Ο Kohl's Tells Suitors To 'KSS' Off

Η Kohl's είπε σε όλους τους μνηστήρες που την πολιορκούν με προσφορές για αγορά, χειραγώγηση και με άλλο τρόπο αναδιάρθρωση του λιανοπωλητή, «Όχι, ευχαριστώ».

Σε μια δήλωση που κυκλοφόρησε την Παρασκευή το πρωί, η εταιρεία – της οποίας το σύμβολο μετοχών «KSS» φαίνεται να έχει αποκτήσει ιδιαίτερα οδυνηρό νόημα αυτές τις μέρες – είπε: «Το Διοικητικό Συμβούλιο της Kohl αποφάσισε, μετά από μια επισκόπηση με τους ανεξάρτητους οικονομικούς συμβούλους της και σύσταση της Οικονομικής Επιτροπής της, ότι οι αποτιμήσεις που αναφέρονται στις τρέχουσες εκδηλώσεις ενδιαφέροντος που έχει λάβει δεν αντικατοπτρίζουν επαρκώς την αξία της Εταιρείας υπό το πρίσμα της μελλοντικής ανάπτυξής της και τη δημιουργία ταμειακών ροών».

Η απόρριψη, αν και δεν ήταν απροσδόκητη, θέτει τις επόμενες κινήσεις στη συνεχιζόμενη παρτίδα σκακιού που η Kohl's βρίσκεται μετά από μια σειρά αυτόκλητων προσφορών από διάφορους επενδυτές ιδιωτικών κεφαλαίων.

Η Wall Street διάβασε την απόρριψη ως ένδειξη ότι αυτοί οι σουίτες όχι απλώς θα έφευγαν, αλλά θα επέστρεφαν με προσφορές σε υψηλότερες τιμές. Η μετοχή, η οποία είχε ξοδέψει μεγάλο μέρος του τρέχοντος έτους μέχρι στιγμής, είχε τιμή γύρω στα 50 δολάρια, αλλά είχε εκτοξευθεί έως και 63 δολάρια μετά τις αρχικές ανακοινώσεις αγοραστών, σημείωσε άνοδο περίπου 3% στις συναλλαγές το πρωί της Παρασκευής, ανακτώντας μέρος της χαμένης τιμής της όπως στο παρελθόν εβδομάδα περίπου. Οι περισσότερες από τις προσφορές πιστεύεται ότι είναι της τάξης των 60 δολαρίων, αλλά η μετοχή της Kohl διαπραγματεύτηκε έως και πάνω από 80 δολάρια το 2018.

«Έχουμε υψηλό βαθμό εμπιστοσύνης στη στρατηγική μετασχηματισμού του Kohl και αναμένουμε ότι η συνεχής εκτέλεσή της θα οδηγήσει σε σημαντική δημιουργία αξίας», δήλωσε ο πρόεδρος της Kohl, Frank Sica. «Το διοικητικό συμβούλιο δεσμεύεται να ενεργεί προς το βέλτιστο συμφέρον των μετόχων και θα συνεχίσει να αξιολογεί εκ του σύνεγγυς τυχόν ευκαιρίες για τη δημιουργία αξίας».

Συνόδευε τη δήλωση η ανακοίνωση ενός σχεδίου για τα δικαιώματα των μετόχων, το οποίο είναι ουσιαστικά μια τακτική «δηλητηριώδους χαπιού» που έχει σχεδιαστεί για να καταπολεμήσει οποιαδήποτε ανεπιθύμητη εξαγορά. Είναι άμεσα αποτελεσματικό.

Όλη αυτή η δραστηριότητα έρχεται μετά από επιθετικές κινήσεις από έναν αριθμό επενδυτικών ομίλων που επιδιώκουν είτε να χωρίσουν την εταιρεία σε φυσικά και ψηφιακά κομμάτια είτε να πουλήσουν οριστικά το Kohl's. Αυτή η ομάδα αναφέρεται ότι περιλαμβάνει τους McCellum Advisors (που εκπροσωπούνται ήδη στο διοικητικό συμβούλιο μετά από προηγούμενη εισβολή), τη Sycamore Partners (η οποία κατέχει την Belk) και την Acacia Research (που υποστηρίζεται από την ακτιβιστική επενδυτική εταιρεία Starboard Value). Αυτές οι εταιρείες δεν έχουν απαντήσει στη δήλωση του Kohl την Παρασκευή το πρωί.

Στην κυκλοφορία του σήμερα το πρωί, το διοικητικό συμβούλιο της Kohl δήλωσε ότι παραμένει ανοιχτό σε προσφορές. «Το διοικητικό συμβούλιο θα συνεχίσει να επιδιώκει όλες τις εύλογες ευκαιρίες για να αυξήσει την αξία, σύμφωνα με τις καταπιστευματικές του υποχρεώσεις. Η εταιρεία ανυπομονεί να ενημερώσει τους μετόχους σχετικά με τις συνεχιζόμενες στρατηγικές πρωτοβουλίες της και τα σχέδια κατανομής κεφαλαίων στην Ημέρα Επενδυτών του Kohl στις 7 Μαρτίου 2022.»

Με άλλα λόγια, το «KSS-ing» είναι απίθανο να τελειώσει σύντομα σε αυτή την επίμαχη ερωτοτροπία.