Ούτε η μετοχή GameStop δεν μπορεί να καταπολεμήσει τη Fed

Μέγεθος κειμένου

Το χρηματιστήριο υποτίθεται ότι είναι στραμμένο προς το μέλλον. Την περασμένη εβδομάδα συγκλονίστηκε από τα πρακτικά μιας συνεδρίασης που ολοκληρώθηκε πριν από περισσότερες από τρεις εβδομάδες.

Η Federal Reserve δημοσίευσε τα πρακτικά της συνεδρίασής της τον Δεκέμβριο την περασμένη Τετάρτη, και αυτό που υπήρχε μέσα σε αυτά προφανώς ξάφνιασε την αγορά. Οι παρατηρητές επεσήμαναν το γεγονός ότι η Fed συζήτησε την εκκαθάριση του ισολογισμού της -κάτι που ο Πρόεδρος Jerome Powell παρέλειψε να αναφέρει στη συνέντευξη Τύπου του τον περασμένο μήνα- και την αντίληψή της για την αγορά εργασίας, η οποία φαίνεται να πλησιάζει την πλήρη απασχόληση.

Οι επενδυτές πήραν άσχημα τα νέα. Οι υψηλές τιμές των μετοχών τεχνολογίας υποχώρησαν, όπως και οι περισσότερες μετοχές που θα μπορούσαν να χαρακτηριστούν ως ανάπτυξη, συμπεριλαμβανομένης της

Τέσλα

(τικ: TSLA),

Salesforce.com

(CRM) και

Μοντέρνα

(MRNA).

Μέχρι το τέλος της εβδομάδας, το

Nasdaq Composite
είχε πτώση 4.5% και η

S & P 500
είχε πέσει 1.9%. Μόνο το

Βιομηχανικός μέσος όρος της Dow Jones,
που σημείωσε πτώση 0.3%, κατάφερε να κλείσει την εβδομάδα σχετικά αλώβητη.

Ήταν περισσότερο μια αλλαγή στον τόνο από οτιδήποτε είπε η Fed ότι ήταν πιθανότατα υπεύθυνο για την αντίδραση της αγοράς, λέει ο Chris Harvey, αμερικανός στρατηγικός μετοχών της Wells Fargo Securities. Πριν από τα λεπτά, η αγορά μπορεί να θεωρούσε ότι η Fed ήταν απρόθυμη να σφίξει. Έπειτα, ήξερε ότι αυτό δεν συνέβαινε, καθώς οι πιθανότητες αύξησης των επιτοκίων τον Μάρτιο εκτινάχθηκαν από λίγο πάνω από 50% πριν από την κυκλοφορία των λεπτών σε περισσότερες από 75% την Παρασκευή.

«Πριν από δύο μήνες, η αγορά πίστευε ότι θα έπρεπε να πιέσει τη Fed», λέει ο Harvey. «Τώρα δεν ισχύει αυτό».

Για μια αγορά που είναι και ακριβή και γεμάτη, αυτό δεν ήταν καλά νέα, καθώς οι πιο ακριβές, πιο κερδοσκοπικές μετοχές —οι οποίες είχαν ήδη χτυπηθεί, προσέξτε— χτυπήθηκαν και πάλι σκληρά. Από την Πέμπτη, το 38% των μετοχών του Nasdaq είχε υποχωρήσει 50% ή περισσότερο από τα υψηλά των 52 εβδομάδων. Το ότι το σημείο αναφοράς έχει μειωθεί μόνο κατά 5.7% από το υψηλό όλων των εποχών, οφείλεται στους ισχυρούς της Big Tech όπως

Apple

(AAPL) και

Microsoft

(MSFT), τα οποία έχουν γίνει τόσο μεγάλα που συγκαλύπτουν την αδυναμία από κάτω.

«Όποιες κι αν είναι οι θεμελιώδεις και μακροοικονομικές εκτιμήσεις, δεν υπάρχει αμφιβολία ότι οι επενδυτές πουλούσαν πρώτα και προσπαθούσαν να καταλάβουν τα υπόλοιπα αργότερα», γράφει ο Jason Goepfert της Sundial Capital Research.

Ακόμη και οι μετοχές μιμιδίων θεωρήθηκαν δύσκολη, αν όχι αδύνατη, η καταπολέμηση της Fed.

GameStop

Η (GME), για παράδειγμα, σημείωσε άνοδο σχεδόν 30% στις συναλλαγές μετά την αγορά την περασμένη Πέμπτη μετά από αναφορές ότι είχε δημιουργήσει ένα τμήμα αφιερωμένο στις συνεργασίες κρυπτονομισμάτων και βρισκόταν στη διαδικασία δημιουργίας μιας αγοράς για μη ανταλλάξιμα μάρκες. Μέχρι το τέλος της διαπραγμάτευσης την Παρασκευή, η μετοχή του GameStop σημείωσε άνοδο μόλις 7.3% και έκλεισε την εβδομάδα με πτώση 5.2%.

Μην ψάχνετε για αδύναμες οικονομικές αναφορές για να είναι «καλά» νέα. Η έκθεση μισθοδοσίας της Παρασκευής αποκάλυψε ότι μόλις 199,000 θέσεις εργασίας είχαν δημιουργηθεί τον Δεκέμβριο, λιγότερες από τις μισές προβλέψεις των οικονομολόγων. Αλλά αυτό δεν εμπόδισε την απόδοση του 10ετούς ομολόγου να αυξηθεί κατά 0.036 της ποσοστιαίας μονάδας στο 1.769% την Παρασκευή, το υψηλότερο επίπεδό της από τον Ιανουάριο του 2020 με βάση το κλείσιμο στις 3 μ.μ. Αυτό σημαίνει ότι πιθανότατα θα χρειαστεί μεγάλη απώλεια στην ανάγνωση του δείκτη τιμών καταναλωτή της Τετάρτης, η οποία αναμένεται να παρουσιάσει αύξηση 7.1% σε ετήσια βάση, για να αλλάξει η πορεία της Fed, και ίσως ούτε τότε.

Προς το παρόν, σημαίνει ότι η διατήρηση ακριβών και ευμετάβλητων μετοχών μάλλον δεν αξίζει την ανταμοιβή, λέει ο Harvey της Wells Fargo. «Χρειαζόμαστε μια ανατιμολόγηση του κινδύνου», λέει. «Και αυτό ακριβώς συμβαίνει».

Ούτε το GameStop δεν μπορεί να πολεμήσει την Fed.

Γράψτε στο Ben Levisohn στο [προστασία μέσω email]