Συνέντευξη: Ποιο είναι το μέλλον του DeFi; Ο ιδρυτής της Umee Brent Xu

Ήταν μια δύσκολη χρονιά περίπου για την κρυπτογράφηση.

Αυτό περιλαμβάνει την περιοχή του αποκεντρωμένη χρηματοδότηση, όπου η συνολική αξία κλειδωμένη (TVL) έχει καταρρεύσει εν μέσω της bear market. 

Ψάχνετε για γρήγορες ειδήσεις, καυτές συμβουλές και ανάλυση αγοράς;

Εγγραφείτε στο ενημερωτικό δελτίο του Invezz, σήμερα.

Ενώ το μεγαλύτερο μέρος των σκανδάλων - Κελσίου, FTX κ.λπ. – προέρχονται από το CeFi, το DeFi εξακολουθεί να ελέγχεται και αντιμετωπίζει τις δικές του προκλήσεις. Οι επικριτές επισημαίνουν την ανάγκη για υπερβολική επικάλυψη προκαλώντας μείωση της αποδοτικότητας του κεφαλαίου, υψηλότερα ποσοστά στην ευρύτερη οικονομία που μειώνουν την επιθυμία να κυνηγήσουμε την απόδοση στο blockchain και το συνολικό πλήγμα στη φήμη των κρυπτονομισμάτων ως αρκετοί παράγοντες που βλάπτουν την περιοχή. 

Πήραμε συνέντευξη από τον ιδρυτή της Umee, Brent Xu, για να επιλέξουμε τον εγκέφαλό του στο DeFi, και το έργο του Umee που παλεύει ενάντια σε όλους αυτούς τους αντίθετους ανέμους. Το Umee είναι ένας αλγόριθμος δανεισμού blockchain, οπότε ο Xu παρουσιάζεται ως μια ενδιαφέρουσα άποψη. 

Invezz (IZ): Όσον αφορά τον δανεισμό και τον δανεισμό, ποιο πλεονέκτημα προσφέρει συγκεκριμένα το blockchain;

Brent Xu (BX): Για να κατανοήσετε καλύτερα τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα του εγγενούς δανεισμού και δανεισμού σε blockchain, είναι σημαντικό να λάβετε υπόψη το παραδοσιακό χρηματοπιστωτικό σύστημα. 

Οι αγορές χρέους είναι αδιαφανείς και αναποτελεσματικές, γεγονός που καταλήγει να δημιουργεί προβλήματα στους επενδυτές και στην οικονομία γενικότερα. Το blockchain είναι εγγενώς διαφανές και αποτελεσματικό. Οι χρήστες μπορούν να συναλλάσσονται γρήγορα με κεφάλαια και η μόνιμη φύση ανοιχτού κώδικα του blockchain επιτρέπει αυξημένη εποπτεία. 

Το Blockchain προσφέρει επίσης την αυτόματη εκτέλεση των συμβολαίων. Όπως είδαμε κατά τη διάρκεια της κατάρρευσης πλατφορμών όπως οι Blockfi, Celsius και 3AC, οι δανειολήπτες εξόφλησαν δάνεια blockchain πριν αποπληρώσουν δάνεια που οφείλονταν σε κεντρικές πλατφόρμες.

IZ: Πώς χτίζετε την πιστοληπτική ικανότητα στις αγορές χρέους στο blockchain; Πώς επηρεάζεται το επιτόκιο από τον πιστωτικό κίνδυνο του αντισυμβαλλομένου;

BX: Χάρη στα μόνιμα αρχεία του blockchain, το ιστορικό δανεισμού και δανεισμού ατόμων αποθηκεύεται και είναι προσβάσιμο σε όλους. Ως αποτέλεσμα, η πιστοληπτική ικανότητα μπορεί να προκύψει από την εξέταση αυτών των παραγόντων. 

Όσο υψηλότερος είναι ο πιστωτικός κίνδυνος του αντισυμβαλλομένου, τόσο υψηλότερα θα ήταν τα επιτόκια. Ανεξάρτητα από το μέγεθος και τη φήμη ενός ιδρύματος, ο κλάδος της αγοράς χρέους παρουσιάζει εγγενώς κινδύνους αντισυμβαλλομένου. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο τα εργαλεία και οι λύσεις διαχείρισης κινδύνου είναι επιτακτικά για την ανάπτυξη του DeFi και για την επιτυχία οποιασδήποτε πλατφόρμας δανεισμού και δανεισμού. 

