Occidental Petroleum, US Steel και 3 άλλες μετοχές που φαίνονται καλές στις ταμειακές ροές

Ας υποθέσουμε ότι έχετε μια επιτυχημένη επιχείρηση παράδοσης τροφίμων. Πριν από δύο χρόνια ξοδέψατε 1 εκατομμύριο δολάρια σε έναν στόλο δώδεκα νέων φορτηγών. Στα βιβλία και τα φορολογικά σας αρχεία φέτος, θα αφαιρέσετε 200,000 $ από τα κέρδη σας (κέρδη) αντανακλώντας την απόσβεση αυτών των φορτηγών. Αλλά στην πραγματικότητα δεν πληρώνετε μετρητά. το έκανες πριν από δύο χρόνια.

Αυτό είναι ένα παράδειγμα της διαφοράς μεταξύ των αναφερόμενων κερδών και των ταμειακών ροών. Οι θιασώτες λένε ότι η ταμειακή ροή δίνει μια πιο αληθινή εικόνα της υγείας μιας επιχείρησης από τα αναφερόμενα κέρδη. Η άποψή μου: Είναι απλώς διαφορετικοί φακοί μέσα από τους οποίους μπορεί κανείς να δει την πραγματικότητα.

Ακολουθούν πέντε μετοχές που μου φαίνονται καλές τώρα, από το πρίσμα των ταμειακών ροών.

Την περασμένη εβδομάδα έγινε γνωστό ότι η εταιρεία του Warren Buffett, Berkshire Hathaway
BRK.B
, έχει ρυθμιστική άδεια να αυξήσει το μερίδιό του Occidental Petroleum
ΟΞΥ
απόθεμα έως και 50%.

Η επένδυση δίπλα στον Μπάφετ είναι συχνά μια καλή στρατηγική. Είναι ένας έξυπνος οικονομικός αναλυτής που φαίνεται να διαθέτει σοφία και ενστικτώδη αίσθηση για την αγορά.

Το Occidental μου φαίνεται ελκυστικό σε τιμή περίπου $71. Πουλάει για περίπου πέντε φορές τις ταμειακές ροές και έξι φορές τις δωρεάν ταμειακές ροές (που είναι οι ταμειακές ροές μείον το ποσό που είναι πιθανό να πληρώσει η εταιρεία για κεφαλαιουχικές δαπάνες – στην περίπτωση της Occidental, πράγματα όπως ο εξοπλισμός γεώτρησης).

US Steel (X): Τι, αυτός ο δεινόσαυρος; Ναι, η United States Steel φαίνεται καλή με βάση την τιμή προς ταμειακή ροή, που πωλείται για περίπου δύο φορές την ελεύθερη ταμειακή ροή. Κάποτε η μεγαλύτερη εταιρεία στην Αμερική, σήμερα είναι μια απλή μετοχή μεσαίου μεγέθους.

Με την Ομοσπονδιακή Τράπεζα να αυξάνει τα επιτόκια και με πολλούς οικονομολόγους να αναμένουν σύντομα ύφεση (κάποιοι μάλιστα λένε ότι έχει ήδη ξεκινήσει), οι βιομηχανικές κυκλικές μετοχές είναι σε δυσμένεια. Επιπλέον, η τιμή της μετοχής (περίπου 23 δολάρια ανά μετοχή) είναι σχεδόν ακριβώς εκεί που ήταν πριν από μια δεκαετία.

Λοιπόν, ποιος επίγειος λόγος υπάρχει για αγορά; Απλώς το απόθεμα είναι φθηνό με πολλά μέτρα. Κατά την τελευταία δεκαετία, είχε μια μέση αναλογία τιμής προς ταμειακή ροή περίπου 11. τώρα είναι 1.9.

State Street (STT) είναι κορυφαίος θεματοφύλακας για χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και σημαντικός εκδότης χρηματοοικονομικών κεφαλαίων (ETFs). Η μετοχή της πωλείται για περίπου έξι φορές την ελεύθερη ταμειακή ροή.

