Οι αγορές πέφτουν αλλά οι εκρηκτικές IPO μετοχές όπως η Robinhood και η Coinbase πάνε ακόμη χειρότερα

Η πάνω σειρά

Παρά τα κύματα ρεκόρ συναλλαγών και τις τεράστιες φανφάρες που οδήγησαν στο ντεμπούτο τους στη δημόσια αγορά, μια σειρά από εταιρείες που κυριάρχησαν στα πρωτοσέλιδα πριν από τις αρχικές δημόσιες προσφορές τα τελευταία δύο χρόνια έχουν γίνει μερικοί από τους μεγαλύτερους ηττημένους του φετινού χρηματιστηρίου – γεγονός που αποτελεί παράδειγμα της αύξησης των επενδυτών Σκεπτικισμός απέναντι σε κερδοσκοπικές, και συχνά ασύμφορες, επιχειρήσεις καθώς οι μετοχές παρουσιάζουν ένα από τα χειρότερα ξεκινήματα ενός έτους.

Βασικά Στοιχεία

Το ETF IPO της Αναγέννησης 400 εκατομμυρίων δολαρίων, το οποίο παρακολουθεί περισσότερες από 100 από τις μεγαλύτερες εισηγμένες IPO στις ΗΠΑ, έχει υποχωρήσει 25% μέχρι στιγμής αυτό το μήνα—προκαλώντας εκπληκτικές απώλειες εν μέσω ευρείας πώλησης στην αγορά που ώθησε τον S&P 500 και τον τεχνολογικά βαρύ Nasdaq πτώση περίπου 10% και 13%, αντίστοιχα.

Η Ride-hailer Uber Technologies, η μεγαλύτερη συμμετοχή του αμοιβαίου κεφαλαίου, συγκαταλέγεται επίσης σε μία από τις μετοχές που επλήγησαν περισσότερο, σημειώνοντας πτώση 21% φέτος στα 34.50$—πολύ κάτω από την τιμή προσφοράς των 45$ που καθορίστηκε για την IPO της τον Μάιο του 2019.

Δεν είναι πολύ καλύτερο για τις υπόλοιπες πέντε κορυφαίες συμμετοχές του αμοιβαίου κεφαλαίου: οι εταιρείες λογισμικού Snowflake, Zoom Video Communications, Crowdstrike και Datadog σημείωσαν άνοδο μεταξύ 17.5% και 22% η κάθε μία φέτος – αντιστρέφοντας τεράστια κέρδη κατά τις πρώτες μέρες της πανδημίας που βοήθησαν την τεχνολογία -Το βαρύ Nasdaq εκτοξεύεται κατά 44% το 2020 και 21% πέρυσι.

«Οι επενδυτές έχουν εγκαταλείψει τα SPAC, τα meme stonks και τις άκερδες IPO [όπως το Crowdstrike, το Datadog και το Snowflake] που εκτινάχθηκαν στα ύψη τα τελευταία δύο χρόνια για την αντιληπτή ασφάλεια των τεχνολογικών κολοσσών», έγραψε ο αναλυτής Vincent Deluard της εταιρείας χρηματοοικονομικών υπηρεσιών StoneX σε email της Τετάρτης. επισημαίνοντας ότι οι επιδόσεις εταιρειών όπως η Microsoft και η Apple είναι περισσότερο σύμφωνη με την ευρύτερη αγορά. 

Οι SPAC, ή εταιρείες εξαγοράς ειδικού σκοπού, αντιπροσώπευαν περίπου το 60% των IPO στις ΗΠΑ πέρυσι, σύμφωνα με αναλυτές της Bank of America. το Defiance Next-Gen SPAC Παράγωγο ETF, το οποίο παρακολουθεί τους SPAC τόσο πριν όσο και μετά την απόκτηση ιδιωτικών εταιρειών για να γίνουν δημόσιες, μειώθηκε κατά 17% φέτος.

Σε σημείωμα προς πελάτες την περασμένη εβδομάδα, αναλυτές της Bank of America κατηγόρησαν τις επικείμενες αυξήσεις των επιτοκίων της Federal Reserve, μια «ιστορικά ακραία» αναλογία κερδοφόρων εταιρειών πρώιμου σταδίου και «κάποια κούραση των επενδυτών» γύρω από τόσες πολλές νέες εταιρείες για την κακή απόδοση των IPO.

