Ο πληθωρισμός εκτοξεύεται στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 40 ετών καθώς αυξάνεται ο κίνδυνος ύφεσης

Το Γραφείο Στατιστικών Εργασίας δημοσίευσε την έκθεσή του για τον πληθωρισμό τον Μάιο, ο οποίος αυξήθηκε κατά 8.6% σε ετήσια βάση. Αυτή είναι η υψηλότερη ένδειξη από τον Δεκέμβριο του 1981, όταν ο Paul Volker ήταν πρόεδρος της Federal Reserve και ο Ronald Reagan ήταν πρόεδρος. Γιατί ο πληθωρισμός είναι τόσο ζεστός; Τι θα χρειαστεί για να το κατεβάσει; Θα μπουν οι ΗΠΑ σε ύφεση;

Γιατί ο πληθωρισμός είναι τόσο υψηλός;

Ο πληθωρισμός εμφανίζεται όταν η ζήτηση υπερβαίνει την προσφορά. Αν και αυτό συμβαίνει και αυτή τη φορά, τα αίτια είναι πολύ διαφορετικά από κάθε άλλη φορά στην ιστορία των ΗΠΑ. Όλα ξεκίνησαν όταν χτύπησε η πανδημία. Χωρίς κυβερνητική παρέμβαση, η πανδημία θα είχε προκαλέσει σοβαρή ύφεση, ορισμένοι προτείνουν ύφεση. Πώς αποφύγαμε μια σοβαρή ύφεση;

Το 2020, η κυβέρνηση Τραμπ και το Κογκρέσο ενέκριναν μια σειρά από νομοσχέδια τόνωσης με συνολική τιμή λίγο κάτω από τα 3.7 τρισεκατομμύρια δολάρια. Όταν ο Πρόεδρος Μπάιντεν ανέλαβε, η κυβέρνησή του και το Κογκρέσο ψήφισαν πρόσθετο κίνητρο 1.9 τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Συνολικά, η Ουάσιγκτον έχει περάσει σχεδόν 5.6 τρισεκατομμύρια δολάρια σε λογαριασμούς δαπανών που σχετίζονται με την πανδημία. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ έχει επίσης δυναμώσει τα δικά της επιθετικά νομισματικά κίνητρα. Το σημείο? Τα τελευταία δύο χρόνια, η ομοσπονδιακή κυβέρνηση μαζί με τη Fed πρόσθεσαν ένα τεράστιο ποσό νομισματικής τόνωσης στην οικονομία των ΗΠΑ. Αυτό το κίνητρο οδήγησε σε μια άνθηση της οικονομίας, αν και δεν βοήθησε όλους.

Στη συνέχεια ήρθε η διακοπή της εφοδιαστικής αλυσίδας και ο επακόλουθος πόλεμος στην Ουκρανία. Στην πρώτη περίπτωση, οι εταιρείες δεν μπορούσαν να βρουν αρκετή εργασία και υλικά και όλες οι πτυχές της αλυσίδας εφοδιασμού (π.χ. προϊόν προέλευσης, κατασκευή, διανομή, κ.λπ.) διαταράχθηκαν. Όταν η Ρωσία εισέβαλε στην Ουκρανία, οι τιμές του πετρελαίου εκτοξεύτηκαν, οδηγώντας σε υψηλές τιμές ρεκόρ της βενζίνης. Η ρωσική εισβολή συνέβαλε επίσης στην έλλειψη σπορελαίων, καλαμποκιού και σιταριού, τρεις από τις μεγαλύτερες εξαγωγές της Ουκρανίας. Ενώ η τιμή αυτών των προϊόντων διατροφής έχει αυξηθεί σημαντικά, οι υψηλότερες τιμές της βενζίνης και η έλλειψη εργαζομένων είναι πιθανό να συμβάλλουν στον συνολικό πληθωρισμό των τροφίμων. Έτσι, ο συνδυασμός μιας υπερβολικής ποσότητας νομισματικών κινήτρων και της έλλειψης προσφοράς οδήγησε σε μία από τις μεγαλύτερες ανισορροπίες προσφοράς-ζήτησης στην ιστορία των ΗΠΑ. Το αποτέλεσμα? Μέτρια υψηλός πληθωρισμός.

