Αλλά οι ανταμοιβές είναι ακόμα μακριά και πολλά πρέπει να γίνουν σωστά. Οι αναλυτές παραμένουν επιφυλακτικοί, βλέποντας τόσο τους κινδύνους στο σχέδιο της εταιρείας να γίνει σημαντικός παίκτης στον κλάδο χυτηρίου τσιπ και τον συνεχιζόμενο σκληρό ανταγωνισμό στις βασικές αγορές της.
Η μετοχή πωλείται την Παρασκευή.
Η Intel (τίκερ: INTC) είχε πολλά να πει στη συνάντηση της Πέμπτης στο Σαν Φρανσίσκο, αλλά για τους επενδυτές, η μεγαλύτερη είδηση ήταν η οικονομική πρόβλεψη της εταιρείας για φέτος και μετά. Για το 2022, η εταιρεία προβλέπει έσοδα 76 δισεκατομμυρίων δολαρίων, κέρδη 3.50 δολαρίων ανά μετοχή, μεικτό περιθώριο 52% και αρνητική ελεύθερη ταμειακή ροή 1 έως 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Για τα επόμενα δύο χρόνια, η εταιρεία βλέπει μεικτό περιθώριο κέρδους στο εύρος 51% έως 53%, με επέκταση στο 54% έως 58% την περίοδο 2025-2026. Η Intel βλέπει την ένταση κεφαλαίου —δαπάνες κεφαλαίου διαιρεμένες με έσοδα— στο εύρος του 35% το 2023 και το 2025, καθώς η εταιρεία κατασκευάζει νέα fabs, υποχωρώντας στο εύρος του 25% μακροπρόθεσμα. Η εταιρεία αναμένει ότι η ελεύθερη ταμειακή ροή θα είναι ουδέτερη για μερικά χρόνια, αλλά στη συνέχεια θα φτάσει το 20% των εσόδων προς το τέλος της περιόδου πρόβλεψης.
Εν ολίγοις, οι ταύροι θα πρέπει να είναι υπομονετικοί.
Η Intel δεν θα έχει το μακροπρόθεσμο μοντέλο που είχε θέσει σε εφαρμογή τουλάχιστον έως το 2025. Οι επενδυτές θα πρέπει να αντέξουν τουλάχιστον άλλα τρία χρόνια σημαντικής επένδυσης και ελάχιστης δημιουργίας μετρητών, ενώ η εταιρεία συνεχίζει να παλεύει με σκληρό ανταγωνισμό και από τις δύο Advanced Micro Συσκευές (AMD) και
Nvidia
(NVDA). Ένα μπαλαντέρ είναι η εκκρεμότητα της επιχείρησης αυτόνομης οδήγησης Mobileye - η εταιρεία είπε ότι ο σχεδιασμός για μια αρχική δημόσια προσφορά προχωρά καλά - και μια ισχυρή υποδοχή για τη συμφωνία θα μπορούσε να είναι ένα όφελος για τη μετοχή.
Εν τω μεταξύ, οι αναλυτές σημείωσαν ότι ο οδικός χάρτης του επεξεργαστή διακομιστή της εταιρείας, όπως παρουσιάστηκε στη συνάντηση, έδειξε ότι η κυκλοφορία του τσιπ Granite Rapids της εταιρείας καθυστερούσε το 2024 από το 2023, προσθέτοντας λίγο άγχος στο μείγμα. «Αυτό το προϊόν θα είναι το κλειδί. μόλις πριν από 18 μήνες το τσιπ έπρεπε να αποσταλεί το 2022.
Morgan Stanley
Ο αναλυτής Τζόζεφ Μουρ είπε σε ένα ερευνητικό σημείωμα, «έτσι το να φύγει το 2024 είναι λίγο αποθαρρυντικό, ανεξάρτητα από την εξήγηση».
