Οι επενδυτές ρωτούν "Πού είναι το βόειο κρέας;" Ως στοιχήματα τύπου Short Sellers

Βασικά νέα

Οι ασιατικές μετοχές ολοκλήρωσαν έναν κακό μήνα με άνοδο σε πολύ υψηλούς όγκους πωλήσεων λόγω της σημερινής εξισορρόπησης του δείκτη MSCI.

Ο δείκτης PMI της Κίνας έχασε τις προσδοκίες του Μαΐου καθώς ο τομέας μεταποίησης ήταν 48.8 έναντι προσδοκιών 49.5 και του Απριλίου 49.2 και ο μη μεταποιητικός ήταν 54.5 έναντι προσδοκιών 55.2 και του Απριλίου 56.4. Οι PMI είναι ένας δείκτης διάχυσης με μετρήσεις πάνω από 50 που υποδεικνύουν ανάπτυξη/κάτω από 50 υποδεικνύοντας πτώση σε μηνιαία βάση. Η κακή ανάγνωση της μεταποίησης δεν είναι καλό σημάδι για την παγκόσμια οικονομία, καθώς μεγάλο μέρος της μεταποίησης της Κίνας βασίζεται στις εξαγωγές. Ο ρυθμός ανάπτυξης της μη μεταποιητικής βιομηχανίας έχει επιβραδυνθεί, αλλά εξακολουθεί να αυξάνεται. Είναι ενδιαφέρον ότι και στους δύο PMI, οι επιχειρηματικές προσδοκίες είναι υψηλές με το Manufacturing's 54.1 και το Non-manufacturing's 60.4. Η ανακοίνωση επιβεβαίωσε την ανησυχία των επενδυτών ότι η οικονομική ανάκαμψη της Κίνας είναι σταδιακή στο πλαίσιο της έλλειψης οριστικών κινήτρων από τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής. «Πού είναι το βόειο κρέας;» ήταν μια βασική γραμμή από μια διαφήμιση της Wendy της δεκαετίας του 1980. Σίγουρα, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής μιλούν για ένα καλό παιχνίδι, αν και δεν έχουν προσφέρει κίνητρα.

Η CNY ήταν αδύναμη έναντι του δολαρίου ΗΠΑ, καθώς ορισμένοι εικάζουν ότι μια επίλυση του χρέους των ΗΠΑ θα μπορούσε να οδηγήσει σε αύξηση των επιτοκίων της Fed τον Ιούνιο, καθώς ο δείκτης του δολαρίου Ασίας υποχώρησε. Ναι, οι επενδυτές είναι ανυπόμονοι θεωρώντας ότι ο COVID ήταν ανεξέλεγκτος σε όλη την Κίνα το τέταρτο τρίμηνο. Παρά το γεγονός ότι η Κίνα είναι μια καθαρή εισροή κατά τη σημερινή εξισορρόπηση του δείκτη MSCI, τα γεγονότα ρευστότητας επιτρέπουν στους επενδυτές να μετακινήσουν κεφάλαια. Το «ντύσιμο παραθύρων» από τους διευθυντές είναι σύνηθες φαινόμενο, καθώς παρατηρούμε μια ελαφρότητα της έκθεσης/αφαίρεση ονομάτων από τις δηλώσεις/ενημερωτικά δελτία τέλους μήνα. Βραχυπρόθεσμα, οι επενδυτές είναι πιθανότατα πολύ υπέρβαρες μετοχές των ΗΠΑ, οι οποίες πλέον αντιπροσωπεύουν σχεδόν τα δύο τρίτα του MSCI All Country World Index. Εντός της Ασίας, θα υποθέσω ότι έχουν έρθει χρήματα από την Κίνα για να χρηματοδοτήσουν το ενδιαφέρον στην Ιαπωνία και την Ινδία.

