Από το εναρκτήριο τεύχος του Ο συνετός κερδοσκόπος δημοσιεύθηκε τον Μάρτιο του 1977, το υποσύνολο μετοχών Small-Cap Value (όπως προσδιορίστηκε από χαρτοφυλάκια που κατασκεύασαν οι καθηγητές Eugene F. Fama και Kenneth R. French με βάση το μέγεθος και την τιμή από το βιβλίο προς την αγορά) έχουν ανατρέψει τους συγκρίσιμους δείκτες ανάπτυξης, ακόμη και Η ιπποδρομία μεταξύ της Μεγάλης Αξίας και της Μεγάλης Ανάπτυξης κατά την ίδια περίοδο ευνόησε την τελευταία κατά πολύ.
Μετοχές μικρής αξίας Ένα υπέροχο μέρος για διαμονή
Κόβιτς
Μολονότι το 2022 οι μετοχές όλων των κατηγοριών τα καταφέρνουν, η Small-Cap Value απολαμβάνει και πάλι σχετική υπεραπόδοση. Έως τις 20 Οκτωβρίου, οι αποδόσεις για τον δείκτη Αξίας Russell 2000 ξεπέρασαν αυτές του αντίστοιχου Growth κατά περισσότερες από 1000 μονάδες βάσης (-18.3% έναντι -28.4%).
Το κόκκινο μελάνι δεν είναι κάτι για να γιορτάσουμε, αλλά η απώλεια λιγότερων σε χαμηλές αγορές και η παραγωγή περισσότερων στις ανοδικές αγορές δείχνει γιατί πιστεύουμε ότι υπάρχει ευκαιρία στην Αξία Μικρής Κεφαλαιοποίησης. Αυτό κατά νου, προσφέρουμε δύο ακόμη φθηνές ευκαιρίες μικρής κεφαλαιοποίησης.
ΟΔΗΓΗΣΗ ΣΤΙΣ ΡΑΓΙΔΕΣ
Η Greenbrier είναι κατά κύριο λόγο κατασκευαστής σιδηροδρομικών οχημάτων, παρόλο που το τμήμα εξυπηρέτησης της έχει αναπτυχθεί, και η εταιρεία έχει προχωρήσει περαιτέρω στη χρηματοδοτική μίσθωση τον περασμένο χρόνο.
Μία από μια σειρά κυκλικών εταιρειών των οποίων οι μετοχές έχουν χτυπηθεί λόγω των φόβων για ύφεση, η GBX διαπραγματεύεται σε χαμηλό 52 εβδομάδων, μειωμένη κατά 45% σε ετήσια βάση και 50% κάτω από το υψηλό της από τον Μάρτιο. Η εταιρεία λαμβάνει ελάχιστη κάλυψη από την κοινότητα των αναλυτών, αλλά το 2023 αναμένεται να είναι μια εύρωστη χρονιά καθώς οι τιμές των μετάλλων υποχωρούν και η Greenbrier εργάζεται μέσω των καθυστερήσεων για τη βελτίωση των όγκων.
Από τα μέσα της δεκαετίας του 1980, όταν ο προηγούμενος CEO Bill Furman συνίδρυσε την τρέχουσα επανάληψη της εταιρείας, η Greenbrier επεκτάθηκε επίσης για να γίνει ένας από τους κορυφαίους κατασκευαστές σιδηροδρομικών αυτοκινήτων στη Νότια Αμερική και την Ευρώπη, με δραστηριότητες στη Βραζιλία και την Πολωνία.
Μετά από ένα ραντεβού τον Μάρτιο, ο πρώην πρόεδρος Lorie Tekorius πήρε επίσημα τα ηνία από τον κ. Furman για να γίνει διευθύνων σύμβουλος. Η κ. Tekorius επισκέφθηκε πρόσφατα τις δραστηριότητες της εταιρείας στην Κεντρική Ευρώπη, όπου βρίσκεται ένα από τα μεγαλύτερα εργοστάσια εμπορευματικών αυτοκινήτων στον κόσμο στο Caracal της Ρουμανίας.
Είπε, «Θέλουμε να οικοδομήσουμε μια εσωτερική κοινότητα στο Astra Rail, πολύ πιο δυνατή και πιο ενεργή από ό,τι είναι ήδη. Ήδη αναπτύσσουμε προγράμματα κατάρτισης για τους υπαλλήλους μας για να τους προσφέρουμε την καλύτερη επαγγελματική κατάρτιση και επενδύουμε στην επέκταση της επιχείρησής μας στη Ρουμανία».
