Η πρώτη, η «Global Snacking Co.», θα περιλαμβάνει τις παγκόσμιες δραστηριότητες του Kellogg's για σνακ, διεθνή δημητριακά και νουντλς και παγωμένο πρωινό στη Βόρεια Αμερική. Η Kellogg εκτιμά ότι αυτή η εταιρεία θα έχει περίπου 11.4 δισεκατομμύρια δολάρια σε καθαρές πωλήσεις από επωνυμίες όπως οι Pringles, Cheez-it και Nutri-Grain, μεταξύ άλλων. Ο Διευθύνων Σύμβουλος Steve Cahillane θα παραμείνει Διευθύνων Σύμβουλος της εταιρείας.
Η «North America Cereal Co.», με καθαρές πωλήσεις περίπου 2.4 δισεκατομμυρίων δολαρίων, θα επικεντρωθεί στις ΗΠΑ, τον Καναδά και την Καραϊβική. Βραχυπρόθεσμα, η εταιρεία θα εργαστεί αποκατάσταση του αποθέματος και περιθώρια κέρδους μετά από μια σειρά από διακοπές εφοδιασμού το 2021, είπε ο Kellogg. Η εταιρεία θα ανακοινώσει την προτεινόμενη διαχείριση σε μεταγενέστερη ημερομηνία.
“Plant Co.” θα είναι μια εταιρεία φυτικών τροφών καθαρής χρήσης με δραστηριότητα κυρίως στη Βόρεια Αμερική, με στόχο τη διεθνή επέκταση. Θα έχει περίπου 340 εκατομμύρια δολάρια σε καθαρές πωλήσεις, με γνώμονα τη μάρκα MorningStar Farms.
«Αυτές οι επιχειρήσεις έχουν όλες σημαντικές αυτόνομες δυνατότητες και μια ενισχυμένη εστίαση θα τους επιτρέψει να κατευθύνουν καλύτερα τους πόρους τους προς τις ξεχωριστές στρατηγικές προτεραιότητές τους», δήλωσε ο Cahillane. «Με τη σειρά του, κάθε επιχείρηση αναμένεται να δημιουργήσει περισσότερη αξία για όλα τα ενδιαφερόμενα μέρη και η καθεμία είναι σε καλή θέση για να οικοδομήσει μια νέα εποχή καινοτομίας και ανάπτυξης».
Τα spinoffs είναι όλες αφορολόγητες συναλλαγές. Οι μέτοχοι της Kellogg θα λάμβαναν μετοχές στις δύο οντότητες απόσχισης σε σχέση με τις συμμετοχές τους κατά την ημερομηνία κάθε απόσχισης. Η εταιρεία αναμένει ότι η North America Cereal Co. θα αποσυνδεθεί πριν από την Plant Co., με στόχο και τις δύο συναλλαγές να έχουν ολοκληρωθεί μέχρι το τέλος του 2023.
Κατά το τελευταίο έτος, τα spinoffs ήταν α δημοφιλής τρόπος για τις εταιρείες να ξεκλειδώσουν την αξία για τους επενδυτές επειδή θεωρητικά επιτρέπουν στα κομμάτια μιας εταιρείας να διαπραγματεύονται σε υψηλότερες αποτιμήσεις από ό,τι θα έκαναν αν παγιδευόταν μέσα στην εταιρεία. Αλλά οι spinoffs σπάνια είναι απλές: Μπορεί να χρειαστούν χρόνια για να εκτελεστούν τέτοιες συμφωνίες και ακόμη περισσότερο για να αρχίσει η απόσχιση εταιρεία να έχει σημαντικές αποδόσεις.
Ο CFO Amit Banati μίλησε με Το χρήστη Barron την Τετάρτη σχετικά με την κίνηση, λέγοντας ότι είναι σίγουρος ότι τώρα είναι η ώρα για τα spinoffs, τα οποία είπε ότι θα δημιουργήσουν αξία για όλους τους ενδιαφερόμενους.
Ο διαχωρισμός θα επιτρέψει σε κάθε μία από τις νέες επιχειρήσεις να «αγγίξουν τις δυνατότητές τους και να επικεντρωθούν στις στρατηγικές προτεραιότητές τους με οικονομικούς στόχους που ταιριάζουν καλύτερα στις ευκαιρίες τους», είπε.
