Ο πληθωρισμός μόλις έφτασε στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 40 ετών. Οι μελλοντικές προσδοκίες για τον πληθωρισμό αυξήθηκαν κατά ένα τρίτο σε 12 μήνες. Και τα ομόλογα «προστατευμένα από τον πληθωρισμό» της ίδιας της ομοσπονδιακής κυβέρνησης, τα οποία σχεδιάστηκαν για να μας βοηθήσουν στην προστασία από αυτό το ενδεχόμενο, θα σας πληρώσουν τώρα λιγότερο από τον πληθωρισμό στη δεκαετία του 2040.
Σε αυτήν την κατάσταση, δεν είναι περίεργο ότι οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό είναι στο επίκεντρο των συνταξιοδοτικών αποταμιευτών αυτή τη στιγμή, ακόμη και όταν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αρχίζει να αυξάνει τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια σε μια προσπάθεια να τα βάλει υπό έλεγχο.
Περίπου το 71% των συνταξιοδοτικών αποταμιευτών λένε στην Fidelity Investments ότι ανησυχούν για το πώς ο πληθωρισμός θα επηρεάσει τις αποταμιεύσεις τους και την ικανότητά τους να συνταξιοδοτηθούν. Και, ίσως το πιο δυσοίωνο, περίπου το ένα τρίτο —31% — λένε ότι δεν ξέρουν πώς να διασφαλίσουν ότι οι αποταμιεύσεις τους συνεχίζονται.
Τα αποτελέσματα έρχονται στη νέα έκθεση Σχεδιασμού Κατάστασης Συνταξιοδότησης για το 2022 από τη διαχείριση κεφαλαίων και την 401(k) giant.
Μεταξύ των άλλων ανησυχητικών ειδήσεων της έρευνας: το 21% των νεότερων αποταμιευτών, δηλαδή εκείνων ηλικίας 18 έως 35 ετών, είπαν στο Fidelity ότι εξαργύρωσαν τα 401(k) τους πέρυσι όταν παράτησαν τη δουλειά τους. Ergh. Και το 45% αυτών των νεότερων ανθρώπων λέει ότι δεν έχει νόημα να αποταμιεύουμε για συνταξιοδότηση έως ότου «τα πράγματα επανέλθουν στο φυσιολογικό». Σημείωμα προς εσάς τα παιδιά: Τα πράγματα δεν «επιστρέφουν ποτέ στο φυσιολογικό». Κανένα τέτοιο μέρος. Πάντα κάτι υπάρχει.
Επιστροφή στον πληθωρισμό: Μέχρι στιγμής οι τίτλοι των εφημερίδων έχουν ξεπεράσει τους πραγματικούς αριθμούς. Για παράδειγμα, αν και το τρέχον επιτόκιο είναι υψηλό, η αγορά ομολόγων εξακολουθεί να προβλέπει ότι ο επίσημος ρυθμός πληθωρισμού θα υποχωρήσει πολύ γρήγορα. Η πενταετής πρόβλεψη είναι 3.4% — λιγότερο από το ήμισυ του τρέχοντος ποσοστού πληθωρισμού.
Όμως οι επενδυτές έχουν δίκιο να ανησυχούν για τον πληθωρισμό, για δύο καλούς λόγους.
Το πρώτο είναι ότι ο επίσημος ρυθμός πληθωρισμού μπορεί να είναι κάπως υποψιασμένος. Ενώ το συνολικό επίσημο ποσοστό είναι 7.9%, τα στοιχεία της ίδιας της κυβέρνησης δείχνουν διψήφια αύξηση το περασμένο έτος στο κρέας, τα πουλερικά, τα ψάρια, τα αυγά και το γάλα, τα φρέσκα φρούτα και λαχανικά και πράγματα όπως αυτοκίνητα και μεγάλες οικιακές συσκευές. Α, και φυσικά οτιδήποτε σχετίζεται με την ενέργεια. Οι τιμές της βενζίνης έχουν αυξηθεί σχεδόν 40%.
