Kellogg σχεδιάζει να χωριστεί σε τρεις ανεξάρτητες δημόσιες εταιρείες, χωρίζοντας τις εμβληματικές μάρκες της σε ξεχωριστές επιχειρήσεις σνακ, δημητριακών και φυτικών προϊόντων.
Οι μετοχές της εταιρείας αυξήθηκαν έως και 8% στις προκαταρκτικές συναλλαγές, αλλά έκλεισαν μόλις 1.9%.
Η ανακοίνωση την Τρίτη έρχεται μια δεκαετία μετά την αγορά Pringles από την Kellogg 2.7 δισεκατομμυρίων δολαρίων, η οποία σηματοδότησε τη στροφή της εταιρείας στην εστίαση στην παγκόσμια επιχείρηση σνακ με τους ανθρώπους να τρώνε όλο και πιο συχνά μεταξύ των γευμάτων. Kellogg, μαζί με τους αντιπάλους όπως Frito-Lay-ιδιοκτήτης PepsiCo και Κάτοχος Oreo-cookie Mondelez, έχουν κλίνει στην τάση εισάγοντας περισσότερα σνακ και αγοράζοντας μικρότερες επωνυμίες. Τη Δευτέρα, η Mondelez ανακοίνωσε ότι εξαγοράζει το Clif Bar για 2.9 δισεκατομμύρια δολάρια.
Οι πωλήσεις δημητριακών, αντίθετα, έχουν μείνει στάσιμες στις ΗΠΑ, καθώς οι άνθρωποι τρώνε εν κινήσει και αναζητούν μεγαλύτερη ποικιλία επιλογών το πρωί. Οι επωνυμίες όπως η Special K, η Froot Loops και η Rice Krispies αποτελούσαν για δεκαετίες θεμέλιο της Kellogg, αλλά δεν θεωρούνται πλέον ως βασικοί μοχλοί ανάπτυξης για την εταιρεία. Η πανδημία αναβίωσε για λίγο την κατηγορία των δημητριακών, καθώς περισσότεροι καταναλωτές έτρωγαν πρωινό στο σπίτι, αλλά η Kellogg αναμένει σταθερή αύξηση εσόδων για την επιχείρηση δημητριακών της στη Βόρεια Αμερική στο μέλλον.
«Όσοι ξέσπασαν το κεφάλι τους το 2012 σχετικά με τη συμφωνία μηδενικής επικάλυψης Pringles δεν πρέπει να ξύνουν πια. Είναι η κληρονομιά επιχείρηση της Βόρειας Αμερικής που δεν ταίριαζε στα σχέδια της διοίκησης και η σημερινή ανακοίνωση το κάνει οριστικό», έγραψε ο αναλυτής του Consumer Edge Jonathan Feeney σε ένα σημείωμα προς τους πελάτες.
Η Kellogg σταθμίζει τα spinoffs ως πιθανή στρατηγική από το 2018, είπαν στελέχη στους επενδυτές σε τηλεδιάσκεψη που συζητούσαν την ανακοίνωση την Τρίτη. Ο Διευθύνων Σύμβουλος Steve Cahillane είπε ότι και οι τρεις επιχειρήσεις έχουν «σημαντικές» αυτόνομες δυνατότητες, αν και η εταιρεία διερευνά εναλλακτικές λύσεις, συμπεριλαμβανομένης μιας πιθανής πώλησης για την επιχείρηση που βασίζεται σε φυτά.
Σε συνδυασμό, το τμήμα φυτών της Kellogg και η βιομηχανία δημητριακών στη Βόρεια Αμερική αντιπροσώπευαν περίπου το 20% των εσόδων της εταιρείας πέρυσι. Η υπόλοιπη επιχείρηση περιλαμβάνει τα σνακ, τα ζυμαρικά, τα διεθνή δημητριακά και τις μάρκες παγωτού πρωινού της Βόρειας Αμερικής.
