JOLTs τράνταγμα: Έσπασε η Fed την αγορά εργασίας;

Στην ανακοίνωση του Bureau of Labor Statistics (BLS) τον Αύγουστο της έκθεσης Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS), ο αριθμός των ανοιχτών θέσεων εργασίας, ένα μέτρο της ζήτησης εργασίας, μειώθηκε στα 10.1 εκατομμύρια. Αυτό ήταν μικρότερο από τις εκτιμήσεις της αγοράς για 11 εκατομμύρια και χαμηλότερο από το επίπεδο του περασμένου μήνα των 11.2 εκατομμυρίων.

Σημείωσε επίσης τον πέμπτο συνεχόμενο μήνα μειώσεων στις θέσεις εργασίας φέτος, ενώ το ποσοστό ανεργίας τον Αύγουστο είχε αυξηθεί στο 3.7%, κοντά σε χαμηλό πέντε δεκαετιών.

Ψάχνετε για γρήγορες ειδήσεις, καυτές συμβουλές και ανάλυση αγοράς; Εγγραφείτε στο ενημερωτικό δελτίο του Invezz, σήμερα.

Στους τελευταίους αριθμούς, οι συνολικές θέσεις εργασίας ήταν οι χαμηλότερες που αναφέρθηκαν από τον Ιούνιο του 2021, ενώ απίστευτα, η μείωση των κενών θέσεων κατά 1.1 εκατομμύριο ήταν η πιο απότομη σε δύο δεκαετίες εκτός από τις έκτακτες συνθήκες τον Απρίλιο του 2020. 

Οι υπηρεσίες υγειονομικής περίθαλψης, οι λοιπές υπηρεσίες και το λιανικό εμπόριο σημείωσαν τη μεγαλύτερη πτώση στις θέσεις εργασίας, 236,000, 183,000 και 143,000, αντίστοιχα.

Με τις συνολικές θέσεις εργασίας σε ορισμένους από αυτούς τους τομείς να βρίσκονται κάτω από τα προ πανδημίας επίπεδα, η πίεση της Fed για υψηλότερο κόστος δανεισμού μπορεί τελικά να περιορίσει τη ζήτηση για εργαζομένους σε αυτούς τους τομείς.

Τα επίπεδα των προσλήψεων, των απολύσεων και των απολύσεων (συλλογικά γνωστά ως χωρισμοί) άλλαξαν ελάχιστα από τον Ιούλιο.

Το ποσοστό αποχωρήσεων (ποσοστό της συνολικής απασχόλησης τον μήνα), ένας δείκτης εμπιστοσύνης στην αγορά ήταν σταθερός στο 2.8%.

Από την οπτική γωνία, 1.7 ανοίγματα ήταν διαθέσιμα για κάθε άνεργο, με ψύξη από 2.0 τον προηγούμενο μήνα αλλά και πάλι πάνω από τον ιστορικό μέσο όρο. 

Η αγορά εξακολουθεί να φαίνεται ευνοϊκή για τους εργαζόμενους, αλλά φαίνεται ότι έχει αρχίσει να δείχνει σημάδια κόπωσης.

Ο Ian Shepherdson, οικονομολόγος στο Pantheon Macroeconomics, σημείωσε ότι ήταν πολύ νωρίς για να προτείνουμε εάν μια νέα τάση είχε αρχίσει να εμφανίζεται, και είπε,

… αυτός είναι ο πρώτος επίσημος δείκτης που δείχνει ξεκάθαρα, αν όχι απαραίτητα αξιόπιστα, σε σαφή επιβράδυνση της ζήτησης εργασίας.

Nick Bunker, Επικεφαλής Οικονομικών Ερευνών στο Indeed, επίσης δήλωσε,

Ο καύσωνας της αγοράς εργασίας σιγά σιγά πέφτει σε αργό βρασμό καθώς η ζήτηση για πρόσληψη νέων εργαζομένων εξασθενεί.

Ειρωνικώς, μετοχές αυξήθηκε καθώς οι επενδυτές εναποθέτησαν τις ελπίδες τους στην αδυναμία των θέσεων εργασίας που ήταν το σημάδι της κατάρρευσης που χρειαζόταν η Fed για να αποσύρει τη σύσφιξή της.

Kristen Bitterly, επικεφαλής επενδύσεων στη Βόρεια Αμερική της Citi Global Wealth προστιθέμενη,

(Στο παρελθόν, σε) 8 από τις 10 bear markets, έχουμε δει αναπηδήσεις από τα χαμηλά του 10%…και όχι μόνο μία αλλά πολλές, αυτό είναι πολύ συνηθισμένο σε αυτόν τον τύπο περιβάλλοντος.

Τα χειρότερα μπορεί να είναι ακόμη μπροστά

Όσο για την υγεία των οικονομία, μετά από πολλές προβλέψεις, οι οποίες κυμάνθηκαν μεταξύ 0.3% μόλις στις 27 Σεπτεμβρίου και έως και 2.7% μόλις μερικές εβδομάδες νωρίτερα, η Ατλάντα Fed GDPNow Η εκτίμηση οριστικοποιήθηκε με απότομη ανάκαμψη 2.3% για το τρίτο τρίμηνο, νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα.

Ο Rod Von Lipsey, Managing Director, UBS Private Wealth Management ήταν αισιόδοξος και δήλωσε,

…αναζητώντας ένα ισχυρότερο τέταρτο τρίμηνο, και παραδοσιακά, το τέταρτο τρίμηνο είναι ένα καλό μέρος του έτους για τις μετοχές.

