Ο Jerome Powell λέει ότι οι αυξήσεις των επιτοκίων της Federal Reserve θα μπορούσαν να επιβραδυνθούν από τον Δεκέμβριο

Η πάνω σειρά

Οι μετοχές εκτινάχθηκαν το απόγευμα της Τετάρτης αφού ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας Τζερόμ Πάουελ υπέδειξε μια αναστολή από τη Fed πιο επιθετικός Οι αυξήσεις των επιτοκίων σε τέσσερις δεκαετίες είναι στον ορίζοντα τον επόμενο μήνα, καθώς οι επενδυτές επιτίθενται σε τυχόν σημάδια προόδου από τον Πάουελ στον πόλεμο του κατά του πληθωρισμού.

Βασικά Στοιχεία

«Η ώρα για τον περιορισμό του ρυθμού των αυξήσεων επιτοκίων μπορεί να έρθει αμέσως μετά τη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου», είπε ο Πάουελ είπε στη δεξαμενή σκέψης Brookings Institution, αναφερόμενη στην επόμενη απόφαση της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς για τα επιτόκια, που αναμένεται στις 14 Δεκεμβρίου.

Οι μετοχές κέρδισαν την αισιοδοξία του Πάουελ, με τον Dow Jones Industrial Average να κερδίζει 1.9%, ή 650 μονάδες, την ημέρα, ενώ ο S&P 500 και ο τεχνολογικός Nasdaq σημείωσαν άνοδο 2.9% και 4.2% αντίστοιχα.

Αυτό έρχεται ακόμη και στην αγορά σε μεγάλο βαθμό ήδη τιμολογημένο σε μια επικείμενη αύξηση 50 μονάδων βάσης, με τα μάτια να είναι στραμμένα προς το πώς θα συμπεριφερθεί η Fed το 2023 και μετά - και οι στρατηγικοί της Goldman Sachs προβλέπουν σε μια Τετάρτη ένα ανώτατο επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων από 5% έως 5.25% τον Μάιο μετά από τρεις ακόμη 25 - πεζοπορίες βάσης.

Κόντρα

Ο Πάουελ εξακολουθούσε να επιμείνει σε έναν στόχο πληθωρισμού 2%, πολύ κάτω από το 6% που προτιμούσε η μέτρηση - ο βασικός δείκτης προσωπικών καταναλωτικών δαπανών - βρίσκεται επί του παρόντος. «Η ιστορία προειδοποιεί έντονα για την πρόωρη χαλάρωση της πολιτικής», είπε ο Πάουελ αφότου άφησε να εννοηθεί την επιβράδυνση των επιτοκίων του Δεκεμβρίου. «Θα παραμείνουμε στην πορεία μέχρι να ολοκληρωθεί η δουλειά».

Βασικό υπόβαθρο

Η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ αύξησε το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων κατά 75 μονάδες βάσης τέσσερις φορές φέτος, φέρνοντας το επιτόκιο-στόχο στο 3.75% έως 4%. υψηλότερο επίπεδο από το 2007. Η ομιλία του Πάουελ ακολούθησε μια αναταραχή μεικτών οικονομικών στοιχείων που δημοσιεύθηκαν νωρίτερα την Τετάρτη. Ένα ζευγάρι μετρήσεων που παρακολουθούνται προσεκτικά που παρακολουθούν την αγορά εργασίας—η μηνιαία έκθεση θέσεων εργασίας της ADP και η Έρευνα ανοίγματος θέσεων εργασίας και κύκλου εργασιών του Υπουργείου Εργασίας—αποκάλυψαν έναν επιβραδυνόμενο ρυθμό προσλήψεων μεταξύ των ιδιωτών εργοδοτών και λιγότερες κενές θέσεις εργασίας τον περασμένο μήνα. Και τα δύο δείχνουν ότι η αγορά εργασίας χάνει τη δύναμή της, αν και ο επικεφαλής οικονομολόγος της LPL Financial, Jeffrey Roach, λέει: «Η αγορά εργασίας είναι ακόμα πολύ σφιχτή για τους κεντρικούς τραπεζίτες». Και η ανοδική αναθεώρηση του Γραφείου Οικονομικής Ανάλυσης της εκτίμησης του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος των ΗΠΑ για το τρίτο τρίμηνο στο 2.9% φαίνεται να αποκαλύπτει μια οικονομία που απέχει πολύ από την ύφεση. Αν και ίσως αρχικά αντιφατικά, τα σημάδια μιας ανθεκτικής οικονομίας, όπως οι σταθερές καταναλωτικές δαπάνες και η ισχυρή αγορά εργασίας, είναι κακά νέα για περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων, καθώς ο Πάουελ προσπαθεί να χρησιμοποιήσει το κύριο εργαλείο του για να σύρει την οικονομία προς τα κάτω για να χαλιναγωγήσει τον πληθωρισμό.

Εφαπτομένος

Οι μετοχές συνήθως κινούνται τρελά όταν μιλάει ο Πάουελ, με τους κύριους δείκτες να υποχωρούν περίπου 3% και στα δύο Αύγουστος 26 και Νοέμβριος 2 αφότου ο επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας έριξε κρύο νερό με οποιεσδήποτε ελπίδες, το χρονοδιάγραμμα για περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων θα ήταν μικρότερο από το αναμενόμενο. Η χρηματιστηριακή αγορά έχει υποχωρήσει καθώς η Fed αύξησε τα επιτόκια, με τους σημαντικούς δείκτες να σημειώνουν τη χειρότερη ετήσια επίδοσή τους εδώ και μια δεκαετία, καθώς το υψηλότερο κόστος δανεισμού επιβαρύνει τα αποτελέσματα των εταιρειών.

Περισσότερες Πληροφορίες

Ο πρόεδρος της Fed Τζερόμ Πάουελ—Στοιχειωμένος από το φάντασμα του Πολ Βόλκερ—Θα μπορούσε να πλήξει την οικονομία (Forbes)

Θέλει η Fed να χάσετε τη δουλειά σας; Είναι περίπλοκο. (Forbes)