Το Meta είναι φθηνό για έναν λόγο: Οι μέτοχοι δεν είναι το επίκεντρο

Υπάρχουν νέα σήμερα το πρωί ότι οι μητρικές Meta Platforms του Facebook (META) συμφώνησε να διευθετήσει μια ομαδική αγωγή κατά της εταιρείας που προέρχεται από το σκάνδαλο της Cambridge Analytica. Η εταιρεία θα πληρώσει 750 εκατομμύρια δολάρια, τα οποία σύμφωνα με την Keller Rohrback LLP – τον ​​εκπρόσωπο του ενάγοντα – είναι η «μεγαλύτερη ανάκτηση που έχει επιτευχθεί ποτέ σε μια κατηγορία αγωγής απορρήτου δεδομένων και τα περισσότερα που έχει πληρώσει ποτέ το Facebook για να επιλύσει μια ιδιωτική ομαδική αγωγή».

Φυσικά, το Facebook, όπως ήταν τότε γνωστή η εταιρεία, συμφώνησε το 2019 σε διακανονισμό 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων με την Ομοσπονδιακή Επιτροπή Εμπορίου, ενώ σχεδόν ταυτόχρονα διευθέτησε μια υπόθεση με την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς για 100 εκατομμύρια δολάρια για ισχυρισμούς ότι η εταιρεία είχε παραπλανήσει την κοινό σχετικά με την κακή χρήση των δεδομένων χρήστη.

Λοιπόν, περίπου το 2023

Αυτό που θέλουν να μάθουν οι επενδυτές δεν είναι οι λεπτομέρειες του προαναφερθέντος διακανονισμού. Όλοι έμοιαζαν να ξέρουν ότι επρόκειτο να γίνει κάποια μεγάλη συμφωνία σε δολάρια. Οι επενδυτές θέλουν να ξέρουν, καθώς μια κακή χρονιά για τις αγορές και για το META τελειώνει, είναι άλλη μια στα χαρτιά. Είναι το META φθηνό ή φθηνό για κάποιο λόγο;

Τον Οκτώβριο, η META δημοσίευσε κέρδη τρίτου τριμήνου που ήταν πολύ χαμηλότερα από τη συναίνεση σχετικά με τα έσοδα που ξεπέρασαν τη Wall Street. Στην πραγματικότητα, τα κέρδη έχουν εκτυπωθεί σε συρρίκνωση από έτος σε έτος για τέσσερα διαδοχικά τρίμηνα και δημιουργία εσόδων σε ετήσια συρρίκνωση για δύο. Μεγάλο μέρος της ευθύνης έγκειται σε ένα πιο σκληρό περιβάλλον για τον διαφημιστικό χώρο πωλήσεων στα δίκτυα κοινωνικής δικτύωσης της εταιρείας από τότε που η Apple (AAPL) έδωσε στους καταναλωτές που χρησιμοποιούν συσκευές Apple τη δυνατότητα να επιλέξουν πόσο στενά είναι διατεθειμένοι να επιτρέψουν στους προγραμματιστές των εφαρμογών που χρησιμοποιούν να παρακολουθούν τη δραστηριότητά τους στον Ιστό.

Η Apple μπορεί να είναι ένας καλός λόγος για τον οποίο το καθαρό εισόδημα αυτής της εταιρείας μειώθηκε περισσότερο από 25% τα τελευταία δύο χρόνια, αλλά η εταιρεία έχει επίσης βλάψει τον εαυτό της. Η Meta Platforms έχει στοιχηματίσει τουλάχιστον 36 δισεκατομμύρια $ στο "metaverse", το οποίο είναι ένα περιβάλλον τύπου εικονικής πραγματικότητας όπου οι άνθρωποι μπορεί μια μέρα να εργάζονται ή να παίζουν χρησιμοποιώντας avatars για να αναπαραστήσουν τον εαυτό τους. Υπάρχει πολλή φουτουριστική αισιοδοξία, αλλά μάλλον απέχει πολύ από το να είναι εμπορικά λογικό.

