Mike Smerklo, Next Coast Ventures

Αυτό το άρθρο είναι μέρος του «Πλοήγηση στο τοπίο του 2023 VC», το οποίο είχε προηγουμένως παρουσιάσει τον Greg Baker του Επιχειρήσεις Αποφοίτων, Bascom Ventures, να Towerview Ventures. Κάντε κλικ εδώ για να δείτε την προηγούμενη δόση, και ακολουθήστε τον Brian Penick στο Forbes.com για περισσότερες συνεντεύξεις ειδικών με κορυφαίους επενδυτές και επιχειρηματίες.

Για την επόμενη δόση, ο Brian Penick παίρνει συνέντευξη από τον Mike Smerklo Επόμενη Coast Ventures στο Όστιν του Τέξας. Ενώ η Next Coast εστιάζει κυρίως στη χρηματοδότηση των Σειρών Α και Β για νεοφυείς επιχειρήσεις, με επιταγές που κυμαίνονται συνήθως από 5 έως 15 εκατομμύρια δολάρια, έχουν συμμετάσχει σε ορισμένες επενδύσεις στο στάδιο Seed όπου η πρόθεση είναι να συνεχίσουν με μελλοντική χρηματοδότηση. Το χαρτοφυλάκιο της Next Coast περιλαμβάνει Πάντα Υγεία, Ειδοποιητικά μέσα, Τεχνολογία εικονιδίων, Galileo Health, και πολλοί άλλοι. Πριν από τη συνίδρυση του Next Coast, ο Mike εργάστηκε στη Silicon Valley με τους Marc Andreessen και Ben Horowitz στο LoudCloud, μείωσε την εταιρεία έκδοσης εισιτηρίων ServiceSource από 35 υπαλλήλους σε IPO, εργάστηκε ως επενδυτικός τραπεζίτης και κέρδισε το CPA του. Ο Mike είναι επίσης ο συγγραφέας του βιβλίου Mr. Monkey and Me: A Real Survival Guide for Entrepreneurs, ένα γνωστό αγαπημένο μεταξύ της κοινότητας των startup.

Brian Penick: Υπάρχουν διάφορες προοπτικές για την τρέχουσα αγορά. Η εταιρεία σας έχει προσαρμόσει τη στρατηγική σας;

Mike Smerklo: Όλοι οι συνεργάτες μας βίωσαν το Dot Com Bubble του τέλους της δεκαετίας του 1990 και του Μεγάλη ύφεση του 2008, έτσι έχουμε δει τους κύκλους πριν και έχουμε μια καλή προοπτική. Ως αποτέλεσμα, είχαμε μια πιο θεμελιώδη άποψη για τομείς όπως το μεικτό περιθώριο, το περιθώριο συνεισφοράς, το κόστος απόκτησης και παρόμοια σημεία. Η αφήγηση που πίεζαν άλλοι τα τελευταία χρόνια και μέσω του COVID ήταν ότι αυτό είχε μικρότερη σημασία, αλλά ποτέ δεν το καταλάβαμε και απλώς κρατήσαμε την εστίασή μας.

Το μόνο που ξοδεύουμε περισσότερο Ο χρόνος με το τρέχον χαρτοφυλάκιό μας και η εξέταση νέων επενδύσεων είναι ο μελλοντικός χρηματοοικονομικός κίνδυνος, ο οποίος πρέπει να είναι πραγματικό μέρος της προσοχής όλων. Τα τελευταία τέσσερα ή πέντε χρόνια, οι επιχειρηματίες δεν χρειαζόταν να ανησυχούν τόσο πολύ για τους μελλοντικούς κινδύνους χρηματοδότησης––υπήρχαν τόσα πολλά κεφάλαια και υπήρχε τόσο επιεική νοοτροπία που όσο κάνατε την κορυφαία γραμμή σας, ήσασταν ουσιαστικά εξασφαλισμένη απόκτηση επακόλουθου κεφαλαίου. Αλλά αυτό έχει αλλάξει, και νομίζω ότι οι επιχειρηματίες πρέπει να επανεξετάσουν αυτό το γεγονός, και εμείς, ως επενδυτές, κάνουμε το ίδιο.

Penick: Μπορείτε να μιλήσετε για τη διαδικασία δέουσας επιμέλειας και αν έχει αλλάξει τα τελευταία χρόνια;

Smerklo: Είμαστε μια σχετικά μικρότερη εταιρεία θεματικών επενδυτών, επομένως η εστίαση των θεμάτων στους βασικούς τομείς και τις βιομηχανίες ενδιαφέροντος έχει σημασία. Εξετάζουμε τη διαφοροποίηση και τη λύση. Οι οικονομικές μετρήσεις ήταν πάντα ο ακρογωνιαίος λίθος της ανάλυσής μας. Στο τέλος της ημέρας, το μεγαλύτερο μέρος των επιστροφών μας ήταν η υποστήριξη εκπληκτικών ταλέντων, κάτι που ακούγεται απλοϊκό, αλλά η μεγάλη μας επιμέλεια ήταν πάντα γύρω από την επιμονή, την εστίαση και την εμπειρία του επιχειρηματία. Αυτό μας έχει εξυπηρετήσει καλά, επομένως ενισχύουμε τις αρχές μας.

