Ο πληθωρισμός δεν αφορά πλέον μόνο το κόστος των καυσίμων, καθώς οι αυξήσεις των τιμών διευρύνονται σε ολόκληρη την οικονομία

Για το μεγαλύτερο μέρος του έτους, η αφήγηση για τον πληθωρισμό μεταξύ πολλών οικονομολόγων και πολιτικών ήταν ότι ήταν ουσιαστικά πρόβλημα τροφίμων και καυσίμων. Μόλις οι αλυσίδες εφοδιασμού χαλάρωσαν και οι τιμές του φυσικού αερίου μειώθηκαν, η σκέψη πήγε, αυτό θα βοηθούσε στη μείωση του κόστους των τροφίμων και στη συνέχεια θα μειώσει τις πιέσεις των τιμών σε ολόκληρη την οικονομία.

του Αυγούστου αριθμοί δείκτη τιμών καταναλωτήΩστόσο, δοκίμασε αυστηρά αυτή την αφήγηση, με τις διευρυνόμενες αυξήσεις να δείχνουν τώρα ότι ο πληθωρισμός θα μπορούσε να είναι πιο επίμονος και εδραιωμένος από ό,τι πιστευόταν προηγουμένως.

ΔΤΚ εξαιρουμένων των τιμών των τροφίμων και της ενέργειας — ο λεγόμενος πυρήνας πληθωρισμός — αυξήθηκε 0.6% για τον μήνα, διπλάσιο από την εκτίμηση του Dow Jones, φέρνοντας αύξηση του κόστους ζωής σε ετήσια βάση κατά 6.3%. Συμπεριλαμβανομένων των τροφίμων και της ενέργειας, ο δείκτης σημείωσε άνοδο 0.1% σε μηνιαία βάση και ισχυρή κατά 8.3% σε 12μηνη βάση.

Τουλάχιστον εξίσου σημαντική, η πηγή της αύξησης δεν ήταν η βενζίνη, η οποία υποχώρησε 10.6% για τον μήνα. Αν και η καλοκαιρινή πτώση των τιμών της ενέργειας βοήθησε να μετριαστούν τα νούμερα του πληθωρισμού, δεν μπόρεσε να καταπνίξει τους φόβους ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει πρόβλημα για κάποιο χρονικό διάστημα.

Αντί για καύσιμα, ήταν τα τρόφιμα, η στέγαση και οι ιατρικές υπηρεσίες που οδήγησαν το κόστος σε υψηλότερα επίπεδα τον Αύγουστο, επιβάλλοντας έναν δαπανηρό φόρο σε όσους ήταν λιγότερο ικανοί να το αντέξουν οικονομικά και εγείροντας σημαντικά ερωτήματα σχετικά με το πού πηγαίνει ο πληθωρισμός.

«Οι αριθμοί του βασικού πληθωρισμού ήταν γενικά θερμοί. Το εύρος των ισχυρών αυξήσεων των τιμών, από τα νέα οχήματα έως τις υπηρεσίες ιατρικής περίθαλψης και την αύξηση των ενοικίων, όλα ανέβηκαν έντονα», δήλωσε ο Mark Zandi, επικεφαλής οικονομολόγος στο Moody's Analytics. «Αυτή ήταν η πιο ανησυχητική πτυχή της έκθεσης».

Πράγματι, οι τιμές των νέων οχημάτων και οι υπηρεσίες ιατρικής περίθαλψης αυξήθηκαν κατά 0.8% για τον μήνα. Τα έξοδα στέγασης, τα οποία περιλαμβάνουν ενοίκια και διάφορα άλλα έξοδα που σχετίζονται με τη στέγαση, αποτελούν σχεδόν το ένα τρίτο της στάθμισης του ΔΤΚ και αυξήθηκαν κατά 0.7% για τον μήνα.

Το κόστος του φαγητού ήταν επίσης μηδαμινό.

