(Bloomberg) — Η ισχυρή υπεραπόδοση του περασμένου έτους σε φθηνότερες, αποκαλούμενες μετοχές αξίας έναντι των ομότιμων εταιρειών ανάπτυξης, είναι πιθανό να αντιστραφεί σύντομα καθώς η οικονομική ανάκαμψη επιβραδυνθεί, λένε οι αναλυτές στρατηγικής της JPMorgan Chase & Co.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Το φαβορί της αγοράς το 2022, το εμπόριο αξίας αρχίζει να χάνει τη λάμψη του. Η επόμενη κίνηση για τους επενδυτές τους επόμενους ή δύο μήνες μπορεί να είναι να προχωρήσουν σε «απόλυτη μειωμένη αξία έναντι της ανάπτυξης», έγραψε η ομάδα με επικεφαλής τον Mislav Matejka σε ένα σημείωμα.
«Η βασική μας άποψη είναι ότι στο δεύτερο εξάμηνο, η αγορά θα επιστρέψει στο εμπόριο της ύφεσης, αλλά ακόμα κι αν το αντίθετο σενάριο κερδίσει έλξη, η αξία μπορεί να μην είναι το καλύτερο μέρος», έγραψε τη Δευτέρα.
Οι μετοχές της αξίας άρχισαν να καθυστερούν έναντι των ομολόγων ανάπτυξης πρόσφατα, αφού τις ξεπέρασαν πέρυσι κατά το μέγιστο από τη φούσκα dotcom του 2000. Ενώ οι φθηνότερες μετοχές έλαβαν ώθηση από την αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων και τον πληθωρισμό, οι επενδυτές αρχίζουν να τιμολογούν με πιο επιθετική πολιτική. γεγονός που μπορεί να μειώσει τη στήριξη για το εμπόριο καθώς οι αποδόσεις κορυφώνονται.
Οι μετοχές αξίας, όπως οι χρηματοοικονομικές εταιρείες και οι εταιρείες εμπορευμάτων, αυξήθηκαν από τα χαμηλά της αγοράς τον Σεπτέμβριο, ενώ την ίδια στιγμή, οι αυξανόμενοι ρυθμοί επηρέασαν τις μετοχές ανάπτυξης καθώς κλάδοι υψηλής αξίας όπως η τεχνολογία υπέφεραν από συμπίεση κερδών. Αρχικά, το εμπόριο υποστηρίχθηκε επίσης από καλύτερα από τα αναμενόμενα μακροοικονομικά δεδομένα.
Αλλά τώρα, λέει ο Matejka, η δυναμική της οικονομικής δραστηριότητας είναι πιθανό να κορυφωθεί και θα μπορούσε να ανανεωθεί σύντομα, ενώ οι καθυστερημένες προσδοκίες για τον πληθωρισμό υποδηλώνουν ότι ο παράγοντας αξίας δεν πρέπει να είναι τόσο καλά σε σχέση με την ανάπτυξη από εδώ και στο εξής.
Οι στρατηγικοί αναλυτές κρατούν επί του παρόντος ουδέτερη στάση ως προς την αξία έναντι της ανάπτυξης. Ενώ βλέπουν τις φθηνότερες μετοχές ως πιο ενδιαφέρουσες από τις αντίστοιχες με ανάπτυξη σε ορίζοντα δύο έως τριών ετών, αναμένουν ότι ο όμιλος θα αποδυναμωθεί φέτος.
«Η καλύτερη σχετική απόδοση τεχνολογίας από ό,τι συνέβη πέρυσι θα διασφάλιζε ότι ο παράγοντας αξίας δεν θα είναι νικητής φέτος», έγραψε ο Matejka.
–Με τη βοήθεια του Kit Rees.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-says-prepare-dump-value-103123387.html