Structure

Το Meta Platforms αναφέρει απόδοση σε δύο ξεχωριστά επιχειρηματικά τμήματα, την Οικογένεια εφαρμογών και τα Εργαστήρια πραγματικότητας. Η οικογένεια εφαρμογών περιλαμβάνει όλα τα δίκτυα κοινωνικών μέσων που πολλοί από εσάς γνωρίζετε, όπως το Facebook, το Instagram και το WhatsApp. Το Reality Labs είναι το μέρος όπου ζει στο σύνολό του το έργο metaverse της εταιρείας. Τα Reality Labs, όπως πιθανώς ήδη μαντέψατε, είναι εκεί όπου η εταιρική οικονομική απόδοση πεθαίνει.

Από το έτος μέχρι σήμερα έως και εννέα μήνες, το τμήμα Οικογένειας Εφαρμογών είχε έσοδα 83.011 δισεκατομμυρίων $, με αποτέλεσμα λειτουργικά έσοδα/ζημίες 31.983 δισεκατομμυρίων $. Από το έτος μέχρι σήμερα και εννέα μήνες, το τμήμα Reality Labs είχε έσοδα 1.433 δισεκατομμυρίων $, με αποτέλεσμα λειτουργικά έσοδα/ζημίες -9.438 δισεκατομμύρια $. Τα Reality Labs ήταν κυριολεκτικά ένας αυτοεπιβληθέντος φόρος 29.5% στα λειτουργικά έσοδα της εταιρείας.

Κέρδη & Βασικά στοιχεία

Η Meta Platforms αναμένεται να κυκλοφορήσει την απόδοση του τέταρτου τριμήνου της εταιρείας σε περίπου ένα μήνα. Η συναινετική προβολή είναι για EPS 2.25 $ με εύρος από 1.40 $ έως 2.70 $ με έσοδα 31.55 δισεκατομμυρίων $ εντός εύρους που εκτείνεται από 30 δισεκατομμύρια $ έως 32.5 δισεκατομμύρια $. Το ευρύ φάσμα των προσδοκιών μας λέει ότι η Wall Street είναι κάπως αβέβαιη ως προς το τι θα δημοσιεύσει η εταιρεία για το τρέχον τρίμηνο. Κατά συναίνεση, αυτοί οι αριθμοί θα ισοδυναμούσαν με «αύξηση» κερδών -38.7% έναντι «αύξησης» εσόδων κατά -6.3%.

Οι ελεύθερες ταμειακές ροές έχουν γίνει ένα ζήτημα για την εταιρεία τα τελευταία τρίμηνα. Οι δωρεάν ταμειακές ροές για τα τελευταία τέσσερα τρίμηνα ανά μετοχή τρέχουν έτσι διαδοχικά… $4.61, $3.17, $1.71 και $0.12. Τι έπεται? Αρνητικός αριθμός; Το θέμα είναι αυτό. Η εταιρεία κάθεται σε ένα σωρό μετρητά και ο ισολογισμός είναι ισχυρός. Εάν ο διευθύνων σύμβουλος Mark Zuckerberg θέλει να συνεχίσει να επενδύει στο metaverse επειδή πιστεύει πραγματικά στο εμπορικό του μέλλον, σίγουρα έχει τα μέσα να συνεχίσει να το κάνει για λίγο.

Στο τέλος του τρίτου τριμήνου, η Meta Platforms είχε καθαρή ταμειακή θέση 41.776 δισεκατομμυρίων δολαρίων στον ισολογισμό και κυκλοφορούν ενεργητικό 58.315 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Με κυκλοφορούν ενεργητικό στα 22.687 δισεκατομμύρια δολάρια, η εταιρεία έχει έναν αξιοζήλευτο δείκτη τρεχουσών συναλλαγών 2.57. Όχι ότι είναι κάτι ανησυχητικό με ένα τέτοιο υπόλοιπο μετρητών, αλλά η εταιρεία πρόσθεσε σχεδόν 10 δισεκατομμύρια δολάρια σε μακροπρόθεσμο χρέος κατά τη διάρκεια του τρίτου τριμήνου, κάτι που μπορεί να ήταν έξυπνο λαμβάνοντας υπόψη το περιβάλλον των επιτοκίων.