Η πιστοληπτική ικανότητα βασίζεται επίσης στην ύπαρξη ενός βιώσιμου συνόλου βασικών επιτοκίων που μπορείτε να χρησιμοποιήσετε για την τιμολόγηση των πιστωτικών περιθωρίων. Πριν αποκτήσετε πίστωση, πρέπει να δημιουργήσετε ένα σύνολο βασικών επιτοκίων ή μια καμπύλη απόδοσης.

IZ: Θα είναι δύσκολο να δημιουργηθεί ρευστότητα στο Umee σε ένα μέρος όπου μπορεί να ανταγωνιστεί τις αγορές χρέους που δεν είναι εγκατεστημένες σε blockchain; Πώς σκοπεύετε να το κάνετε αυτό;

BX: Το Umee είναι ένα blockchain στο οικοσύστημα του Cosmos και έχει σημειωθεί σημαντική αύξηση στη ρευστότητα καθώς το οικοσύστημα επεκτείνεται γρήγορα. 

Στην πραγματικότητα, η Umee ξεπέρασε πρόσφατα τη συνολική αξία των 6 εκατομμυρίων δολαρίων που κλειδώθηκε σε λιγότερο από ένα μήνα, αποδεικνύοντας αυτήν την τεράστια ανάπτυξη. Ενώ η παραδοσιακή αγορά χρέους είναι μια βιομηχανία 300 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, η ωρίμανση του δανεισμού DeFi και η συνεχής υιοθέτηση του blockchain θα αυξήσει περαιτέρω τη ρευστότητα. 

Η Umee θα δημιουργήσει εργαλεία υποδομής δανεισμού, όπως μια δομή όρων επιτοκίων που χρησιμοποιεί εγγενή πρωτόγονα κρυπτονομίσματα. Η Umee θα δημιουργήσει επίσης επιτόκια crypto-native repo καθώς και πιο μακροπρόθεσμα επιτόκια δανεισμού στο πλαίσιο της προετοιμασίας για την εισαγωγή των ευρύτερων αγορών σταθερού εισοδήματος σε κρυπτογράφηση. 

IZ: Πόσο άσχημα επηρέασε το όραμα η bear market, όσον αφορά την κατάρρευση των όγκων και του ενδιαφέροντος που έχει δει ο χώρος κρυπτογράφησης τον τελευταίο χρόνο;

BX: Ενώ οι μακροοικονομικοί παράγοντες έχουν αναμφισβήτητα επηρεάσει την υιοθέτηση κρυπτονομισμάτων γενικά, το DeFi γνώρισε ανάπτυξη τους τελευταίους μήνες καθώς οι χρήστες αναγνωρίζουν τα οφέλη των αποκεντρωμένων πλατφορμών έναντι των κεντρικών. 

Στην πραγματικότητα, πρόσφατες αναφορές έδειξαν ότι οι συνολικοί χρήστες DeFi αυξήθηκαν κατά 35% από έτος σε έτος και ξεπέρασαν τα 6.7 εκατομμύρια τον Ιανουάριο του τρέχοντος έτους. 

Προτεραιότητά μας είναι η ανάπτυξη λύσεων για τη βελτίωση της ασφάλειας, την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης μεταξύ των χρηστών και την προώθηση της βιομηχανίας. Ένα πρόσφατο παράδειγμα αυτού είναι η κυκλοφορία του Historacle, του πρώτου έξυπνου χρησμού στη βιομηχανία blockchain που δημιουργεί προφίλ κινδύνου για την καλύτερη ρύθμιση του δανεισμού, του δανεισμού και της εξασφάλισης. 

IZ: Οι επικριτές του δανεισμού DeFi υποστηρίζουν ότι η ανάγκη για υπερβολική εξασφάλιση μειώνει την αποδοτικότητα του κεφαλαίου. Πώς σας φαίνεται αυτή η κριτική; Πιστεύετε ότι υπάρχει τρόπος να αντιμετωπιστεί αυτό; 

BX: Τα υπερασφαλισμένα δάνεια μειώνουν κατά κάποιο τρόπο την κεφαλαιακή αποδοτικότητα, αν και τα δάνεια με υποασφάλιση αυξάνουν τον συνολικό κίνδυνο. Πρέπει να δημιουργηθεί ένα υγιές μέσο προκειμένου να διασφαλιστεί το σωστό οικοσύστημα δανεισμού.

