Οι αποδόσεις των δημοτικών ομολόγων είναι ελκυστικές τώρα — δείτε πώς να καταλάβετε αν είναι κατάλληλες για εσάς

Ο Lewis Altfest, συνιδρυτής της Altfest Personal Wealth Management, είπε κατά τη διάρκεια μιας συνέντευξης ότι οι πελάτες «μόλις άρχισαν να ενδιαφέρονται ξανά για ομόλογα». Επισήμανε ότι τα δημοτικά ομόλογα είναι ιδιαίτερα ελκυστικά.

Υπάρχουν διάφοροι τρόποι επένδυσης σε ομόλογα. Αν αναζητάτε χαμηλότερη αστάθεια τιμών σε μια αβέβαιη αγορά, εδώ είναι μερικά εύκολοι τρόποι για να επωφεληθείτε από μια ευνοϊκή ρύθμιση σε βραχυπρόθεσμα ομόλογα.

Σε αυτό το άρθρο θα επικεντρωθούμε στον εισοδηματικό στόχο, συγκεκριμένα με τα μακροπρόθεσμα δημοτικά ομόλογα.

Τα δημοτικά ομόλογα εκδίδονται από πολιτείες, πόλεις ή άλλους δήμους, όπως υδάτινες περιφέρειες. Πολλοί απαλλάσσονται από ομοσπονδιακούς φόρους εισοδήματος και εάν εκδοθεί ένα muni εντός της πολιτείας σας, μπορεί να απαλλάσσεται και από πολιτειακούς και τοπικούς φόρους.

Η εταιρεία του Altfest εδρεύει στη Νέα Υόρκη και διαχειρίζεται περίπου 1.5 δισεκατομμύρια δολάρια για ιδιώτες πελάτες. Μοιράστηκε μια στρατηγική δημοτικών ομολόγων που σχεδιάστηκε για να προσφέρει τον καλύτερο συνδυασμό κινδύνου και ανταμοιβής στο τρέχον περιβάλλον, ειδικά για επενδυτές που αναζητούν εισόδημα σε υψηλότερους φόρους και μπορούν να δεσμευτούν για πολλά χρόνια.

Μια λίστα με δημοτικά ομόλογα για την αναθεώρησή σας

Αρχικά, ας δούμε τέσσερα παραδείγματα δημοτικών ομολόγων που παρέχονται από την Altfest, με στοιχεία από τις 26 Οκτωβρίου. Λάβετε υπόψη ότι αυτά είναι μόνο παραδείγματα και όχι επενδυτικές συστάσεις. Για συμβουλές ειδικά για τις ανάγκες σας, μπορεί να θέλετε να μιλήσετε με έναν επενδυτικό σύμβουλο, έναν οικονομικό σχεδιαστή ή έναν μεσίτη.

Εκδότης	ΔΙΑΚΟΠΗ	Ημερομηνία λήξης	Ημερομηνία κλήσης	ΥΤΜ	YTC	Τιμή
Δημοτική Οικονομική Αρχή Υδάτων της Νέας Υόρκης	64972GNC4	6/15/2047	12/15/2026	4.86%	4.53%	101.86
Γενική υποχρέωση της πόλης της Νέας Υόρκης	64966QBF6	12/1/2044	12/1/2028	4.84%	4.60%	102.10
New York State Urban Development Corp.	650036CF1	3/15/2044	9/15/2030	4.85%	4.72%	101.95
Γενική υποχρέωση της πόλης της Νέας Υόρκης	64966ΜΗΛ6	12/1/2041	12/1/2026	4.85%	4.54%	101.85
Πηγές: Altfest Personal Wealth Management, EMMA

Και τα τέσσερα αυτά munis βαθμολογούνται με AA ή AA+ από τους Standard and Poor's. Αυτές είναι σταθερές αξιολογήσεις επενδυτικού βαθμού. BBB- είναι η χαμηλότερη αξιολόγηση επενδυτικής βαθμίδας από την S&P. Η πιστότητα διασπά το ιεραρχία αξιολογήσεων των πιστωτικών οργανισμών.

Μπορείτε να αναζητήσετε τα δημοτικά ομόλογα μόνοι σας στο Ηλεκτρονική Πρόσβαση στη Δημοτική Αγορά (EMMA) ιστότοπος πληκτρολογώντας τον αριθμό CUSIP. Μπορείτε επίσης να αναζητήσετε ομόλογα στον ιστότοπο της ΕΜΜΑ ανά πολιτεία, πόλη ή άλλη δημοτική αρχή. Εάν το κάνετε μόνοι σας, φροντίστε να μάθετε εάν κάποιο δήμο που σας ενδιαφέρει απαλλάσσεται από τους ομοσπονδιακούς φόρους εισοδήματος και από αυτούς της πολιτείας και της πόλης σας, εάν ισχύει. Μπορείτε να το κάνετε αυτό κάνοντας κλικ στα έγγραφα που παρατίθενται στην ενότητα "Γρήγοροι σύνδεσμοι αποκάλυψης" στον ιστότοπο EMMA.