Η Ευρώπη παραμένει μια μπαλαντέρ με δεδομένο τον πόλεμο στην Ουκρανία, αλλά το μαγικό κόστος της βενζίνης πρέπει να υποστηρίξει τις σιδηροδρομικές μεταφορές πάνω από τα φορτηγά. Σε αυτό το μέτωπο, η κ. Tekorius πρόσθεσε, «Θέλουμε επίσης να αποδείξουμε στη ρουμανική κοινωνία ότι είμαστε μια υπεύθυνη εταιρεία που εμπλέκεται και υποστηρίζει τις προσπάθειες της Ευρωπαϊκής Ένωσης να υποστηρίξει τη μείωση των εκπομπών άνθρακα. Ως ο μόνος παίκτης στη ρουμανική αγορά παραγωγής ατμομηχανών και βαγονιών, θέλουμε να επεκτείνουμε την επιχείρηση για να μπορέσουμε να ανταποκριθούμε όσο το δυνατόν καλύτερα σε αυτή την προσπάθεια, σε ευρωπαϊκό επίπεδο».
Ο ισολογισμός φέρει λίγο περισσότερο χρέος από ό,τι στο παρελθόν, αλλά η μέση διάρκεια των τεσσάρων ετών με μέσο κουπόνι μόλις 2.9% κάνει το βάρος υποφερτό.
Οι μετοχές διαπραγματεύονται λιγότερο από 9 φορές από τις δραστικά μειωμένες προβλέψεις για το 2023 EPS και προσφέρουν μια πολύ γενναιόδωρη μερισματική απόδοση 4.2%.
ΧΑΡΤΙΑ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑ
Ένας από τους γίγαντες χαρτιού της Βόρειας Αμερικής, ο Westrock παράγει συσκευασίες για τρόφιμα, υλικό, είδη ένδυσης και άλλα καταναλωτικά αγαθά. Η σειρά της εταιρείας περιλαμβάνει ανακυκλωμένο και λευκασμένο χαρτόνι, κοντέινερ, καταναλωτικές και κυματοειδείς συσκευασίες και οθόνες σημείων αγοράς.
Η ενοποίηση στη βιομηχανία κοντέινερ τα τελευταία χρόνια αναμένεται να υποστηρίξει την ορθολογική παραγωγή και τιμολόγηση, καθώς οι 5 κορυφαίοι παραγωγοί αποτελούν πάνω από το 75% της παραγωγικής ικανότητας, έναντι 43% που εκτιμάται ότι ήταν πριν από σχεδόν δύο δεκαετίες.
Η Westrock στοχεύει σε αύξηση του περιθωρίου EBITDA (κέρδη προ φόρων, αποσβέσεων και αποσβέσεων) κατά περίπου 19% έως το 2025, ωθούμενη από τη βελτιστοποίηση διαδικασιών, την καινοτομία, τα κέρδη αποδοτικότητας και τις βελτιωμένες αποφάσεις κατανομής κεφαλαίων.
Με λύσεις συσκευασίας που βασίζονται σε ίνες σε 30 χώρες, η Westrock θα επωφεληθεί από τους μακροπρόθεσμους ανέμους από το ηλεκτρονικό εμπόριο (μέσω κιβωτίων αποστολής).
Ενώ τα παρατεταμένα ζητήματα της εφοδιαστικής αλυσίδας και η οικονομική επιβράδυνση σε πολλά μέρη του κόσμου μπορεί να είναι μια βραχυπρόθεσμη κάλυψη για τη συνολική ζήτηση, η WRK παράγει σημαντικά προϊόντα που δεν αντικαθίστανται εύκολα.
Μετά τη μείωση του μερίσματος κατά την αρχή της πανδημίας, η ανάκαμψη των πωλήσεων επέτρεψε στη WRK να συνεχίσει πιο γενναιόδωρες πληρωμές, με την τρέχουσα απόδοση στο 3.1%, ενώ μια πτώση 20% για τη μετοχή μόλις από τον Αύγουστο την καθιστά πολύ φθηνή. προβολή, διαπραγμάτευση για μονοψήφιο προθεσμιακό λόγο P/E.
Πηγή: https://www.forbes.com/sites/johnbuckingham/2022/10/21/time-for-small-cap-value-stocks-long-term-opportunities-in-gbx–wrk/