Όπως εγώ αναφερθεί Σε ένα άρθρο την περασμένη εβδομάδα, ένα κρίσιμο ζήτημα που έχει αναφερθεί πολλές φορές είναι το άγνωστο σχετικά με τις καθυστερήσεις πολιτικής.

Cathie Wood, CEO και CIO της Ark Invest Σημειώνεται ότι η Fed αύξησε τα επιτόκια απίστευτα 13 φορές σε διάστημα μόλις λίγων μηνών, κάτι που έρχεται σε πλήρη αντίθεση με τον διπλασιασμό των επιτοκίων που σχεδίασε ο κυβερνήτης Volcker σε διάστημα μιας δεκαετίας.

Πέδρο ντα Κόστα, βετεράνος ρεπόρτερ της Fed και παλαιότερα συνεργάτης στο Peterson Institute for International Economics, τόνισε ότι από τη στιγμή που η Fed αυστηροποιεί την πολιτική, δεν υπάρχει τρόπος να γνωρίζουμε πότε αυτό μπορεί να μεταδοθεί πλήρως στην οικονομία, η οποία μπορεί να κυμαίνεται μεταξύ 6 και 18 μηνών .

Η έκθεση JOLTs αντανακλά τα στοιχεία του Αυγούστου, ενώ η Fed συνέχισε να σφίγγει. Αυτό αυξάνει την πιθανότητα ότι η Fed μπορεί να έχει ήδη κάνει πάρα πολλά και το περιβάλλον μπορεί να προετοιμαστεί για να οδηγήσει την αγορά εργασίας σε ανατροπή.

Αρκετοί πρόσφατοι δείκτες υποδηλώνουν ότι η αγορά εργασίας ετοιμάζεται για σημαντική επιβράδυνση.

Για παράδειγμα, νέες παραγγελίες συρρικνώθηκε επιθετικά στο 47.1. Αν και εξακολουθούν να είναι επεκτατικά, τα δεδομένα παραγωγής ISM μειώθηκαν απότομα σε 50.9 παγκοσμίως, η απασχόληση στα εργοστάσια έπεσε κατακόρυφα στα 48.7, παγκόσμιος PMI υποχώρησε σε συσταλτικό έδαφος στο 49.8, το χαμηλότερο επίπεδό του από τον Ιούνιο του 2020 ενώ ανθεκτικά αγαθά μειώθηκε 0.2%.

Επιπλέον, οι ναυτιλιακές τιμές transpacific, ένας κορυφαίος δείκτης απολύτως συνετρίβη, πτώση 75% σε ετήσια βάση λόγω της ασθενέστερης ζήτησης και των υπεραγορασμένων αποθεμάτων.

Steven van Metre, πιστοποιημένος οικονομικός σχεδιαστής και συχνός συνεργάτης στο Πανεπιστήμιο Eurodollar, υποστήριξε, 

«…το επόμενο πράγμα που πρέπει να πάει είναι η αγορά εργασίας».

Μια πρόσφατη μελέτη από την KPMG η οποία συγκέντρωσε απόψεις περισσότερων από 400 CEO και επιχειρηματιών σε κορυφαίες εταιρείες των ΗΠΑ, διαπίστωσε ότι το εκπληκτικό 91% των ερωτηθέντων αναμένει ύφεση μέσα στους επόμενους 12 μήνες. Μόνο το 34% αυτών πιστεύει ότι θα ήταν «ήπιο και σύντομο».

Περισσότεροι από τους μισούς από τους CEO που ερωτήθηκαν επιδιώκουν να μειώσουν τις θέσεις εργασίας και να μειώσουν τον αριθμό των εργαζομένων.

Ομοίως, μια έκθεση του Marcum LLP σε συνεργασία με το Πανεπιστήμιο Hofstra διαπίστωσε ότι το 90% των ερωτηθέντων CEO φοβόταν μια ύφεση στο εγγύς μέλλον.

Διαπίστωσε επίσης ότι πάνω από το ένα τέταρτο των επικεφαλής εταιρειών είχαν ήδη ξεκινήσει απολύσεις ή σχεδίαζαν να το κάνουν τους επόμενους δώδεκα μήνες.

Με απλά λόγια, οι αμερικανικές επιχειρήσεις δεν αγοράζουν τα σχέδια ήπιας προσγείωσης της Fed.

Μια σωρεία μαζικών απολύσεων εν μέσω συντριπτικών αποθεμάτων και μιας αδύναμης καταναλωτικής ώθησης θα οδηγήσει σε ταχεία πτώση των πιέσεων στις τιμές, επιδεινώνοντας τον κίνδυνο υπερβολικής σύσφιξης.

Προσεχή δεδομένα

Την Παρασκευή, οι αγορές θα επικεντρωθούν στα δεδομένα μισθοδοσίας εκτός αγροκτημάτων της BLS. Οι οικονομολόγοι προβλέπουν μια σχετικά μικρή προσθήκη θέσεων εργασίας, πιθανόν να είναι κοντά στις 250,000, που θα σήμαινε τη μικρότερη μηνιαία αύξηση φέτος.

Σε έναν κόσμο όπου τα επιτόκια εξακολουθούν να αυξάνονται, η ζήτηση υποχωρεί, το κλίμα που επικρατεί είναι αδύναμο και οι εταιρείες επιβαρύνονται από υπερβολικά αποθέματα, μπορεί οι περικοπές θέσεων εργασίας να είναι πολύ πίσω;