Ορισμοί:

• Ημερομηνία λήξης και ημερομηνία κλήσης — Αυτά τα ομόλογα έχουν μεγάλη διάρκεια. Διαθέτουν επίσης ημερομηνίες κλήσεων που λήγουν τέσσερα έως οκτώ χρόνια. Ένας εκδότης ενός ομολόγου μπορεί να καλέσει το ομόλογο (να το εξαργυρώσει στην ονομαστική του αξία) κατά ή μετά την ημερομηνία της εξαγοράς. Η Altfest αναμένει ότι και οι τέσσερις θα κληθούν ή μετά τις ημερομηνίες κλήσης τους.

• Τιμή — Αυτή είναι η τιμή ενός ομολόγου σε σχέση με την ονομαστική του αξία. Εάν ένα ομόλογο διαπραγματεύεται στην ονομαστική του αξία, λέμε ότι διαπραγματεύεται στο 100 ή στο άρτιο. Εάν διαπραγματεύεται με 1% πάνω ή κάτω από την αγοραία του αξία, λέμε ότι διαπραγματεύεται με 101 ή 99.

• Τοκομερίδιο — Δεν εμφανίζεται στον πίνακα για εξοικονόμηση χώρου. Είναι το επιτόκιο που πληρώνει ο εκδότης ομολόγων με βάση την ονομαστική αξία του ομολόγου.

• ΥΤΜ — Αυτή είναι η απόδοση ενός ομολόγου έως τη λήξη, το οποίο είναι ένα ετησιοποιημένο ποσό που συνυπολογίζει την τρέχουσα τιμή αγοράς του, το τοκομερίδιο και το κεφαλαιακό κέρδος ή ζημία που θα έπαιρνε ο επενδυτής εάν διατηρούσε το ομόλογο μέχρι τη λήξη, λόγω του ασφάλιστρου ή της προεξόφλησης τιμή που θα πλήρωναν.

• YTC — Αυτή είναι η απόδοση ενός ομολόγου προς ανάκληση, η οποία είναι παρόμοια με την απόδοση στη λήξη, με τη διαφορά ότι ενσωματώνει την ημερομηνία ανάκλησης και όχι την ημερομηνία λήξης.

Με τα τέσσερα ομόλογα να διαπραγματεύονται σε τιμές premium και λαμβάνοντας υπόψη τις μεγάλες διάρκειες, είναι καλύτερο για τους επενδυτές να λάβουν αποφάσεις με βάση τις αποδόσεις προς ανάκληση, οι οποίες είναι χαμηλότερες από τις αποδόσεις έως τη λήξη.

Όταν συζητούσε την τιμολόγηση premium για αυτά τα ομόλογα, η Altfest έκανε ενδιαφέροντα σημεία: «Τα ομόλογα premium είναι λιγότερο ευμετάβλητα καθώς παρέχουν μεγαλύτερο μέρος των συνολικών αποδόσεων τους από τις πληρωμές τόκων ομολόγων και λιγότερο από την τιμή εξαγοράς».

Με τις σύντομες περιόδους ανάκλησης (σε σχέση με τις ημερομηνίες λήξης), οι επενδυτές «θα πρέπει να έχουν συνολικές αποδόσεις υψηλότερες από τις αγορές», είπε η Altfest. Και πρόσθεσε: «Εάν δεν κληθούν ή έχουν μεγαλύτερες περιόδους προτού κληθούν, οι επενδυτές λαμβάνουν περισσότερο από 4%, ή περισσότερο από 7%, σε αποδόσεις ισοδύναμες προ φόρων».

Και οι φορολογητέες ισοδύναμες αποδόσεις μπορεί να είναι πολύ υψηλότερες από 7% εάν βρίσκεστε σε αρκετά υψηλό φορολογικό κλιμάκιο, όπως εξηγείται στη συνέχεια.

Η ουσία: φορολογητέες ισοδύναμες αποδόσεις

Τα τέσσερα παραπάνω παραδείγματα είναι πιο χρήσιμα για επενδυτές που ζουν στην πολιτεία της Νέας Υόρκης και στην πόλη της Νέας Υόρκης, αλλά απαλλάσσονται από ομοσπονδιακούς φόρους ανεξάρτητα από την πολιτεία στην οποία ζείτε.

Πρώτο σετ: Παντρεμένο ζευγάρι κερδίζει μεταξύ $178,150 και $340,100 το 2023

Ξεκινώντας μόνο από την ομοσπονδιακή, ορίστε πώς να υπολογίσετε τη φορολογητέα ισοδύναμη απόδοση: Διαιρέστε την απόδοση που θέλετε να καλέσετε με 1, μείον τον υψηλότερο διαβαθμισμένο φορολογικό συντελεστή εισοδήματός σας. Κάντε κλικ εδώ για τη λίστα των κλιμακωτών φορολογικών συντελεστών της Υπηρεσίας Εσωτερικών Εσόδων για το 2023 — τα εισοδηματικά κλιμάκια έχουν αυξηθεί για να αντικατοπτρίζουν τον υψηλό ρυθμό πληθωρισμού.

