Ο Wilson της Morgan Stanley λέει να μην αγοράζετε το ράλι καθώς η Fed αργαλειεύει

(Bloomberg) — Οι επενδυτές που συρρέουν στο ράλι των μετοχών θα είναι απογοητευμένοι καθώς αψηφούν ευθέως την Federal Reserve, σύμφωνα με τους αναλυτές στρατηγικής της Morgan Stanley.

Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg

«Η καλύτερη δράση των τιμών στις μετοχές έχει αρχίσει να πείθει πολλούς επενδυτές ότι κάτι τους λείπει – αναγκάζοντάς τους να συμμετέχουν πιο ενεργά», έγραψε σε ένα σημείωμα μια ομάδα με επικεφαλής τον Michael Wilson. «Πιστεύουμε ότι η πρόσφατη δράση των τιμών είναι περισσότερο μια αντανάκλαση της εποχικής επίδρασης του Ιανουαρίου και της σύντομης κάλυψης μετά από ένα δύσκολο τέλος Δεκεμβρίου και μια βάναυση χρονιά».

Στην πραγματικότητα, τα κέρδη είναι χειρότερα από τα αναμενόμενα, ειδικά στο μέτωπο των περιθωρίων, είπαν. «Δεύτερον, οι επενδυτές φαίνεται να έχουν ξεχάσει τον βασικό κανόνα του «Μην πολεμάς την Fed». Ίσως αυτή η εβδομάδα να χρησιμεύσει ως υπενθύμιση».

Οι αξιωματούχοι της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ είναι έτοιμοι να αυξήσουν το βασικό επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων τους κατά ένα τέταρτο της εκατοστιαίας μονάδας την Τετάρτη, ανακαλώντας το μέγεθος της αύξησης για μια δεύτερη συνεχόμενη συνεδρίαση. Η κίνηση θα ακολουθήσει μια σειρά από πρόσφατα στοιχεία που υποδηλώνουν ότι η επιθετική εκστρατεία της Fed για την επιβράδυνση του πληθωρισμού λειτουργεί.

Ο S&P 500 έχει σημειώσει ράλι από την έναρξη της σεζόν κερδών, επεκτείνοντας την άνοδο του νέου έτους. Ακόμη και όταν τα σημάδια επιβράδυνσης αυξάνονται, οι επενδυτές ανταμείβουν εταιρείες που ξεπερνούν τις προσδοκίες και επιστρέφουν την τιμωρία όσων υστερούν. Η Wendy Soong του Bloomberg Intelligence απέδωσε αυτή τη δυναμική στις προσπάθειες αναδιάρθρωσης και στα σχέδια μείωσης του κόστους που δημιουργούν μεγαλύτερη εμπιστοσύνη μεταξύ των επενδυτών.

Ωστόσο, μια Fed που δεν είναι διατεθειμένη να στραφεί σε μια πιο εύστοχη στάση «σε συνδυασμό με την πραγματικότητα της χειρότερης ύφεσης κερδών από το 2008, τιμολογείται για άλλη μια φορά, κατά την άποψή μας», είπε ο Wilson. "Πιστεύουμε ότι αυτό θα πρέπει να οδηγήσει στο τελικό σκέλος αυτής της bear market σε σύντομο χρονικό διάστημα."

Η ιστορία συνεχίζεται

Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP