Δεν υπάρχει λόγος για μεγάλες προσαρμογές εν μέσω ισχυρής ζήτησης, περιβάλλοντος τιμών

Η συνεχιζόμενη αύξηση της ζήτησης για αργό πετρέλαιο συγκεντρώνεται πλέον σε μεγάλο βαθμό μεταξύ των αναπτυσσόμενων χωρών του κόσμου εν μέσω της πολιτικής που επικεντρώνονται στην ενεργειακή μετάβαση από τις κυβερνήσεις του δυτικού κόσμου. Αλλά αυτό είναι αρκετό για να διατηρήσει ισχυρά περιβάλλοντα ζήτησης και τιμών παγκοσμίως, ειδικά όταν η Κίνα και η Ινδία, η δεύτερη και τρίτη μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο, συνεχίζουν να περιλαμβάνονται στον κατάλογο των αναπτυσσόμενων χωρών.

Η Ινδία έχει γίνει ένας από τους σημαντικότερους αγοραστές ρωσικού αργού, καθώς η Ευρώπη και οι ΗΠΑ έχουν επιβάλει ολοένα ισχυρότερες κυρώσεις κατά του επιτιθέμενου έθνους ως αντίποινα για τον συνεχιζόμενο πόλεμο κατά της Ουκρανίας. Αλλά θα υπάρχει κάπως λιγότερο τέτοιο αργό στην αγορά από τον Μάρτιο, μετά την κυβέρνηση Πούτιν είπε ότι θα κόψει συνολική παραγωγή κατά 5%, ή περίπου 500,000 βαρέλια πετρελαίου την ημέρα (bopd).

Ο OPEC+ έχει ελάχιστο λόγο να προσαρμοστεί

Η ρωσική ανακοίνωση ήρθε λίγες ημέρες αφότου μια τεχνική επιτροπή του καρτέλ του ΟΠΕΚ+, του οποίου η Ρωσία είναι βασικό μέλος, πραγματοποίησε την τακτική ψηφιακή συνεδρίασή της. Εκπρόσωποι ορισμένων χωρών του ΟΠΕΚ+ είπε Reuters ότι οι Ρώσοι δεν είχαν παράσχει στην ομάδα καμία εκ των προτέρων ειδοποίηση για την προγραμματισμένη περικοπή. Αλλά Bloomberg αναφέρθηκε εκπρόσωποι που προτίμησαν να μην κατονομαστούν λέγοντας ότι το καρτέλ δεν σχεδιάζει επί του παρόντος να εφαρμόσει οποιεσδήποτε αλλαγές ως απάντηση στη ρωσική κίνηση.

Η Amrita Sen, συνιδρύτρια της συμβουλευτικής εταιρείας Energy Aspects, είπε στο Bloomberg TV ότι αναμένει από τον OPEC+ να διατηρήσει σταθερή την παραγωγή του καθ' όλη τη διάρκεια του 2023. «Έχοντας μιλήσει με αρκετούς αξιωματούχους στο Ριάντ, το σύνθημα ήταν πολύ να μείνουμε στη θέση του φέτος — όχι αλλαγές στην πολιτική του ΟΠΕΚ+, ανεξάρτητα από την αστάθεια που βλέπουμε στις τιμές».

Μια ισχυρή συναίνεση φαίνεται να έχει σχηματιστεί μεταξύ των προβλέψεων των αναλυτών για ισχυρά περιβάλλοντα ζήτησης και τιμών που επιμένουν για το αργό κατά τη διάρκεια του έτους, παρέχοντας ελάχιστους λόγους για το καρτέλ να εφαρμόσει αλλαγές. Η περικοπή της ρωσικής παραγωγής αργού φαίνεται απλώς να ενισχύει αυτήν την αντίληψη.

