Ο πόνος της Intel θα μπορούσε να είναι κέρδος της AMD

Όχι μόνο η Intel ανέφερε πτώση 16% στις πωλήσεις στα 4.6 δισεκατομμύρια δολάρια σε πωλήσεις κέντρων δεδομένων, αλλά ο διευθύνων σύμβουλος Pat Gelsinger υπενθύμισε στους αναλυτές ότι αναμένει ότι οι πωλήσεις των κέντρων δεδομένων της Intel θα αυξηθούν πιο αργά από τη συνολική αγορά. Ωστόσο, οι αναλυτές αναμένουν κατά μέσο όρο πολύ μεγαλύτερη ανάπτυξη από τη συνολική αγορά για την AMD, και αυτές οι προσδοκίες φαίνεται να αυξάνονται.

Γνώμη: Ποιος Διευθύνων Σύμβουλος της Intel ευθύνεται για τα τρέχοντα δεινά; Ή είναι στην πραγματικότητα ο Διευθύνων Σύμβουλος της AMD;

Οι αναλυτές της Wells Fargo έκαναν check-in μετά την έκθεση της Intel για να πουν ότι αναμένουν τώρα ότι η δραστηριότητα της CPU διακομιστή της AMD θα μπορούσε να διπλασιαστεί το δεύτερο τρίμηνο, ενώ προηγουμένως περίμεναν ανάπτυξη 78% και ότι η AMD θα μπορούσε να προσθέσει 8 ποσοστιαίες μονάδες στη συνολική αγορά των κέντρων δεδομένων μερίδιο.

Ο αναλυτής της Bernstein, Stacy Rasgon, ανέφερε επίσης την AMD περιγράφοντας λεπτομερώς τα αποτελέσματα της Intel, τα οποία χαρακτήρισε «τα χειρότερα που έχουμε δει στην καριέρα μας» και έκανε την πρόβλεψη ότι η AMD «πρόκειται να τα καταστρέψει στο μερίδιο διακομιστή δεδομένης της απόδοσης της Intel αυτό το τρίμηνο».

Περισσότερα για το Rasgon: Αυτός ο αναλυτής της Wall Street μετέτρεψε τη ροή του στο Twitter σε "Sell-Side Stories with Stacy"

Αυτός ο τύπος απόδοσης με τσιπ κέντρων δεδομένων θα μπορούσε να βοηθήσει στην υπέρβαση της αναμενόμενης απαλότητας στις πωλήσεις CPU για προσωπικούς υπολογιστές. Αναφορές από την Intel, Apple Inc.
AAPL,
+ 3.28%
και περισσότεροι έχουν επιβεβαιώσει τους φόβους ότι η πανδημική έκρηξη στις πωλήσεις υπολογιστών έχει τελειώσει, μετά από εκτιμήσεις ότι οι παγκόσμιες αποστολές υπολογιστών είδαν το δικό τους τη χειρότερη τριμηνιαία πτώση σε τουλάχιστον μια δεκαετία.

«Ενώ η υπερφόρτωση της CPU του υπολογιστή έχει αρχίσει να ομαλοποιείται, δεν έχουμε δει ακόμη σημαντική διόρθωση καναλιού για να αντισταθμίσουμε τη δημιουργία αποθέματος, η οποία θα μπορούσε να υποδηλώνει πιθανή περαιτέρω πτώση πέρα ​​από την απλή αδυναμία της αγοράς», έγραψε ο Rasgon σε παλαιότερο σημείωμα.

Σε μια ακόμη πιθανή ιστορία επιτυχίας για την AMD, το τρίμηνο πιθανότατα θα παράγει υψηλότερο μικτό περιθώριο από την Intel, η οποία ανέφερε ένα οδυνηρό 44.8% για το δεύτερο τρίμηνο. Η AMD ανέφερε μεικτό περιθώριο 48% το πρώτο τρίμηνο και αύξησε τις προβλέψεις της για το έτος στο 54%.

Τι να περιμένεις

Κέρδη: Η AMD κατά μέσο όρο αναμένεται να δημοσιεύσει προσαρμοσμένα κέρδη 1.03 $ ανά μετοχή, από 63 σεντς ανά μετοχή που είχε αναφερθεί την περασμένη περίοδο, σύμφωνα με έρευνα της FactSet σε 30 αναλυτές. Το Estimize, μια πλατφόρμα λογισμικού που συγκεντρώνει εκτιμήσεις crowdsources από στελέχη hedge funds, χρηματιστηριακές εταιρείες, αναλυτές από την πλευρά της αγοράς και άλλους, απαιτεί κέρδη 1.09 $ ανά μετοχή.

