Η αγορά ξυλείας έχει δεχθεί μεγάλα πλήγματα από την αύξηση του πληθωρισμού και την επιβράδυνση στην αγορά κατοικίας, με τις τιμές της ξυλείας να έχουν μειωθεί περισσότερο από 40% τους πρώτους έξι μήνες του έτους. Θα μπορούσαν να πέσουν ακόμη περισσότερο πριν φτάσουν στον πάτο.
Η ξυλεία έχει ανατρέψει τη συνολική ανοδική τάση στην αγορά εμπορευμάτων. Ο S&P Goldman Sachs Commodity Index, που αποτελείται από 24 συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης εμπορευμάτων που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο, σημείωσε άλμα 26% το πρώτο εξάμηνο του 2022.
«Το Lumber έχει πραγματικά το διδακτορικό του. στις συναλλαγές και είναι το απόλυτο καναρίνι στο ανθρακωρυχείο όταν πρόκειται να αποτελέσει κορυφαίο δείκτη για όλα τα άλλα εμπορεύματα», λέει ο Greg Kuta, πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της μεσίτη ξυλείας Westline Capital Strategies. «Η εγγενής αστάθεια στην τιμολόγηση της ξυλείας είναι ιδιαίτερα ευαίσθητη τόσο στη δυναμική της ζήτησης όσο και της προσφοράς και είναι πολύ γρήγορη να αντανακλά τις αλλαγές στη ζήτηση και την προσφορά σε μικροεπίπεδο».
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ξυλείας κέρδισαν 83% το τέταρτο τρίμηνο του 2021 καθώς η ζήτηση για κατοικίες εκτινάχθηκε. Τελείωσε εκείνο το έτος στα 1,147.90 $ ανά χίλια πόδια σανίδας, αλλά έχασε περίπου τη μισή αύξηση στα δύο πρώτα τρίμηνα του 2022. Με βάση το καναρίνι, πολλά άλλα εμπορεύματα έχουν αρχίσει να πέφτουν, συμπεριλαμβανομένου του πετρελαίου, του σιταριού και του χαλκού.
Η αύξηση των επιτοκίων των ΗΠΑ, μαζί με την «εφάπαξ ζήτηση [επισκευής και αναδιαμόρφωσης] του 2021», συντάχθηκε ως η «τέλεια καταιγίδα για τη δημιουργία καταστροφής της ζήτησης σε κατοικίες και ξυλεία», λέει ο Kuta.
Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αύξησε το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων κατά 75 μονάδες βάσης τον Ιούνιο, τη μεγαλύτερη αύξηση από το 1994, σε μια προσπάθεια να τιθασεύσει τον πληθωρισμό.
«Οι πληθωριστικές πιέσεις οδήγησαν σε αύξηση των επιτοκίων και επιβράδυνση των εκκινήσεων κατοικιών, και οι αγοραστές ξυλείας… άρχισαν να επιβραδύνουν τις παραγγελίες τους», λέει ο Scott Reaves, διευθυντής δασικών εργασιών στην Domain Timber Advisors.
Ξεκινά η κατασκευή νέων κατοικιών στις ΗΠΑ μειώθηκε περισσότερο από 14% τον Μάιο, με το ετήσιο ποσοστό του συνόλου των κατοικιών να αρχίζει να πέφτει στο 1.55 εκατ., σύμφωνα με το υπουργείο Εμπορίου.
Οι τιμές της ξυλείας έχουν πέσει από τα «ακραία επίπεδα που παρατηρήθηκαν σε όλη τη διάρκεια της πανδημίας», αλλά εξακολουθούν να παραμένουν σημαντικά υψηλότερα από τα επίπεδα πριν από την πανδημία, λέει ο Reaves. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ξυλείας διαπραγματεύονταν περίπου 407 $ στην αρχή του 2020 και έφθασαν στο υψηλό ρεκόρ των 1,670.50 $ τον Μάιο του 2021. Ανήλθαν στα 679.30 $ στις 12 Ιουλίου.
Εγγραφή στις ενημερώσεις
Προεπισκόπηση του Barron
Δείτε μια προεπισκόπηση των κορυφαίων ιστοριών από το περιοδικό Barron του Σαββατοκύριακου. Παρασκευή βράδια ET.
Η κίνηση προς τα κάτω στην ξυλεία πιθανότατα έγινε λίγο μπροστά, λέει ο Steve Loebner, διευθυντής διαχείρισης κινδύνου στην Sherwood Lumber. Η πραγματικότητα είναι ότι, ενώ η ζήτηση για μονοκατοικίες επιβραδύνεται, υπάρχει ακόμα «τεράστιος όγκος επιχειρήσεων στα σκαριά, και πολλοί κατασκευαστές έχουν [τρεις έως πέντε] μήνες σταθερών καθυστερήσεων καθώς προσπαθούν να ολοκληρώσουν έργα που βρίσκονται ήδη σε εξέλιξη ," αυτος λεει.
Έτσι, «είμαστε αντιμέτωποι με μια αγορά που σταδιακά επιβραδύνεται συνολικά, αλλά σε καμία περίπτωση δεν πέφτει από τον γκρεμό», λέει ο Loebner.
Εν τω μεταξύ, ο Όμιλος CME θα ξεκινήσει νέο συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης ξυλείας τον επόμενο μήνα, με το μέγεθος της σύμβασης στα 27,500 πόδια - ένα τέταρτο του μεγέθους των υφιστάμενων συμβολαίων.
Η Kuta αναφέρεται στο νέο μέγεθος της σύμβασης ως «βασισμένο στο φορτηγό», ένα χρήσιμο μέτρο επειδή η πλειονότητα των τελικών χρηστών, όπως τα ναυπηγεία λιανικής και οι κατασκευαστές σπιτιών, αγοράζουν και πωλούν με φορτηγό.
«Θα είναι μια πολύ θετική αλλαγή για τον κλάδο, που θα οδηγήσει σε αυξημένη συμμετοχή και ρευστότητα, με την ιδέα του εξορθολογισμού της οδοντότητας των κορυφών και των κοιλάδων στις τιμές ξυλείας», λέει.
Για το υπόλοιπο του έτους, η Kuta βλέπει τιμές ξυλείας στην περιοχή από 400 έως 450 $ στο χαμηλότερο όριο, με τιμές στο υψηλό τέλος στην περιοχή των 650 $ έως 800 $.
«Οι φόβοι για ύφεση, οι επιπτώσεις του πληθωρισμού και η αξιοπιστία της Fed θα επηρεάσουν σε μεγάλο βαθμό όλες τις αγορές, συμπεριλαμβανομένης της ξυλείας», λέει ο Kuta. Εκτός εάν τα θεμελιώδη στοιχεία είναι υποστηρικτικά, «να είστε πολύ δύσπιστοι στο να κυνηγήσετε την ανοδική ορμή των τιμών».
Email: [προστασία μέσω email]
