Πρόβλεψη JPY εν μέσω της Τράπεζας της Ιαπωνίας που διατηρεί τη νομισματική πολιτική εύκολη

Η ταχεία υποτίμηση του ιαπωνικού γεν (JPY) τα τελευταία δύο χρόνια οδήγησε σε μια από τις πιο εντυπωσιακές κινήσεις που έχουν παρατηρηθεί στην αγορά συναλλάγματος στην πρόσφατη ιστορία. Το γεν απλώς έλιωσε, χάνοντας αξία έναντι όλων των ομολόγων του – όχι μόνο έναντι του δολαρίου ΗΠΑ.
Μιλώντας για το δολάριο ΗΠΑ, το γιεν έπεσε σε πάνω από 131 πρόσφατα πριν κερδίσει κάποιο έδαφος τις τελευταίες ημέρες. Πώς θα αποδώσει το γιεν για το υπόλοιπο του έτους και έχει δίκιο η Τράπεζα της Ιαπωνίας που διατηρεί τη νομισματική πολιτική εύκολη;

Η Τράπεζα της Ιαπωνίας εξακολουθεί να βλέπει τον πληθωρισμό ως παροδικό

Ο κύριος λόγος για την υποχώρηση του JPY είναι η πολιτική της Τράπεζας της Ιαπωνίας. Η κεντρική τράπεζα βλέπει τον πληθωρισμό ως παροδικό και, για αυτόν τον λόγο, διατηρεί τη νομισματική πολιτική εύκολη.

Ψάχνετε για γρήγορες ειδήσεις, καυτές συμβουλές και ανάλυση αγοράς;

Εγγραφείτε στο ενημερωτικό δελτίο του Invezz, σήμερα.

Συνεχίζει να αγοράζει κρατικά ομόλογα, παρά το γεγονός ότι ο PPI ή ο Δείκτης Τιμών Παραγωγού (δηλαδή ο πληθωρισμός από την πλευρά των παραγωγών) αυξάνεται σε υψηλό τεσσάρων δεκαετιών.

Αλλά το ίδιο έκανε και η Fed, προτού αφήσει την παροδική λέξη όταν μιλούσε για τον πληθωρισμό. Εάν ο ΔΤΚ μεταβιβαστεί στους καταναλωτές, όπως θα έπρεπε, τότε η Τράπεζα της Ιαπωνίας θα πρέπει να αντιστρέψει την πολιτική της.

Για να ειπωθεί η αλήθεια, ο πληθωρισμός στην Ιαπωνία είναι κάτω από το 2% για δεκαετίες, βλάπτοντας την αξιοπιστία της Τράπεζας της Ιαπωνίας. Μπορεί να έχει δραματικές επιπτώσεις στο ταμπλό του FX εάν ανέβει σημαντικά πάνω από τον στόχο.

Μόνο που η αγορά συναλλάγματος είναι ηγετική. Οι έμποροι κερδοσκοπούν και τοποθετούνται πολύ πριν δράσει μια κεντρική τράπεζα.

Έτσι είδαμε το χαμηλότερο σημείο στο JPY ή όχι;

Το ημερήσιο γράφημα AUD/JPY δείχνει μια πιθανή αντιστροφή

Όλα τα γραφήματα των ζευγών JPY μοιάζουν λίγο πολύ με το ημερήσιο διάγραμμα AUD/JPY παρακάτω. Δείχνει ότι μετά την πτώση της πανδημίας του COVID-19 το 2020, η αγορά σημείωσε ανελέητη άνοδο.

Αλλά η πρόσφατη έκρηξη το 2022 μετά τα σχόλια ελέγχου της καμπύλης αποδόσεων της Τράπεζας της Ιαπωνίας είναι μόνο το τελευταίο σκέλος μιας κατά τα άλλα εξαιρετικά μεγάλης τάσης. Με άλλα λόγια, το γεν πουλήθηκε πολύ πριν από τα σχόλια της Τράπεζας της Ιαπωνίας. Ακολούθησε υψηλότερα το αμερικανικό χρηματιστήριο.

Τώρα που το χρηματιστήριο των ΗΠΑ πέφτει (δηλαδή, ο Nasdaq 100 έπεσε -28% YTD), τα ζεύγη JPY μπορεί να ακολουθήσουν. Το παραπάνω γράφημα AUD/JPY δείχνει ένα πιθανό μοτίβο κεφαλιού και ώμων στην κορυφή, το οποίο μπορεί απλώς να σηματοδοτεί την κορυφή ενός μεγαλύτερου σχεδίου κεφαλιού και ώμων.

Με άλλα λόγια, εάν διατηρηθούν τα πρόσφατα υψηλά, μια μετακίνηση πίσω στο 80 δεν θα πρέπει να προεξοφληθεί, ειδικά εάν τα χρηματιστήρια των ΗΠΑ συνεχίσουν να πέφτουν.