Αρκετοί χρηματιστές χαρακτήρισαν τη σημερινή ημέρα συνθηκολόγησης, καθώς οι επενδυτές εκτόξευσαν τις μετοχές σε οποιαδήποτε τιμή. Οι πωλήσεις ήταν συγκεντρωμένες στην υπεράκτια Κίνα, δηλαδή στον ορισμό της Κίνας από τους ξένους επενδυτές, περισσότερο από ό,τι στην ξηρά Κίνα, την οποία κατέχουν κατά κύριο λόγο επενδυτές στην Κίνα. Ο μικρός όγκος αυξήθηκε στο 20% του συνολικού όγκου, το οποίο είναι υψηλό επίπεδο υπό το φως του μεγάλου άλματος στους υψηλούς όγκους που βασίζονται στο MSCI στο Χονγκ Κονγκ. Είδαμε μεμονωμένες μετοχές να φτάνουν σε πολύ υψηλά επίπεδα βραχυπρόθεσμου κύκλου εργασιών ως ποσοστό του συνολικού τζίρου, όπως η Alibaba, η οποία σημείωσε μικρή πώληση 32%, η Kuaishou, η οποία σημείωσε μικρή πώληση 38%, η JD.com, η οποία σημείωσε 21% short και το Trip .com, η οποία σημείωσε 44% μικρό όγκο. Θα συνιστούσα (και πάλι) αυτές οι εταιρείες να πληρώσουν ένα μέρισμα για να βλάψουν αυτούς τους short sellers. Είναι ενδιαφέρον ότι τα shorts θα πίεζαν τα στοιχήματά τους σε αυτά τα επίπεδα, αν και το γεωπολιτικό σκηνικό έχει κρατήσει τους επενδυτές στο περιθώριο. Ναι, πιθανότατα είχαμε μακροπρόθεσμους θεσμικούς επενδυτές, δηλαδή την «Εθνική Ομάδα» της Κίνας, η οποία αποτελείται από ασφαλιστικές εταιρείες και κρατικά επενδυτικά ταμεία/συνταξιοδοτικά σχέδια, που αγόραζαν τη σημερινή πτώση ως μέρος της στρατηγικής τους προοπτικής.

Τα μερίδια τεχνολογίας της ηπειρωτικής χώρας κέρδισαν λόγω του πρόσφατου ενθουσιασμού της Τεχνητής Νοημοσύνης για όλα τα πράγματα, με επικεφαλής υποτομείς όπως οι ημιαγωγοί και το υλικό υπολογιστών. Είναι ενδιαφέρον ότι τόσο ο Elon Musk όσο και ο Jamie Dimon δεν οπισθοχωρούν από την ευκαιρία στην Κίνα, όπως αποδεικνύεται από τα τρέχοντα και τα επόμενα ταξίδια τους. Ας ελπίσουμε ότι σήμερα ήταν το χαμηλό επίπεδο καθώς τα πράγματα είναι πιο πιθανό να βελτιωθούν στο μέλλον, κατά τη γνώμη μου.

Οι δείκτες Hang Seng και Hang Seng Tech υποχώρησαν -1.94% και -2.04%, αντίστοιχα, έναντι όγκου που αυξήθηκε +80.82% από χθες, που είναι 144% του μέσου όρου ενός έτους. Ενισχύθηκαν 1 μετοχές ενώ 82 πτωτικά. Ο βραχυπρόθεσμος κύκλος εργασιών του Main Board αυξήθηκε +420%, που αντιστοιχεί στο 123% του μέσου όρου ενός έτους καθώς το 174% του κύκλου εργασιών ήταν βραχυκύκλωμα. Οι αυξητικοί παράγοντες «υπεραπόδοσης», δηλ. μειώθηκαν λιγότερο, από τους παράγοντες αξίας, καθώς οι μικρές κεφαλαιοποιήσεις «υπέδωσαν» τις μεγάλες κεφαλαιοποιήσεις με μικρό περιθώριο. Όλοι οι κλάδοι ήταν αρνητικοί καθώς η ενέργεια υποχώρησε -1%, τα ακίνητα υποχώρησαν -20%, και οι υπηρεσίες επικοινωνιών υποχώρησαν -4.63%. Όλοι οι υποτομείς ήταν αρνητικοί καθώς η ενέργεια, τα προϊόντα οικιακής χρήσης και η ακίνητη περιουσία ήταν μεταξύ των με τη χειρότερη απόδοση. Οι όγκοι Southbound Stock Connect ήταν ελαφροί καθώς οι επενδυτές της ηπειρωτικής χώρας πούλησαν μετοχές του Χονγκ Κονγκ αξίας 2.65 εκατομμυρίων δολαρίων, καθώς η Meituan ήταν μέτρια καθαρή αγορά, η Tencent ήταν μέτρια καθαρή πώληση και οι Li Auto και Kuiashou ήταν και οι δύο μικρές καθαρές πωλήσεις.

