Οι επενδυτές ρωτούν "Πού είναι το ερέθισμα;"

Βασικά νέα

Οι αγορές μετοχών της Βόρειας Ασίας ήταν σε μεγάλο βαθμό μακριά, εκτός από το μικρό κέρδος της Ταϊβάν. Η Νότια Ασία και η Ινδία είχαν καλές επιδόσεις καθώς οι Φιλιππίνες ξεπέρασαν τις επιδόσεις. Ο δείκτης Hang Seng σημείωσε άνοδο +0.11% καθώς οι κλάδοι/μετοχές αξίας που είναι εισηγμένοι στο Χονγκ Κονγκ είχαν μια ισχυρή ημέρα με επικεφαλής την ενέργεια +2.31% έναντι τομέων/μετοχών ανάπτυξης. Οι όγκοι ήταν ελαφροί -11.21% από χθες, που είναι μόνο 83% του μέσου όρου ενός έτους, ενώ 1 μετοχές υποχώρησαν για κάθε 2 άνοδο. Οι κινεζικές ADRs που είναι εισηγμένες στις ΗΠΑ δεν σημείωσαν τόσο ράλι χθες όσο οι κατηγορίες μετοχών τους στο Χονγκ Κονγκ, κάτι που έκανε κάποιον να πιστέψει ότι δεν επρόκειτο να περάσουν μια υπέροχη μέρα που να καρποφορήσει.

Ο Τεχνικός Δείκτης Hang Seng έχασε -1.75%, καθώς οι πιο υψηλές συναλλαγές στο Χονγκ Κονγκ ήταν η Tencent -1.16%, η Alibaba HK -0.6% και η Meituan -0.35%. Όχι και τόσο άσχημα, αν και το JD.com HK ήταν εκτός -3.93%. Θα θέλαμε να έχουμε δει μια ισχυρότερη συνέχεια στα κέρδη της Τρίτης.

Η Tencent ήταν μια μικρή καθαρή πώληση, ενώ η Meituan είχε μια ισχυρή ημέρα εισροής από επενδυτές στην ηπειρωτική χώρα μέσω της Southbound Stock Connect. Αν και δεν έχει τραβήξει την προσοχή, την Τετάρτη το Συμβούλιο της Επικρατείας δημοσίευσε το σχέδιο ψηφιακής οικονομίας του 14ου Πενταετούς Σχεδίου. Δεν έχω διαβάσει το έγγραφο (ακόμα), αλλά το ηλεκτρονικό εμπόριο εμφανιζόταν σε περίοπτη θέση.

Οι μετοχές ακινήτων του Χονγκ Κονγκ και της Κίνας είχαν μια δύσκολη νύχτα -4.29% και -1.61% καθώς η ταλαιπωρημένη εταιρεία ανάπτυξης ακινήτων Sunac έχασε -22.63% μετά την πώληση 452 εκατομμυρίων μετοχών με έκπτωση -15% μέχρι το χθεσινό κλείσιμο. Η πώληση συγκεντρώνει 580 εκατομμύρια δολάρια για την εταιρεία που θα πάει να αποπληρώσει το χρέος. Οι εισηγμένες εταιρείες ακινήτων αντιπροσωπεύουν λιγότερο από ~ 5% της κεφαλαιοποίησης του Χονγκ Κονγκ, αν και ο κλάδος έχει μεγαλύτερη επίδραση στην οικονομία. 

Η ηπειρωτική χώρα είχε μια νύχτα εκτός έδρας καθώς η Σαγκάη -1.17%, η Shenzhen -1.65% και η STAR Board -1.65% σε όγκο +3% από χθες, που είναι 103% του μέσου όρου ενός έτους καθώς σχεδόν 1 μετοχές υποχώρησαν για κάθε 3 άνοδο. Ναι, οι αγορές ήταν κλειστές, αλλά δεν ήταν σε καμία περίπτωση πανικός. Τα κρούσματα κορωνοϊού εμφανίζονται σε όλη την Κίνα, γεγονός που μειώνει το επενδυτικό κλίμα βραχυπρόθεσμα. Πολλοί τοπικοί μεσίτες ρωτούν "πού είναι το ερέθισμα;" ως φλυαρία για μείωση του δείκτη υποχρεωτικών αποθεματικών τραπεζών και/ή μείωση των επιτοκίων.

Η ανάπτυξη των εξαγωγών της Κίνας είναι πιθανό να είναι αργή καθώς η παγκόσμια τόνωση επιβραδύνεται, πράγμα που σημαίνει ότι η εγχώρια κατανάλωση πρέπει να καλύψει τη χαλάρωση. Οι καταναλωτές ήταν συντηρητικοί λόγω των ανησυχιών για τον κορωνοϊό. Εάν η κατανάλωση πρόκειται να λάβει τη σκυτάλη από τις εξαγωγές, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα πρέπει να πατήσουν το πεντάλ του γκαζιού. Η μετοχή της ηπειρωτικής χώρας με τις περισσότερες συναλλαγές ανά αξία ήταν η Kweichow Moutai -4.56% αφού ένας ευρέως σεβαστός ξένος διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων μείωσε το μερίδιό του. Οι ξένοι επενδυτές πούλησαν -92 χιλιοστά δολάρια μετοχών της ηπειρωτικής χώρας μέσω της Northbound Stock Connect. Τα ομόλογα του κινεζικού δημοσίου σημείωσαν μικρή άνοδο, το νόμισμα ανατιμήθηκε έναντι του δολαρίου ΗΠΑ και ο χαλκός είχε μια ισχυρή ημέρα άνοδο σχεδόν 2%.

Θα ανεχθούν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής την πτώση των μετοχών κατά τη διάρκεια των Χειμερινών Ολυμπιακών Αγώνων του Πεκίνου του 2022; Πήγα και κοίταξα πώς τα πήγαν οι αγορές κατά τη διάρκεια των Θερινών Ολυμπιακών Αγώνων του Πεκίνου 2008 (8 Αυγούστου 2008 έως 24 Αυγούστου 2008). Η Σαγκάη και η Σενζέν σημείωσαν έκπτωση -7% και -9%. Με αυτά τα λόγια, πιθανότατα δεν είναι καλή σύγκριση καθώς βρισκόμασταν σε μια οικονομική κρίση. 

Πηγή μέσων ενημέρωσης στην ηπειρωτική χώρα σημείωσε ότι η Κίνα και η Ινδία είχαν συνομιλίες σχετικά με τα κοινά δυτικά σύνορά τους. Παρατήρησα την Πρωτοχρονιά Κινέζοι και Ινδοί συνοριοφύλακες μοιράστηκαν δώρα.

Ο οικονομολόγος που έγραψε για τη χρήση χρημάτων/κρατικών φυλλαδίων για ελικόπτερο για την αύξηση του ποσοστού γεννήσεων της Κίνας που αναφέρθηκε χθες, αποβλήθηκε από το Weibo, το κινεζικό Twitter, για δύο εβδομάδες. Προφανώς, η ιδέα του δεν πήγε καλά!

Τιμές συναλλάγματος, τιμές και αποδόσεις χθες το βράδυ

• CNY / USD 6.36 έναντι 6.37 χθες
• CNY / 7.29 ευρώ έναντι 7.23 χθες
• Απόδοση στο 10ετές κυβερνητικό ομόλογο 2.79% έναντι 2.80% Χθες
• Απόδοση στο δεκαετές ομόλογο της China Development Bank 10% έναντι 3.08% χθες
• Τιμή χαλκού + 1.96% ανά διανυκτέρευση