Κατασκευασμένα σπίτια: Θα ωφεληθούν καθώς η αγορά κατοικιών αντιμετωπίζει ύφεση;

Ο κλάδος της στέγασης εισήλθε επίσημα σε ύφεση. Για να είμαστε ξεκάθαροι, η αγορά κατοικιών για μια οικογένεια, χτισμένη σε εργοτάξιο έχει εισέλθει σε ύφεση. Οι θέσεις του κλάδου, όπως οι πολυκατοικίες, φαίνεται να βρίσκονται σε πολύ διαφορετική κατάσταση. Το ίδιο μπορεί να ισχύει για ένα χαμηλότερο τμήμα της αγοράς που είναι γνωστό ως αρθρωτά ή κατασκευασμένα σπίτια.

X

Οι μετοχές των κατασκευαστών κατασκευαστών κατοικιών σημείωσαν άνοδο από τα μέσα Ιουνίου έως τα μέσα Αυγούστου, μαζί με άλλες βιομηχανίες που ακολουθούν έναν σύντομο κύκλο σύσφιξης των επιτοκίων από την Federal Reserve. Διαγράμματα για μετοχές συμπεριλαμβανομένων Cavco Industries (CVCO), Πρωταθλητής Skyline (SKY) Και Βιομηχανίες LCI (LCII) διαμορφωμένες έγκυρες βάσεις.

Στη συνέχεια, τα γερακικά σήματα από τη Fed έστειλαν σε υποχώρηση οτιδήποτε οι επενδυτές θεωρούσαν έναν κλάδο ευαίσθητο στα επιτόκια. Καθηλωμένοι σε αυτές τις πωλήσεις, οι Cavco, Skyline, LCI και άλλοι είδαν τα μοτίβα των γραφημάτων τους να καταρρέουν κάτω από βασικά επίπεδα τεχνικής υποστήριξης.

Αυτά τα γραφήματα αντικατοπτρίζουν ορισμένα σημεία δεδομένων του κλάδου. Η εμπιστοσύνη των οικοδόμων υποχώρησε τον Αύγουστο. Οι πωλήσεις τόσο νέων όσο και υφιστάμενων κατοικιών μειώθηκαν τον Ιούλιο σε σύγκριση με τα επίπεδα του Ιουνίου και του προηγούμενου έτους. Η έναρξη της μονοκατοικίας μειώθηκε κατά 10% τον Αύγουστο, έναντι του Ιουλίου.

Σταθερή ζήτηση για πολλές οικογένειες

Οι πολυκατοικίες, εν τω μεταξύ, ήταν μια διαφορετική ιστορία. Ο αριθμός των κτιρίων με πέντε ή περισσότερες μονάδες υπό κατασκευή έχει αυξηθεί σχεδόν κατά 25% σε σχέση με τα επίπεδα του προηγούμενου έτους, σύμφωνα με την Εθνική Ένωση Κατασκευαστών Κατοικιών. Οι αποστολές νέων βιομηχανικών κατοικιών κατά τη διάρκεια του δεύτερου τριμήνου κινήθηκαν περισσότερο από 37% σε σχέση με την περσινή περίοδο, με παραδόσεις 11,400 μονάδων.

Τον Ιούλιο, η Pew Research ανέφερε πανεθνική έλλειψη 3.8 εκατομμυρίων κατοικιών. Μεγάλο μέρος αυτής της ανάγκης αφορά καταναλωτές με χαμηλό εισόδημα ή σε επίπεδο φτώχειας. Ωστόσο, το υπάρχον απόθεμα κατοικιών δέχεται ολοένα και μεγαλύτερη πίεση από επενδυτές ακινήτων, οι οποίοι αντιπροσώπευαν το 24% του συνόλου των μονοκατοικιών που αγοράστηκαν το 2021. Αυτό καθιστά περιορισμένη την προσφορά και ακριβές επιλογές για τους συνταξιούχους σταθερού εισοδήματος που θέλουν να μειώσουν και να μειώσουν το κόστος. χρόνο οι αγοραστές σπιτιού που αγωνίζονται να εξοικονομήσουν μια προκαταβολή.

