«Υποχρεωτικό Δεσμολόγιο»—Ο Ενεργειακός Εφιάλτης γίνεται πραγματικότητα

Το ευρωπαϊκό ενεργειακό φιάσκο κορυφώνεται.

Από καιρό φοβόταν, την περασμένη Παρασκευή, ο γίγαντας φυσικού αερίου Gazprom που ελέγχεται από το Κρεμλίνο ανακοίνωσε ότι κλείνει επ' αόριστον τον Nord Stream. Αργότερα, ο Πούτιν απείλησε ότι η βρύση θα ήταν κλειστή για όσο διάστημα η Δύση κρατήσει τις κυρώσεις της.

Σε αυτές τις ειδήσεις, οι τιμές της ενέργειας εκτοξεύτηκαν για άλλη μια φορά. Το ευρωπαϊκό αέριο (ολλανδικό TTF) αυξήθηκε κατά 35%, πίσω σε ένα σχεδόν ιστορικό υψηλό - το οποίο, για προοπτική, είναι 6 φορές υψηλότερο από ό,τι πριν από δύο χρόνια.

Τα νοικοκυριά αισθάνονται την πρέζα.

Ακόμη και πριν από την τελευταία αύξηση, οι λογαριασμοί ενέργειας στην Ευρώπη έχουν διπλασιαστεί σε σύγκριση με ένα χρόνο πριν. Και οι Βρετανοί -που πληρώνουν τα υψηλότερα διόδια- βλέπουν τους λογαριασμούς ενέργειας να τριπλασιάζονται από πέρυσι.

Εν τω μεταξύ, οι ηγέτες της Ευρώπης προσπαθούν να εφαρμόσουν έκτακτα μέτρα, ένα από τα οποία είναι ένα τεράστιο δημοσιονομικό πακέτο 375 δολαρίων για τη μείωση των τιμών της ενέργειας. Μόνο το Ηνωμένο Βασίλειο σχεδιάζει να δαπανήσει 150 δισεκατομμύρια δολάρια τους επόμενους 18 μήνες.

Για προοπτική, αυτό αντιστοιχεί σε πακέτο 1 τρισεκατομμυρίων δολαρίων σε σχέση με το μέγεθος της οικονομίας των ΗΠΑ.

Ποια είναι λοιπόν όλη η φασαρία για αυτόν τον ρωσικό σωλήνα;

Σμίκρυνση

Η Ευρώπη είναι νεκρή εξαρτημένη από τη Ρωσία επειδή παράγει πάνω από τα δύο τρίτα της ενέργειάς της από φυσικό αέριο — το 40% της οποίας προέρχεται από, το έχετε μαντέψει, το Nord Stream. Για ορισμένες χώρες, συμπεριλαμβανομένης της Τσεχίας, της Ουγγαρίας, είναι η μοναδική και μοναδική πηγή φυσικού αερίου.

Το Κρεμλίνο παίζει τώρα με την ενεργειακή ανικανότητα της Ευρώπης για να εκβιάσει τη Δύση για άρση των κυρώσεων.

Τον Ιούνιο, η Nord Stream μείωσε τις ροές φυσικού αερίου στο 40% της χωρητικότητάς της. Στη συνέχεια, κατά τη διάρκεια μιας τακτικής συντήρησης στα μέσα του καλοκαιριού, η ροή σταμάτησε τελείως για δέκα ημέρες. Τελικά, στις 21 Ιουλίου, επανεκκινήθηκε, αλλά μόνο στο 40% του επίπεδα προ-συντήρησης. Και την περασμένη Παρασκευή, Gazprom κλείστε τις ροές αερίου "επ' αόριστον".

Γιατί η Ευρώπη δεν μπορεί να προμηθευτεί φυσικό αέριο από αλλού;

Μπορεί, αλλά είναι αδύνατο να γίνει αυτό σε σύντομο χρονικό διάστημα, επειδή η εναλλακτική είναι η αποστολή μιας υγροποιημένης μορφής αερίου μέσω τερματικών LNG, κάτι που απαιτεί μια εντελώς διαφορετική υποδομή.

Ο Jacob Kirkegaard, ανώτερος συνεργάτης στο Peterson Institute for International Economics, έγραψε: «Πρέπει ακόμα να τοποθετήσετε όλη την υποδομή του αγωγού. Οπότε σίγουρα δεν πρόκειται να συμβεί φέτος. είναι πολύ αργά για να είναι μια σχετική πηγή ανεφοδιασμού για τη Γερμανία αυτόν τον χειμώνα, ακόμα κι αν θα παίξει σημαντικό ρόλο τον επόμενο».

Εξάλλου, δεν υπάρχει αρκετός εφοδιασμός LNG στην αγορά για να αντικαταστήσει όλο το ρωσικό αέριο που μόλις έχασε η Ευρώπη. Και η επιτάχυνσή του, πάλι, θα πάρει χρόνο.

Ατενίζοντας το μέλλον

Το κλείσιμο του Nord Stream δεν ήταν και τόσο έκπληξη για τους Ευρωπαίους ηγέτες που στην πραγματικότητα προετοιμάζονται για αυτό το χειρότερο σενάριο εδώ και μήνες.

Από τις αρχές του καλοκαιριού, η Ευρώπη εφαρμόζει εθελοντικά προγράμματα δελτοποίησης και αντλεί όσο το δυνατόν περισσότερο φυσικό αέριο στα αποθέματά της ενόψει της ψυχρής περιόδου.

Αλλά δυστυχώς, αυτό δεν είναι αρκετό.

Για παράδειγμα, τα εθνικά αποθέματα φυσικού αερίου της Γερμανίας είναι αυτή τη στιγμή στο 85%. Αλλά ο Κλάους Μιούλερ, πρόεδρος της ρυθμιστικής αρχής ενέργειας της Γερμανίας, προειδοποίησε ότι ακόμη και το 95% της αποθήκευσης θα διαρκούσε μόνο για δύο μήνες μέσης ζήτησης.

Άρα, υπάρχει μεγάλη πιθανότητα η Ευρώπη να πρέπει να μεταβεί από τον εθελοντικό στον υποχρεωτικό δελτίο. Στην πραγματικότητα, σύμφωνα με τους υπολογισμούς της Goldman Sachs, στο χειρότερο σενάριο, «η Γερμανία [δεν θα είχε] πολλές επιλογές και εκτιμούμε ότι θα μπορούσε να σημαίνει περικοπή 65% του κλάδου στη Γερμανία εάν οι ροές σταματήσουν να έρχονται εντελώς».

Με άλλα λόγια, αυτό το ενεργειακό φιάσκο θα μπορούσε να γονατίσει μέρος της βιομηχανίας στην Ευρώπη. Και το χειρότερο μέρος, ακόμη και το δημοσιονομικό πακέτο 375 δισεκατομμυρίων δολαρίων που έχει συγκεντρώσει η Ευρώπη μπορεί να μην το σώσει επειδή, καλά, δεν μπορείτε να αγοράσετε φυσικό αέριο που δεν υπάρχει, σωστά;

Μείνετε μπροστά από τις τάσεις της αγοράς με Εν τω μεταξύ στις αγορές

Κάθε μέρα, δημοσιεύω μια ιστορία που εξηγεί τι οδηγεί τις αγορές. Εγγραφείτε εδώ για να λαμβάνω τις αναλύσεις μου και τις επιλογές μετοχών στα εισερχόμενά σας.