Τα αφορολόγητα spinoffs αναμένεται να ολοκληρωθούν έως το τέλος του 2023.
Τα ονόματα για τις νέες εταιρείες δεν έχουν ακόμη αποφασιστεί και οι προτεινόμενες ομάδες διαχείρισης για τις δύο spinoffs θα ανακοινωθούν μέχρι το πρώτο τρίμηνο του επόμενου έτους. Ο Cahillane θα παραμείνει διευθύνων σύμβουλος της παγκόσμιας εταιρείας σνακ.
Αυτή η επιχείρηση θα στεγάζει επωνυμίες όπως Pringles, Cheez-It, Pop-Tarts και RXBAR και πέρυσι ανέφερε έσοδα 11.4 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Περίπου το 10% αυτών των πωλήσεων προέρχεται από την αναπτυσσόμενη επιχείρηση noodle της στην Αφρική, ενώ ένα άλλο 10% προέρχεται από τις βάφλες Eggo και την επιχείρηση παγωμένου πρωινού. Η Βόρεια Αμερική θα αντιπροσωπεύει σχεδόν το ήμισυ των εσόδων της εταιρείας.
Η εταιρεία που εστιάζει στα σνακ θα προσπαθήσει επίσης να προσθέσει στο χαρτοφυλάκιό της μέσω εξαγορών, σύμφωνα με την Cahillane.
Η προτεινόμενη εταιρεία δημητριακών της Βόρειας Αμερικής πέρυσι σημείωσε πωλήσεις 2.4 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Βραχυπρόθεσμα, το spinoff θα επικεντρωθεί στην ανάκαμψη από τις διακοπές της εφοδιαστικής αλυσίδας και στην ανάκτηση του χαμένου μεριδίου αγοράς. Η Kellogg αναμένει ότι θα αποφέρει σταθερά έσοδα με την πάροδο του χρόνου ως αυτόνομη εταιρεία βελτιώνοντας παράλληλα τα περιθώρια κέρδους.
«Είναι μια αρκετά σταθερή επιχείρηση, κάπως φθίνουσα», είπε ο Cahillane στη Sara Eisen του CNBC. "Κουτί Squawk." μετά την ανακοίνωση, προσθέτοντας ότι αναμένει περισσότερη καινοτομία και δημιουργία επωνυμίας από το spinoff, καθώς οι επωνυμίες της δεν θα χρειαστεί να ανταγωνιστούν την Pringles ή την Cheez-It για πόρους.
Το τμήμα φυτών της Kellogg θα χρησιμοποιήσει τη Morningstar Farms ως μάρκα άγκυρας. Πέρυσι, η επιχείρηση ανέφερε 340 εκατομμύρια δολάρια σε πωλήσεις. Εάν ολοκληρωθεί, το spinoff προσφέρει στους επενδυτές άλλο ένα παιχνίδι μετοχών που βασίζεται σε φυτά Πέρα από κρέας, η οποία δεν σημείωσε τριμηνιαία κέρδη εδώ και σχεδόν τρία χρόνια και είδε τις μετοχές της να πέφτουν κατά 63% φέτος.
Η έδρα των τριών επιχειρήσεων θα παραμείνει αμετάβλητη. Τόσο η εταιρεία δημητριακών της Βόρειας Αμερικής όσο και το spinoff φυτικών τροφίμων θα βρίσκονται στο Battle Creek του Μίσιγκαν. Η παγκόσμια εταιρεία σνακ θα διατηρήσει την εταιρική της έδρα στο Σικάγο, με μια άλλη πανεπιστημιούπολη στο Battle Creek.
Η Kellogg δεν έχει αποφασίσει ακόμη πώς θα μοιράσει το μέρισμά της μεταξύ των τριών εταιρειών, είπε η Cahillane στο CNBC.
Πηγή: https://www.cnbc.com/2022/06/21/kellogg-to-split-into-three-independent-companies.html