Καθώς τα αυξανόμενα επιτόκια ασκούν αυξημένη πίεση σε αυτούς τους ήδη πιεσμένους αγοραστές κατοικιών, οι αναλυτές και οι επενδυτές παρακολουθούν για να δουν εάν τα κατασκευασμένα σπίτια σε πολύ χαμηλότερες τιμές συγκεντρώνουν περισσότερη προσοχή.

Οικονομικές τάσεις που κάνουν τις μετοχές των κατασκευασμένων κατοικιών να λάμψουν

Η βιομηχανία ξεκίνησε να κατασκευάζει τροχόσπιτα, όπως με τροχούς που συσσωρεύτηκαν σε κοινότητες πάρκων τρέιλερ - οι περισσότερες από τις οποίες είναι χαμηλού εισοδήματος - σε όλες τις ΗΠΑ

Αλλά τα πάρκα τρέιλερ έχουν προχωρήσει πολύ από τότε που ο Sammy Kershaw έφτασε στο top 10 των charts του Billboard με την κάντρι επιτυχία του το 1993 «Queen of My Double Wide Trailer». Και ίσως ακόμη και από τότε που κυκλοφόρησε το «Trailerhood» του Toby Keith το 2010. Τα πάρκα τρέιλερ δεν θεωρούνται πλέον καταφύγια με χαμηλότερο εισόδημα. Σίγουρα, ορισμένα πάρκα με τρέιλερ εξακολουθούν να υπάρχουν, αλλά όλο και περισσότερο γίνεται μια στροφή σε πιο πολυτελή δομοστοιχειώδη σπίτια με μοντέλα πάρκων.

Το μάθημα της δεκαετίας του 1970 του προέδρου της Fed Powell προκαλεί αμφιβολίες για το Quick Pivot

Η διαφορά μεταξύ των βιομηχανικών κατοικιών και των αρθρωτών κατοικιών είναι μικρή. Η κύρια διαφορά είναι ότι τα κατασκευασμένα σπίτια κατασκευάζονται σύμφωνα με τον εθνικό κώδικα HUD, ενώ τα αρθρωτά σπίτια είναι κατασκευασμένα σύμφωνα με τους ισχύοντες κρατικούς και τοπικούς οικοδομικούς κώδικες. Αλλά ουσιαστικά φαίνονται ίδια. αν και τα αρθρωτά σπίτια μπορούν να μεταφερθούν πιο εύκολα.

Η Allied Market Research εκτιμά ότι το μέγεθος της βιομηχανίας βιομηχανικών κατοικιών θα αυξηθεί από 31 δισεκατομμύρια δολάρια σήμερα σε 39 δισεκατομμύρια δολάρια έως το 2027, με ετήσιο ρυθμό 6.5%. Περίπου 22 εκατομμύρια άνθρωποι στις Ηνωμένες Πολιτείες ζουν σε βιομηχανικά ή αρθρωτά σπίτια.

Buffett's Heavyweight: Clayton Homes

Ένα μεγάλο κομμάτι αυτής της αγοράς είναι ο χλοοτάπητας του Clayton Homes, ενός τμήματος του Warren Buffett's Berkshire Hathaway (BRKA) και ο μεγαλύτερος κατασκευαστής κατοικιών της Αμερικής. Ο Clayton φέρεται να τα πήγε καλά καθώς η ζήτηση για βιομηχανικά σπίτια κλιμακώνεται.

Ωστόσο, ορισμένες οικονομικές τάσεις υποδηλώνουν ότι οι κατασκευαστές βιομηχανικών κατοικιών είναι σε γενικές γραμμές έτοιμοι να επωφεληθούν. Αυτές οι τάσεις περιλαμβάνουν:

• Η συνεχιζόμενη τάση συρρίκνωσης καθώς οι baby boomers εισέρχονται στην ηλικία συνταξιοδότησης και προσπαθούν να μειώσουν το κόστος.
• Αλλαγή της επωνυμίας των ονομάτων από "πάρκα τρέιλερ" και "κινητά σπίτια" σε χώρους στάθμευσης που επιτρέπουν "αρθρωτά σπίτια".
• Άνθρωποι, νέοι και μεγάλοι, που αναγκάστηκαν να εγκαταλείψουν την αγορά κατοικίας λόγω των υψηλών αξιών των ακινήτων.
• Οι Millennials που βλέπουν τα κατασκευασμένα και αρθρωτά σπίτια ως το επόμενο κύμα της αγοράς κατοικίας, όπου μπορείτε να πάρετε το σπίτι σας μαζί σας.

