Ψύχεται επιτέλους ο πληθωρισμός;

Βασικά καραβάνια

• Τα στοιχεία του Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) του Αυγούστου δημοσιεύθηκαν νωρίς το πρωί της Τρίτης, διαπιστώνοντας ότι ο μετρικός πληθωρισμός αυξήθηκε κατά 0.1% τον Αύγουστο και ο δομικός πληθωρισμός αυξήθηκε κατά 0.6%.
• Με αυτά τα τελευταία αποτελέσματα δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι ορισμένοι πρόεδροι της Federal Reserve υποστηρίζουν ότι τα επιτόκια θα μπορούσαν να ανέβουν πάνω από 4% και να παραμείνουν εκεί μέχρι το επόμενο καλοκαίρι
• Πριν από την δημοσίευση της Τρίτης, οι οικονομολόγοι επεσήμαναν διάφορα σημάδια, όπως η πτώση των τιμών των ενοικίων, που υποδηλώνουν ότι ο πληθωρισμός μειώνεται
• Οι ειδικοί προβλέπουν αύξηση των επιτοκίων της Fed από 0.5% έως 0.75% στη συνεδρίασή τους τον Σεπτέμβριο, ενισχύοντας τους φόβους ύφεσης μεταξύ των επενδυτών και των καταναλωτών

Τον περασμένο μήνα, οι αξιωματούχοι δημοσίευσαν στοιχεία που δείχνουν ότι ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή υποχώρησε περισσότερο από το αναμενόμενο τον Ιούλιο, προκαλώντας ένα βραχύβιο ράλι ανακούφισης στο χρηματιστήριο. Την περασμένη εβδομάδα, μια ανήσυχη αγορά είδε τις μετοχές να ανεβαίνουν προσωρινά ως ασθενέστερο δολάριο και το φάσμα των χαμηλότερων τιμών συνέχισε το ράλι. Την Παρασκευή, και οι τρεις βασικοί μέσοι όροι ανέκαμψαν για να κλείσουν ένα σερί ήττων τριών εβδομάδων.

Εμπειρογνώμονες και επενδυτές βλέπουν τα στοιχεία του Αυγούστου για τον πληθωρισμό ως κλειδί για τον προσδιορισμό του αν (ή πόσο υψηλό) Federal Reserve θα αυξήσει τα επιτόκια στη συνεδρίασή της 20-21 Σεπτεμβρίου. Πλησιάζοντας την απελευθέρωση της Τρίτης, οι οικονομολόγοι προέβλεψαν αύξηση που κυμαίνεται από 0.5% μέχρι 1%.

Τώρα, τα δεδομένα είναι μέσα – και δεν είναι σπουδαία νέα για τους επενδυτές. Με τις τιμές να αυξάνονται κατά 0.1% τον Αύγουστο, ο βασικός ετήσιος ρυθμός τους τελευταίους 12 μήνες έφτασε στο 8.3%. Αυτό είναι χαμηλότερο από τον περασμένο μήνα, αλλά είναι υψηλότερο από τις προσδοκίες των αναλυτών που προέβλεπαν πτώση 0.1%.

Οι προσδοκίες συνεχίζονται: Μειώνεται ο πληθωρισμός;

Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) είναι μια βασική μέτρηση του πληθωρισμού για τον προσδιορισμό της συνολικής τροχιάς της οικονομίας των ΗΠΑ. (Πληθωρισμός είναι μια σταδιακή αύξηση των τιμών ή η μείωση της αγοραστικής δύναμης ενός δολαρίου, με την πάροδο του χρόνου.)

Η Fed τείνει να εστιάζει σε δύο μέρη: τον αριθμό επικεφαλίδας, που εξετάζει τον πληθωρισμό σε γενικές γραμμές, και τον βασικό αριθμό, που αφαιρεί τις τιμές των τροφίμων και του φυσικού αερίου. (Τόσο τα τρόφιμα όσο και το αέριο είναι μετρήσεις γνωστές για υψηλή μεταβλητότητα.)