Οι Shanghai, Shenzhen και το STAR Board απέκλιναν στο -0.61%, -0.44% και +0.91%, αντίστοιχα, με όγκο που αυξήθηκε +0.34% από χθες, που είναι 101% του μέσου όρου ενός έτους. Ανοδικά σημείωσαν 1 μετοχές ενώ πτωτικά 1,727 μετοχές. Οι παράγοντες ανάπτυξης και αξίας ήταν χαμηλότεροι, ενώ οι μικρές κεφαλαιοποιήσεις υποχώρησαν λιγότερο από τις μεγάλες κεφαλαιοποιήσεις. Οι υπηρεσίες επικοινωνιών και η τεχνολογία κέρδισαν +2,946% και +0.51%, αντίστοιχα, ενώ η ενέργεια υποχώρησε -0.05%, τα βασικά καταναλωτικά προϊόντα υποχώρησαν -3.05%, και η υγειονομική περίθαλψη υποχώρησαν -2.35%. Οι υποτομείς με τις κορυφαίες επιδόσεις ήταν το υλικό υπολογιστών, το λογισμικό και οι χερσαίες μεταφορές, ενώ οι βιομηχανίες άνθρακα, οινοπνευματωδών ποτών και νερού ήταν οι χειρότεροι. Οι όγκοι Northbound Stock Connect ήταν υψηλοί καθώς ξένοι επενδυτές πούλησαν καθαρές -1.64 εκατομμύρια δολάρια μετοχές της ηπειρωτικής χώρας με το Kweichow Moutai ήταν μια μεγάλη καθαρή πώληση, ο σιδηρόδρομος υψηλής ταχύτητας Beijing-Shanghai, ο οποίος προστέθηκε στο Stock Connect μόλις πρόσφατα, ήταν μια μικρή καθαρή αγορά , και το China Tourism Duty Free ήταν μια μέτρια καθαρή πώληση. Η CNY υποχώρησε -534% στα 0.4 CNY ανά USD ενώ ο δείκτης του δολαρίου Ασίας υποχώρησε -7.10% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ. Τα ομόλογα του δημοσίου έκαναν ράλι ενώ ο χαλκός και ο χάλυβας ήταν εκτός λειτουργίας.

Επερχόμενο γεγονός

Ελάτε μαζί μας την Τετάρτη 7 Ιουνίου στις 8:30 π.μ. EDT για την εικονική μας διάσκεψη:

KraneShares Global Climate & Carbon Virtual Investment Summit

Κάντε κλικ εδώ για να εγγραφείτε

Σημειώστε ότι ο παραπάνω σύνδεσμος είναι για την εικονική σελίδα εγγραφής. Για όσους επιθυμούν να παρακολουθήσουν την εκδήλωση στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης την Τετάρτη, 7 Ιουνίου, υπάρχει ακόμη περιορισμένος αριθμός θέσεων για το αυτοπρόσωπο συνέδριο. Κάντε κλικ εδώ για να εγγραφείτε. Η εγγραφή για την προσωπική εκδήλωση είναι ανοιχτή μόνο σε επαγγελματίες του χρηματοοικονομικού τομέα.

4.5 Διαθέσιμες πιστώσεις CFP & CIMA CE

Χθεσινοβραδινή Παράσταση

Τιμές συναλλάγματος, τιμές και αποδόσεις χθες το βράδυ

• CNY ανά 7.10 USD έναντι 7.07 χθες
• CNY ανά 7.59 ευρώ έναντι 7.59 χθες
• Δείκτης δολαρίου Ασίας -0.25% κατά τη διάρκεια της νύχτας
• Απόδοση στο δεκαετές ομόλογο της China Development Bank 10% έναντι 2.68% χθες
• Απόδοση στο δεκαετές ομόλογο της China Development Bank 10% έναντι 2.85% χθες
• Τιμή χαλκού -0.18% διανυκτέρευση
• Τιμή χάλυβα -1.00% διανυκτέρευση