Εσοδα: Η AMD, κατά μέσο όρο, αναμένεται να σημειώσει έσοδα ρεκόρ ύψους 6.53 δισεκατομμυρίων δολαρίων, σύμφωνα με 29 αναλυτές που συμμετείχαν σε έρευνα του FactSet, από 3.85 δισεκατομμύρια δολάρια πριν από ένα χρόνο. Αυτή θα είναι η πρώτη φορά που η εταιρεία έχει έκλεισε ποτέ πωλήσεις 6 δισεκατομμυρίων δολαρίων για ένα τρίμηνο, ένα τέταρτο αφού έσπασε το φράγμα των 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων για πρώτη φορά. Τα στελέχη της AMD κατευθύνθηκαν για 6.3 έως 6.7 δισεκατομμύρια δολάρια. Η Estimize αναμένει έσοδα 6.54 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Αυτή θα είναι επίσης η πρώτη αναφορά που η AMD αναφέρει πωλήσεις στις νέες κατηγορίες της: Data Center, Client, Gaming και Embedded.

Κίνηση αποθεμάτων: Ενώ τα κέρδη και οι πωλήσεις της AMD ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις της Wall Street στις προηγούμενες οκτώ τριμηνιαίες εκθέσεις, οι μετοχές έκλεισαν υψηλότερα μόνο την επόμενη μέρα στις μισές από αυτές τις αναφορές: Τελευταίο τέταρτο, το προηγούμενο τρίμηνο, αυτό το καλοκαίρι που πέρασε και  όταν η μετοχή έπεσε σχεδόν 13% πριν από επτά τέταρτα.

Οι μετοχές της AMD βρίσκονται σταθερά σε πτωτική αγορά, με 43% έκπτωση στο υψηλό κλεισίματος των 161.91 $ που διαμορφώθηκε στις 29 Νοεμβρίου και 6% χαμηλότερα από την τιμή τους πριν από 12 μήνες. Συγκριτικά, το PHLX Semiconductor Index 
ΚΑΛΤΣΕΣ,
+ 0.77%
υποχωρεί περίπου 10% σε σχέση με 12 μήνες πριν, ενώ ο δείκτης S&P 500 
SPX,
+ 1.42%
υποχωρεί 7.5% και ο τεχνολογικός δείκτης Nasdaq Composite 
COMP,
+ 1.88%
έχει πέσει σχεδόν 18%.

Κατά το δεύτερο τρίμηνο, οι μετοχές της AMD σημείωσαν πτώση 30%, καθώς ο δείκτης SOX υποχώρησε 25%, ο S&P 500 υποχώρησε 16% και ο Nasdaq έπεσε 22%.

Τι λένε οι αναλυτές

Ακόμη και πριν δουν τα επώδυνα νούμερα της Intel, οι αναλυτές προέβλεπαν σε μεγάλο βαθμό ισχυρά κέρδη για την AMD. Ο αναλυτής της BMO Capital Markets, Ambrish Srivastava, ο οποίος έχει βαθμολογία υπεραπόδοσης και στόχο τιμής 115 $ για την AMD, είπε ότι η Intel που αντιμετωπίζει προβλήματα εκτέλεσης δεν ανταποκρίνεται καν στην άποψή του για την AMD.

"Δεν χρειαζόμαστε την Intel να εκτελέσει λάθος για να λειτουργήσει η διατριβή", είπε ο Srivastava. «Η αίσθησή μας είναι ότι με τις πολλές βασικές αρχιτεκτονικές καινοτομίες που έχει κάνει η εταιρεία, μαζί με την παρουσίαση μιας σειράς προϊόντων που επέτρεψαν στην εταιρεία όχι μόνο να κλείσει το χάσμα αλλά να προχωρήσει σε πολλές περιπτώσεις, η αξιοπιστία της AMD στους πελάτες συνέχισε να ανεβαίνει. .»

