(Bloomberg) — Οι μετοχές έχουν κάνει ράλι μπροστά στην επιδείνωση των κερδών και των οικονομικών προσδοκιών, προκαλώντας «τεράστιες αποσυνδέσεις» που απειλούν τη σταθερότητα της αγοράς, προειδοποίησε η Lisa Shalett στη Morgan Stanley Wealth Management.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Ο Διευθύνων Σύμβουλος Επενδύσεων επισήμανε μια άνοδο στις οικονομικά ευαίσθητες μετοχές σε σχέση με τις αμυντικές μετοχές ως ένδειξη της εμπιστοσύνης της αγοράς στη μελλοντική ανάπτυξη. Ωστόσο, οι δείκτες των λιανικών πωλήσεων, της μεταποίησης και της εμπιστοσύνης των ηγετών επιχειρήσεων εξασθενούν μαζί με τα εταιρικά κέρδη.
Το αποτέλεσμα, είπε ο Shalett σε σημείωμα αυτή την εβδομάδα, είναι ότι η αναλογία απόδοσης των κυκλικών έναντι των αμυντικών μετοχών δεν ήταν ποτέ τόσο ασυγχρονισμένη με τους κορυφαίους οικονομικούς δείκτες όσο είναι τώρα.
Ενώ η αναντιστοιχία πλαισιώνεται όλο και περισσότερο ως σημάδι ότι η αγορά προβλέπει μια ήπια προσγείωση για την οικονομία παρά τη συνεχιζόμενη σύσφιξη της Federal Reserve, ο Shalett είναι δύσπιστος. Απέδωσε το τελευταίο ράλι μετοχών σε δυνητικά βραχυπρόθεσμους τεχνικούς παράγοντες, όπως οι short sellers που αγοράζουν μετοχές για να καλύψουν πτωτικές θέσεις και την εποχιακή τάση των επενδυτών να συρρέουν στους μεγαλύτερους χαμένους της αγοράς από το προηγούμενο έτος.
Με άλλα λόγια, ένα ράλι με γνώμονα τις τεχνικές γνώσεις έκανε την αγορά να αποκλίνει από τα θεμελιώδη.
«Έχω ακούσει τις θεωρίες ότι οι άνθρωποι λένε, «ναι, καταλαβαίνουμε τι πρέπει να συμβεί, αλλά θα το εξετάσουμε», δήλωσε ο Shalett την Τετάρτη στην τηλεόραση του Bloomberg. «Δεν ξέρω πόσο μακριά φτάνει η κρυστάλλινη μπάλα τους για να την κοιτάξει, αλλά η ιστορία δεν είναι ευγενική σε τέτοιου είδους μαζικές αποσυνδέσεις».
Από τις αρχές Ιανουαρίου, ένας δείκτης που παρακολουθεί τις κυκλικές μετοχές έχει εκτιναχθεί κατά 13%, σε σύγκριση με πτώση 2% από την αμυντική κοόρτη. Εν τω μεταξύ, οι εκτιμήσεις των αναλυτών για την αύξηση των κερδών του S&P 500 έγιναν αρνητικές, σύμφωνα με στοιχεία που συγκεντρώθηκαν από το Bloomberg Intelligence.
Επιπλέον, η άνοδος της χρηματιστηριακής αγοράς που ανέβασε τον S&P 500 έως και 17% από το χαμηλό του Οκτωβρίου, συνέβαλε στη χαλάρωση των χρηματοοικονομικών συνθηκών - μια εξέλιξη που ορισμένοι βλέπουν σε αντίθεση με τις προσπάθειες της κεντρικής τράπεζας να επιβραδύνει τη ζήτηση και να περιορίσει τον πληθωρισμό. Η τελευταία βιασύνη των επενδυτών σε επιλογές σύντομης ημερομηνίας είναι ένα άλλο σημάδι ότι τα χρήματα εξακολουθούν να είναι εύκολα διαθέσιμα, είπε ο Shalett.
Ενώ ο Πρόεδρος της Fed, Jerome Powell, τις τελευταίες εβδομάδες απομάκρυνε το ράλι της αγοράς, ο Shalett προειδοποίησε ότι άλλοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ενδέχεται να υιοθετήσουν πιο σκληρές συζητήσεις για να βάλουν ένα καπάκι στα κέρδη των μετοχών.
«Αυτή η χρήση των επιλογών και αυτή η προθυμία να ακολουθήσουμε αυτού του είδους τις στρατηγικές πολύ υψηλού κύκλου εργασιών, για μένα, είναι μια ένδειξη ότι παίζει ρόλο η ρευστότητα, ότι η σταθερότητα της αγοράς θα βάλει ξανά το κεφάλι της ως ζήτημα», είπε. «Εάν ο πρόεδρος Πάουελ δεν θέλει να μιλήσει για αυτό, ενδεχομένως κάποιοι από τους άλλους κυβερνήτες που εξετάζουν πραγματικά τα δεδομένα μπορεί να αρχίσουν να τα αναφέρουν».
–Με τη βοήθεια των Tom Keene και Jonathan Ferro.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-shalett-sees-massive-153347033.html