Εντάξει, άρα οι τιμές άλλων πραγμάτων έχουν αυξηθεί πολύ λιγότερο από το συνολικό ποσοστό πληθωρισμού. Μεταξύ αυτών, προφανώς, είναι το ποτό, τα ιατρικά έξοδα και τα δίδακτρα. Ωστόσο, το κύριο πράγμα που διατηρεί τον επίσημο ρυθμό πληθωρισμού σε μόλις 7.9% είναι ότι περισσότερο από το ήμισυ του συνολικού υπολογισμού βασίζεται στο κόστος στέγασης και οι κυβερνητικοί διαπραγματευτές πιστεύουν ότι το κόστος αυτό έχει αυξηθεί μόλις κατά 4.5% ετησίως στο παρελθόν 12 μήνες.
Χμμμ. Έχουμε γράφτηκε για αυτό πριν. Αποφασίστε μόνοι σας.
Εν τω μεταξύ, ο δεύτερος λόγος που ο πληθωρισμός είναι τόσο ανησυχητικός είναι ότι για τους περισσότερους ανθρώπους είναι ένας ανασφάλιστος κίνδυνος. Ή, στην καθομιλουμένη της Wall Street, έχουν μια «μη αντισταθμισμένη» έκθεση. Τα συνταξιοδοτικά χαρτοφυλάκια αποτελούνται από μετοχές και ομόλογα. Η θεωρία είναι ότι υποτίθεται ότι ο ένας θα τα πάει καλά όταν ο άλλος τα πάει άσχημα. Αλλά σε περιόδους υψηλού πληθωρισμού και τα δύο μπορεί να τα πάνε άσχημα ταυτόχρονα. Πράγματι, πολύ άσχημα, όπως θα θυμάται όποιος θυμάται τη δεκαετία του 1970 με υψηλό πληθωρισμό.
Από Από το 1967 έως το 1981, μια επένδυση στον S&P 500 είχε χάσει σχεδόν το ένα τέταρτο της η αγοραστική δύναμη και οι επενδύσεις σε 10ετή ομόλογα του αμερικανικού δημοσίου είχαν χάσει το ένα τρίτο. Είναι δύσκολο να υπερεκτιμηθεί η οικονομική ζημιά που προκάλεσε. Οι αποταμιευτές δεν έχασαν μόνο χρήματα σε πραγματικούς όρους: έχασαν επίσης χρόνο. Κάποιος που περίμενε μια μέση χρηματιστηριακή απόδοση 5% ετησίως πάνω από τον πληθωρισμό θα περίμενε να διπλασιάσει τα χρήματά του, σε πραγματικούς όρους αγοραστικής δύναμης, κατά τη διάρκεια αυτών των 14 ετών. Έτσι κατέληξαν με μόλις το ένα τρίτο από αυτό που περίμεναν.
Και αυτή ήταν η ζημιά που ένιωσε κάποιος που στην πραγματικότητα δεν είχε συνταξιοδοτηθεί και που μπόρεσε να αφήσει τις επενδύσεις του στη θέση τους. Κάποιος που ζούσε από τις αποταμιεύσεις του και τις έσερνε κάθε χρόνο, αντιμετώπιζε βαθιά προβλήματα.
Συνήθως εδώ υποτίθεται ότι έρχονται τα ομόλογα TIPS, ή οι τίτλοι του Δημοσίου που προστατεύονται από τον πληθωρισμό. Αλλά έχουν γίνει τόσο ακριβά που δύσκολα μπορεί κανείς να τα χαρακτηρίσει προστατευμένα από τον πληθωρισμό. Οι περισσότεροι είναι εγγυημένοι ότι θα πληρώσουν λιγότερο από τον (επίσημο) ρυθμό πληθωρισμού, χρόνο με τον χρόνο. Μόνο εκείνα που διαρκούν σχεδόν 30 χρόνια είναι εγγυημένα ότι θα συμβαδίζουν με τις (επίσημες) τιμές καταναλωτή.
Τι είναι καλύτερο σε περιόδους υψηλού πληθωρισμού; Λοιπόν, δεν ξέρουμε σίγουρα γιατί κάθε φορά είναι διαφορετική. Χρυσός
SGOL,
-0.86%
ξεχώριζε τη δεκαετία του 1970, αλλά είχε μόλις ιδιωτικοποιηθεί μετά από 40 χρόνια υπό αυστηρό κυβερνητικό έλεγχο. Δεν ισχύει το ίδιο σήμερα.