Δεν είμαι αρκετά έξυπνος για να καταλάβω τι θα συμβεί ChatGPT, αλλά υπάρχουν πολλοί πραγματικά έξυπνοι επιχειρηματίες που θα το κάνουν, και θέλουμε να τους υποστηρίξουμε όσο καλύτερα μπορούμε. Ξέρω ότι ακούγεται λίγο κλισέ, αλλά έχω διαβάσει όπου οι επενδυτές επιχειρηματικών συμμετοχών πιστώνουν υπερβολικά την επιτυχία που δημιουργεί το χαρτοφυλάκιό τους και νομίζω ότι είναι πολύ ακριβές. Βοηθάμε στρατηγικά, δίνουμε κεφάλαια και είμαστε υποστηρικτικοί όσο μπορούμε, αλλά η επιτυχία έρχεται από τον επιχειρηματία στο τέλος της ημέρας.

Penick: Με ένα ταμείο που εκτείνεται από τον περιστασιακό κύκλο Seed σε πιο ιστορικές Σειρές Α και Β, χρηματοδοτείτε ιδρυτές για πρώτη φορά και έχει αλλάξει αυτή η στρατηγική τα τελευταία χρόνια;

Smerklo: Θα έλεγα ότι το μεγαλύτερο μέρος της επένδυσής μας γίνεται σε πρωτοεμφανιζόμενους επιχειρηματίες. Το αστείο μου είναι ότι μπορείς να το κάνεις μια φορά αν το κάνεις σωστά. Ο Michael Dell [της Dell, Inc.] ξεκίνησε μόνο μία εταιρεία, η οποία είναι ένα εξαιρετικό παράδειγμα. Σίγουρα πιστεύω ότι το να είσαι επιτυχημένος είναι περισσότερο μια ψυχική πτυχή βιβλίο συζητά. Ποια είναι η νοοτροπία του επιχειρηματία; Έχουν κάποια εμπειρία στον κλάδο που δείχνει την επιμονή τους; Ειλικρινά, μπορείς να πεις πολλά για κάποιον αρκετά γρήγορα όταν τον συναντάς, και κάποιες ιδιότητες ξεφεύγουν, όπως το άρωμα, όπου εστιάζω. Πράγματα όπως το μέγεθος της αγοράς, τα βασικά οικονομικά στοιχεία, η διαταραχή και η φύση της λύσης, μπορούν όλα να δοκιμαστούν και να μετρηθούν, αλλά το μεγαλύτερο μέρος της επιμέλειάς μας για τον επιχειρηματία βρίσκεται σε αυτούς τους άλλους τομείς.

Penick: Ποια είναι η καλύτερη συμβουλή που μπορείτε να προσφέρετε στις νεοφυείς επιχειρήσεις σε αυτό το σημερινό κλίμα;

Smerklo: Ένα από τα πιο σημαντικά πράγματα είναι να ερευνήσετε τους επενδυτές σας προτού να προωθήσετε. Βεβαιωθείτε ότι έχουν κεφάλαιο για ανάπτυξη και δεν είναι α ταμείο ζόμπι. Δεύτερον, μην υποθέτετε ότι είστε εντελώς μοναδικοί – είναι ένας ανταγωνιστικός κόσμος και μερικοί άνθρωποι μπορεί να μην είναι τόσο διαφορετικοί όσο πιστεύουν. Είναι απλή συμβουλή, αλλά μπείτε σε ένα γήπεδο και παίξτε τον δικηγόρο του διαβόλου. Ρωτήστε, «γιατί αυτό δεν λειτουργεί; Ποιο είναι το ανταγωνιστικό τοπίο; Πώς θα καταπολεμήσω την αδράνεια;». Βρίσκω ότι πάρα πολλοί επιχειρηματίες μιλούν για το πόσο σπουδαίοι είναι χωρίς να αναγνωρίζουν τις προκλήσεις που μπορεί να αντιμετωπίσουν. Θα προτιμούσα να μου πείτε γιατί είναι δύσκολο, για τι ανησυχείτε και γιατί φοβάστε ότι μπορεί να μην φτάσει σε ταχύτητα διαφυγής. Παραδόξως, αυτό μου δείχνει στην πραγματικότητα περισσότερα για την οξυδέρκεια σας ως επιχειρηματία παρά για το πόσο μεγάλη είναι η αγορά.