Εν όψει της έκθεσης για τον πληθωρισμό της Τρίτης, οι ειδικοί υπέθεσαν ότι τα στοιχεία για τον πληθωρισμό του Αυγούστου θα παίξουν ρόλο στην απόφαση της Fed για αύξηση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο. Δεν είναι μόνο οι τίτλοι που έχουν σημασία – τα δεδομένα στο εσωτερικό δίνουν μια κλεφτή ματιά στον τρόπο με τον οποίο οι διάφοροι τομείς της οικονομίας αντιμετωπίζουν αντίθετους πληθωριστικούς ανέμους.

Η Wall Street ήταν ευρέως αναμενόμενη Αυτός ο τίτλος ΔΤΚ θα μειωνόταν περίπου 0.1% από μήνα σε μήνα τον Αύγουστο. Αυτό θα μειώσει τον πληθωρισμό μεταξύ 8%-8.1%, σε σύγκριση με το 8.5% του Ιουλίου. Οι προβολές του βασικού ΔΤΚ παρέμειναν λίγο υψηλότερα, με κέρδη 0.3% μετά την απομάκρυνση της πρόσφατης πτώσης της ενέργειας. Συνολικά, οι οικονομολόγοι προέβλεψαν γενικά ότι ο βασικός ΔΤΚ θα φτάσει στο 6% από έτος σε έτος.

Ο βραβευμένος με Νόμπελ οικονομολόγος Πολ Κρούγκμαν έγραψε στο Twitter την Κυριακή ότι στήριξε τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό σε υποτονικές τιμές ενοικίων. Ειδικότερα, σημείωσε, «Τα ενοίκια – αγοραία ενοίκια και τεκμαρτά ενοίκια σε ιδιοκατοίκηση – αποτελούν βασικούς μοχλούς όλων των μετρήσεων του πυρήνα του πληθωρισμού».

Σε ευρύτερη κλίμακα, πολλοί έχουν αναφέρει πτώση των τιμών του φυσικού αερίου καθώς ο μεγαλύτερος παράγοντας υποχώρησης του πληθωρισμού. Μεταξύ των μέσων Ιουνίου και της Δευτέρας, το φυσικό αέριο μειώθηκε από 5.01 δολάρια σε μόλις 3.71 δολάρια ανά γαλόνι αμόλυβδης.

Άρα, ο πληθωρισμός μειώνεται; Τα πιο πρόσφατα δεδομένα ΔΤΚ

Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή κυκλοφόρησε σήμερα το πρωί στις 8:30 π.μ. ET. Έδειξε ότι οι τιμές έχουν αυξηθεί κατά 8.3% τους τελευταίους 12 μήνες έως το τέλος Αυγούστου.

Η ιστορία ήταν ακόμη χειρότερη για τον πυρήνα του πληθωρισμού, ο οποίος αφαιρεί τα ασταθή προϊόντα όπως τα τρόφιμα και η ενέργεια. Αυξήθηκε κατά 0.6% για να φτάσει το ετήσιο ποσοστό στο 6.3%.

Σημειώθηκε μεγάλη πτώση στα ενεργειακά προϊόντα όπως η βενζίνη και το άλλο μαζούτ, αλλά μια ταχεία αύξηση στις ενεργειακές υπηρεσίες όπως η ηλεκτρική ενέργεια και το φυσικό αέριο.

Η αύξηση ήταν επίσης σημαντική αύξηση των τιμών των τροφίμων, της ιατρικής περίθαλψης, της στέγης και των νέων οχημάτων.

Συνολικά, οι τιμές αυξάνονται πιο αργά από ό,τι ήταν, αλλά εξακολουθούν να αυξάνονται.

Οι αξιωματούχοι εκφράζουν ανησυχίες ενόψει της έκθεσης για τον πληθωρισμό της Τρίτης

Ήδη φέτος, η κεντρική τράπεζα έχει εκτοξεύσει τα επιτόκια σε εύρος 2.25%-2.5% για την καταπολέμηση του πληθωρισμού. Οι αξιωματούχοι είχαν ήδη δηλώσει ότι ήταν πρόθυμοι να αυξήσουν τα επιτόκια κατά 0.75% τον Σεπτέμβριο πριν από την έκθεση για τον πληθωρισμό της Τρίτης για να περιορίσουν την οικονομική ανάπτυξη και τις χαμηλότερες τιμές.

Αλλά η Fed μπορεί να μην σταματήσει εκεί.

