Η αγορά προετοιμάζεται για άλλη μια αύξηση τριών τετάρτων από τη Fed αυτόν τον μήνα

Οι έμποροι βλέπουν τώρα μια σχεδόν βεβαιότητα ότι η Federal Reserve θα εφαρμόσει την τρίτη συνεχόμενη αύξηση των επιτοκίων κατά 0.75 ποσοστιαίες μονάδες όταν συνεδριάσει αργότερα αυτό το μήνα.

Η πιθανότητα αύξησης τριών τετάρτων πόντων κινήθηκε στο 82% το πρωί της Τετάρτης, σύμφωνα με την Ο ανιχνευτής FedWatch του Ομίλου CME των στοιχημάτων μελλοντικής εκπλήρωσης των Fed Funds.

Αυτό ακολουθεί μια σειρά από θετικά οικονομικά στοιχεία και δηλώσεις αξιωματούχων της Fed που δείχνουν ότι η αυστηρή πολιτική είναι πιθανό να συνεχιστεί και στο μέλλον. Σε μια κομβική ομιλία στις 26 Αυγούστου, ο Πρόεδρος της Fed Τζέριμς Πάουελ προειδοποίησε ότι προειδοποίησε ότι θα προχωρήσουν αυξήσεις και τα υψηλότερα ποσοστά πιθανότατα θα παραμείνουν σε ισχύ

Ακόμη και όταν οι traders αύξησαν τα στοιχήματά τους για σύσφιξη της Fed, αποθέματα ήταν υψηλότερα λίγο μετά το άνοιγμα της αγοράς. ΕΝΑ Έκθεση Wall Street Journal σημειώνοντας την πιθανότητα αύξησης 0.75 ποσοστιαίας μονάδας συνέπεσε με την τιμολόγηση των traders στην πιο επιθετική κίνηση και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μετοχών διολίσθησαν στιγμιαία.

«Τον Ιούνιο μια αύξηση των επιτοκίων κατά 75 [σημείο βάσης] από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα θεωρήθηκε ως εκπληκτική επιτάχυνση από τις 50 και 25 μονάδες βάσης που επιτεύχθηκε στις δύο προηγούμενες συνεδριάσεις. Λιγότερο από τρεις μήνες αργότερα, οι 75 μονάδες βάσης έχουν γίνει κάτι σαν παγκόσμιος κανόνας με την [Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα] και την Τράπεζα του Καναδά να πρόκειται να αυξήσουν τα επιτόκια κατά 75 μονάδες βάσης», δήλωσε ο οικονομολόγος της Citigroup, Άντριου Χόλενχορστ, σε σημείωμα πελατών την Τετάρτη.

«Αυτές οι «ταχείς» αυξήσεις επιτοκίων προέρχονται από μια παρόμοια λογική – σε οικονομίες όπου ο πληθωρισμός είναι πολύ πάνω από τον στόχο, δεν υπάρχει κανένα επιχείρημα ενάντια τουλάχιστον στην επαναφορά των επιτοκίων πολιτικής και των χρηματοοικονομικών συνθηκών σε ένα «ουδέτερο» περιβάλλον, εάν δεν κινηθεί σε περιοριστικό έδαφος». αυτός πρόσθεσε.

Πράγματι, ο Πάουελ στην ομιλία του κατά την ετήσια υποχώρηση της Fed στο Jackson Hole του Ουαϊόμινγκ, είπε ότι η Fed θα χρειαστεί να υπερβεί το ουδέτερο επιτόκιο, το οποίο δεν θεωρείται ούτε υποστηρικτικό ούτε περιοριστικό της ανάπτυξης. Είπε ότι η περιοριστική πολιτική είναι απαραίτητη για να καταστείλει ο πληθωρισμός που πλησιάζει τον πιο ζεστό ρυθμό του εδώ και περισσότερα από 40 χρόνια.

«Μεταφέρουμε σκόπιμα την πολιτική μας σε ένα επίπεδο που θα είναι αρκετά περιοριστικό ώστε να επιστρέψει ο πληθωρισμός στο 2%,» είπε. Κοιτάζοντας το μέλλον, ο Πάουελ πρόσθεσε ότι «η αποκατάσταση της σταθερότητας των τιμών πιθανότατα θα απαιτήσει τη διατήρηση μιας περιοριστικής πολιτικής για κάποιο χρονικό διάστημα. Το ιστορικό αρχείο προειδοποιεί έντονα για την πρόωρη χαλάρωση της πολιτικής».

Η Fed αύξησε τα επιτόκια τέσσερις φορές φέτος για συνολικά 2.25 ποσοστιαίες μονάδες. Αυτές οι αυξήσεις περιελάμβαναν δύο κινήσεις κατά 0.75 ποσοστιαίες μονάδες τον Ιούνιο και τον Ιούλιο, τις πιο επιθετικές από τότε που η Fed άρχισε να χρησιμοποιεί το βασικό της επιτόκιο κεφαλαίων ως κύριο εργαλείο πολιτικής της στις αρχές της δεκαετίας του 1990.

Οι αγορές ετοιμάστηκαν για μια ισχυρή δόση ομιλιών της Fed την Τετάρτη, το αποκορύφωμα των οποίων θα είναι οι δηλώσεις του διοικητή της Fed, Lael Brainard, στις 12:40 μ.μ. ET. Οι περιφερειακοί πρόεδροι Τόμας Μπάρκιν του Ρίτσμοντ και Λορέτα Μέστερ του Κλίβελαντ θα μιλήσουν επίσης, όπως και ο διοικητής της Fed Μάικλ Μπαρ, ο οποίος θα κάνει τα πρώτα δημόσια σχόλια από τότε που επιβεβαιώθηκε ως αντιπρόεδρος για την εποπτεία, τον ισχυρό τραπεζικό επόπτη της Fed.

Ο Πάουελ θα μιλήσει την Πέμπτη σε μια συνεδρία Q&A με το Cato Institute.

Οι αξιωματούχοι της Fed θα παρακολουθούν στενά τα υπόλοιπα μεγάλα σημεία δεδομένων πριν από τη συνεδρίαση της FOMC στις 20-21 Σεπτεμβρίου. Κορυφαία ανάμεσά τους θα είναι η ανάγνωση του δείκτη τιμών καταναλωτή την επόμενη εβδομάδα, μαζί με τον δείκτη τιμών παραγωγού.

Ωστόσο, ο Hollenhorst πιστεύει ότι αυτές οι αναφορές θα έχουν μεγαλύτερη επιρροή στις κινήσεις μετά τον Σεπτέμβριο, με μια αύξηση κατά τρία τέταρτα των μονάδων πολύ πιθανή αυτόν τον μήνα.

«Αντί για το μέγεθος της αύξησης τον Σεπτέμβριο, οι αγορές μπορεί να αρχίσουν να επικεντρώνονται περισσότερο στην επόμενη αύξηση τον Νοέμβριο. Η βασική μας υπόθεση είναι για επιβράδυνση στις 50 μονάδες βάσης, αλλά αυτό θα εξαρτηθεί από τις λεπτομέρειες των επόμενων δύο εκθέσεων πληθωρισμού ΔΤΚ καθώς και από την έκθεση για τις θέσεις εργασίας για τον Σεπτέμβριο (που κυκλοφόρησε στις αρχές Οκτωβρίου)», έγραψε.