Αναμένεται αύξηση των εσόδων

«Τα έσοδα για τη βιομηχανία χονδρικής πώλησης μεταποιημένων κατοικιών αναμένεται να διατηρηθούν κατά την πενταετία έως το 2027 υπό το φως των αναμενόμενων αυξήσεων στην κατασκευαστική δραστηριότητα», ανέφερε μια πρόσφατη έκθεση της IBIS. «Ωστόσο, οι προβλεπόμενες αυξήσεις στα επιτόκια, καθώς η οικονομία ανακάμπτει από την πανδημία του Covid-19 (coronavirus), μπορεί να περιορίσει την ανάπτυξη της βιομηχανίας. Η συνεχιζόμενη κατάντη ζήτηση από τις κατασκευές πιθανότατα θα στηρίξει τα έσοδα για τη χονδρική πώληση βιομηχανικών προϊόντων. Παρά το κόστος των πρώτων υλών αυξάνεται».

Τα σπίτια και τα οχήματα αναψυχής που κατασκευάζονται από κινητά συνδυάζονται σε μια ενιαία βιομηχανική ομάδα. Αυτή τη στιγμή ο όμιλος κατατάσσεται στο Νο. 134 197 βιομηχανικοί όμιλοι που παρακολουθεί το IBD.

 Λάβετε ειδοποιήσεις για μετοχές κοντά σε πόντους αγοράς με το IBD Leaderboard

Τα RV αντιμετώπισαν μια βιασύνη πωλήσεων ρεκόρ, καθώς οι πανδημικές διακοπές λειτουργίας ξεκίνησαν τις τρέλες για τη ζωή και τα glamping το 2020. Thor Industries (ΕΝ ΤΟΥΤΟΙΣ) Και Winnebago (WGO) και οι δύο εκτοξεύτηκαν το 2020. Στη συνέχεια, ο κλάδος των RV υπέστη ύφεση, λόγω προβλημάτων στην αλυσίδα εφοδιασμού και λόγω έλλειψης ζήτησης μόλις υποχώρησε η πανδημία.

Η ομάδα βιομηχανικών κατοικιών ήταν πιο συνεπής, παρακολουθώντας τους πιο μακροπρόθεσμους κύκλους της αγοράς κατοικίας.

Ο πρωταθλητής Skyline βασίζεται στα κέρδη

«Η ανάπτυξή μας και τα βελτιωμένα επίπεδα κερδοφορίας μας συνεχίζουν να οδηγούνται από τη ζήτηση για τα σπίτια μας και την ικανότητα της ομάδας μας να αυξήσει τα επίπεδα παραγωγής», δήλωσε ο Διευθύνων Σύμβουλος της Skyline, Mark Yost, ανακοινώνοντας τα τριμηνιαία κέρδη στις 2 Αυγούστου. «Οι συνεχιζόμενες προσπάθειες να παραδίδουμε καλύτερα σπίτια πιο γρήγορα μέσω του εξορθολογισμού των προσφορών προϊόντων και των επενδύσεων στη χωρητικότητα και οι άνθρωποι αποδίδουν, καθώς μειώσαμε διαδοχικά τις καθυστερήσεις μας και βελτιώσαμε τους χρόνους παράδοσης στους πελάτες μας».

Το Skyline Champion προσφέρει μια μεγάλη ποικιλία από σπίτια, με τιμές κατά μέσο όρο περίπου $65,000.

Η Skyline κατέγραψε τριψήφια αύξηση κερδών για έξι τρίμηνα κατά το τρίμηνο Ιουνίου. Η αύξηση των εσόδων κατά την περίοδο εκείνη ήταν κατά μέσο όρο 54%. Η Skyline κέρδισε 2.03 δολάρια ανά μετοχή με πωλήσεις 726 εκατομμυρίων δολαρίων το τρίμηνο του Ιουνίου, ξεπερνώντας εύκολα τις εκτιμήσεις της Wall Street τόσο για τα κέρδη όσο και για τα έσοδα.