Penick: Μου είπαν νωρίς στην εμπειρία μου από τη συγκέντρωση κεφαλαίων ότι κάθε επενδυτής ψάχνει έναν λόγο για να πει «Όχι» και πρέπει να τον πείσεις για το αντίθετο. Συμφωνείτε με αυτή τη δήλωση;

Smerklo: Λοιπόν, ναι και όχι. Ψάχνω έναν λόγο να πω όχι, αυτό είναι αλήθεια. Αλλά το να μου πεις μερικούς από τους λόγους που πρέπει να πω «όχι» είναι πραγματικά χρήσιμο. Μου δείχνει ότι έχεις εμπειρία. Είχα έναν επιχειρηματία πριν από δύο μέρες που ένιωθα ότι έλυνε ένα πολύ περίπλοκο πρόβλημα. Είπα, "αυτό φαίνεται ότι είναι πραγματικά δύσκολο", και μου απάντησαν, "όχι, θα είναι εύκολο". Είτε δεν είσαι τόσο διαφορετικός όσο νόμιζα, είτε δεν καταλαβαίνεις τους αγώνες που θα αντιμετωπίσεις. Πες μου μια επιχείρηση όπου η ιστορία κάποιου ιδρυτή ξεκινά με το εξής: «Ναι, και ήταν εύκολο––Μόλις το σκέφτηκα και ήταν επιτυχημένο». Μπορεί Beanie μωρά πρίν 30 χρόνια?

Penick: Ποια είναι η καλύτερη συμβουλή που μπορείτε να προσφέρετε σε οποιοδήποτε VC/LP σε αυτό το σημερινό κλίμα;

Smerklo: Ο μελλοντικός κίνδυνος χρηματοδότησης είναι πραγματικός. Αν κοιτάξετε πίσω τα τελευταία τέσσερα ή πέντε χρόνια, ήταν πολύ εύκολο να καθίσετε γύρω από ένα δείπνο αγγέλου επενδυτών όπου κάποιος θα επένδυε χρήματα και μετά πηγαίνετε στους αγώνες. Αυτό το σενάριο μπορεί ακόμα να συμβεί, αλλά ο κίνδυνος να κλείσει μια εταιρεία είναι πολύ μεγαλύτερος και θα πρέπει να ληφθεί υπόψη. Η σκέψη για μελλοντικά σχέδια και τον κίνδυνο είναι πραγματικά πολύ σημαντική αυτή τη στιγμή.

Penick: Με βάση την εμπειρογνωμοσύνη σας, τι θα συμβεί φέτος; Πιστεύετε ότι έρχεται ύφεση; Τι σημαίνει η πρόβλεψή σας τόσο για τους επιχειρηματίες όσο και για τους επενδυτές;

Smerklo: Νομίζω ότι θα είναι ένα slog και θα πάρει πολύ χρόνο για να ανακάμψει. Το παρομοιάζω με μια μετατόπιση της αγοράς κατοικίας όπου χρειάζονται τρία χρόνια για να επαναφέρετε και να ανταλλάξετε ή να κλειδώσετε το άλμα και να επιστρέψετε στην αγορά. Νομίζω ότι είμαστε στα πρώτα στάδια για κάτι παρόμοιο. Εάν είστε ήδη υπάρχουσα εταιρεία, θα είναι πραγματικά δύσκολο να λειτουργήσετε και θα πρέπει να δουλέψετε με μεγάλη πίεση. Οι επενδυτές είναι εξαιρετικά επιφυλακτικοί αυτή τη στιγμή, το ακριβώς αντίθετο από αυτό που ήταν πριν από 18 μήνες. Νομίζω ότι βρισκόμαστε στη μέση ενός ριμπάουντ, κάτι που μου αρέσει, παρεμπιπτόντως. Η άποψη πριν από δύο χρόνια ήταν ότι δεν μπορείς να χάσεις χρήματα, άρα θα τρελαίνεσαι να μην βάζεις χρήματα στη δουλειά. Τώρα η άποψη είναι ότι μπορεί να χάσετε κεφάλαιο, αλλά η ένταση του να μην χάσετε είναι αυτή που οδηγεί τους επενδυτές μπροστά.

Ευχαριστούμε τον Mike Smerklo από την Next Coast Ventures για τον χρόνο και την προοπτική του. Μείνετε συντονισμένοι για περισσότερα άρθρα από τη σειρά μου "Πλοήγηση στο 2023 VC Landscape" ακολουθώντας με στο Forbes.com.

Νομική αποποίηση ευθύνης: Είμαι συνεργάτης σε εταιρείες επιχειρηματικών κεφαλαίων ΔΥΝΑΤΟ Κεφάλαιο και Legacy Entertainment Ventures. Για λόγους δημοσιογραφικής ακεραιότητας, δεν έχω συμπεριλάβει την άποψή μου στις απαντήσεις των συναδέλφων μου για να παραμείνει αμερόληπτο αυτό το άρθρο.

Ακολουθησε με Twitter or LinkedIn, και γσύνδεση μέσω out my .