Ο χρυσός είναι νόμισμα για χιλιάδες χρόνια, αλλά οι οικονομικές μας συνθήκες είναι τελείως διαφορετικές. Φανταστείτε έναν Κινέζο έμπορο το 1000 μ.Χ. να συναλλάσσεται με ανθρώπους στο τεράστιο μήκος του δρόμου του μεταξιού προς την Κωνσταντινούπολη. Πώς θα μπορούσε να ελέγξει την πιστοληπτική ικανότητα κάποιου; Ένα κοινό νόμισμα με τη μορφή χρυσού έκανε θαύματα. Σήμερα θα έβγαινε στο Διαδίκτυο.
ΑΛΛΑ περιουσιακά στοιχεία που αντισταθμίζονται από τον πληθωρισμό μπορεί να περιλαμβάνει γη και ακίνητη περιουσία—που μπορεί απλώς να σημαίνει REIT για τους περισσότερους επενδυτές, καθώς και το σπίτι σας— και τις μετοχές εταιρειών που παράγουν φυσικούς πόρους όπως πετρέλαιο και φυσικό αέριο, σίδηρος, άνθρακας, χαλκός και ούτω καθεξής.
Τα κεφάλαια που επενδύουν σε μετοχές πόρων περιλαμβάνουν το SPDR S&P North American Natural Resources ETF
NANR,
-0.36%
και SPDR S&P Global Natural Resources ETF
GNR,
+ 1.26%.
Αυτά που επικεντρώνονται αποκλειστικά σε ενεργειακά αποθέματα περιλαμβάνουν ορισμένες επιλογές πολύ χαμηλού κόστους, όπως το Fidelity MSCI Energy Index ETF
FENY,
-0.07%,
Ταμείο SPDR Energy Select Sector
XLE,
-0.09%,
και Vanguard Energy ETF
VDE,
-0.02%,
που όλα χρεώνουν 0.1% ετησίως ή λιγότερο.
Πιθανώς η πιο αντισταθμισμένη επένδυση έναντι του πληθωρισμού, αν και η πιο αμφιλεγόμενη, είναι αυτή των ίδιων των εμπορευμάτων (μέσω ενός αμοιβαίου κεφαλαίου που διαπραγματεύεται σε χρηματιστήριο που αγοράζει συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης). Αυτό περιλαμβάνει κάποια έκθεση σε χρυσό και ασήμι καθώς και σε πετρέλαιο, βιομηχανικά μέταλλα και ούτω καθεξής. Τα διαθέσιμα κεφάλαια περιλαμβάνουν το Invesco DB Commodity Index Tracking Fund
DBC,
+ 0.47%
και το χαμηλό κόστος iShares Bloomberg Roll Select Commodity Strategy ETF
CMDY,
-0.71%,
των οποίων οι αμοιβές είναι 0.28% ετησίως.
Το θέμα με τα εμπορεύματα είναι ότι, όπως το Ταμπάσκο, λίγο πάει πολύ. Είναι ασταθείς. Έκαναν άνθηση τους πρώτους δύο μήνες φέτος, αλλά έχουν υποχωρήσει περισσότερο από 10% τις τελευταίες ημέρες. Α, και για πολύ μεγάλες περιόδους τείνουν να είναι θλιβερές επενδύσεις, επειδή δεν παράγουν εισόδημα και έχουν την τάση να πέφτουν σε αξία, τουλάχιστον εκτός περιόδων υψηλού πληθωρισμού. Τα εμπορεύματα μειώθηκαν κατά περίπου ένα τρίτο συνολικά την περασμένη δεκαετία και από την κορυφή έως το κατώτατο σημείο κατά περίπου τα δύο τρίτα.
Δεν υπάρχουν, όπως πάντα, δωρεάν γεύματα. Τουλάχιστον όταν οι γεμίσεις σάντουιτς γίνονται τόσο ακριβές.
