Ο Jamie Dimon αντικρούει το stress test της Fed ως «τρομερό τρόπο λειτουργίας» του χρηματοπιστωτικού συστήματος

JPMorgan Chase Διευθύνων Σύμβουλος Jamie Dimon Δεν μάσησε τα λόγια όταν ήρθε η ρυθμιστική διαδικασία που ανάγκασε την τράπεζά του να αναστείλει τις αγορές μετοχών της.

Ερωτηθείς από την βετεράνο τραπεζική αναλύτρια Betsy Graseck του Morgan Stanley Την Πέμπτη σχετικά με το πρόσφατο stress test της Federal Reserve, ο Dimon εξαπέλυσε μια σειρά από κριτικές σχετικά με την ετήσια άσκηση, η οποία εφαρμόστηκε μετά την οικονομική κρίση του 2008 που σχεδόν ανέτρεψε την παγκόσμια οικονομία.

«Δεν συμφωνούμε με το stress test», είπε ο Dimon. «Είναι ασυνεπές. Δεν είναι διαφανές. Είναι πολύ πτητικό. Είναι βασικά ιδιότροπο, αυθαίρετο».

Η JPMorgan, η μεγαλύτερη τράπεζα των ΗΠΑ από άποψη ενεργητικού, προσπαθεί να δημιουργήσει περισσότερα κεφάλαια για να τη βοηθήσει να συμμορφωθεί με τα αποτελέσματα της δοκιμής της Fed. Τον περασμένο μήνα, η σταθερή αύξηση των κεφαλαιακών απαιτήσεων στο πλαίσιο της δοκιμής έπληξε τα μεγαλύτερα παγκόσμια χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, αναγκάζοντας την τράπεζα με έδρα τη Νέα Υόρκη να παγώσει το μέρισμά του. Ενώ Η Citigroup έκανε μια παρόμοια ανακοίνωση, συμπεριλαμβανομένων των αντιπάλων Goldman Sachs και Wells Fargo αύξησε τις πληρωμές των επενδυτών.

Σύμφωνα με το υποθετικό σενάριο της εξέτασης, η JPMorgan αναμενόταν να χάσει περίπου 44 δισεκατομμύρια δολάρια καθώς οι αγορές κατέρρευσαν και η ανεργία αυξήθηκε, είπε ο Dimon. Ουσιαστικά αποκάλεσε αυτό το νούμερο κουκέτα την Πέμπτη, υποστηρίζοντας ότι η τράπεζά του θα συνέχιζε να κερδίζει χρήματα κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης.

Μετά την JPMorgan ανακοινώθηκαν τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου, αποκάλυψε μια σειρά από άλλα μέτρα που λαμβάνει για τη σύναψη κεφαλαίων, συμπεριλαμβανομένης της προσωρινής διακοπής των επαναγορών μετοχών. Αυτή η κίνηση, συγκεκριμένα, δεν έγινε ευπρόσδεκτη από τους επενδυτές, καθώς η μετοχή δεν ήταν τόσο φθηνή εδώ και χρόνια.

Οι μετοχές της τράπεζας υποχώρησαν έως και σχεδόν 5%, φτάνοντας σε νέο χαμηλό 52 εβδομάδων.

Ο CFO Jeremy Barnum πρόσθεσε στη συνομιλία, λέγοντας ότι ενώ οι ρυθμιστικές αρχές δίνουν πολλές πληροφορίες σχετικά με το περίγραμμα των ετήσιων εξετάσεων, ένα βασικό στοιχείο του λεγόμενου stress capital buffer δεν αποδεσμεύεται στις τράπεζες, καθιστώντας το «πραγματικά πολύ δύσκολο κάθε στιγμή για να καταλάβουμε τι είναι αυτό που το οδηγεί».

«Αισθανόμαστε πολύ καλά με το να χτίσουμε [κεφάλαιο] αρκετά γρήγορα ώστε να ανταποκριθούμε στις υψηλότερες απαιτήσεις», είπε ο Barnum. «Αλλά είναι πολύ μεγάλες αλλαγές που τίθενται σε ισχύ αρκετά γρήγορα για τις τράπεζες και νομίζω ότι αυτό μάλλον δεν είναι υγιές».

Άλλα βήματα που αναγκάστηκε να κάνει η τράπεζα: η JPMorgan αποσύρει τα κεφάλαια που αφιερώνονται σε ασταθείς συναλλαγές που ονομάζονται «σταθμισμένα στοιχεία ενεργητικού», καθώς και μειώνει ορισμένες μορφές καταθέσεων και ρίχνει στεγαστικά δάνεια από το χαρτοφυλάκιό της, σύμφωνα με τον Dimon.

Συνέπεια αυτών των κινήσεων είναι ότι η JPMorgan, ένα τεράστιο ίδρυμα με ισολογισμό 3.8 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, αναγκάζεται να αποσύρει πιστώσεις από το χρηματοπιστωτικό σύστημα όπως ακριβώς σύννεφα καταιγίδας συγκεντρωθούν στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.

Οι ενέργειες συμπίπτουν με τα λεγόμενα σχέδια ποσοτικής σύσφιξης της Fed, τα οποία απαιτούν ανατροπή των σχεδίων αγοράς ομολόγων της κεντρικής τράπεζας, συμπεριλαμβανομένων των στεγαστικών δανείων, τα οποία θα μπορούσαν να αναταράξουν περαιτέρω την αγορά και να αυξήσουν το κόστος δανεισμού.

Το αποτέλεσμα είναι ότι η τράπεζα πρέπει να ενεργήσει «ακριβώς τη λάθος στιγμή μειώνοντας την πίστωση στην αγορά», είπε ο Dimon.

Οι κινήσεις θα επηρεάσουν τελικά τους απλούς Αμερικανούς, ιδιαίτερα τις μειονότητες με χαμηλότερο εισόδημα που συνήθως δυσκολεύονται να λάβουν δάνεια στην αρχή, είπε.

«Δεν είναι καλό για την οικονομία των Ηνωμένων Πολιτειών και συγκεκριμένα, είναι κακό για τα στεγαστικά δάνεια χαμηλότερου εισοδήματος», είπε ο Dimon. «Δεν έχετε φτιάξει την υποθήκη και μετά την κάνουμε χειρότερη».

Κατά τη διάρκεια μιας κλήσης στα μέσα ενημέρωσης την Πέμπτη, ο Dimon είπε στους δημοσιογράφους ότι ενώ η JPMorgan δεν αποχωρεί από την επιχείρηση, οι κανόνες κεφαλαίου θα μπορούσαν να αναγκάσουν άλλες τράπεζες να υποχωρήσουν εντελώς από τα στεγαστικά δάνεια. Wells Fargo έχει πει ότι θα συρρικνωθεί η επιχείρηση αφού τα αυξημένα επιτόκια προκάλεσαν απότομη πτώση του όγκου.

Αντίθετα, η JPMorgan θα δημιουργήσει στεγαστικά δάνεια και στη συνέχεια θα τα ξεφορτώσει αμέσως, είπε.

«Είναι ένας τρομερός τρόπος να διευθύνεις ένα χρηματοπιστωτικό σύστημα», είπε ο Dimon. "Απλώς προκαλεί τεράστια σύγχυση σχετικά με το τι πρέπει να κάνετε με το κεφάλαιό σας."