(Bloomberg) — Με τους επενδυτές μετοχών να βρίσκονται σε αμυντική θέση, μια ήπια ανάγνωση του δείκτη τιμών καταναλωτή της Τρίτης θα μπορούσε να προκαλέσει ένα ισχυρό ράλι — με τον S&P 500 να εκτινάσσεται έως και 10%. Αυτή είναι η τολμηρή πρόβλεψη από το γραφείο πωλήσεων και συναλλαγών της JPMorgan Chase & Co.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Σε μια ανάλυση σεναρίου που χαρτογραφεί το σχέδιο παιχνιδιού για πελάτες, η ομάδα, συμπεριλαμβανομένου του Andrew Tyler, προτείνει ότι μια ετήσια εκτύπωση πληθωρισμού 6.9% ή χαμηλότερη έχει τη δυνατότητα να αυξήσει το σημείο αναφοράς της μετοχής μεταξύ 8% και 10%. Μια τέτοια κίνηση θα επεκτείνει την άνοδο του δείκτη από το χαμηλό του Οκτωβρίου πολύ πέρα από το 20%, σηματοδοτώντας ένα τεχνικό τέλος της bear market 12 μηνών.
Αν και οι πιθανότητες να συμβεί αυτό είναι μάλλον ελάχιστες - ένα γεγονός στο οποίο οι ομάδες της JPMorgan αποδίδουν πιθανότητα 5%, η ανάλυση αντικατοπτρίζει την επικρατούσα άποψη ότι ο ΔΤΚ του Νοεμβρίου παίζει καθοριστικό ρόλο στον καθορισμό της βραχυπρόθεσμης τύχης της αγοράς. Τα στοιχεία, τα οποία αναμένεται να ανέλθουν στο 7.3% από τους οικονομολόγους, φτάνουν μόλις μία ημέρα πριν από την τελική συνεδρίαση πολιτικής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας για το έτος.
Μια πιο ψυχρή μέτρηση από τον προηγούμενο μήνα προκάλεσε ημερήσια άνοδο 5.5% στον S&P 500.
«Η λογική εδώ είναι ότι όχι μόνο ο πληθωρισμός διαλύεται, αλλά και ο ρυθμός του επιταχύνεται», έγραψε ο Τάιλερ στο σημείωμα. «Αυτό θα έδινε αυξανόμενη εμπιστοσύνη στις προβλέψεις για πτώση του μετρικού πληθωρισμού ~3% το 2023. Επιπλέον, εάν ο πληθωρισμός είναι στο 3%, ανεξάρτητα από τις συνθήκες της αγοράς εργασίας, φαίνεται απίθανο η Fed να διατηρήσει το τελικό επιτόκιο στο 5%. Οποιοδήποτε pivot της Fed θα σχίσει τις μετοχές».
Το πιο πιθανό σενάριο, λέει η ομάδα, είναι μια εκτύπωση ΔΤΚ μεταξύ 7.2% και 7.4% όπου ο S&P 500 σκαρφαλώνει κατά 2% έως 3%.
Από την άλλη πλευρά, οποιαδήποτε κοντά ή πάνω από την προηγούμενη ανάγνωση του 7.7% μπορεί να προκαλέσει πρόβλημα. Ο δείκτης μετοχών είναι πιθανό να βυθιστεί έως και 5% εάν ο πληθωρισμός ξεπεράσει το 7.8%, δείχνει η ανάλυση της JPMorgan.
«Η εκτύπωση του ΔΤΚ έχει τη δυνατότητα να υπαγορεύει την κατεύθυνση και το μέγεθος της αγοράς έως ότου ξεκινήσουν τα κέρδη στα μέσα Ιανουαρίου», είπε ο Tyler. «Η θέση σε μετοχές είναι λιγότερο ελαφριά, αλλά παραμένει ιστορικά χαμηλή. οι επενδυτές φαίνεται να έχουν την άποψη ότι αυτή η έκθεση είναι ενσωματωμένη ή ελαφρώς τρελή».
Με τη χρηματιστηριακή αγορά να έχει κολλήσει σε ένα εύρος διαπραγμάτευσης τα τελευταία χρόνια, αυτή η πολυάσχολη εβδομάδα γεγονότων της αγοράς τιμολογείται ως εκείνη όπου ο S&P 500 μπορεί να κάνει ή να σπάσει το πρόσφατο μοτίβο του γραφήματος. Ενώ ο δείκτης αυτόν τον μήνα δεν κατάφερε να κρατήσει πάνω από τη μέση τιμή του τις τελευταίες 200 ημέρες, μια ευρέως διαδεδομένη γραμμή τάσης, κατάφερε να παραμείνει πάνω από ένα άλλο βασικό όριο, τον μέσο όρο των 100 ημερών.
Για τον Tony Pasquariello της Goldman Sachs Group Inc., όποιος στοιχηματίζει σε μια μεγάλη ανάκαμψη μετοχών θα πρέπει να γνωρίζει ότι η ακραία πτωτική στάση που υπήρχε κατά τη διάρκεια της πτώσης έχει μειωθεί. Πάρτε τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δεικτών, όπου οι καθαρές θέσεις μεταξύ των μη διαπραγματευτών έφθασαν σε επίπεδα ρεκόρ 120 δισεκατομμυρίων δολαρίων τον Σεπτέμβριο. Αυτό έχει συρρικνωθεί μετά από μια ουσιαστική χαλάρωση τον περασμένο μήνα, δείχνουν τα στοιχεία της εταιρείας.
«Δεν το καταγράφω αυτό για να κάνω μια πτωτική αξίωση - και πάλι, το τρέχον μέτρο είναι σταθερό - είναι περισσότερο να πούμε ότι αυτό το μέγεθος της ζήτησης είναι πολύ απίθανο να διατηρηθεί στο πρώτο τρίμηνο», έγραψε ο Pasquariello σε σημείωμα το Σαββατοκύριακο.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-trading-desk-sees-p-201500788.html