Κρίσιμο απόσπασμα 

«Η αγορά γρήγορα απομακρύνθηκε από τον κίνδυνο και προς την ποιότητα, βλάπτοντας πολλές από τις IPOs μικρής κεφαλαιοποίησης και εκείνες που έχουν μακρύ οδικό χάρτη προς την κερδοφορία», έγραψαν την Παρασκευή οι Thomas Thornton και Jill Carey Hall της Bank of America. «Αυτή η μετατόπιση και η επακόλουθη πώληση των μετοχών υποδηλώνει ευκαιρίες, ιδιαίτερα για εκείνους τους επενδυτές που μπορούν να έχουν μια μεσοπρόθεσμη έως μακροπρόθεσμη άποψη».

Εφαπτομένος

Η Bank of America προτείνει στους επενδυτές να αναζητήσουν εταιρείες που ξεπερνούν τις προσδοκίες πωλήσεων, εάν θέλουν να επιτύχουν καλύτερες από τις αναμενόμενες αποδόσεις από πρόσφατα δημόσιες επιχειρήσεις. Μεταξύ των IPO του 2021, λίγο πάνω από το 50% ξεπέρασε τους αριθμούς εσόδων στα τέσσερα τρίμηνα μετά την IPO, σημειώνουν οι αναλυτές. Μετά την τελευταία πτώση των μετοχών, οι κορυφαίες IPO επιλογές της τράπεζας περιλαμβάνουν την εταιρεία λογισμικού UiPath και τη διαδικτυακή χρηματοοικονομική αγορά NerdWallet, οι οποίες έχουν υποχωρήσει περίπου 51% το καθένα από τις IPO πέρυσι, αλλά παρουσιάζουν πολλά υποσχόμενη αύξηση εσόδων 58% και 92%, αντίστοιχα.

Βασικό υπόβαθρο

Ένα ρεκόρ 1,100 εταιρειών εισήχθησαν στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ πέρυσι και συγκέντρωσαν κοντά στα 260 δισεκατομμύρια δολάρια. Το χρηματιστήριο κρυπτονομισμάτων Coinbase και ο αντίπαλος της Tesla Rivian ήταν μεταξύ των εταιρειών που γοήτευσαν τους επενδυτές και εκτοξεύτηκαν στα ύψη την πρώτη ημέρα των συναλλαγών τους, αλλά τώρα έχουν υποχωρήσει περίπου 50% και 65% από τα υψηλά ρεκόρ. Είναι ακόμη χειρότερο για την πολυσύχναστη διαδικτυακή μεσιτεία Robinhood, η οποία έχει πέσει κατακόρυφα κατά 84% από την IPO τον Ιούλιο. Η κακή απόδοση μετά την IPO «δεν είναι μια νέα τάση», δήλωσε η Ally Invest Chief Markets Strategist Lindsey Bell νωρίτερα αυτό το μήνα, σημειώνοντας ότι οι μισές από τις αμερικανικές εταιρείες που εισήχθησαν στο χρηματιστήριο μεταξύ 2015 και 2019 διαπραγματεύονταν κάτω από τις τιμές IPO τους ένα χρόνο αργότερα. Μέχρι στιγμής φέτος, ο κολοσσός ιδιωτικών μετοχών TPG ήταν η μεγαλύτερη εταιρεία που έχει εισαχθεί δημόσια. Οι μετοχές που είναι εισηγμένες στο Nasdaq σημείωσαν άνοδο 15% την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης της TPG, αλλά έκτοτε έχουν υποχωρήσει σχεδόν 6%.

Τι να προσέχεις

Παρά την πρόσφατη θλιβερή απόδοση μετά την IPO, μια σειρά από μεγάλα ονόματα αναμένεται να κάνουν το ντεμπούτο τους στις δημόσιες αγορές φέτος. Ο γίγαντας των μέσων κοινωνικής δικτύωσης Reddit στοχεύει σε μια αποτίμηση άνω των 15 δισεκατομμυρίων δολαρίων για μια δημόσια εγγραφή τον Μάρτιο και η φιλική προς τους vegan κατασκευαστής μπιφτέκι Impossible Foods φέρεται να εξετάζει μια αποτίμηση 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε μια IPO που ο CEO Pat Brown λέει ότι είναι «αναπόφευκτη».

Περισσότερες Πληροφορίες

Οι μεγαλύτερες IPOs που πρέπει να παρακολουθήσετε το 2022 (Forbes)

Κατασκευαστής βιντεοπαιχνιδιών με συνταγή γιατρού 295 $ για παιδιά με ΔΕΠΥ θα δημοσιοποιηθεί στη συμφωνία SPAC υπό την ηγεσία της Palihapitiya (Forbes)

Η «καταστροφική» κατάρρευση του χρηματιστηρίου δεν έχει τελειώσει—Δείτε πόσο χειρότερο θα μπορούσε να γίνει (Forbes)