Ο Μουρ, ο οποίος έχει αξιολόγηση ίσου βάρους στις μετοχές της Intel, αποχώρησε από τη συνάντηση χωρίς καμία πραγματική αλλαγή στις προοπτικές του για την εταιρεία. Έχει ακόμα ανησυχίες.
«Αν και εκτιμούμε τα στοχαστικά σχέδια του Pat Gelsinger και του νέου CFO Dave Zinsner για να αναζωογονηθεί η Intel ως ηγέτης τεχνολογίας και στρατηγικό εθνικό πλεονέκτημα, οι ίδιες πτυχές που μας απασχολούν από τότε που ανέλαβε ο Gelsinger – δέσμευση στη στρατηγική χυτηρίου, κεφάλαιο δαπάνες, ολίσθηση στον οδικό χάρτη τεχνολογίας – παραμένουν βασικά στοιχεία της ιστορίας», έγραψε ο Μουρ. Είπε ότι η Intel αντιμετωπίζει «χρόνια θυσιών και μάθησης» προτού η ώθηση στην επιχείρηση χυτηρίου γίνει πλεονέκτημα για τους επενδυτές.
Ο αναλυτής του Raymond James, Chris Caso, αποτύπωσε όμορφα τόσο αυτό που συνέβη όσο και τον τόνο της αντίδρασης του Street.
«Η εταιρεία έκανε καλή δουλειά στη χάραξη της στρατηγικής μέχρι το 2026 και έδειξε υψηλό επίπεδο πεποίθησης και ενθουσιασμού ενάντια σε αυτήν τη στρατηγική», δήλωσε ο Caso σε ένα ερευνητικό σημείωμα. «Αλλά η πραγματικότητα της κατάστασης δεν έχει αλλάξει – το σχέδιο ανάκαμψης της Intel θα είναι μακρύ και ακριβό».
Το συμπέρασμα είναι ότι εάν επενδύετε στην Intel τώρα, «επενδύετε για το 2025, όταν αναμένουν να έχουν ανακτήσει την υπεροχή της διαδικασίας και η επίτευξη ενός στόχου που είναι πολύ μπροστά παραμένει αβέβαιη», είπε. «Οι επενδυτές πρέπει να είναι πρόθυμοι να παραιτηθούν από τις ελεύθερες ταμειακές ροές για τα επόμενα τρία χρόνια και να είναι πρόθυμοι να επενδύσουν στην επόμενη πιθανή ύφεση. Συνεχίζουμε να πιστεύουμε ότι παραμένει ένα μεγάλο αίτημα για επενδυτές».
Ο Caso διατήρησε τη βαθμολογία του Underperform στη μετοχή.
Ο αναλυτής της Wedbush Matt Bryson, ο οποίος επίσης διατήρησε μια αξιολόγηση Underperform στη μετοχή, είπε ότι πιστεύει ότι η πρόβλεψη της εταιρείας για τον πυρήνα της δραστηριότητας υπολογιστών - χαμηλή έως μέση μονοψήφια ανάπτυξη - φαίνεται πολύ υψηλή και ότι η πρόσφατη αύξηση της ζήτησης υπολογιστών έχει δημιουργήσει σκληρές συγκρίσεις. «Βλέπουμε ότι οι στόχοι της για υπολογιστές δημιουργούν ένα σημείο κινδύνου τόσο για τον μακροπρόθεσμο οδηγό όσο και για τις προοπτικές εσόδων του τρέχοντος έτους», είπε.
Αργά το πρωί της Παρασκευής, η μετοχή της Intel υποχώρησε 5.6%, στα 44.91 δολάρια.
Γράψτε στον Eric J. Savitz στη διεύθυνση [προστασία μέσω email]
Intel Slides After Analyst Day. Η Wall Street βλέπει κινδύνους από τα σχέδια χυτηρίου.
Μέγεθος κειμένου
Πηγή: https://www.barrons.com/articles/intel-stock-analyst-day-outlook-51645202929?siteid=yhoof2&yptr=yahoo