(Bloomberg) — Είναι καταδικασμένο, είναι ένα ράλι στην αγορά bear, ένα ριμπάουντ που δεν θα διαρκέσει. Όλη η λάσπη που ρίχνεται στις μετοχές τον τελευταίο μήνα μπορεί κάλλιστα να αποδειχθεί αληθινή. Όμως, γίνεται όλο και πιο δύσκολο να παραμερίσουμε την ανάκαμψη στον S&P 500 καθώς αιωρείται σε ένα ορόσημο που παρακολουθείται ευρέως στα γραφήματα.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Τέσσερις συνεχόμενες ημέρες απωλειών διαγράφηκαν σε δευτερόλεπτα την Τετάρτη, αφού τα στοιχεία για τον πληθωρισμό ήταν πιο ψυχρά από το αναμενόμενο. Ο S&P 500 αναρριχήθηκε 1.9% στις 12:50 μ.μ. στη Νέα Υόρκη, ξεπερνώντας το επίπεδο των 4,177 που σημείωσε την κορυφή κατά την ανάκαμψη Μαΐου-Ιουνίου. Το να ξεπεραστεί το εμπόδιο θα παρήγαγε αυτό που οι τσαρτίστες αναφέρουν ως «υψηλότερο», υποτίθεται ότι ένα μήνυμα ότι επιφυλάσσονται περισσότερα διαρκή κέρδη.
«Ήμασταν προσεκτικοί όλο το χρόνο», δήλωσε ο Jonathan Krinsky, επικεφαλής τεχνικός αγοράς στην BTIG. «Η εκκαθάριση του υψηλού του Ιουνίου σε τελική βάση θα υποδηλώνει ότι η τάση μετατοπίζεται».
Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό της Τετάρτης -η πρώτη φορά από τις αρχές του 2021 που οι επικεφαλίδες ήταν χαμηλότερες από τις προβλέψεις των οικονομολόγων- ώθησαν τους επενδυτές να αποπληρώσουν γρήγορα τα στοιχήματα για το ύψος της σύσφιξης που είναι πιθανό να κάνει η Federal Reserve, πυροδοτώντας μια ανάκαμψη σε επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία.
Πάνω από 5 τρισεκατομμύρια δολάρια έχουν αποκατασταθεί σε αξίες μετοχών καθώς ο S&P 500 πραγματοποίησε την ισχυρότερη ανάκαμψη φέτος, σημειώνοντας άλμα 15% από το κατώφλι του Ιουνίου. Οι μετοχές σημείωσαν άνοδο καθώς τα καλύτερα από τα αναμενόμενα κέρδη και τα οικονομικά στοιχεία μείωσαν τις ανησυχίες για επικείμενη οικονομική ύφεση.
«Οι μετοχές ήταν σε λειτουργία ράλι, οπότε αν αγοράζατε όλο αυτό το διάστημα, αυτό δεν θα σας αποθαρρύνει», δήλωσε ο Steve Sosnick, επικεφαλής στρατηγικής στην Interactive Brokers. «Ενώ οι έμποροι είναι πρόθυμοι για οτιδήποτε μπορεί να ερμηνευθεί ως ξεκάθαρο, είναι μία αναφορά», πρόσθεσε. «Αλλά ταιριάζει με τη νεοανακαλυφθείσα ανοδική αφήγηση».
Στην πορεία, οι προειδοποιήσεις από αναλυτές στρατηγικής σε εταιρείες όπως η Morgan Stanley και η Goldman Sachs Group Inc. έχουν γίνει όλο και πιο έντονες. Σε μια έρευνα πελατών που διεξήχθη την περασμένη εβδομάδα από τη Wolfe Research κατά τη διάρκεια μιας διαδικτυακής μετάδοσης, το 75% των συμμετεχόντων είπε ότι ο S&P 500 δεν έχει φτάσει ακόμη στο κάτω μέρος.
Η βάση του σκεπτικισμού είναι η αβέβαιη τροχιά του κύκλου πεζοπορίας της Fed και ο αντίκτυπός της στην οικονομία. Ήδη, το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν συρρικνώθηκε για δύο συνεχόμενα τρίμηνα. Και οι μεγάλοι κατασκευαστές τσιπ υπολογιστών προειδοποίησαν για την επιβράδυνση της ζήτησης.
