(Bloomberg) — Ο στρατηγικός αναλυτής της JPMorgan Chase & Co, Marko Kolanovic είπε ότι «γυρίζει πιο αμυντικός», συνιστώντας στους επενδυτές να εξασθενίσουν το φετινό ράλι των μετοχών επειδή «μια ύφεση επί του παρόντος δεν αποτιμάται στις αγορές μετοχών».
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Ο Kolanovic, ένας από τους μεγαλύτερους αισιόδοξους της Wall Streets σε μεγάλο μέρος του selloff στην αγορά του περασμένου έτους, προτού αλλάξει τη στάση του τους τελευταίους μήνες, ενίσχυσε την αμυντική κλίση στο χαρτοφυλάκιο μοντέλων της τράπεζας αυτόν τον μήνα καλύπτοντας τα κρατικά της ομόλογα «υπερβαρή», ενώ μείωση του κινδύνου σε μετοχές, πιστώσεις και εμπορεύματα.
Διαβάστε περισσότερα: Ο Wilson της Morgan Stanley λέει ότι οι μετοχές αγνοούν την πραγματικότητα της Fed
«Με τις μετοχές να διαπραγματεύονται κοντά στα υψηλά του περασμένου καλοκαιριού και σε πολλαπλάσια πάνω από το μέσο όρο, παρά την αποδυνάμωση των κερδών και την πρόσφατη απότομη άνοδο των επιτοκίων, υποστηρίζουμε ότι οι αγορές υπερτιμολογούν τα πρόσφατα καλά νέα για τον πληθωρισμό και εφησυχάζουν με κινδύνους», είπε μια ομάδα στρατηγικών με επικεφαλής τον Κολάνοβιτς έγραψε τη Δευτέρα.
Ο Κολάνοβιτς προειδοποίησε ότι μια ύφεση «θα είναι τελικά απαραίτητη» για να επαναφέρει τον πληθωρισμό στους στόχους της κεντρικής τράπεζας και είπε ότι η πιθανή ανοδική πορεία για τις αγορές είναι πιθανόν «αρκετά περιορισμένη», δεδομένων των εκτεταμένων αποτιμήσεων και των υψηλών επιτοκίων. Επεσήμανε τις μετοχές των αμερικανικών βιομηχανιών και τις ευρωπαϊκές μετοχές, υποστηρίζοντας ότι μια οικονομική ύφεση δεν αποτιμάται, καθώς κάθε όμιλος είναι βασικά αμετάβλητος τον περασμένο χρόνο.
Οι περισσότερες από τις κλήσεις του Κολάνοβιτς το 2022 δεν ολοκληρώθηκαν. Έκτοτε έχει αντιστρέψει την άποψή του, περικόπτοντας την κατανομή του μετοχικού κεφαλαίου του στα μέσα Δεκεμβρίου λόγω των ήπιων οικονομικών προοπτικών για φέτος. Τον Ιανουάριο, είπε ότι η οικονομία οδεύει προς ύφεση και η τράπεζα μείωσε τη συνιστώμενη κατανομή ιδίων κεφαλαίων για άλλη μια φορά λόγω των φόβων για ύφεση και υπερβολική σύσφιξη της κεντρικής τράπεζας. Την περασμένη εβδομάδα, είπε ότι η διαδικασία αποπληθωρισμού της αμερικανικής οικονομίας θα μπορούσε απλώς να είναι «παροδική».
Διαβάστε περισσότερα: Ο Subramanian της BofA λέει ότι ο S&P 500 θα παραμείνει στη Bear Market
Ο Kolanovic, ωστόσο, προέτρεψε τους επενδυτές να αγοράσουν τη βουτιά στις κινεζικές μετοχές κατά τη διάρκεια της ύφεσης τους Οκτωβρίου, μια έκκληση που ανταποκρίθηκε σωστά καθώς ο MSCI China Index έχει κερδίσει περισσότερο από 20% από τις αρχές Οκτωβρίου. Είπε ότι η τράπεζα συνεχίζει να γέρνει το χαρτοφυλάκιό της για «να επωφεληθεί από τους ανεμογεννήτριες από την Κίνα που ανοίγει ξανά», με «υπερβολικά βάρη» στα εμπορεύματα, κυρίως μέσω της ενέργειας και των μετοχών των αναδυόμενων αγορών.
«Πιστεύουμε ότι κάποιος θα πρέπει να χρησιμοποιεί τα κέρδη του ytd για να μειώσει τις κατανομές μετοχών και να μειώσει τη βήτα του χαρτοφυλακίου», έγραψε ο Kolanovic. «Πιστεύουμε ότι οι διεθνείς μετοχές (Κίνα/ΗΜ, Ιαπωνία και Ευρώπη) προσφέρουν καλύτερη ανταμοιβή κινδύνου από τις αμερικανικές μετοχές».
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-kolanovic-urges-investors-ditch-202155191.html