Ονομάστε το μια δήλωση του προφανούς, αλλά οι τιμές οργανώνουν την οικονομία της αγοράς. Καθώς ανεβοκατεβαίνουν, οι κινήσεις υπάρχουν ως ενημέρωση για τους παραγωγούς και τους παρόχους του τι θέλουμε όλο και λιγότερο. Τι γίνεται όμως αν οι τιμές είναι αλλοιωμένες ή παραμορφωμένες;
Μια πρόσφατη στρέβλωση αποκαλύφθηκε το 2021 όταν οι νομοθέτες του Ιλινόις ψήφισαν τον νόμο για την πρόληψη των ληστρικών δανείων. Με απλά λόγια, η νομοθεσία επέβαλε ανώτατο όριο επιτοκίου 36 τοις εκατό σε όλα τα δάνεια που χορηγούνται από μη τραπεζικά και μη πιστωτικά ιδρύματα σε μεμονωμένους δανειολήπτες. Η νομοθεσία, που φαινομενικά ψηφίστηκε για να προστατεύσει τα άπορα άτομα από υπερβολικά επιτόκια και δύσκολους όρους απόσβεσης, αγνόησε τουλάχιστον θεωρητικά τη βασική αλήθεια ότι τα τεχνητά ανώτατα όρια τιμών οδηγούν σε ελλείψεις. Ονομάστε το βασική οικονομία.
Ανυπόμονοι να δοκιμάσουν τι σημαίνει βασικό, οι οικονομολόγοι J. Brandon Bolen (Κολλέγιο του Μισισιπή), Gregory Elliehausen (Διοικητικό Συμβούλιο, Fed) και Thomas Miller (πολιτεία Μισισίπι) αποφάσισαν να ερευνήσουν τον αντίκτυπο του νόμου για την πρόληψη των ληστρικών δανείων. Τα ευρήματά τους επιβεβαίωσαν τη θεωρία «ότι ένα δεσμευτικό ανώτατο όριο επιτοκίου μειώνει τη διαθεσιμότητα πίστωσης για δανειολήπτες υψηλού κινδύνου».
Μετά τη νομοθεσία, τα δάνεια προς δανειολήπτες subprime μειώθηκαν κατά 30%. Ειδικά οι δανειολήπτες μειοψηφίας επλήγησαν σκληρά, με «πάνω από το 60 τοις εκατό των μαύρων δανειοληπτών και πάνω από το 70 τοις εκατό των ισπανόφωνων δανειοληπτών» να διαπίστωσαν ότι «δεν ήταν σε θέση να δανειστούν χρήματα όταν τα χρειάζονταν» μετά την επιβολή του ανώτατου ορίου επιτοκίου.
Η μειωμένη πρόσβαση σε κεφάλαια αποδείχθηκε μάλλον ακρωτηριαστική για όσους είχαν αποκλειστεί από τις πιστωτικές αγορές. Οι Bolen et al αναφέρουν στη μελέτη τους ότι τα άτομα «με εισόδημα κάτω των 50,000 $ ετησίως ήταν πιο πιθανό να απαντήσουν ότι η συνολική οικονομική ευημερία τους είχε μειωθεί» μετά τη νομοθεσία. Η πηγή της μείωσης περιελάμβανε καθυστερημένη πληρωμή λογαριασμών, επισκέψεις από εισπράκτορες χρεών, «ενεχυροδανεία [των] προσωπικών περιουσιακών στοιχείων, δανεισμός χρημάτων από ανυπόληπτες πηγές, παράλειψη επειγόντων ραντεβού ή εξόδων, απώλεια υπηρεσιών κοινής ωφέλειας και θύματα παιδιών». Η συμπόνια μπορεί να είναι πολύ ακριβή για εκείνους στους οποίους απευθύνεται η συμπόνια. Και αυτός είναι μόνο ο βραχυπρόθεσμος αντίκτυπος των ελέγχων τιμών.