Τι θα χρειαστεί για να το κατεβάσετε;

Για να μειωθεί ο πληθωρισμός σε ένα διαχειρίσιμο επίπεδο, δύο πράγματα πρέπει να συμβούν. Η προσφορά πρέπει να αυξηθεί και η ζήτηση πρέπει να μειωθεί. Ωστόσο, με τον αυξανόμενο αριθμό επιχειρήσεων να προειδοποιούν για οικονομική ύφεση, πόσο μπορεί να αυξηθεί η προσφορά; Εάν οι επιχειρήσεις, πολλές από τις οποίες ήδη παλεύουν με υπερβολικά αποθέματα, φοβούνται μια επικείμενη ύφεση, δεν θα βιαστούν να προσθέσουν προσφορά. Έτσι, ακόμα κι αν το πρόβλημα της εφοδιαστικής αλυσίδας έληγε σύντομα, είναι απίθανο να υπάρχουν αρκετές επιχειρήσεις που είναι πρόθυμες να δαπανήσουν για πρόσθετα προϊόντα, εκτός φυσικά από βασικά είδη όπως τρόφιμα, βενζίνη και άλλα.

Πώς μειώνετε την υπερβάλλουσα ζήτηση; Μπείτε, η Federal Reserve. Η Fed, η οποία άργησε να δράσει, ανακοίνωσε μια σειρά αυξήσεων επιτοκίων που έχουν σχεδιαστεί για να αυξήσουν το κόστος δανεισμού σε μια προσπάθεια να μειώσει τη ζήτηση. Η Fed ανακοίνωσε επίσης ότι θα μειώσει το ποσό της νομισματικής τόνωσης που προσθέτει στην οικονομία. Εάν το σχέδιο της Fed για μείωση της ζήτησης είναι επιτυχές και η ζήτηση δεν μειωθεί πολύ σε σχέση με την προσφορά, η οικονομία θα έχει μια ήπια προσγείωση, που σημαίνει ότι θα αποφύγουμε την ύφεση. Θα ισχύει αυτό; Θα έχουμε μια ήπια προσγείωση ή θα υπάρξει ύφεση;

Θα μπουν οι ΗΠΑ σε ύφεση;

Μια ύφεση συμβαίνει όταν η οικονομία συρρικνώνεται για δύο διαδοχικά ημερολογιακά τρίμηνα. Το πρώτο τρίμηνο του 2022, η οικονομία (ΑΕΠ) υποχώρησε 1.6%. Αν δούμε παρόμοιο αποτέλεσμα για το δεύτερο τρίμηνο, αυτό θα ανταποκρίνεται στον κλασικό ορισμό της ύφεσης. Θα ζήσουν οι ΗΠΑ τα 16 τους;^th ύφεση από τη Μεγάλη Ύφεση; Πιθανώς. Είναι πολύ απίθανο ότι η Fed από μόνη της θα είναι σε θέση να μειώσει τη ζήτηση σε ένα κανονικό επίπεδο σε σχέση με την προσφορά. Θα εξαρτηθεί επίσης από την κυβέρνηση Μπάιντεν και το Κογκρέσο.

Ποιος φταίει; Αν παρακολουθείτε το Fox News, για όλα φταίει η κυβέρνηση Μπάιντεν και οι δημοκράτες στο Κογκρέσο. Αν παρακολουθήσετε την άλλη πλευρά, είναι η πανδημία και η Ρωσία, και οι Ρεπουμπλικάνοι όταν ήταν στην εξουσία. Ποια είναι η αλήθεια; Εάν αφαιρέσετε την πολιτική από την εξίσωση, ο πραγματικός λόγος για αυτόν τον υψηλό πληθωρισμό 40 ετών είναι η πανδημία, η αδυναμία της Fed να δράσει νωρίτερα, η εισβολή της Ρωσίας που δημιούργησε έλλειψη πετρελαίου, η οποία ώθησε τις τιμές της βενζίνης υψηλότερα και και οι δύο πάρτι στην Ουάσιγκτον. Η πολυπλοκότητα αυτού του ζητήματος δεν προσφέρεται για τσιμπήματα ήχου με προκατάληψη μέσων. Μην περιμένετε πολλά από τα μέσα ενημέρωσης να παρέχουν και τις δύο πλευρές του επιχειρήματος. Άλλωστε είναι εκλογική χρονιά.