερες εταιρείες που υποβάλλουν έκθεση για τις επόμενες δύο εβδομάδες, μεταξύ των οποίων
Patterson-UTI Energy (PTEN),
Helmerich & Payne (ΙΠΠΟΔΥΝΑΜΗ),
Nextier Oilfield Solutions (NEX) και
Υπηρεσίες Liberty Oilfield Services (LBRT).
Οι εταιρείες τα πήγαν καλά φέτος, γιατί επιτέλους βλέπουν τη ζήτηση να αυξάνεται ξανά. Αυτό θέτει έναν υψηλό πήχη για τα κέρδη. Ο δείκτης PHLX Oil Service Sector σημειώνει άνοδο 60% φέτος.
Όλες οι μεγάλες εταιρείες παροχής υπηρεσιών μείωσαν το προσωπικό και τις δραστηριότητές τους τα τελευταία χρόνια, μια τάση που επιταχύνθηκε στα βάθη της πανδημίας. Οι πετρελαϊκές εταιρείες δεν ήταν πρόθυμες να ξοδέψουν για τη γεώτρηση νέων πηγαδιών όταν οι τιμές του πετρελαίου ήταν χαμηλές και οι εταιρείες δεν ήθελαν πλέον να φέρουν αδρανές εξοπλισμό στους ισολογισμούς τους.
Με τις τιμές να ανακάμπτουν, οι παραγωγοί προσπαθούν και πάλι να επεκταθούν και πρέπει να πληρώσουν για να βρουν τα κατάλληλα συνεργεία και εξοπλισμό. Ο αναλυτής της Citi, Scott Gruber, έγραψε ότι «η ισχύς τιμολόγησης για τις υπηρεσίες πετρελαιοειδών εμφανίζεται όχι μόνο αλλά κερδίζει δυναμική καθώς οι E&P θέλουν να αποφύγουν την απώλεια ενός αποτελεσματικού πληρώματος και να αποφύγουν τον κίνδυνο που συνοδεύει ένα πλήρωμα αντικατάστασης».
Ενώ οι περισσότεροι εισηγμένοι παραγωγοί επαναφέρουν αργά την παραγωγή για να ικανοποιήσουν τους μετόχους τους που προσανατολίζονται στη λιτότητα, οι ιδιωτικοί φορείς έχουν προσθέσει γρήγορα εξέδρες. Ο αριθμός εξέδρας στις ΗΠΑ είναι τελικά αυξάνεται με πιο σταθερό μοτίβο, ένα καλό σημάδι για τις εταιρείες παροχής υπηρεσιών.
Για μεγάλο μέρος του ράλι πετρελαίου που τώρα διήρκεσε σχεδόν δύο χρόνια, οι εταιρείες παροχής υπηρεσιών πετρελαιοειδών υστερούν. Το μεγαλύτερο μέρος κάθε νέου δολαρίου που κερδίζεται από τις γεωτρήσεις έχει πάει στους παραγωγούς. Αλλά ο Γκρούμπερ πιστεύει ότι η ισορροπία αλλάζει τώρα. «Τα οικονομικά E&P δεν ήταν ποτέ τόσο καλά σε σχέση με τα οικονομικά των υπηρεσιών πετρελαιοειδών», έγραψε.
«Αυτό υποδηλώνει ότι το οικονομικό μίσθωμα εντός της αλυσίδας αξίας του σχιστόλιθου θα πρέπει να ρέει όλο και περισσότερο προς τις εταιρείες παροχής υπηρεσιών πετρελαιοειδών τα επόμενα τρίμηνα. Ως εκ τούτου, βλέπουμε ανοδικές προς τη συναίνεση εκτιμήσεις για πολλές από τις εγχώριες ονομασίες υπηρεσιών πετρελαϊκών κοιτασμάτων και θα προσπαθήσουμε να εκμεταλλευτούμε τυχόν αδυναμία των αποθεμάτων κατά τη διάρκεια των κερδών που φαίνεται να οδηγούνται από βραχυπρόθεσμους παράγοντες».
Λόγω αυτής της δυναμικής, ο Gruber πιστεύει ότι η Wall Street μπορεί να καταλήξει να εκπλαγεί από τη δύναμη των κερδών από
Halliburton, Patterson-UTI,
Helmerich & Payne, Nextier και Liberty.
Ωστόσο, άλλοι αναλυτές βλέπουν την πιθανότητα απογοήτευσης. Η αλυσίδα εφοδιασμού για πετρέλαιο και φυσικό αέριο ήταν δύσκολη, με τις τιμές να αυξάνονται για τον χάλυβα, την άμμο και άλλα βασικά συστατικά στη διαδικασία. Και οι περιορισμοί του Covid σε όλο τον κόσμο το πρώτο τρίμηνο μπορεί να προκαλέσουν μείωση των αριθμών, προειδοποιεί ο Taylor Zurcher, αναλυτής της Tudor, Pickering, Holt & Co. Zurcher αναμένει από τους επενδυτές να δώσουν ιδιαίτερη προσοχή στις εταιρικές συζητήσεις του δεύτερου εξαμήνου. Πιστεύει ότι οι εταιρείες παροχής υπηρεσιών της Βόρειας Αμερικής, οι οποίες θα περιλαμβάνουν εταιρείες όπως η Patterson-UTI, έχουν συσταθεί καλά με κέρδη.
Τα κέρδη του Halliburton θα πρέπει να δημιουργήσουν τη σκηνή. Η εταιρεία αναμένεται να κερδίσει 34 σεντς ανά μετοχή με έσοδα 4.2 δισεκατομμυρίων δολαρίων, 22% περισσότερα από ό,τι πριν από ένα χρόνο, σύμφωνα με το FactSet.
Γράψτε στο Avi Salzman στο [προστασία μέσω email]