Η RBC, η Barclays και η Craig-Hallum αύξησαν όλες τους στόχους τιμών για τη μετοχή και διατήρησαν τις αξιολογήσεις τους σε υπεραπόδοση, υπέρβαρη και αγορά, αντίστοιχα, μετά την έκθεση κερδών. Ο μέσος όρος στόχος ήταν 74 — περίπου 35% υψηλότερος από εκείνο που διαπραγματεύονταν οι μετοχές την Πέμπτη.

Οι αναλυτές βλέπουν κέρδος EPS 104% στο δημοσιονομικό δεύτερο τρίμηνο της εταιρείας, που έληξε τον Σεπτέμβριο, σύμφωνα με το FactSet. Ο στόχος αύξησης των εσόδων είναι 32%. Από εκεί και πέρα, οι προβλέψεις για τα κέρδη είναι σταθερές έως χαμηλότερες. Οι προβλέψεις για τα έσοδα αφορούν μειώσεις από το τέταρτο τρίμηνο. Όμως η διοίκηση της εταιρείας παραμένει αισιόδοξη.

«Αναμένουμε ότι η ευαισθητοποίηση σχετικά με τις λύσεις στέγασης που διαθέτουμε θα συνεχίσει να αυξάνεται, δεδομένου του αυστηρότερου οικονομικού περιβάλλοντος και των προκλήσεων στην παραδοσιακή εγχώρια αγορά που κατασκευάζεται σε εργοτάξιο», δήλωσε ο Yost.

Η Cavco προσπαθεί να χτίσει τη βάση

Η Cavco που εδρεύει στο Phoenix πουλά κατασκευασμένα και αρθρωτά σπίτια, μοντέλα RV, ακόμη και καμπίνες και εμπορικές κατασκευές. Τα σπίτια τριών υπνοδωματίων κυμαίνονται περίπου από 30,000 $ έως 150,000 $.

Μετά από μια σύντομη άνοδο στις 5 Αυγούστου, την ημέρα που ξεπέρασε εύκολα τις τριμηνιαίες εκτιμήσεις κερδών και πωλήσεων, το διάγραμμα μετοχών της Cavco γρήγορα διαλύθηκε.

Η Cavco σημείωσε τριψήφια κέρδη κερδών σε πέντε από τα τελευταία έξι τρίμηνα. Η αύξηση των εσόδων επιταχύνθηκε για επτά τρίμηνα, σημειώνοντας άνοδο 78% στο πρώτο οικονομικό τρίμηνο, που έληξε τον Ιούνιο.

Οι αναλυτές της FactSet αναμένουν ότι η Cavco θα παρουσιάσει κέρδη 5.88 δολαρίων ανά μετοχή, αυξημένα κατά 44.8%, το τρίμηνο Σεπτεμβρίου, με αύξηση πωλήσεων 54%, στα 555 εκατομμύρια δολάρια. Περαιτέρω, οι τριμηνιαίες προβλέψεις για τα κέρδη και την αύξηση των εσόδων κινούνται πάνω-κάτω — αλλά τα ετήσια κέρδη συνεχίζονται.

Το LCII αξιοποιεί την αντοχή σε βιομηχανικά σπίτια και τροχόσπιτα

Η LCI Industries μοιράζει τις πωλήσεις της σε δύο κλάδους: βιομηχανικά σπίτια και RV. Η στολή Elkhart, Ind., κατασκευάζει εξαρτήματα, έπιπλα, κοτσαδόρους για τρέιλερ και άλλα αντικείμενα για τις βιομηχανίες RV, ιστιοπλοΐα, κατασκευασμένες και αρθρωτές κατοικίες. Οι μάρκες της LCI περιλαμβάνουν ανταλλακτικά σκαφών Taylor Made και έπιπλα Thomas Payne.

Καθώς οι πωλήσεις και οι τιμές RV αυξήθηκαν το 2020, η LCI έστρεψε την εστίασή της στα RV. Το τελευταίο τρίμηνο, οι προμήθειες για ρυμουλκούμενα και οι πωλήσεις RV πέμπτου τροχού αυξήθηκαν κατά 49% σε σχέση με το προηγούμενο έτος. Για το 2021, η Thor Industries αντιπροσώπευε το 23% των συνολικών πωλήσεων LCI. Το Forest River και το Clayton Homes της Berkshire Hathaway αντιπροσώπευαν συνολικά το 20% των πωλήσεων.