Πηγή: https://www.marketwatch.com/story/how-retirement-savers-can-handle-the-risk-of-inflation-11647476465?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Πάνω από το 70% των αποταμιευτών ανησυχούν ότι ο πληθωρισμός θα επηρεάσει την ικανότητά τους να συνταξιοδοτηθούν
Ο πληθωρισμός μόλις έφτασε στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 40 ετών. Οι μελλοντικές προσδοκίες για τον πληθωρισμό αυξήθηκαν κατά ένα τρίτο σε 12 μήνες. Και τα ομόλογα «προστατευμένα από τον πληθωρισμό» της ίδιας της ομοσπονδιακής κυβέρνησης, τα οποία σχεδιάστηκαν για να μας βοηθήσουν στην προστασία από αυτό το ενδεχόμενο, θα σας πληρώσουν τώρα λιγότερο από τον πληθωρισμό στη δεκαετία του 2040.
Σε αυτήν την κατάσταση, δεν είναι περίεργο ότι οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό είναι στο επίκεντρο των συνταξιοδοτικών αποταμιευτών αυτή τη στιγμή, ακόμη και όταν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αρχίζει να αυξάνει τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια σε μια προσπάθεια να τα βάλει υπό έλεγχο.
Περίπου το 71% των συνταξιοδοτικών αποταμιευτών λένε στην Fidelity Investments ότι ανησυχούν για το πώς ο πληθωρισμός θα επηρεάσει τις αποταμιεύσεις τους και την ικανότητά τους να συνταξιοδοτηθούν. Και, ίσως το πιο δυσοίωνο, περίπου το ένα τρίτο —31% — λένε ότι δεν ξέρουν πώς να διασφαλίσουν ότι οι αποταμιεύσεις τους συνεχίζονται.
Τα αποτελέσματα έρχονται στη νέα έκθεση Σχεδιασμού Κατάστασης Συνταξιοδότησης για το 2022 από τη διαχείριση κεφαλαίων και την 401(k) giant.
Μεταξύ των άλλων ανησυχητικών ειδήσεων της έρευνας: το 21% των νεότερων αποταμιευτών, δηλαδή εκείνων ηλικίας 18 έως 35 ετών, είπαν στο Fidelity ότι εξαργύρωσαν τα 401(k) τους πέρυσι όταν παράτησαν τη δουλειά τους. Ergh. Και το 45% αυτών των νεότερων ανθρώπων λέει ότι δεν έχει νόημα να αποταμιεύουμε για συνταξιοδότηση έως ότου «τα πράγματα επανέλθουν στο φυσιολογικό». Σημείωμα προς εσάς τα παιδιά: Τα πράγματα δεν «επιστρέφουν ποτέ στο φυσιολογικό». Κανένα τέτοιο μέρος. Πάντα κάτι υπάρχει.
Επιστροφή στον πληθωρισμό: Μέχρι στιγμής οι τίτλοι των εφημερίδων έχουν ξεπεράσει τους πραγματικούς αριθμούς. Για παράδειγμα, αν και το τρέχον επιτόκιο είναι υψηλό, η αγορά ομολόγων εξακολουθεί να προβλέπει ότι ο επίσημος ρυθμός πληθωρισμού θα υποχωρήσει πολύ γρήγορα. Η πενταετής πρόβλεψη είναι 3.4% — λιγότερο από το ήμισυ του τρέχοντος ποσοστού πληθωρισμού.
Όμως οι επενδυτές έχουν δίκιο να ανησυχούν για τον πληθωρισμό, για δύο καλούς λόγους.
Το πρώτο είναι ότι ο επίσημος ρυθμός πληθωρισμού μπορεί να είναι κάπως υποψιασμένος. Ενώ το συνολικό επίσημο ποσοστό είναι 7.9%, τα στοιχεία της ίδιας της κυβέρνησης δείχνουν διψήφια αύξηση το περασμένο έτος στο κρέας, τα πουλερικά, τα ψάρια, τα αυγά και το γάλα, τα φρέσκα φρούτα και λαχανικά και πράγματα όπως αυτοκίνητα και μεγάλες οικιακές συσκευές. Α, και φυσικά οτιδήποτε σχετίζεται με την ενέργεια. Οι τιμές της βενζίνης έχουν αυξηθεί σχεδόν 40%.
