(Bloomberg) — Οι αμερικανικές μετοχές πραγματοποιούν ένα έξαλλο ράλι την Τρίτη, αλλά κορυφαίοι στρατηγικοί αναλυτές της Societe Generale SA και της Goldman Sachs Group Inc. προειδοποιούν για περισσότερες πτώσεις στο μέλλον καθώς οι μετοχές δεν έχουν ακόμη αποτιμηθεί πλήρως στον κίνδυνο ύφεσης.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Ο βαρύς για την τεχνολογία Nasdaq 100 και ο S&P 500 έκαστος σημείωσαν άνοδο άνω του 2.6% την Τρίτη μετά από μια απότομη πτώση την περασμένη εβδομάδα που οδήγησε τον αμερικανικό δείκτη αναφοράς σε πτωτική αγορά. Ενώ το selloff δελεάζει επενδυτές να κυνηγούν φθηνότερες αποτιμήσεις, ο Manish Kabra της SocGen λέει ότι μια «τυπική» ύφεση θα οδηγήσει τον δείκτη S&P 500 να πέσει στις 3,200 μονάδες – σχεδόν 13% κάτω από το κλείσιμο της Παρασκευής πριν από τις διακοπές.
Και ένα σοκ πληθωρισμού τύπου της δεκαετίας του 1970 θα μπορούσε να προκαλέσει πτώση του δείκτη κατά περίπου 30% από τα σημερινά επίπεδα εν μέσω στασιμότητας με υψηλότερο πληθωρισμό, έγραψε ο στρατηγικός αναλυτής σε ένα σημείωμα. Η βασική ανάγνωση από τη δεκαετία του 1970 είναι όταν οι επενδυτές αρχίζουν να πιστεύουν ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει υψηλός για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, οι αγορές μετοχών αρχίζουν να επικεντρώνονται στο πραγματικό αντί στο ονομαστικό επιτόκιο κερδών ανά μετοχή, το οποίο για φέτος είναι πιθανό να είναι αρνητικό, SocGen είπε.
«Δεν έχουμε δει ακόμη το πραγματικό κάτω μέρος για τις μετοχές», είπε ο Kabra.
Ο ομόλογός του Michael J. Wilson στη Morgan Stanley, μια από τις πιο φωνητικές αρκούδες της Wall Street και που προέβλεψε σωστά τις τελευταίες εκπτώσεις στην αγορά, συμφωνεί ότι ο S&P 500 πρέπει να πέσει ακόμη 15% έως 20% σε περίπου 3,000 μονάδες για να αντανακλά πλήρως η αγορά την κλίμακα της οικονομικής συρρίκνωσης.
«Η bear market δεν θα τελειώσει μέχρι να φτάσει η ύφεση ή να εξαλειφθεί ο κίνδυνος», δήλωσε η ομάδα της Morgan Stanley.
Οι εκκλήσεις από τους κορυφαίους αναλυτές στρατηγικής της Wall Street υπογραμμίζουν πώς το επενδυτικό κλίμα για τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου έχει επιδεινωθεί τις τελευταίες εβδομάδες, καθώς ο πληθωρισμός και η επιθετική Federal Reserve έθεσαν το φάσμα μιας παρατεταμένης οικονομικής συρρίκνωσης. Ο Wilson είπε ότι εάν μια πλήρης ύφεση γίνει η βασική περίπτωση της αγοράς, ο S&P 500 θα μπορούσε να πέσει κοντά στις 2,900 μονάδες δείκτη — περισσότερο από 21% κάτω από το τελευταίο κλείσιμό του.
Στη Goldman Sachs, αναλυτές στρατηγικής με επικεφαλής τον Peter Oppenheimer είπαν ότι οι μετοχές τιμολογούνταν μόνο σε μια ήπια ύφεση, «αφήνοντάς τις εκτεθειμένες σε περαιτέρω επιδείνωση των προσδοκιών». Η ομάδα είπε ότι θεωρεί την τρέχουσα bear market ως κυκλική, με ισχυρότερους ισολογισμούς του ιδιωτικού τομέα και αρνητικά πραγματικά επιτόκια που αντισταθμίζουν τους συστημικούς κινδύνους που σχετίζονται με τις διαρθρωτικές bear markets.
Οι αναλυτές στρατηγικής της Berenberg δήλωσαν επίσης την Τρίτη ότι είναι πολύ νωρίς για να πιάσουμε πάτο για τις μετοχές με τις υποβαθμίσεις των κερδών που μόλις ξεκινούν εν μέσω προσδοκιών για ύφεση.
(Προσθέτει σχόλια από τη Societe Generale από την πρώτη παράγραφο)
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-goldman-strategists-see-072309250.html