Η Esther George, πρόεδρος της Federal Reserve Bank of Kansas City, πρότεινε κατά τη διάρκεια ενός πρόσφατη συνέντευξη στο Bloomberg Television ότι τα επιτόκια μπορεί να ανέβουν πάνω από 4% και να παραμείνουν εκεί για αρκετούς μήνες.

Η δήλωσή της έρχεται σε αντίθεση με προσδοκίες των επενδυτών ότι η Fed θα προσεγγίσει –αλλά δεν θα ξεπεράσει– το 4% μέχρι το επόμενο καλοκαίρι πριν χαμηλώσει ξανά τα επιτόκια.

Τα σχόλια του Τζορτζ έθεσαν αριθμούς στην πρόθεση της Fed να καλύψει πλήρως τον πληθωρισμό, αντί να υποχωρήσει με το πρώτο σημάδι χαμηλότερων τιμών.

Την Παρασκευή, η Loretta Mester, πρόεδρος της Federal Reserve Bank of Cleveland, επανέλαβε τη συμφωνία της.

προειδοποίησε ο Μέστερ ότι δεν «έχει αρκετά στοιχεία τώρα για να συμπεράνει καν ότι ο πληθωρισμός έχει κορυφωθεί στις ΗΠΑ» Προειδοποίησε περαιτέρω ότι «εξακολουθεί να ανησυχεί πολύ για τον πληθωρισμό», καθώς παραμένει σε «απαράδεκτα υψηλά επίπεδα».

Επιπλέον, πιστεύει ότι «η Fed θα πρέπει να κάνει πολύ περισσότερα για να πάρει αυτά τα δεδομένα πληθωρισμού σε αυτήν την καθοδική πορεία…. Η διάβασή μου αυτή τη στιγμή είναι ότι πιθανότατα θα πρέπει να αυξήσουμε το ονομαστικό επιτόκιο των κεφαλαίων της Fed λίγο πάνω από το 4% μέχρι τις αρχές του επόμενου έτους και στη συνέχεια να το διατηρήσουμε εκεί καθ' όλη τη διάρκεια του έτους.»

Το άγχος των επιτοκίων υποκινεί φόβους για ύφεση

Είναι ακριβώς αυτή η γραμμή σκέψης της Fed που συνεχίζει να υποκινεί φόβοι ύφεσης σε καταναλωτές και επενδυτές – γεγονός που ο Mester αναγνωρίζει.

Πρόσθεσε ότι η Fed ελπίζει ότι θα αυξήσει τα επιτόκια «με τρόπο που η οικονομία δεν θα μπει σε βαθιά ύφεση». Ταυτόχρονα, παραδέχτηκε ότι η διαδικασία «θα είναι κάπως επώδυνη και θα είναι επώδυνη».

Ωστόσο, η ίδια – μαζί με τον Τζορτζ – πιστεύει ότι αυτός ο προσωρινός πόνος θα ανακουφίσει τις μακροπρόθεσμες πληθωριστικές πιέσεις.

Τι σημαίνει η έκθεση πληθωρισμού της Τρίτης για τα επιτόκια, φοβούνται ύφεση

Η έκθεση για τον πληθωρισμό της Τρίτης παίζει ρόλο σε αυτές τις πεποιθήσεις, και ταυτόχρονα, σε φόβους για ύφεση. Δεδομένου του πόσο πεισματικά παραμένουν οι υψηλές τιμές, τα νούμερα της Τρίτης μπορεί να μην είναι απίθανο να αμβλύνουν τις ανησυχίες της Fed, αν οι δηλώσεις του George και του Mester αποτελούν ένδειξη.

Ως εκ τούτου, αυτό εξακολουθεί να αφήνει το ερώτημα πόσο ψηλά θα αυξήσει η Fed το βραχυπρόθεσμο επιτόκιό της τον Σεπτέμβριο. Αν και το το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων επηρεάζει μόνο άμεσα το επιτόκιο που χρεώνουν οι τράπεζες η μία στην άλλη για δάνεια μίας ημέρας, τα αποτελέσματα ρέουν σε μια ποικιλία χρεών επιχειρήσεων και καταναλωτών, όπως δάνεια αυτοκινήτων, στεγαστικά δάνεια, πιστωτικές κάρτες και επιχειρηματικά δάνεια.

