(Bloomberg) — Οι επενδυτές μετοχών που έχουν γίνει υπερβολικά αισιόδοξοι για τις οικονομικές προοπτικές είναι απογοητευμένοι, σύμφωνα με τους αναλυτές στρατηγικής της JPMorgan Chase & Co.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Είναι πολύ νωρίς για να πούμε ότι η ύφεση είναι εκτός τραπεζιού μετά την επιθετική εκστρατεία πεζοπορίας της Federal Reserve, ειδικά επειδή ο αντίκτυπος της νομισματικής πολιτικής στην οικονομία μπορεί να έχει καθυστέρηση ενός έως δύο ετών, έγραψε σε σημείωμα μια ομάδα με επικεφαλής τον Mislav Matejka. Η κεντρική τράπεζα είναι πιθανό να περιστρέφεται μόνο ως απάντηση σε ένα πολύ πιο αρνητικό μακροοικονομικό περιβάλλον από ό,τι αναμένουν αυτή τη στιγμή οι αγορές, είπαν.
«Ιστορικά, οι μετοχές δεν πέφτουν συνήθως πριν η Fed προχωρήσει με περικοπές και δεν είδαμε ποτέ χαμηλό πριν καν σταματήσει η Fed να κάνει πεζοπορία», έγραψαν οι αναλυτές στρατηγικής τη Δευτέρα. «Η ζημιά έχει γίνει και οι συνέπειες είναι πιθανότατα ακόμη μπροστά μας».
Οι παγκόσμιες μετοχές έχουν ενισχυθεί φέτος καθώς οι ελπίδες για μια περιστροφή της Fed, το άνοιγμα της Κίνας και η χαλάρωση της ενεργειακής κρίσης στην Ευρώπη παρείχαν υποστήριξη. Ωστόσο, οι ενδείξεις ότι ο πληθωρισμός παραμένει ένα επίμονο πρόβλημα στις ΗΠΑ αρχίζουν να εμφανίζονται για άλλη μια φορά, επιβαρύνοντας τις αγορές. Ο σχολιασμός των γερακινών αξιωματούχων της Fed πυροδότησε επίσης φόβους ότι τα επιτόκια των ΗΠΑ θα μπορούσαν να κορυφωθούν υψηλότερα από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως.
Το πρώτο τρίμηνο είναι πιθανό να σηματοδοτήσει το υψηλότερο σημείο για τις μετοχές φέτος, είπε ο Matejka, ο οποίος στάθηκε προσεκτικός στις προοπτικές για τις μετοχές προς το τέλος του περασμένου έτους, αφού παρέμεινε θετικός για μεγάλο μέρος του 2022. Η ομάδα του αναμένει ότι το ράλι θα εξασθενίσει εν μέσω προειδοποιητικών ενδείξεων από βασικούς νομισματικούς δείκτες, όπως η έντονα ανεστραμμένη καμπύλη αποδόσεων και η προσφορά χρήματος που κινείται χαμηλότερα στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ.
Οι στρατηγοί της JPMorgan δεν είναι μόνοι στην απαισιόδοξη προοπτική τους. Ο Michael Wilson της Morgan Stanley — κατατάχθηκε στο Νο. 1 στην περσινή έρευνα θεσμικών επενδυτών όταν προέβλεψε σωστά το selloff των μετοχών — είπε ότι το ράλι της bear market "έχει μεταμορφωθεί σε μια κερδοσκοπική φρενίτιδα που βασίζεται σε μια παύση/περιστροφή της Fed που δεν έρχεται" στο ένα σημείωμα την Κυριακή. Και την περασμένη εβδομάδα, οι αναλυτές στρατηγικής της Bank of America Corp. με επικεφαλής τον Michael Hartnett δήλωσαν ότι η καθυστερημένη άφιξη μιας ύφεσης στις ΗΠΑ θα επιβαρύνει τις μετοχές το δεύτερο εξάμηνο του έτους.
Τη Δευτέρα, οι υπεύθυνοι στρατηγικής της Citigroup Inc. με επικεφαλής τον Robert Buckland δήλωσαν ότι δεν θα κυνηγήσουν τον MSCI All Country World Index υψηλότερα καθώς διαπραγματεύεται ήδη στην κορυφή του εύρους στόχου τους. Είπαν επίσης ότι οι περισσότερες αντίθετες συναλλαγές που απαιτούν την πώληση των νικητών του περασμένου έτους και την αγορά των ηττημένων πρόκειται να καταργηθούν, προσθέτοντας ότι ευνοούν τα αποθέματα πετρελαίου στην τεχνολογία που έχει εκτιναχθεί στα ύψη μέχρι στιγμής το 2023.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-strategists-stock-rally-fade-082219671.html