Ο JP Morgan quant που κάλεσε το καλοκαιρινό ράλι λέει ότι υπάρχουν πολλά πυρομαχικά για να αυξήσουν τα αποθέματα — και να γιατί

«Δεδομένης της βασικής μας άποψης ότι δεν θα υπάρξει παγκόσμια ύφεση και ότι ο πληθωρισμός θα υποχωρήσει, η μεταβλητή που έχει μεγαλύτερη σημασία είναι η τοποθέτηση», είπε ο Κολάνοβιτς. "Και η τοποθέτηση είναι ακόμα πολύ χαμηλή - τόσο για συστηματικά όσο και για διακριτικά κεφάλαια βρίσκεται τώρα στο ~10ο εκατοστημόριο."

Ο Κολάνοβιτς έχει αναδειχθεί ως ένας από τους λίγους ταύρους που έχουν απομείνει μεταξύ των κορυφαίων στρατηγών της Wall Street που ζητούν οι αμερικανικές μετοχές να συνεχίσουν να ανεβαίνουν στο τέλος του έτους. Αφού κάρφωσε την έκκλησή του ότι οι μετοχές θα σημειώσουν άνοδο αυτό το καλοκαίρι, επανέλαβε επίσης μια προηγούμενη σύσταση για αγορά της πτώσης.

Επιπλέον, τα ενθαρρυντικά στοιχεία για τον πληθωρισμό βοήθησαν να δημιουργηθεί χώρος ώστε η Federal Reserve να είναι «φιλική προς την αγορά». Και με τις ενδιάμεσες εκλογές να πλησιάζουν στις ΗΠΑ, «θα ήταν λάθος για τη Fed να αυξήσει τον κίνδυνο ενός επιθετικού λάθους πολιτικής και να θέσει σε κίνδυνο τη σταθερότητα της αγοράς».

Οι απόψεις του Kolanovic συχνά έρχονται σε αντίθεση με εκείνες του Michael Wilson της Morgan Stanley, ο οποίος ορθώς προέβλεψε ότι η ποσοτική σύσφιξη από την Federal Reserve θα πυροδοτούσε μια τιμωρητική πώληση των μετοχών φέτος. Αλλά τώρα που η αγορά έχει ανακάμψει και διαπραγματεύεται μόλις 4,300 από την Πέμπτη, ο Kolanovic επιμένει ότι η απόφασή του να παραμείνει ανοδική στις μετοχές νωρίτερα φέτος ήταν άξια.

Το σκεπτικό του είναι σχετικά απλό: η αγορά είναι πολύ πιο κοντά στον στόχο της JPM για το τέλος του έτους των 4,800 παρά στο 3,500, τον οποίο ο Kolanovic περιέγραψε ως τον πιο συνηθισμένο στόχο τιμής «πτωτικής» (τυγχάνει επίσης να είναι ο στόχος τιμών της Morgan Stanley).

Επιπλέον, δεν θα είχε νόημα να είχε ενημερώσει τον στόχο του για το τέλος του έτους νωρίτερα φέτος, καθώς ενημερώσεις όπως αυτή θα αδυνατούσαν εξαρχής τον σκοπό της προβολής, έγραψε.

Αφού στάθηκε στην ανοδική του στάση στις αγορές το πρώτο εξάμηνο του έτους, ο Kolanovic συμβούλεψε τους πελάτες ότι οι μετοχές θα μπορούσαν να αυξηθούν κατά 7% ή περισσότερο αυτό το καλοκαίρι. Αυτή η έκκληση αποδείχτηκε υποτιμητική: ο S&P 500 ενισχύθηκε περισσότερο από 17% από το ενδοημερήσιο χαμηλό του από τις 17 Ιουνίου, το οποίο τότε ήταν το χαμηλότερο επίπεδο για τις μετοχές από τα τέλη του 2020.

Τώρα, ο Wilson και ο Kolanovic βρίσκονται σε αντίθετα στρατόπεδα για άλλη μια φορά, με τον Kolanovic να στέκεται στον στόχο τιμής του για το τέλος του έτους, ενώ ο Wilson στοιχηματίζει ότι το καλοκαιρινό ράλι θα χαλάσει.

Οι αμερικανικές μετοχές πρόσφεραν κάποια τροφή και για τις δύο πλευρές της συζήτησης την Πέμπτη, όπως ο βιομηχανικός μέσος όρος Dow Jones
DJIA,
-0.86%
ήταν περίπου αμετάβλητος την τελευταία ώρα διαπραγμάτευσης, ενώ ο S&P 500
SPX,
-1.29%
και Nasdaq Composite
COMP,
-2.01%
αυξήθηκαν 0.2% και 0.1%, αντίστοιχα.