Με τη σειρά τους, τα υψηλότερα επιτόκια επιβραδύνουν τους οικονομικούς τροχούς και μπορούν ακόμη και να προκαλέσουν ύφεση –ή τουλάχιστον φόβους ύφεσης– εάν εκτιναχθούν πολύ ψηλά, πολύ γρήγορα.

Πριν από την κυκλοφορία της Τρίτης, η Wall Street υπολόγιζε ότι η κεντρική τράπεζα θα αυξήσει τα επιτόκια μεταξύ 0.5% και 0.75% με βάση τα στοιχεία για τον πληθωρισμό. Τώρα που οι αριθμοί έχουν φτάσει, ένας ακόμη υψηλότερος αριθμός θα μπορούσε να είναι μια πιθανότητα.

Η μείωση του πληθωρισμού μπορεί να μην είναι αρκετή

Ωστόσο, δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι τα στοιχεία για τον πληθωρισμό του Αυγούστου θα έχουν καμία σημασία. Μόνο ο χρόνος θα δείξει ποιες, εάν υπάρχουν, μετρήσεις υπολογίζει η Fed στην αλλαγή των επιτοκίων αυτού του μήνα.

Για παράδειγμα, ορισμένοι οικονομολόγοι προβλέπουν ότι οι τιμές των τροφίμων, των ενοικίων και του φυσικού αερίου θα μπορούσαν να επηρεάσουν σε μεγάλο βαθμό την απόφαση της Fed.

Άλλοι προτείνουν ότι, ανεξαρτήτως ΔΤΚ, πρόσφατο ΑΓΟΡΑ ΕΡΓΑΣΙΑΣ και στοιχεία ανεργίας παρέχουν επαρκή λόγο ώστε η Fed να παραμείνει επιθετική τουλάχιστον μέχρι τον Σεπτέμβριο.

Κατά ειρωνικό τρόπο, οι οικονομολόγοι σημειώνουν επίσης ότι ο χαμηλότερος πληθωρισμός σε ορισμένες περιοχές θα μπορούσε να επεκτείνει τον πληθωρισμό σε ολόκληρη την οικονομία.

Ειδικότερα, καθώς η πτώση των τιμών του φυσικού αερίου αφήνει περισσότερα χρήματα στα πορτοφόλια των καταναλωτών, μπορεί να αυξήσει τις δαπάνες αλλού. Αυτό θα μπορούσε να ενθαρρύνει υψηλότερες τιμές σε άλλα μέρη της οικονομίας, ενισχύοντας τον πληθωρισμό καθώς η οικονομία και η αγορά εργασίας συνεχίζουν να επεκτείνονται.

(Αν και με την πρόσφατη ανακοίνωση του ΟΠΕΚ να στηρίξει τις τιμές μειώνοντας την παραγωγή, ούτε οι σημερινές χαμηλότερες τιμές του φυσικού αερίου είναι εγγυημένες.)

Τι σημαίνει αυτό για τους επενδυτές;

Διακύμανση της χρηματιστηριακής αγοράς ξεκίνησε την περασμένη εβδομάδα καθώς οι επενδυτές προετοιμάζονταν για την έκθεση πληθωρισμού της Τρίτης και τη συνεδρίαση της Fed του Σεπτεμβρίου. Ενώ το άγχος και οι φόβοι για την ύφεση έπαιξαν το ρόλο τους, οι τιμές (και το συναίσθημα) υποστηρίχθηκαν από το ασθενέστερο δολάριο ΗΠΑ και τα καλά νέα από τον στρατό της Ουκρανίας.

Από τη Δευτέρα, οι επενδυτές εμφανίστηκαν πιο αισιόδοξοι. Και οι τρεις κύριοι δείκτες έκλεισαν την τέταρτη συνεχόμενη συνεδρίαση κερδών, ενώ οι αποδόσεις των ομολόγων παρέμειναν μικτές.

Ακόμα, το μείγμα του αύξηση των τιμών και ο πληθωρισμός συνεχίζουν να επηρεάζουν τις προοπτικές των επενδυτών.

