(Bloomberg) — Οι αμερικανικές μετοχές είναι ώριμες για εκπτώσεις μετά την πρόωρη τιμολόγηση σε μια παύση των αυξήσεων των επιτοκίων της Federal Reserve, σύμφωνα με τους αναλυτές στρατηγικής της Morgan Stanley.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
«Ενώ η πρόσφατη αύξηση των επιτοκίων του front-end υποστηρίζει την ιδέα ότι η Fed μπορεί να παραμείνει περιοριστική για περισσότερο από την ανατίμηση, η αγορά μετοχών αρνείται να αποδεχθεί αυτήν την πραγματικότητα», έγραψε σε σημείωμα μια ομάδα με επικεφαλής τον Michael Wilson.
Η Wilson - ο κορυφαίος στρατηγός στην περσινή έρευνα Θεσμικών Επενδυτών - αναμένει επιδείνωση των θεμελιωδών μεγεθών, μαζί με αυξήσεις της Fed που έρχονται ταυτόχρονα με την ύφεση των κερδών, να οδηγήσουν τις μετοχές σε απόλυτο χαμηλό αυτήν την άνοιξη. «Η τιμή είναι περίπου τόσο αποσυνδεδεμένη από την πραγματικότητα όσο ήταν κατά τη διάρκεια αυτής της bear market», είπαν οι αναλυτές στρατηγικής.
Την περασμένη εβδομάδα, οι αποδόσεις των αμερικανικών τραπεζογραμματίων διετούς ξεπέρασαν τις αποδόσεις των 10 ετών κατά το μέγιστο από τις αρχές της δεκαετίας του 1980, ένδειξη επιδείνωσης της εμπιστοσύνης στην ικανότητα της οικονομίας να αντέξει πρόσθετες αυξήσεις επιτοκίων. Εν τω μεταξύ, οι αμερικανικές μετοχές γνώρισαν μία από τις ισχυρότερες εκκινήσεις ενός έτους στην ιστορία, αν και το ράλι άρχισε να μειώνεται καθώς οι προοπτικές του προέδρου της Fed Jerome Powell για περαιτέρω αυξήσεις των επιτοκίων επιβάρυνε το κλίμα.
Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό των ΗΠΑ θα μπορούσαν να αποτελέσουν καταλύτη για να επαναφέρουν τους επενδυτές στην πραγματικότητα και να φέρουν ξανά τις μετοχές σε ευθυγράμμιση με τα ομόλογα, εάν οι τιμές αυξηθούν περισσότερο από το αναμενόμενο, είπε ο Wilson, ενώ σημείωσε ότι οι προσδοκίες για ένα τέτοιο αποτέλεσμα αυξάνονται. Τα στοιχεία της Τρίτης προβλέπεται να δείξουν ότι οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν κατά 0.5% τον Ιανουάριο σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα, λόγω του υψηλότερου κόστους της βενζίνης. Αυτό θα σήμαινε το μεγαλύτερο κέρδος σε τρεις μήνες.
Η Wilson βλέπει τον S&P 500 να τελειώνει το έτος στις 3,900 μονάδες δείκτη, περίπου 4.7% κάτω από το σημείο που έκλεισε ο δείκτης την Παρασκευή, με μια δύσκολη πορεία για να φτάσει εκεί. Αναμένει ότι οι μετοχές θα υποχωρήσουν καθώς οι εκτιμήσεις για τα κέρδη πέφτουν, πριν ανακάμψουν το δεύτερο εξάμηνο του έτους.
Η Wilson, μια σταθερή αρκούδα της Wall Street, προέβλεψε σωστά το selloff του περασμένου έτους, όταν οι αμερικανικές μετοχές σημείωσαν τη χειρότερη επίδοσή τους από το 2008.
«Το ρίσκο-ανταμοιβή είναι τόσο φτωχό όσο ήταν ανά πάσα στιγμή κατά τη διάρκεια αυτής της bear market», έγραψε ο Wilson. «Η πραγματικότητα για τις μετοχές είναι ότι η νομισματική πολιτική παραμένει σε περιοριστικό έδαφος στο πλαίσιο μιας ύφεσης κερδών που έχει τώρα αρχίσει σοβαρά».
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-strategists-stocks-ignore-080725561.html