Για το πρώτο μας σύνολο παραδειγμάτων, ενσωματώνουμε τον διαβαθμισμένο ομοσπονδιακό φορολογικό συντελεστή 24% για ένα παντρεμένο ζευγάρι που κερδίζει μεταξύ 190,750 και 364,200 $ κατά το 2023.

Για την πολιτεία της Νέας Υόρκης (NYS), εάν είστε παντρεμένοι και ζείτε στην πόλη της Νέας Υόρκης (NYC), με συνδυασμένες αποδοχές μεταξύ $178,150 και $340,100, ο υψηλότερος φορολογικός συντελεστής σας είναι 6.33%, συν ένα άλλο 3.876% για τους δημοτικούς φόρους εισοδήματος, σύμφωνα προς την NerdWallet. Αυτός είναι ένας συνδυασμένος φορολογικός συντελεστής πολιτείας και πόλης 10.206%.

Ακολουθεί λοιπόν ένα σύνολο φορολογητέων ισοδύναμων αποδόσεων για τα τέσσερα δημοτικά ομόλογα που αναφέρονται παραπάνω:

Δεύτερο σετ: Παντρεμένο ζευγάρι κερδίζει μεταξύ $364,200 και $462,500 το 2023

Ανεβαίνοντας ένα φορολογικό κλιμάκιο, ο υψηλότερος διαβαθμισμένος ομοσπονδιακός συντελεστής φόρου εισοδήματος για ένα παντρεμένο ζευγάρι που κερδίζει μεταξύ 364,200 και 462,500 $ το 2023 είναι 32%. Εάν ζουν στη Νέα Υόρκη, το υψηλότερο κλιμακωτό φορολογικό κλιμάκιο σε αυτό το εύρος εισοδήματος είναι 6.85% και παραμένουμε στο 3.876% για τη Νέα Υόρκη:

Σε αυτό το δεύτερο σύνολο παραδειγμάτων, οι αποδόσεις που απαιτούνται για τους κατοίκους της Νέας Υόρκης είναι όλες πάνω από 7%. Για τη Νέα Υόρκη, όλα ξεπερνούν το 7.5%, με δύο υψηλότερα από 8%.

Και το 32% δεν είναι το υψηλότερο ομοσπονδιακό κλιμάκιο φόρου εισοδήματος. Αυτό είναι 37%. Θα πρέπει να εκτελέσετε τις δικές σας φορολογητέες ισοδύναμες αποδόσεις με βάση το δικό σας σενάριο εισοδήματος ή να ζητήσετε βοήθεια από τον οικονομικό σύμβουλο, τον οικονομικό προγραμματιστή ή τον μεσίτη σας.

Τα δημοτικά ομόλογα μπορεί να λειτουργήσουν για εσάς ανεξάρτητα από το κράτος στο οποίο ζείτε

Εάν ζείτε σε μια πολιτεία χωρίς φόρο εισοδήματος, οι υπολογισμοί της απόδοσης του ισοδύναμου φόρου σας είναι απλοί, καθώς χρειάζεται μόνο να λάβετε υπόψη τον υψηλότερο διαβαθμισμένο ομοσπονδιακό φορολογικό συντελεστή εισοδήματός σας.

Με τα επιτόκια να έχουν αυξηθεί τόσο πολύ φέτος καθώς οι τιμές των ομολόγων έχουν πέσει, οι επενδυτές που αναζητούν εισόδημα ή που σκέφτονται να διαφοροποιηθούν πέρα ​​από το χρηματιστήριο βρίσκονται σε μια θέση όπου ο χρόνος είναι σωστός. Αξίζει να ρίξετε μια ματιά σε αυτό που υπάρχει εκεί έξω. Εάν ο ομοσπονδιακός φόρος εισοδήματός σας είναι αρκετά υψηλός, οι αποδόσεις των δήμων μπορεί να είναι αρκετά υψηλές ώστε να είναι ελκυστικές ανεξάρτητα από την πολιτεία στην οποία ζείτε.

Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τα δημοτικά ομόλογα, τις αποδόσεις, τους πιστωτικούς κινδύνους και τον τρόπο χρήσης τους από τις κυβερνήσεις, "Lebenthal στο Munis», του Jim Lebenthal, μπορεί να είναι ένα καλό βιβλίο για να διαβάσετε.

Αναλυτικότερες πληροφορίες για επενδυτές που προσανατολίζονται στο εισόδημα:

• Οι μερισματικές αποδόσεις των προνομιούχων μετοχών έχουν εκτιναχθεί στα ύψη. Αυτός είναι ο τρόπος να επιλέξετε τα καλύτερα για το χαρτοφυλάκιό σας.

• Επωφεληθείτε από αυτό το γλυκό σημείο στην αγορά ομολόγων τώρα για να ενισχύσετε το χαρτοφυλάκιό σας