(Bloomberg) — Σε μια εβδομάδα που χαρακτηρίστηκε από νέα αγωνία ύφεσης από τη Wall Street έως το Davos, η JPMorgan Chase & Co. διαπιστώνει ότι οι πιθανότητες μιας οικονομικής ύφεσης στις χρηματοπιστωτικές αγορές έχουν πράγματι μειωθεί απότομα από τα υψηλά τους του 2022.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Σύμφωνα με το μοντέλο διαπραγμάτευσης της εταιρείας, επτά από τις εννέα κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων από ομόλογα υψηλής ποιότητας έως ευρωπαϊκές μετοχές δείχνουν τώρα λιγότερο από 50% πιθανότητα ύφεσης. Αυτή είναι μια μεγάλη ανατροπή από τον Οκτώβριο, όταν μια συρρίκνωση θεωρήθηκε ουσιαστικά ως μια ολοκληρωμένη συμφωνία σε όλες τις αγορές.
Οι παγκόσμιοι διαχειριστές χρήματος απέχουν πολύ από το να είναι ανοδικοί στην οικονομική τροχιά, καθώς ο S&P 500 εξακολουθεί να αποδίδει 73% πιθανότητα να ακολουθήσει ύφεση. Αλλά αυτό είναι χαμηλότερο από το 98% πέρυσι και είναι σύμφωνο με την αύξηση των στοιχημάτων σε μια ήπια προσγείωση που πυροδότησε ένα ράλι νωρίτερα για το νέο έτος.
Και μετά τη χειρότερη χρονιά της Wall Street από την οικονομική κρίση, τα στελέχη των τραπεζών στην ετήσια συγκέντρωση του Παγκόσμιου Οικονομικού Φόρουμ βρήκαν λόγους να είναι αισιόδοξοι για την μείωση του πληθωρισμού και το άνοιγμα της Κίνας.
«Οι περισσότερες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων αποτιμούν σταθερά τους κινδύνους ύφεσης, βοηθούμενοι από το άνοιγμα της Κίνας, την κατάρρευση των τιμών του φυσικού αερίου στην Ευρώπη και τη μεγαλύτερη από την αναμενόμενη πτώση του πληθωρισμού στις ΗΠΑ», δήλωσε ο στρατηγός της JPMorgan, Νικόλαος Πανιγκιρτζόγλου. «Η αγορά αναμένει πολύ μικρότερη πιθανότητα ύφεσης από ό,τι τον Οκτώβριο».
Διαβάστε περισσότερα: Η Wall Street σκορπίζει την πρωτοχρονιάτικη χαρά με το αισιόδοξο Davos Outlook
Ο ίδιος ο συνάδελφος του Πανιγκιρτζόγλου, Μάρκο Κολάνοβιτς, προειδοποιεί ότι οι επενδυτές μπορεί να υποτιμούν την πιθανή πίεση στις μετοχές από μια επιβράδυνση της ανάπτυξης τους επόμενους μήνες. Ταυτόχρονα, οι αρκούδες μπορούν να βρουν φρέσκα πυρομαχικά σε ασθενέστερη εργοστασιακή παραγωγή και λιανικές πωλήσεις καθώς και σε ράλι ομολόγων, ενώ αξιωματούχοι της Federal Reserve προειδοποίησαν ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν σε περιοριστική περιοχή.
Όμως, χάρη σε ένα ράλι αργής καύσης τον τελευταίο καιρό, η πίστωση υψηλής απόδοσης των ΗΠΑ γνώρισε μερικές από τις πιο έντονες ανατιμήσεις, με τις πιθανότητες ύφεσης να πέφτουν στο 18% από 33%. Οι ευρωπαϊκές αγορές χόρεψαν επίσης ξαφνικά σε ανοδικό ρυθμό. Ο δείκτης EuroStoxx αντανακλά μόλις μια πιθανότητα 26% — από 93%. Η JPMorgan υπολογίζει τις μετρήσεις συγκρίνοντας τις κορυφές πριν από την ύφεση διαφόρων κατηγοριών και τα κατώτατα όρια τους κατά τη διάρκεια της οικονομικής συρρίκνωσης.
Οι οικονομολόγοι δεν είναι τόσο αισιόδοξοι. Οι συναινετικές προβλέψεις τους έχουν εκτιναχθεί στο 65% από 50% τον Οκτώβριο.
Εν τω μεταξύ, το αγαπημένο σήμα ύφεσης της αγοράς ομολόγων, η καμπύλη αποδόσεων του Υπουργείου Οικονομικών, συνεχίζει να αναβοσβήνει μια προειδοποίηση. Για παράδειγμα, τα τρίμηνα γραμμάτια αποδίδουν περισσότερα από τα 10ετή ισοδύναμά τους, υποδηλώνοντας ότι οι επενδυτές στοιχηματίζουν σε μια επιβράδυνση αναπτυξιακής τροχιάς.
Ακόμα κι έτσι, ορισμένοι επενδυτές στοιχηματίζουν ότι οι κεντρικοί τραπεζίτες θα μπορέσουν τελικά να δημιουργήσουν μια ήπια προσγείωση, οδηγώντας σε μια ανάκαμψη τις τελευταίες εβδομάδες σε πιο ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία από τις αναδυόμενες αγορές και τα junk ομόλογα έως τις μετοχές meme.
«Δεν είναι ότι λέω ότι η ανάπτυξη θα περάσει από την οροφή, το μόνο πράγμα που θα πω είναι ότι δεν θα είναι ένα Rocky Horror Show», δήλωσε ο στρατηγικός αναλυτής της HSBC Bank Plc, Max Kettner, σε συνέντευξή του στο Bloomberg. ΤΗΛΕΟΡΑΣΗ. «Υπάρχει απλώς έλλειψη καταλυτών μειονεκτικών, έλλειψη εκπλήξεων και, επομένως, ο μόνος τρόπος είναι προς τα πάνω».
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-model-shows-recession-odds-131045579.html