Το πρόβλημα με την αγορά δανεισμού δεν είναι η φύση των δανείων. Είναι περισσότερο στη γραμμή των δανειστών που προσπαθούν να γίνουν υπερβολικά δημιουργικοί με τα δάνεια προτού δημιουργηθούν τα απαραίτητα πρωτόγονα.

Για παράδειγμα, τα δάνεια που βασίζονταν σε πιστώσεις εκδόθηκαν καθ' όλη τη διάρκεια του 2020-2022 πριν από τη δημιουργία των κατάλληλων πιστωτικών προφίλ Οι όροι των δανείων είναι νεφελώδεις και μη καθιερωμένοι, καθώς οι δανειστές παρέχουν ευέλικτη χρηματοδότηση, ελεύθερα ασκήσιμες ρήτρες σχετικά με το πότε πρέπει να αποπληρωθεί ή να ανακληθεί ένα δάνειο. 

Το πρόβλημα δεν είναι η κεφαλαιακή αποδοτικότητα έναντι της μη κεφαλαιακής αποδοτικότητας. Το πραγματικό ζήτημα είναι η ωριμότητα των πρακτικών δανεισμού και δανεισμού, και όλα εξαρτώνται από τις υποδομές.

IZ: Πιστεύετε ότι ο δανεισμός DeFi μπορεί ποτέ να κλιμακωθεί σε σημείο που μπορεί να προκαλέσει το trad-fi; Γιατί πιστεύετε ότι άργησε να ξεκινήσει από το «Καλοκαίρι DeFi» του 2020;

BX: Ναι απολύτως. Ενώ το blockchain έχει σαφή πλεονεκτήματα όσον αφορά τη διαφάνεια, την αμετάβλητη και την αποτελεσματικότητά του, δεν θα δούμε σταθερή ανάπτυξη DeFi έως ότου οι αγορές χρέους δουν το blockchain ως ένα σύστημα συμβατό με τις απαιτήσεις της πραγματικής χρηματοδότησης και οικονομίας. 

Για την οικοδόμηση αυτής της συμβατότητας απαιτούνται εργαλεία όπως η διάρθρωση των επιτοκίων, ένας θεσμικός κόμβος δανεισμού και δανεισμού και η πλήρης διαλειτουργικότητα μεταξύ των αλυσίδων, τα οποία χτίζουμε στο Umee. 

IZ: Ίσως λίγο εκτός θέματος, αλλά πρέπει να σας ρωτήσω για την παγκόσμια αγορά χρέους! Ανησυχείτε για το επίπεδο του χρέους, όπως μερικοί άνθρωποι στην κρυπτογράφηση, με το εθνικό χρέος των ΗΠΑ τώρα στα 31.5 τρισεκατομμύρια δολάρια;

BX: Οι παγκόσμιες αγορές χρέους εξελίσσονται διαρκώς και αλλάζουν με βάση διαφορετικά παγκόσμια μακροοικονομικά προφίλ. Καθώς η αγορά χρέους μεγαλώνει και αναπτύσσεται, θα δούμε μεγαλύτερη εξάρτηση από τη νομισματική πολιτική για τον έλεγχο αυτής της τάσης.

Καθώς οι τράπεζες ομοσπονδιακών αποθεματικών σε όλο τον κόσμο αυξάνουν τα επιτόκια, είναι πιθανό να δούμε μια επιβράδυνση στη συνολική έκδοση χρέους την επόμενη δεκαετία.

Νομίζω ότι ο πραγματικός τρόπος απάντησης σε αυτή την ερώτηση είναι από την τεχνολογική σκοπιά. Σήμερα, οι αγορές χρέους καθοδηγούνται από τη μακροοικονομική πολιτική και την εξάρτηση από τις κληροδοτημένες υποδομές για τον προσδιορισμό της ανάγκης για κεφάλαιο.

Καθώς η τεχνολογία εξελίσσεται, πιθανότατα θα δούμε καλύτερες αναλύσεις σχετικά με τις κεφαλαιακές ανάγκες σε όλους τους τομείς και πιο αποτελεσματικές διαδικασίες για τον τρόπο έκδοσης του χρέους.