Τι νομίζω

Η μετοχή διαπραγματεύεται σε "κάτω από την αγορά" κέρδη 13 φορές προς το μέλλον. Αυτό συμβαίνει επειδή το Meta Platforms είναι το αντίθετο μιας μετοχής ανάπτυξης. Πρόκειται για μια εταιρεία της οποίας η εξαιρετικά επιτυχημένη βασική δραστηριότητα είναι πιθανώς παρελθόν, ενώ η διοίκηση επιλέγει να επενδύσει όχι σε αυτή τη βασική δραστηριότητα που καλύπτει ολόκληρη την εταιρεία, αλλά σε κάτι που θεωρείται είτε «οραματικό» ή γελοίο. Μόνο ο χρόνος μπορεί να δείξει αν ο Ζούκερμπεργκ έχει δίκιο. Μπορεί κάλλιστα να είναι. Μάλλον όχι βραχυπρόθεσμα και μεσοπρόθεσμα όμως. Αν το metaverse καταλήξει να είναι το επόμενο μεγάλο πράγμα, αυτό είναι μια μακροπρόθεσμη ιστορία.

Ως μια στάσιμη επιχείρηση που βρίσκεται σε σταθερό ισολογισμό, εάν η εταιρεία ήθελε να προσελκύσει επενδύσεις, η εταιρεία πιθανότατα θα μείωνε τις επενδύσεις στο metaverse, κάνοντας ό,τι πρέπει να γίνει για να αποκαταστήσει τις χαμένες ελεύθερες ταμειακές ροές και να χρησιμοποιήσει αυτόν τον χώρο για να ξεκινήσει ένα μέρισμα . Το γεγονός ότι αυτό δεν έχει γίνει λέει στους μετόχους ότι δεν είναι το επίκεντρο.

Η μετοχή έχει υποχωρήσει κατά 70% από τον Σεπτέμβριο του 2021 και αυξήθηκε περίπου 33% από το κάτω μέρος του Νοεμβρίου 2022. Η αντίσταση έχει επιτευχθεί στο επίπεδο των 125 $, το οποίο σχεδόν καλύπτει το κενό που δημιουργήθηκε στα τέλη Οκτωβρίου. Παραμένει ένα δυσαναπλήρωτο κενό στα $300. Θα χρειαστεί να δούμε περισσότερο από 61.8% αναστροφή Fibonacci για ολόκληρο το selloff προκειμένου να προσεγγίσουμε την κάλυψη αυτού του χώρου. Ας κάνουμε μεγέθυνση.

Υπάρχει κάτι που μοιάζει με ένα ανοδικό τρίγωνο που σχηματίζεται εδώ, το οποίο θα ήταν καλό για τους ταύρους ΜΕΤΑ. Κατά τη γνώμη μου, ένα take and hold $125 θα μπορούσε να σας δώσει 144 $.

Τούτου λεχθέντος, δεν είμαι θαυμαστής, και αν αυτή η μετοχή αποτύχει στην επόμενη πορεία της σε αυτό το βασικό επίπεδο των 125 δολαρίων, υπάρχει μια καλή πιθανότητα ότι πρόκειται για νεκρά χρήματα που πηγαίνουν βαθιά στο 2023, ειδικά με τη Fed να αποσύρει τη νομισματική βάση. η οικονομία μπαίνει σε ύφεση.

Το όνομα είναι ενδιαφέρον. Η χαμηλή αποτίμησή του είναι πραγματικά αποτέλεσμα της δικής του απόφασης. Αυτό δεν αλλάζει μέχρι να αλλάξει το ΜΕΤΑ.

(Η Apple είναι μια εκμετάλλευση στο Δράση Ειδοποιήσεις PLUS μέλος λέσχη. Θέλετε να ειδοποιηθείτε προτού η AAP αγοράσει ή πουλήσει AAPL; Μάθετε περισσότερα τώρα.)