Η Goldman Sachs, για παράδειγμα, μείωσε την πρόβλεψή της για τη μέση τιμή του αργού για το 2023 κατά 6 δολάρια το βαρέλι την περασμένη εβδομάδα, αλλά αυτή η μείωση μείωσε την πρόβλεψη στα ακόμη ισχυρά 92 δολάρια το βαρέλι, πολύ πάνω από τον αναφερόμενο στόχο του ΟΠΕΚ + τιμή Brent στα 80 δολάρια/βαρέλι. Η JP Morgan έχει παρόμοια προοπτική, ορίζοντας τη μέση τιμή Brent στα 90 $ για το έτος. Αφού μίλησε με εκπροσώπους πέντε χωρών-μελών του ΟΠΕΚ+, Reuters είπαν ότι τρεις από αυτούς προέβλεψαν ότι η τιμή του αργού θα ανέβαινε πάνω από 100 $/βαρέλι για τουλάχιστον ένα μέρος του έτους.

Ο σχιστόλιθος των ΗΠΑ θα παραμείνει επίσης σταθερός

Πράγματι, μια τέτοια άνοδος κάποια στιγμή του έτους φαίνεται πιθανή, ειδικά με αυτή τη ρωσική περικοπή που ουσιαστικά θα αντιστάθμιζε τις προβλέψεις για αύξηση της παραγωγής από τη βιομηχανία σχιστόλιθου των ΗΠΑ για το έτος. Η Υπηρεσία Ενεργειακών Πληροφοριών των ΗΠΑ (EIA) προέβλεψε πρόσφατα ότι η συνολική εγχώρια παραγωγή αργού θα ήταν κατά μέσο όρο 12.4 εκατομμύρια bopd, μια αύξηση 500,000 bopd σε σχέση με το 2022.

Έγινε προφανές, 70 μέρες μέσα στο έτος, ότι οι αμερικανικοί γεωτρύπανοι σχιστολιθικού πετρελαίου επιλέγουν να ελέγχουν τις δραστηριότητες γεώτρησης παρά τις υψηλές τιμές. ο Enverus ημερήσια καταμέτρηση των ενεργών γεωτρήσεων έκλεισαν στις 10 Φεβρουαρίου με 830 ενεργά γεωτρύπανα, πτώση 26 από τις 10 Ιανουαρίου.

Όπως είπα στο δικό μου ετήσια ιστορία προβλέψεων για το 2023, οι αμερικανοί παραγωγοί πετρελαίου και φυσικού αερίου έχουν βρεθεί σε ένα πολύ γλυκό σημείο στην ανάπτυξη αυτών των σημαντικών θεατρικών έργων σχιστόλιθου και θα χαρούν να βουτήξουν μέσα σε αυτό σαν ένα κοπάδι καλοθρεμμένων βίσωνων για άλλο ένα έτος το 2023. η πειθαρχία των δαπανών και του κεφαλαίου που βασικά τους έχει επιβληθεί από επενδυτές τα τελευταία χρόνια έχει οδηγήσει σε ισχυρές ταμειακές ροές, υψηλή κερδοφορία και μεγάλο επίπεδο προβλεψιμότητας στα επιχειρηματικά τους σχέδια, τα οποία καθιστούν τη ζωή των διοικητικών ομάδων πολύ πιο εύκολη και λιγότερο αγχωτική .

Επομένως, μην περιμένετε μεγάλες αλλαγές σε αυτή τη δυναμική, απουσία άλλης πανδημίας ή άλλων σημαντικών παγκόσμιων γεγονότων που ανατρέπουν το status quo.

Η κατώτατη γραμμή

Παρά τον πόλεμο που μαίνεται στην Ουκρανία και όλες τις κυρώσεις, τα ανώτατα όρια τιμών, τις απαγορεύσεις εξαγωγών και άλλες μηχανορραφίες που επηρεάζουν τις αγορές πετρελαίου, η παγκόσμια βιομηχανία βρίσκεται συνολικά σε μια αξιοσημείωτα σταθερή κατάσταση πραγμάτων και επομένως δεν έχει κανένα λόγο να εφαρμόσει μεγάλες στρατηγικές αλλαγές. Όλα αυτά θα μπορούσαν να αλλάξουν με έναν σχετικό καρδιακό παλμό, καθώς όλοι ανακάλυψαν με τον δύσκολο τρόπο το 2020, αλλά απουσία σημαντικών απρόβλεπτων γεγονότων, το 2023 διαμορφώνεται ως έτος κατά το οποίο όλα τα μέρη του κλάδου προσπαθούν να διατηρήσουν ένα άνετο status quo.