Για άλλη μια φορά, το χρηματιστήριο βρίσκεται αντιμέτωπο με μια δραματική αλλαγή.
Ο Τζερόμ Πάουελ, πρόεδρος της κεντρικής τράπεζας, είπε ωμά καλοκαιρινή υποχώρηση της Fed στο Jackson Hole, Wyo., ότι η απαλλαγή της οικονομίας από τον πληθωρισμό θα είναι επώδυνη. Από τότε το χρηματιστήριο συμπεριφέρεται σαν σκύλος που φοβάται τον αφέντη του. Ο μετρητής φόβου του, το
Δείκτης μεταβλητότητας Cboe,
ή VIX, έχει προχωρήσει εν αναμονή ενός άλλου ξυλοδαρμού.
Το ισχυρό ράλι που ξεκίνησε στα μέσα Ιουνίου φαίνεται τώρα να έχει αποκαλυφθεί ως η μητέρα όλων των ταυροπαγίδων. Οι επενδυτές που αγόρασαν μετοχές προσδοκώντας ότι η Fed θα γινόταν μια καλοήθης παρουσία έχουν αποδειχθεί ότι έκαναν λάθος. Όποιος αντιστάθμισε θέσεις στις αρχές Αυγούστου είναι πιθανότατα ευχαριστημένος. Κάτι τέτοιο τώρα είναι συχνά εξωφρενικά ακριβό.
Είναι δύσκολο να γνωρίζουμε τι θα συμβεί στη συνέχεια, μπροστά το συμπέρασμα της 21ης Σεπτεμβρίου της συνεδρίασης της επιτροπής καθορισμού των επιτοκίων της Fed. Οι επενδυτές συζητούν εάν τα επιτόκια θα αυξηθούν κατά μισή μονάδα ή τρία τέταρτα της μονάδας. Η τράπεζα θα δημοσιεύσει επίσης μια περίληψη των οικονομικών προβολών, η οποία θα προσφέρει πληροφορίες για τις απόψεις των διοικητών της Fed για το μέλλον της οικονομικής ανάπτυξης, της ανεργίας και του πληθωρισμού.
Υπάρχει μια αναμφισβήτητη πτωτική τάση στην αγορά μετοχών και η αύξηση των επιτοκίων μπορεί σύντομα να καταστήσει τα ομόλογα μια ελκυστική εναλλακτική λύση έναντι των μετοχών, γεγονός που δεν εκτιμάται πλήρως. Πολλοί επενδυτές δεν γνώρισαν ποτέ μια εποχή που υπήρχε εναλλακτική λύση για τις μετοχές.
Ωστόσο, οι νεκρομάντες μετοχών έχουν πολλά δεδομένα που υποδηλώνουν ότι υπάρχουν κάθε είδους ανοδικές ευκαιρίες. Ίσως έχουν δίκιο, ακόμα κι αν αναφέρουν σπάνια δυσνόητους κινδύνους όπως τα σχέδια της Fed να μειώσει τον ισολογισμό της και πώς αυτό θα μπορούσε να χτυπήσει τις αγορές όπως το δεξί άγκιστρο του Mike Tyson.
Οι περισσότεροι άνθρωποι είναι πιθανώς καλύτερα να αφήσουν την αγορά να αποκαλυφθεί. Επενδυτές με γνώμονα τις επιλογές είναι διαφορετικά. Γνωρίζουν ότι ένα ανυψωμένο VIX μπορεί να δημιουργήσει ευκαιρίες.
Όταν το VIX είναι ψηλά, ήρθε η ώρα να αγοράσετε. Εάν το VIX, τώρα γύρω στα 25, φτάσει στο 30 ή υψηλότερο, θα δείξει ότι οι επενδυτές έχουν αρχίσει να πανικοβάλλονται. Ήδη, ορισμένοι αγοράζουν ακριβά δικαιώματα πώλησης για να αντισταθμίσουν τις μετοχές τους. Αυτή είναι μια ευκαιρία για καλά κεφαλαιοποιημένους, μακροπρόθεσμους επενδυτές που μπορούν να διαχειριστούν θέσεις δικαιωμάτων προαίρεσης.
Όταν οι άλλοι δεν είναι ευαίσθητοι στην τιμή της αγοράς αμυντικών αγορών - σημάδι πραγματικού φόβου - οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές μπορούν να βοηθήσουν τους αντιπροσώπους να ικανοποιήσουν αυτή τη ζήτηση. Σε αντίθεση με τους αντιπροσώπους, ωστόσο, τα άτομα μπορούν να επιλέξουν τις θέσεις τους.
Προσδιορίστε μετοχές που κατέχετε και θέλετε να κατέχετε περισσότερα, καθώς και μετοχές που αξίζει να αγοράσετε. Εξετάστε το ενδεχόμενο να πουλήσετε θέσεις με εξασφάλιση μετρητών που λήγουν σε περίπου ένα μήνα για να αγοράσετε τις μετοχές στο 10% περίπου κάτω από την τιμή της αγοράς.
Εξετάστε
American Express
(τικερ: AXP). Η μετοχή προσφέρει έναν τρόπο δημιουργίας εσόδων από την άποψη ότι οι πλούσιοι δεν θα επηρεαστούν τρομερά από μια οικονομική ύφεση. Θα συνεχίσουν να ξοδεύουν και να ταξιδεύουν.
Με τη μετοχή στα 152.25 $, η 135$ Οκτωβρίου της AmEx θα μπορούσε να πουληθεί για περίπου 2.15 $. Τις τελευταίες 52 εβδομάδες, η μετοχή κυμάνθηκε από 134.12 $ έως 199.55 $. Εάν η μετοχή είναι πάνω από την τιμή εξάσκησης κατά τη λήξη, οι επενδυτές διατηρούν το premium πώλησης. Εάν η μετοχή είναι κάτω από την τιμή εξάσκησης κατά τη λήξη, οι επενδυτές μπορούν να την αγοράσουν σε πραγματική τιμή 132.85 $ (απεργία μείον το ασφάλιστρο) ή να προσαρμόσουν το απόθεμα για να αποφύγουν την εκχώρηση.
Αυτό το στυλ συναλλαγών είναι κατάλληλο μόνο για επενδυτές που μπορούν να αποθηκεύουν θέσεις για τρία έως πέντε χρόνια. Το χρονικό διάστημα θα πρέπει να παρέχει αρκετές ευκαιρίες για να επιλυθούν τα πολλά δεινά του κόσμου. Εάν όχι, θα έχουμε όλοι πολύ πιο βαθιά προβλήματα από το να χάσουμε χρήματα από μετοχές blue-chip.
Ο Steven M. Sears είναι ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της Options Solutions, μιας εξειδικευμένης εταιρείας διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων. Ούτε αυτός ούτε η εταιρεία έχει θέση στις επιλογές ή στις υποκείμενες αξίες που αναφέρονται σε αυτήν τη στήλη.
Email: [προστασία μέσω email]