Η επιλογή μου για το 2023 είναι μια μεγάλη τράπεζα που κρύβεται ακριβώς μπροστά μας

Τι θα γινόταν αν σας έλεγα ότι βρήκα μια μετοχή που έχει ήδη μειωθεί λόγω ύφεσης, έχει κορυφαία διαχείριση και μια αποτίμηση στην οποία μπορείτε να τυλίξετε τα χέρια σας; Και τι θα γινόταν αν η ίδια μετοχή ήταν πράγματι ωφελούμενος από όλες αυτές τις αυξήσεις επιτοκίων της Fed;

Α, και ένας σημαντικός ανταγωνιστής της εταιρείας της μετοχής έχει μελανιάσει από πολλά σκάνδαλα και χρεώσεις;

Αυτό το είδος μετοχής θα ήταν η καλύτερη επιλογή για το 2023, σωστά; 

Λοιπόν, είναι η καλύτερη επιλογή μου και είναι η Bank of America (ΠΑ) . Επιτρέψτε μου να σας δείξω πώς πρόκειται για μια τραπεζική μετοχή που θα έπρεπε να αγοραστεί στα χαμηλά $30 για κέρδη 20%-25% τους επόμενους 12 μήνες.

Όπως έδειξε το 2022, η αποτίμηση έχει σημασία. Η ασταθής δράση της αγοράς πιθανότατα θα συνεχιστεί και το νέο έτος, αποφεύγοντας τις μετοχές χωρίς υποστήριξη αποτίμησης. Η Bank of America δεν είναι μια ιστορική μετοχή ή μια γοητευτική εκμετάλλευση, είναι ένα παιχνίδι με ψωμί και βούτυρο σε μια πολύ φθηνή αποτίμηση που βασίζεται στην τεράστια δύναμη κερδών της τράπεζας.

Ο μέσος καταναλωτής είναι πραγματικά σε καλή κατάσταση για να αντιμετωπίσει μια ύφεση - και ο μέσος καταναλωτής της Bank of America είναι σε ακόμα καλύτερη κατάσταση - λόγω του ότι εξυπηρετεί ένα πιο εύπορο δημογραφικό στοιχείο.  

Το 2008, η ύφεση οδήγησε σε τεράστιες τραπεζικές απώλειες που σχετίζονται με τη στέγαση, ειδικά για την Bank of America μέσω των εξαγορών της Countrywide Financial και της Merrill Lynch. Σήμερα, ο δανεισμός ήταν πολύ πιο ορθολογικός και η BAC είναι καλύτερα προετοιμασμένη και καλά προστατευμένη έναντι των απωλειών κατοικιών. Αν και οι τιμές των κατοικιών έχουν αρχίσει να μειώνονται, τα ίδια κεφάλαια κατοικιών είναι σχεδόν υψηλά και οι περισσότεροι ιδιοκτήτες κατοικιών διατηρούν χαμηλά επιτόκια στεγαστικών δανείων. Οι ιδιοκτήτες σπιτιού έχουν περίπου 30 τρισεκατομμύρια δολάρια σε ίδια κεφάλαια, ενώ τα στεγαστικά δάνεια ανέρχονται μόνο σε 10 τρισεκατομμύρια δολάρια, το 30% του συνόλου των ιδίων κεφαλαίων. Τα υπόλοιπα των καταναλωτικών πιστωτικών καρτών εξακολουθούν να είναι κάτω από τα προ πανδημίας επίπεδα, αν και αυξάνονται κατά τη διάρκεια του περασμένου έτους.

Η πιο ευρέως αναμενόμενη ύφεση της ιστορίας βρίσκεται στο κατώφλι μας και οι μέτοχοι έχουν προετοιμαστεί απορρίπτοντας οικονομικά ευαίσθητες μετοχές, συμπεριλαμβανομένων των τραπεζών και των χρηματιστηριακών εταιρειών. Οι επενδυτές έχουν αγνοήσει ως επί το πλείστον τον ισολογισμό της Bank of America χωρίς κίνδυνο και τα απροσδόκητα κέρδη από τις αυξήσεις των επιτοκίων της Fed που θα ενισχύσουν τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII). Το τρίτο τρίμηνο της BAC, το NII αυξήθηκε στα 13.8 δισεκατομμύρια δολάρια, σημειώνοντας αύξηση 24% από το 2021 - μεγάλο μέρος αυτής της αύξησης των 2.7 δισεκατομμυρίων δολαρίων έπεσε στο κατώτατο όριο.

Η Bank of America δεν θα τυφλωθεί το επόμενο έτος από τις ζημίες που σχετίζονται με την ύφεση. Οι οικονομολόγοι της εταιρείας προβλέπουν μια ήπια ύφεση το 2023 και οι προβλέψεις της τράπεζας για ζημίες αναμένουν σταθμισμένο μέσο ποσοστό ανεργίας 5% για το έτος. Ωστόσο, οι επενδυτές ανησυχούν για τη μακρά σκιά πάνω από τις τράπεζες από την οικονομική κρίση πριν από μια δεκαετία.

Wells FargoWFC), ένας από τους μεγαλύτερους ανταγωνιστές της Bank America, έχει ταλαιπωρηθεί από σκάνδαλα από καταχρήσεις καταναλωτών και βλάβες συμμόρφωσης. Από το 2018, η Fed έχει περιορίσει την ανάπτυξη του ισολογισμού της Wells. Εν μέρει, αυτό άνοιξε την πόρτα για την Bank of America να καταταγεί στην κορυφή της λιανικής τραπεζικής.

Το 2022, η Bank of America διέκοψε τις μεγάλες εξαγορές μετοχών για να δημιουργήσει κεφάλαια από μια αύξηση με εντολή της Fed. έχει πλέον επιτύχει πλεονάζοντα επίπεδα κεφαλαίου. Οι μετοχές θα επωφεληθούν από μια ραγδαία ενίσχυση επαναγορών τα επόμενα τρίμηνα πέρα ​​από ένα τριμηνιαίο μέρισμα 22 σεντ, με απόδοση 2.7%. Η λογιστική αξία της Bank of America είναι περίπου $30 και οι μετοχές διαπραγματεύονται αυτήν τη στιγμή με ένα σχετικά χαμηλό ιστορικό premium 7% για κράτηση. Οι αναλυτές αναμένουν κέρδη 3.70 $ ανά μετοχή, από 3.16 $ το 2022, για προθεσμιακές τιμές ευκαιρίας 9.

Μέχρι το τέλος του 2023, η λογιστική αξία πιθανότατα θα υπερβαίνει τα 32 δολάρια ανά μετοχή από εξαγορές συν τα κέρδη εις νέο. Ένα πολλαπλάσιο του βιβλίου 1.2 φορές με 10 κέρδη από τιμή σε σχέση με τα κέρδη είναι μια αρκετά συντηρητική προσδοκία μέχρι το τέλος του έτους.

Οι ΗΠΑ μάλλον οδεύουν προς μια ύφεση που όλοι περιμένουν. Οι οικονομολόγοι της Bank of America προειδοποίησαν για ύφεση ενόψει της Wall Street. Περιμένετε μια προκλητική και ασταθή βόλτα για τις μετοχές. Αλλά με την BAC να προεξοφλεί ήδη τις οικονομικές ανησυχίες, οι μετοχές είναι πολύ φθηνές για να αγνοηθούν.