Ο Banati λέει ότι η επιχείρηση σνακ είναι γεμάτη με γνωστές μάρκες με ισχυρή δυναμική που είναι σε θέση να συνεχίσουν να αναπτύσσονται. Ο κλάδος των δημητριακών είναι πιο ώριμος, αλλά εξακολουθεί να έχει «επιτακτικές ευκαιρίες για επενδύσεις, καθώς και ώθηση κερδών στο μέλλον». Αυτό περιλαμβάνει την ανάκαμψη από μια πυρκαγιά σε εργοστάσιο και χτυπήματα που πλήττουν τα περιθώρια για τα δημητριακά το 2021, καθώς η Kellogg προσπαθεί να επενδύσει σε αλυσίδες εφοδιασμού και βελτιωμένες δυνατότητες.
Εν τω μεταξύ, η εταιρεία φυτικών πρωτεϊνών, με επικεφαλής την πρωτοπόρο της βιομηχανίας Morningstar Farms, βρίσκεται σε «έναν απίστευτα συναρπαστικό χώρο με δομημένους ουρανούς ανέμους και θα έχει την ελευθερία να ακολουθήσει αυτή την ανάπτυξη, στις ΗΠΑ και διεθνώς», είπε.
Οι επενδυτές μπορεί να ανησυχούν για την απώλεια συνεργιών ως αποτέλεσμα της διάλυσης της εταιρείας, δεδομένου ότι η αγορά έχει επικεντρωθεί τόσο με λέιζερ στην αλυσίδα εφοδιασμού και στο κόστος διαμετακόμισης. Αλλά ο Banati λέει ότι η εταιρεία έχει αποδειχθεί ικανή στην πλοήγηση σε αυτές τις καταστάσεις — βλ εκποίηση εμπορικών σημάτων μπισκότων όπως η Keebler το 2019—και ότι και οι τρεις επιχειρήσεις έχουν ήδη τη δική τους εντυπωσιακή κλίμακα.
Τόνισε επίσης το γεγονός ότι η Kellogg έχει ήδη να αντιμετωπίσει «ανατροπές και ανατροπές» της εφοδιαστικής αλυσίδας για πάνω από δύο χρόνια τώρα, ένας παράγοντας που είπε ότι τον κάνει πολύ σίγουρο για τη διαδικασία διάλυσης. Οι εταιρείες θα μπορούσαν επίσης να κάνουν χρήση μεταβατικών συμφωνιών παροχής υπηρεσιών σε τομείς όπως η πληροφορική και η διανομή, όπου η Kellogg ξετυλίγει μόνο αργά την κοινή χρήση των πόρων τους.
Τα νέα έρχονται την ίδια μέρα που
Mondelez International
(MDLZ) είπε ότι θα αγοράσει το Clif Bar. Ο Banati λέει ότι μετά τη διάσπαση, οι νέες εταιρείες σνακ και φυτικών κρεάτων θα παρακολουθούν παρομοίως τις αγορές τους για δωρεάν επωνυμίες.
Για τον αναλυτή της Stifel, Christopher Growe, τα νέα είναι θετικά για τη μετοχή.
«Βλέπουμε ισχυρές υποκείμενες συνθήκες στην επιχείρηση της Kellogg εκτός των αμερικανικών δημητριακών, και ιδιαίτερα για σνακ, με ισχυρές τάσεις λιανικών πωλήσεων για πολλές από τις κορυφαίες μάρκες της, τιμές που συνεχίζουν να ανεβαίνουν για να αντισταθμίσουν τον πληθωρισμό του κόστους εισροών και την ισχυρή ανάπτυξη των αναδυόμενων αγορών», έγραψε σε ένα ερευνητικό σημείωμα την Τρίτη.
Οι μετοχές της Kellogg αυξήθηκαν κατά 2.6% στα 69.38 δολάρια. Η μετοχή ξεπέρασε τις επιδόσεις της αγοράς φέτος, σημειώνοντας κέρδη 9%.
Γράψτε στη Sabrina Escobar στη διεύθυνση [προστασία μέσω email]