Αν και αναγνωρίζει την κάμψη της ζήτησης από τους κατασκευαστές RV πρόσφατα, ο Διευθύνων Σύμβουλος Jason Lippert λέει ότι είναι βέβαιος ότι η εταιρεία θα αυξήσει το μερίδιο αγοράς της τόσο στη βιομηχανία RV όσο και στη βιομηχανία βιομηχανικών κατοικιών.

«Η ευρεία διαθεσιμότητα ενοικιάσεων peer-to-peer, μαζί με το αυξανόμενο κόστος των αεροπορικών εισιτηρίων και της διαμονής σε ξενοδοχείο, έχουν κάνει το κάμπινγκ, τη βαρκάδα και το RVing ελκυστικές επιλογές για διακοπές», είπε ο Lippert. «Πιστεύουμε ότι το ποικιλόμορφο χαρτοφυλάκιό μας μας έχει τοποθετήσει για μακροπρόθεσμη ανάπτυξη καθώς αποτυπώνουμε τους ουρανούς ανέμους που σχετίζονται με τη συνεχιζόμενη δημοτικότητα του τρόπου ζωής σε εξωτερικούς χώρους».

Τα κέρδη LCI σημείωσαν πτώση το τρίτο τρίμηνο του περασμένου έτους. Οι αριθμοί επανήλθαν γρήγορα, ενώ η αύξηση των πωλήσεων συνεχίστηκε με υγιή κλιπ.

Οι αναλυτές της FactSet προβλέπουν άλλο ένα χτύπημα στο τρίτο τρίμηνο φέτος, λόγω της έλλειψης ζήτησης από τους κατασκευαστές RV και των εποχιακών τάσεων. Αναμένουν κέρδη 3 $ ανά μετοχή έναντι 2.55 $ για το δεύτερο τρίμηνο, αλλά εξακολουθούν να είναι υψηλότερα από 6.06 $ ανά μετοχή το προηγούμενο τρίμηνο. Η μόνη πρόσφατη ενέργεια αναλυτών για τη μετοχή ήταν η υποβάθμιση, σε ουδέτερη, από την DA Davidson στις αρχές Αυγούστου.

Οι βιομηχανικές μετοχές στο σπίτι δεν είναι ο μόνος τρόπος επένδυσης

Εκτός από τους κατασκευαστές και τους προμηθευτές βιομηχανικών/αρθρωτών κατοικιών, οι επενδυτές μπορούν επίσης να αγοράσουν καταπιστεύματα επενδύσεων σε ακίνητα (REIT). Αυτά τα REIT διαθέτουν προσχεδιασμένες κοινότητες σχεδιασμένες να στεγάζουν αρθρωτά σπίτια. Περιλαμβάνουν Ιδιότητες τρόπου ζωής Equity (ELS), Κοινότητες Sunλιου (SUI) Και Ιδιότητες UMH (HMU).

Μια γρήγορη ματιά Διαγράμματα MarketSmith πείτε μας ότι κανένα από αυτά τα REIT δεν είναι τοποθετημένο για να δημιουργήσει μια ευκαιρία αγοράς. Και τα περισσότερα REIT ακολούθησαν την αγορά ακινήτων καθώς εισέρχεται σε ύφεση.

Ακολουθήστε τον Michael Molinski στο Twitter @IMmolinski

ΜΠΟΡΕΙ ΝΑ ΣΟΥ ΑΡΕΣΕΙ ΕΠΙΣΗΣ:

Είναι καιρός να πουλήσουμε τη μετοχή GLD ως ύφεση, μείωση του πληθωρισμού;

Αποκτήστε πλήρη πρόσβαση σε λίστες και βαθμολογίες μετοχών της IBD

Είναι το XOM Αγορά τώρα μετά τα κέρδη του τρίτου τριμήνου;

Λάβετε δωρεάν ενημερωτικά δελτία IBD: Προετοιμασία αγοράς | Τεχνική έκθεση | Πώς να επενδύσετε

Το ράλι της αγοράς υποχωρεί καθώς εντείνονται οι φόβοι για αύξηση των επιτοκίων