Εντάξει, άρα οι τιμές άλλων πραγμάτων έχουν αυξηθεί πολύ λιγότερο από το συνολικό ποσοστό πληθωρισμού. Μεταξύ αυτών, προφανώς, είναι το ποτό, τα ιατρικά έξοδα και τα δίδακτρα. Ωστόσο, το κύριο πράγμα που διατηρεί τον επίσημο ρυθμό πληθωρισμού σε μόλις 7.9% είναι ότι περισσότερο από το ήμισυ του συνολικού υπολογισμού βασίζεται στο κόστος στέγασης και οι κυβερνητικοί διαπραγματευτές πιστεύουν ότι το κόστος αυτό έχει αυξηθεί μόλις κατά 4.5% ετησίως στο παρελθόν 12 μήνες.
Χμμμ. Έχουμε γράφτηκε για αυτό πριν. Αποφασίστε μόνοι σας.
Εν τω μεταξύ, ο δεύτερος λόγος που ο πληθωρισμός είναι τόσο ανησυχητικός είναι ότι για τους περισσότερους ανθρώπους είναι ένας ανασφάλιστος κίνδυνος. Ή, στην καθομιλουμένη της Wall Street, έχουν μια «μη αντισταθμισμένη» έκθεση. Τα συνταξιοδοτικά χαρτοφυλάκια αποτελούνται από μετοχές και ομόλογα. Η θεωρία είναι ότι υποτίθεται ότι ο ένας θα τα πάει καλά όταν ο άλλος τα πάει άσχημα. Αλλά σε περιόδους υψηλού πληθωρισμού και τα δύο μπορεί να τα πάνε άσχημα ταυτόχρονα. Πράγματι, πολύ άσχημα, όπως θα θυμάται όποιος θυμάται τη δεκαετία του 1970 με υψηλό πληθωρισμό.
Από Από το 1967 έως το 1981, μια επένδυση στον S&P 500 είχε χάσει σχεδόν το ένα τέταρτο της η αγοραστική δύναμη και οι επενδύσεις σε 10ετή ομόλογα του αμερικανικού δημοσίου είχαν χάσει το ένα τρίτο. Είναι δύσκολο να υπερεκτιμηθεί η οικονομική ζημιά που προκάλεσε. Οι αποταμιευτές δεν έχασαν μόνο χρήματα σε πραγματικούς όρους: έχασαν επίσης χρόνο. Κάποιος που περίμενε μια μέση χρηματιστηριακή απόδοση 5% ετησίως πάνω από τον πληθωρισμό θα περίμενε να διπλασιάσει τα χρήματά του, σε πραγματικούς όρους αγοραστικής δύναμης, κατά τη διάρκεια αυτών των 14 ετών. Έτσι κατέληξαν με μόλις το ένα τρίτο από αυτό που περίμεναν.
Και αυτή ήταν η ζημιά που ένιωσε κάποιος που στην πραγματικότητα δεν είχε συνταξιοδοτηθεί και που μπόρεσε να αφήσει τις επενδύσεις του στη θέση τους. Κάποιος που ζούσε από τις αποταμιεύσεις του και τις έσερνε κάθε χρόνο, αντιμετώπιζε βαθιά προβλήματα.
Συνήθως εδώ υποτίθεται ότι έρχονται τα ομόλογα TIPS, ή οι τίτλοι του Δημοσίου που προστατεύονται από τον πληθωρισμό. Αλλά έχουν γίνει τόσο ακριβά που δύσκολα μπορεί κανείς να τα χαρακτηρίσει προστατευμένα από τον πληθωρισμό. Οι περισσότεροι είναι εγγυημένοι ότι θα πληρώσουν λιγότερο από τον (επίσημο) ρυθμό πληθωρισμού, χρόνο με τον χρόνο. Μόνο εκείνα που διαρκούν σχεδόν 30 χρόνια είναι εγγυημένα ότι θα συμβαδίζουν με τις (επίσημες) τιμές καταναλωτή.
Τι είναι καλύτερο σε περιόδους υψηλού πληθωρισμού; Λοιπόν, δεν ξέρουμε σίγουρα γιατί κάθε φορά είναι διαφορετική. Χρυσός
-0.86%
SGOL,
ξεχώριζε τη δεκαετία του 1970, αλλά είχε μόλις ιδιωτικοποιηθεί μετά από 40 χρόνια υπό αυστηρό κυβερνητικό έλεγχο. Δεν ισχύει το ίδιο σήμερα.
