Το JPY αυξάνεται καθώς η BOJ προσαρμόζει την πολιτική ελέγχου της καμπύλης απόδοσης

Οι έμποροι του ιαπωνικού γιεν (JPY) είχαν μια κουραστική μέρα καθώς η Τράπεζα της Ιαπωνίας (BOJ) αποφάσισε να τροποποιήσει τη νομισματική της πολιτική πριν από τα Χριστούγεννα. Σε έναν εκπληκτικό ελιγμό, η κεντρική τράπεζα ανακοίνωσε σήμερα ότι θα επιτρέψει να φτάσουν τις αποδόσεις των 10 ετών 0.5% αντί για το προηγούμενο 0.25%.

Η αλλαγή προκάλεσε μια τεράστια κίνηση στην αγορά συναλλάγματος, όπου το JPY ενισχύθηκε σε γενικές γραμμές. Για παράδειγμα, στην ανακοίνωση, το USD/JPY έπεσε πάνω από πέντε μεγάλα νούμερα (δηλαδή, πεντακόσια pips), από πάνω από 137 σε κάτω από 132.

Ψάχνετε για γρήγορες ειδήσεις, καυτές συμβουλές και ανάλυση αγοράς;

Εγγραφείτε στο ενημερωτικό δελτίο του Invezz, σήμερα.

Η κακή ρευστότητα επιτείνει τις κινήσεις της αγοράς

Η BOJ είναι η μόνη μεγάλη κεντρική τράπεζα που δεν αύξησε το επιτόκιο το 2022. Αντίθετα, επέλεξε να εφαρμόσει πολιτική ελέγχου της καμπύλης αποδόσεων κλείνοντας τις αποδόσεις στο 0.25%.

Παράλληλα, αγόρασε κρατικά ομόλογα.

Αλλά οι αποδόσεις συνέχισαν να πιέζουν την πάνω άκρη του διαδρόμου. Επεκτείνοντας το εύρος της απόδοσης του 10ετούς JGB μεταξύ περίπου +/- 0.5%, η BOJ ουσιαστικά αυστηροποιεί την πολιτική.

Ωστόσο, την ίδια στιγμή, ανακοίνωσε ότι θα αυξήσει το ποσό των αγορών JGB από 7.3 τρισεκατομμύρια γιεν το μήνα σε περίπου 9 τρισεκατομμύρια γιεν το μήνα. Επομένως, μπορεί κανείς να πει ότι η σημερινή δήλωση είναι δύσκολη, επειδή η εύκολη προκατάληψη παραμένει στην παράγραφο καθοδήγησης προς τα εμπρός.

Επιπλέον, επιλέγοντας να τροποποιήσει την πολιτική ελέγχου της καμπύλης αποδόσεων την εβδομάδα πριν από τα Χριστούγεννα, η BOJ αναμενόταν σίγουρα μια τεράστια κίνηση στην αγορά συναλλάγματος. Η ρευστότητα αυτή την εποχή του χρόνου είναι φτωχή. ίσως, αυτός είναι ο τρόπος της BOJ να ανταποκριθεί στην υποτίμηση του JPY το 2022.