Αντίδραση κερδών της Intel: «Τέτοια αποσύνδεση» μεταξύ της αισιοδοξίας της εταιρείας και της πραγματικότητας

«Ενώ η μετοχή της AMD είχε ανοδική πορεία σε YTD, πιστεύουμε ότι τα βραχυπρόθεσμα θεμελιώδη μεγέθη είναι πολύ ισχυρότερα από τη μεγαλύτερη επί του παρόντος ομότιμη εταιρεία (με πολύ πιο ρεαλιστικές υποθέσεις σχετικά με υπολογιστές που έχουν ήδη ψηθεί, χωρίς συμπεριφορά πλήρωσης καναλιών και με GPU μόνο ~10 % των πωλήσεων)», έγραψε ο Rasgon, ο οποίος έχει βαθμολογία υπεραπόδοσης και στόχο τιμής 135 $ στην AMD, έγραψε σε ένα σημείωμα πριν από την έκθεση της Intel. "Και η μακροπρόθεσμη ιστορία βελτιώνεται με κάθε καθυστέρηση της Intel, με τη θέση του διακομιστή τους να ενισχύεται σημαντικά στο πίσω μέρος των pushouts της Intel."

Πράγματι, η Intel ανακοίνωσε νέα καθυστέρηση στο τσιπ του κέντρου δεδομένων Sapphire Rapids επειδή τα παραγόμενα τσιπ δεν πληρούσαν τα πρότυπα ποιότητας της εταιρείας.

Σε ένα σημείωμα με τίτλο «Earnings Season or Confession Season», ο οικονομικός αναλυτής της Susquehanna, Christopher Rolland, δήλωσε ότι αναμένει «πιο συγκρατημένες προοπτικές, ιδιαίτερα εκείνες που εκτίθενται στις τελικές αγορές υπολογιστών, κινητών και καταναλωτών» αυτή τη σεζόν κερδών. Ενώ η AMD τα πάει καλά στις πωλήσεις των κέντρων δεδομένων, η Rolland, η οποία έχει θετική βαθμολογία και στόχο τιμής 120 $ για την AMD, επισημαίνει ότι η AMD εξακολουθεί να λαμβάνει το 78% των εσόδων της από συσκευές χειρός και πωλήσεις καταναλωτών.

Και το κέντρο δεδομένων δεν είναι ακριβώς έξω από το δάσος, είπε. Με τις πωλήσεις υπολογιστών να μειώνονται και τις πωλήσεις των κέντρων δεδομένων να συμβαδίζουν με τις προσδοκίες, οι πωλήσεις των τελευταίων θα μπορούσαν επίσης να δουν απαλότητα. Όσον αφορά τις πωλήσεις σε κέντρα δεδομένων, «οι έλεγχοι παραμένουν ανθεκτικοί», είπε ο Rolland, «αλλά ανησυχούμε για πιο ήπιες προοπτικές (υπερκλιμάκωσης που βασίζονται σε διαφημίσεις), διακινδυνεύοντας δαπάνη κεφαλαίου 2/22/2023».

Εις βαθος: Οι μετοχές τσιπ έχουν δημιουργηθεί για ένα σύντομο συμπίεση ή απλώς για περισσότερες πτώσεις; Η Wall Street δεν φαίνεται σίγουρη

Ο αναλυτής της KeyBanc, John Vihn, ο οποίος έχει αξιολογήσεις υπέρβαρων και στόχο τιμής 130 $, μείωσε τις εκτιμήσεις του για την AMD λόγω της αδυναμίας των μακροοικονομικών και ενός δύσκολου τριμήνου.

«Μειώνουμε τις εκτιμήσεις για την AMD δεδομένου: 1) πλεονάζοντος αποθέματος GPU gaming, το οποίο πιστεύουμε ότι βρίσκεται στους έξι μήνες στο κανάλι. και 2) επιβράδυνση της ζήτησης υπολογιστών, καθώς εκτιμούμε ότι οι αποστολές PC NB του 2022 θα μειωθούν κατά 14% έναντι της προοπτικής της AMD για -10%,» είπε ο Vihn. «Παραμένουμε υπέρβαροι, καθώς εξακολουθούμε να βλέπουμε κοσμική ανάπτυξη, ιδιαίτερα στο cloud και μια ξεκάθαρη οπτική γωνία για συνεχή άνοδο μετοχών τα επόμενα δύο χρόνια».

Από τους 38 αναλυτές που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του FactSet, οι 22 έχουν αξιολογήσεις βαθμού αγοράς, οι 15 έχουν κρατήσεις και ένας αναλυτής έχει βαθμολογία πώλησης στην AMD, με μέσο στόχο τιμής 125.77 $.