Ο χρυσός είναι νόμισμα για χιλιάδες χρόνια, αλλά οι οικονομικές μας συνθήκες είναι τελείως διαφορετικές. Φανταστείτε έναν Κινέζο έμπορο το 1000 μ.Χ. να συναλλάσσεται με ανθρώπους στο τεράστιο μήκος του δρόμου του μεταξιού προς την Κωνσταντινούπολη. Πώς θα μπορούσε να ελέγξει την πιστοληπτική ικανότητα κάποιου; Ένα κοινό νόμισμα με τη μορφή χρυσού έκανε θαύματα. Σήμερα θα έβγαινε στο Διαδίκτυο.
ΑΛΛΑ περιουσιακά στοιχεία που αντισταθμίζονται από τον πληθωρισμό μπορεί να περιλαμβάνει γη και ακίνητη περιουσία—που μπορεί απλώς να σημαίνει REIT για τους περισσότερους επενδυτές, καθώς και το σπίτι σας— και τις μετοχές εταιρειών που παράγουν φυσικούς πόρους όπως πετρέλαιο και φυσικό αέριο, σίδηρος, άνθρακας, χαλκός και ούτω καθεξής.
Τα κεφάλαια που επενδύουν σε μετοχές πόρων περιλαμβάνουν το SPDR S&P North American Natural Resources ETF
-0.36%
+ 1.26% .
-0.07% ,
-0.09% ,
-0.02% ,
NANR,
και SPDR S&P Global Natural Resources ETF
GNR,
Αυτά που επικεντρώνονται αποκλειστικά σε ενεργειακά αποθέματα περιλαμβάνουν ορισμένες επιλογές πολύ χαμηλού κόστους, όπως το Fidelity MSCI Energy Index ETF
FENY,
Ταμείο SPDR Energy Select Sector
XLE,
και Vanguard Energy ETF
VDE,
που όλα χρεώνουν 0.1% ετησίως ή λιγότερο.
Πιθανώς η πιο αντισταθμισμένη επένδυση έναντι του πληθωρισμού, αν και η πιο αμφιλεγόμενη, είναι αυτή των ίδιων των εμπορευμάτων (μέσω ενός αμοιβαίου κεφαλαίου που διαπραγματεύεται σε χρηματιστήριο που αγοράζει συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης). Αυτό περιλαμβάνει κάποια έκθεση σε χρυσό και ασήμι καθώς και σε πετρέλαιο, βιομηχανικά μέταλλα και ούτω καθεξής. Τα διαθέσιμα κεφάλαια περιλαμβάνουν το Invesco DB Commodity Index Tracking Fund
+ 0.47%
-0.71% ,
DBC,
και το χαμηλό κόστος iShares Bloomberg Roll Select Commodity Strategy ETF
CMDY,
των οποίων οι αμοιβές είναι 0.28% ετησίως.
Το θέμα με τα εμπορεύματα είναι ότι, όπως το Ταμπάσκο, λίγο πάει πολύ. Είναι ασταθείς. Έκαναν άνθηση τους πρώτους δύο μήνες φέτος, αλλά έχουν υποχωρήσει περισσότερο από 10% τις τελευταίες ημέρες. Α, και για πολύ μεγάλες περιόδους τείνουν να είναι θλιβερές επενδύσεις, επειδή δεν παράγουν εισόδημα και έχουν την τάση να πέφτουν σε αξία, τουλάχιστον εκτός περιόδων υψηλού πληθωρισμού. Τα εμπορεύματα μειώθηκαν κατά περίπου ένα τρίτο συνολικά την περασμένη δεκαετία και από την κορυφή έως το κατώτατο σημείο κατά περίπου τα δύο τρίτα.
Δεν υπάρχουν, όπως πάντα, δωρεάν γεύματα. Τουλάχιστον όταν οι γεμίσεις σάντουιτς γίνονται τόσο ακριβές.
Πηγή: https://www.marketwatch.com/story/how-retirement-savers-can-handle-the-risk-of-inflation-11647476465?siteid=yhoof2&yptr=yahoo