«Το συνεχιζόμενο στάδιο «καθαρτηρίου» του κύκλου των ημιαγωγών συνεχίζει να είναι σε πλήρη ισχύ καθώς οδεύουμε προς τη σεζόν κερδών του 2ου τριμήνου του 22», γράφει ο αναλυτής της Deutsche Bank, Ross Seymore.
Οι ημι-μετοχές έχουν καταρρεύσει τους τελευταίους μήνες, με τους επενδυτές να αποσύρονται από τον κλάδο ως απάντηση σε ένα προκλητικό μακροοικονομικό περιβάλλον. ο
Δείκτης Ημιαγωγών PHLX
(SOX) έχει υποχωρήσει σχεδόν 30% μέχρι στιγμής φέτος, ενώ οι μετοχές των σταθερών όπως π.χ
NXP
Ημιαγωγοί (σημείο:
ΝΧΡΙ
),
micron Technology
(
MU
),
Intel είδους
(
INTC
), Και
Advanced Micro Devices
(
AMD
) έχουν χάσει όλα πάνω από 20%.
Υπάρχουν πολλοί λόγοι για την απόσυρση. Πρώτον, οι επενδυτές εξακολουθούν να ανησυχούν ότι τα lockdown Covid-19 στην Κίνα θα περιορίσουν τη ζήτηση ημιαγωγών για περισσότερο από το αναμενόμενο, ακόμη και όταν ορισμένες διακοπές της εφοδιαστικής αλυσίδας αρχίζουν να χαλαρώνουν. Επιπλέον, η ζήτηση για ημιαγωγούς μπορεί να μειώνεται, ειδικά για τσιπ που χρησιμοποιούνται σε προσωπικούς υπολογιστές καθώς η αγορά Η/Υ ψύχεται.
Η σεζόν κερδών πιθανότατα δεν θα κατευνάσει αυτές τις ανησυχίες, παρόλο που οι αναλυτές αναμένουν ευρέως τις ημι-εταιρίες είτε να ξεπεράσουν συγκρατημένα τις προσδοκίες για τα κέρδη του δεύτερου τριμήνου είτε να ευθυγραμμιστούν με τη συναίνεση, ενισχύονται από τα συνεχιζόμενα ισχυρά χρηματοοικονομικά μεγέθη. Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε ένα βραχυπρόθεσμο ράλι τον Αύγουστο, γράφει ο αναλυτής της Citi Christopher Danely σε ένα ερευνητικό σημείωμα, προσθέτοντας ότι δεν θα είναι αρκετό για να αλλάξει το ευρέως διαδεδομένο επενδυτικό κλίμα σε μακροπρόθεσμη βάση.
«Σχεδόν κάθε επενδυτής που συναντήσαμε ήταν bearish σχετικά με τα βασικά στοιχεία των ημιαγωγών και πιστεύει ότι έρχεται μια διόρθωση σχεδόν σε κάθε εταιρεία του ομίλου», λέει η Danely.
Οι αναλυτές είναι ιδιαίτερα αρνητικοί για εταιρείες με υψηλή έκθεση στις αγορές τυχερών παιχνιδιών και προσωπικών υπολογιστών, όπως η Intel, η οποία αναφέρει κέρδη μετά το κλείσιμο της αγοράς την Πέμπτη.
«Αναμένουμε μια αδύναμη έκθεση και οδηγό από το INTC, με επιδείνωση των σημείων δεδομένων γύρω από υπολογιστές και μακροοικονομική που πιθανόν να οδηγήσει στην [εταιρεία] να μην είναι σε θέση να διατηρήσει την καθοδήγηση CY22 για ολόκληρο το έτος», έγραψε ο Seymore της Deutsche Bank. Αναμένει ότι αυτή η απαλότητα θα διαρκέσει μέχρι το 2024 και διατήρησε μια αξιολόγηση Hold στη μετοχή.
Μπορεί να υπάρχει ακόμα μια ασημένια επένδυση. Η Wall Street ελπίζει ότι οι εταιρείες με λιγότερη έκθεση σε υπολογιστές θα έχουν καλύτερη απόδοση από το αναμενόμενο και θα εκδώσουν σταθερές οδηγίες για το τρίτο τρίμηνο. Γι' αυτό η Danely άνοιξε ένα ρολόι θετικού καταλύτη 90 ημερών στο NXP Semiconductor και
ON Ημιαγωγός
(
ON
). Και οι δύο εταιρείες παράγουν τσιπ που χρησιμοποιούνται ευρέως σε βιομηχανικές αγορές, όπως η αυτοκινητοβιομηχανία, η οποία πιστεύει ότι θα διατηρηθεί καλύτερα στο τρέχον μακροοικονομικό περιβάλλον.
Ο αναλυτής της Bank of America, Vivek Arya, συμφωνεί, προσθέτοντας ότι οι εταιρείες που εκτίθενται σε λογισμικό cloud και κέντρα δεδομένων είναι επίσης έτοιμες να δώσουν καλύτερες προοπτικές. Μερικές από τις επιλογές του περιλαμβάνουν
Nvidia
(
NVDA
) και AMD.
Οι μετοχές των τσιπ θα μπορούσαν επίσης να αυξηθούν εάν το Κογκρέσο εγκριθεί Chips for America Act, ένα πολυαναμενόμενο νομοσχέδιο που θα επέτρεπε περίπου 52 δισεκατομμύρια δολάρια σε επιχορηγήσεις και δάνεια για κατασκευαστές τσιπ των ΗΠΑ. Οι ηγέτες της Γερουσίας στοχεύουν να περάσουν τη νομοθεσία πριν από τις διακοπές του Κογκρέσου τον Αύγουστο.
Αλλά ακόμα κι αν εγκριθεί η νομοθεσία, «θα χρειαστούν μήνες για να βγουν τα χρήματα», προειδοποιεί ο αναλυτής της Capital Alpha Robert Kaminski, κάτι που θα μπορούσε να καθυστερήσει το όφελος για τις μετοχές των chip. Επιπλέον, πολλοί επενδυτές συνεχίζουν να πιστεύουν ότι ο κλάδος συνεχίζει να είναι υπερτιμημένο, και μπορεί να συγκρατηθεί έως ότου δουν τους αναλυτές να μειώνουν τις εκτιμήσεις τους για τα κέρδη ανά μετοχή έως και 20% σε όλους τους τομείς, γράφει η Danely.
Οι ημιεταιρίες θα αναφέρουν κέρδη καθ' όλη τη διάρκεια του Ιουλίου και πολύ μέσα στον επόμενο μήνα. Η Texas Instruments αναφέρει την Τρίτη, ακολουθούμενη από την QUALCOMM την Τετάρτη και την Intel την Πέμπτη. Η ON, η AMD και η Nvidia θα δημοσιεύσουν κέρδη τον Αύγουστο.
Γράψτε στη Sabrina Escobar στη διεύθυνση [προστασία μέσω email]