Συνήθως, οι αυξήσεις επιτοκίων μειώνουν τα επενδυτικά κέρδη καθώς οι επιχειρήσεις βρίσκουν πιο ακριβό τον δανεισμό και την επέκταση. Από την άλλη πλευρά, ο υψηλός πληθωρισμός Επίσης μειώνει τις επενδυτικές αξίες καθώς οι καταναλωτές ξοδεύουν λιγότερα και τα επιχειρηματικά έξοδα αυξάνονται.

Αυτό αφήνει τους επενδυτές σε δύσκολη θέση, με δύο ξεχωριστές αλλά σχετιζόμενες δυνάμεις να πιέζουν τα κέρδη ταυτόχρονα. Αν και οι επενδυτές τείνουν να βλέπουν αρνητικά τις αυξήσεις επιτοκίων (όπως έκαναν την άνοιξη), οι πρόσφατες αυξήσεις έγιναν δεκτές καλύτερα καθώς φόβοι για υψηλό πληθωρισμό και ύφεση τα εταιρικά κέρδη.

Ως αποτέλεσμα, ορισμένες από τις τεράστιες φετινές χρηματιστηριακές πτώσεις εξομαλύνθηκαν κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού, με κάποιες να επιστρέφουν τελικά στο μαύρο. Άλλα, ειδικά ιστορικά ασταθή περιουσιακά στοιχεία όπως οι μετοχές τεχνολογίας και τα κρυπτονομίσματα, παραμένουν καλά στην περιοχή της bear market.

Αυτή η πρόσφατη αισιοδοξία διαλύθηκε γρήγορα το πρωί της Τρίτης, με το κακό αποτέλεσμα του πληθωρισμού και την προοπτική περαιτέρω αύξησης των επιτοκίων να ωθεί τις αγορές να κινούνται σπειροειδή. Ο S&P 500 συνέχισε να υποχωρεί καθ' όλη τη διάρκεια του πρωινού και μέχρι τη στιγμή της γραφής υποχωρεί 2.75%.

Είτε μειώνεται ο πληθωρισμός είτε όχι, το Q.ai έχει την πλάτη σας

Τελικά, είναι απίθανο τα στοιχεία του ΔΤΚ του Αυγούστου να επηρεάσουν σε μεγάλο βαθμό την απόφαση της Fed να αυξήσει τα επιτόκια. Σε τελική ανάλυση, δεν είναι ένα if, Αλλά πόσο. Στο ίδιο πνεύμα, η ανταπόκριση της Fed στα δεδομένα ΔΤΚ πιθανότατα δεν θα είναι αρκετή για να αυξήσει μεμονωμένα την περιουσία των επενδυτών ή να μειώσει την αστάθεια της αγοράς σε αυτούς τους αβέβαιους καιρούς.

Και γι' αυτό ακριβώς είναι εδώ το Q.ai.

Ανεξάρτητα από το πώς, πότε, γιατί ή πού κινείται η αγορά, είμαστε εδώ για να σας δούμε μέσα από την αστάθεια και να παρέχουμε τα εργαλεία που χρειάζεστε για να χτίσετε μελλοντικό πλούτο.

Επωφεληθείτε από το δικό μας Inflation Kit για προστασία από τη συνεχιζόμενη οικονομική αστάθεια.

Hedge τα στοιχήματά σας ενάντια στους φόβους ύφεσης με το σετ πολύτιμων μετάλλων αγοράζοντας κάτι πιο «πραγματικό».

Ή βουτήξτε στο μέλλον της τεχνολογίας (και πιθανών κερδών) με περισσότερα κιτ που αγαπούν τον κίνδυνο όπως Αναδυόμενη τεχνολογία και Διακοπή Bitcoin.

Συμπληρώστε τα όλα με Προστασία χαρτοφυλακίου με υποστήριξη AI, και έχετε δημιουργήσει μια συνταγή που στοιβάζει τις πιθανότητες υπέρ της μακροπρόθεσμης επιτυχίας.

Κατεβάστε το Q.ai σήμερα για πρόσβαση σε επενδυτικές στρατηγικές που βασίζονται σε τεχνητή νοημοσύνη. Όταν καταθέσετε 100 $, θα προσθέσουμε επιπλέον 100 $ στον λογαριασμό σας.