«Δεν είμαστε ακόμη πεπεισμένοι ότι η άνοδος των τιμών των μετοχών που έχουμε δει είναι ακόμη μια σταθερή τάση», δήλωσε η Lisa Erickson, ανώτερη αντιπρόεδρος και επικεφαλής του ομίλου δημοσίων αγορών στην US Bank Wealth Management. «Οι πιέσεις στις τιμές, ενώ μειώθηκαν στην πρόσφατη έκθεση ΔΤΚ, έχουν ακόμη δρόμο να διανύσουν. Και η Fed θέλει επίσης να δει ξεκάθαρα και πειστικά στοιχεία για να αλλάξει πραγματικά την προσέγγιση της νομισματικής πολιτικής».
Αλλά η ανθεκτικότητα των μετοχών συνεχίστηκε. Ένα προς ένα, αυτό που παλιά ήταν αντίσταση στα διαγράμματα τιμών μετατράπηκε σε υποστήριξη και οι αρκούδες αναγκάστηκαν να χαλαρώσουν τις θέσεις τους. Ένα καλάθι των μετοχών της Goldman με τις περισσότερες shorted έχει εκτιναχθεί κατά 30% από τις αρχές Ιουλίου, καίγοντας όποιον ποντάρει σε πτώση μετοχών.
Αυτό το μήνα, η αιχμή του Ιουνίου έχει γίνει γραμμή μάχης μεταξύ ταύρων και αρκούδων. Ο δείκτης ξεπέρασε για λίγο αυτό το όριο τη Δευτέρα, μόνο για να κλείσει κάτω από αυτό καθώς οι πωλήσεις επανήλθαν και οι μετοχές εξαφάνισαν τα ενδοημερήσια κέρδη τους.
«Η υπέρβαση του επιπέδου 4,177 στον S&P 500 είναι σημαντική από μια προοπτική που ακολουθεί τις τάσεις, επειδή αρχίζει να δημιουργεί μια ακολουθία υψηλότερων και υψηλότερων χαμηλών, ή αυτό που είναι πιο στοργικά γνωστό ως ανοδική τάση», συνιδρυτής της Renaissance Macro Research, Jeff deGraaf. έγραψε σε ένα σημείωμα την περασμένη εβδομάδα. Κατατάχθηκε ως ο κορυφαίος τεχνικός αναλυτής στην ετήσια έρευνα του θεσμικού επενδυτή για 11 συνεχόμενα χρόνια έως το 2015.
Ο Sam Stovall, επικεφαλής στρατηγικός επενδύσεων στην CFRA, δεν είναι έτοιμος να ξεκαθαρίσει όλα μέχρι ο S&P 500 να ανακτήσει το ήμισυ των απωλειών του που σημειώθηκαν από τον Ιανουάριο έως τον Ιούνιο. Για τους οπαδούς της ανάλυσης Fibonacci, ένα τεχνικό εργαλείο που βασίζεται σε μια ακολουθία αριθμών που περιγράφεται από τον Λεονάρντο της Πίζας στο «Liber Abaci» το 1202, η επίτευξη του μεσαίου σημείου είναι ένα μήνυμα ότι η αγορά είναι έτοιμη να κάνει πλήρη ανάκαμψη.
"Αυτό παραμένει ένα ράλι bear market μέχρι να κλείσουμε πάνω από το επίπεδο των 4,232 στον S&P", δήλωσε ο Stovall. «Μετά από αυτό, η ιστορία μας υπενθυμίζει ότι καμία bear market δεν ανέκαμψε ποτέ το 50% της πτώσης της μόνο για να θέσει ένα ακόμη χαμηλότερο χαμηλό. Θα ήταν ένα πρώιμο μήνυμα ότι η αρκούδα είναι πίσω μας».
(Προσθέτει επιπλέον σχόλια ξεκινώντας από την έκτη παράγραφο)
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/stock-rally-everyone-mocked-headed-160000636.html