Λιγότερο συζητημένες αλλά όχι λιγότερο προβληματικές θα ήταν οι μακροπρόθεσμες επιπτώσεις των ανώτατων επιτοκίων που προορίζονται για την προστασία των φτωχότερων. Με άλλα λόγια, είναι πάντα χρήσιμο να εξετάζουμε τις επιπτώσεις του δεύτερου και του τρίτου σταδίου της νομοθεσίας που θέτει μια τεχνητή τιμή σε ένα αγαθό της αγοράς.
Ενώ γνωρίζουμε τις βραχυπρόθεσμες προκλήσεις που αποκαλύφθηκαν για τους δανειολήπτες subprime, ίσως το μέλλον να συζητηθεί λιγότερο. Η αποτυχία απόκτησης πίστωσης βασίζεται ουσιαστικά στον εαυτό της. Με άλλο τρόπο, είναι δύσκολο να δανειστείς χωρίς ιστορικό δανεισμού. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η πρόσβαση σε δάνεια στις πρώτες μέρες είναι τόσο σημαντική. Ένα πόδι στην πόρτα θέτει τώρα τις βάσεις για μεγαλύτερη πρόσβαση πίστωσης στη γραμμή.
Οι Bolen, Elliehausen και Miller φάνηκαν να το επιβεβαιώνουν. Από τη μελέτη τους, διαπίστωσαν ότι ενώ τα δάνεια σε δανειολήπτες υψηλού κινδύνου από δανειστές μικρών δολαρίων μειώθηκαν κατά 30%, το μέσο μέγεθος του δανείου τους αυξήθηκε κατά 37%. Το αυξημένο μέσο μέγεθος δανείου σηματοδότησε περισσότερα χρήματα που δανείστηκαν σε άτομα με σχετικά καλά εδραιωμένη πιστωτική ιστορία, καθώς όσοι δεν είχαν ιστορικό δανεισμού δεν είχαν καθόλου υπέργεια πίστωση. Σταματήστε και σκεφτείτε τι σημαίνει αυτό.
Τα ανώτατα όρια επιτοκίων δεν οδηγούν μόνο σε απομείωση για τους πιο επικίνδυνους δανειολήπτες εδώ και τώρα. Αναμφισβήτητα πιο ακρωτηριαστικό για αυτούς, καθώς οι έλεγχοι των τιμών τους περιορίζουν στον «δανεισμό χρημάτων από ανυπόληπτες πηγές» είναι η αδυναμία να δημιουργήσουν ένα πιστωτικό αρχείο συνολικά. Υπολογίστε ότι «ανυπόληπτες πηγές» σημαίνει δημιουργία πιστώσεων πολύ έξω από την υπέργεια αγορά. Μεταφρασμένο για όσους το χρειάζονται, τα ανώτατα όρια επιτοκίων περισσότερο από ό,τι υποβάθμισαν τα οικονομικά του είδους των δανειοληπτών που υποτίθεται ότι θα βοηθούσαν, καθώς οι έλεγχοι των τιμών δεν ώθησαν μόνο τον δανεισμό πίσω στη μαύρη αγορά.
Είναι κάτι που πρέπει να σκεφτείς. Ο δανεισμός γεννά δανεισμό. Όταν είμαστε σε θέση να δανειστούμε, μπορούμε να δημιουργήσουμε ένα πιστωτικό ιστορικό που θα μας κάνει πιο αξιόπιστους στο μέλλον. Εκτός από το ότι οι δανειολήπτες πρέπει να είναι σε θέση να κάνουν το αρχικό βήμα προς τα πάνω στη σκάλα δανεισμού. Αυτό είναι δύσκολο να γίνει με ελέγχους τιμών που περιορίζουν το πρώτο βήμα.
Πηγή: https://www.forbes.com/sites/johntamny/2023/01/03/interest-rate-price-controls-push-borrowers-into-the-black-markets-do-gooders-were-trying- να τα-παραδώσω-από/