Η bear market του 2022 ήταν τραχιά στην State Street: η μετοχή υποχώρησε περίπου 18% φέτος. Αλλά νομίζω ότι η θέση της στον χρηματοπιστωτικό κλάδο είναι ασφαλής και τα οικονομικά της είναι ισχυρά.

Loews
L
Η , ένας όμιλος ετερογενών δραστηριοτήτων που ελέγχεται από την οικογένεια Tisch, σημειώνει ελαφρά άνοδο φέτος σε μια πτώση της αγοράς. Κατέχει το 89.6% της CNA FinancialCNA
(ασφαλιστής ακινήτων και ατυχημάτων) και το 100% της Boardwalk Pipelines (διανομή φυσικού αερίου), της Loews Hotels και της Altium Packaging.

Οι Tisches έχουν τη φήμη ως οξυδερκείς αγοραστές και πωλητές εταιρειών, αλλά η ανάπτυξη και η κερδοφορία δεν ήταν εντυπωσιακές τα τελευταία χρόνια. Μου αρέσει το απόθεμα κυρίως επειδή είναι φθηνό, που πωλείται για πέντε φορές τη δωρεάν ταμειακή ροή.

Fulgen Genetics (FLGT), με έδρα το Temple City της Καλιφόρνια, κάνει γενετικές και ιατρικές εξετάσεις για γιατρούς και νοσοκομεία. Τα έσοδα, τα οποία ήταν λιγότερα από 33 εκατομμύρια δολάρια το 2019, ανήλθαν σε σχεδόν 1 δισεκατομμύριο δολάρια πέρυσι, βοηθούμενοι από την έκρηξη των τεστ Covid-19.

Οι επενδυτές ανησυχούν ότι η έκρηξη θα εξασθενίσει και έτσι απονέμουν μόνο μέτριες αποτιμήσεις των μετοχών της Fulgent — λιγότερο από τέσσερις φορές τις ελεύθερες ταμειακές ροές, για παράδειγμα. Η εταιρεία είναι κοντά στο χρέος, μια ποιότητα που μου αρέσει.

Η εγγραφή

Αυτό είναι το 19^th στήλη Έχω γράψει (ξεκινώντας το 1999) για μετοχές που φαίνονται ελκυστικές με βάση την τιμή τους σε σχέση με τις ταμειακές ροές. Η μέση απόδοση ενός έτους στις προηγούμενες 18 στήλες μου ήταν 14.6%. Αυτό συγκρίνεται καλά με 9.5% για τον Δείκτη Συνολικής Απόδοσης Standard & Poor's για τις ίδιες 18 περιόδους. Και τα δύο στοιχεία λαμβάνουν υπόψη τα μερίσματα.

Δέκα από τα 18 σετ συστάσεων έχουν ξεπεράσει τον δείκτη και 12 ήταν κερδοφόρα.

Λάβετε υπόψη ότι τα αποτελέσματα της στήλης μου είναι υποθετικά και δεν πρέπει να συγχέονται με τα αποτελέσματα που λαμβάνω για πελάτες. Επίσης, οι προηγούμενες επιδόσεις δεν προβλέπουν το μέλλον.

Οι περσινές επιλογές ήταν μπάχαλες. Και οι πέντε υποχώρησαν, με τη χειρότερη απώλεια να είναι σχεδόν 33% στο Capital OneCOF
Οικονομικά (COF). Οι Argan (AGX), MarineMax (HXO) και Synchrony Financial τα πήγαν χειρότερα από τον S&P 500, ο οποίος υποχώρησε 4.2%.

Μόνο σπίτι Taylor MorrisonTMHC
ξεπέρασε τον δείκτη, και μετά βίας: Υποχώρησε 3.2%. Συνολικά, οι επιλογές μου για το 2021 μειώθηκαν κατά 19.1%. Ας ελπίσουμε ότι η φετινή σοδειά θα είναι πολύ καλύτερη.

Αποκάλυψη: Είμαι κάτοχος μετοχών της Berkshire Hathaway προσωπικά και σχεδόν για όλους τους πελάτες μου.