Ο δείκτης τροφίμων στο σπίτι, ένας καλός δείκτης για τις τιμές των ειδών παντοπωλείου, έχει αυξηθεί 13.5% το περασμένο έτος, η μεγαλύτερη τέτοια άνοδος από τον Μάρτιο του 1979. Οι τιμές συνέχισαν τη μετεωρική τους άνοδο για είδη όπως τα αυγά και το ψωμί, επιβαρύνοντας περαιτέρω τους προϋπολογισμούς των νοικοκυριών.

Για τις υπηρεσίες ιατρικής περίθαλψης, η μηνιαία αύξηση 0.8% είναι το ταχύτερο μηνιαίο κέρδος από τον Οκτώβριο του 2019. Τα κτηνιατρικά έξοδα αυξήθηκαν κατά 0.9% σε μηνιαία βάση και αυξήθηκαν κατά 10% το περασμένο έτος.

«Ακόμη και πράγματα όπως οι τιμές των ειδών ένδυσης, που συχνά πέφτουν, αυξήθηκαν λίγο [0.2%]. Η άποψή μου είναι ότι με αυτές τις χαμηλότερες τιμές του πετρελαίου, κολλάνε και υποθέτοντας ότι δεν θα ανέβουν πίσω, θα υπάρξει ευρεία μείωση του πληθωρισμού», είπε ο Zandi. «Δεν έχω αλλάξει την πρόβλεψή μου για τον πληθωρισμό που θα επιστρέψει στο [στόχο 2% της Federal Reserve] μέχρι τις αρχές του 2024, αλλά θα έλεγα ότι κρατάω αυτήν την πρόβλεψη με λιγότερη πεποίθηση».

Το θετικό είναι ότι οι τιμές μειώθηκαν ξανά για πράγματα όπως αεροπορικά εισιτήρια, καφές και φρούτα. ΕΝΑ έρευνα που δημοσιεύτηκε νωρίτερα αυτή την εβδομάδα Η Fed της Νέας Υόρκης έδειξε ότι οι καταναλωτές γίνονται λιγότερο φοβισμένοι για τον πληθωρισμό, αν και εξακολουθούν να αναμένουν ότι το ποσοστό θα είναι 5.7% ετησίως από τώρα. Υπάρχουν επίσης σημάδια ότι Οι πιέσεις στην εφοδιαστική αλυσίδα μειώνονται, το οποίο θα πρέπει να είναι τουλάχιστον αποπληθωριστικό.

Ωστόσο, περίπου τα τρία τέταρτα του ΔΤΚ παρέμειναν πάνω από το 4% στον πληθωρισμό από έτος σε έτος, αντανακλώντας μια μακροπρόθεσμη τάση που διέψευσε την ιδέα του «παροδικού» πληθωρισμού που πίεζαν ο Λευκός Οίκος και η Fed.

Και η διατήρηση των τιμών της ενέργειας σε χαμηλά επίπεδα δεν είναι δεδομένη.

Οι ΗΠΑ και άλλες χώρες της G-7 δηλώνουν ότι σκοπεύουν να επιβάλουν ελέγχους τιμών στις ρωσικές εξαγωγές πετρελαίου από 5 Δεκεμβρίου, προκαλώντας πιθανώς αντίποινα που θα μπορούσαν να δουν αυξήσεις τιμών στα τέλη του έτους.

«Αν η Μόσχα διακόψει όλες τις εξαγωγές φυσικού αερίου και πετρελαίου προς την Ευρωπαϊκή Ένωση, τις Ηνωμένες Πολιτείες και το Ηνωμένο Βασίλειο, τότε είναι πολύ πιθανό ότι οι τιμές του πετρελαίου θα επανεξετάσουν τα υψηλά που καθορίστηκαν τον Ιούνιο και θα αναγκάσουν τη μέση τιμή του κανονικού φυσικού αερίου να κινηθεί πολύ πιο πάνω. τα τρέχοντα 3.70 δολάρια ανά γαλόνι», δήλωσε ο Joseph Brusuelas, επικεφαλής οικονομολόγος της RSM.

Ο Μπρουσουέλας πρόσθεσε ότι ακόμη και με τη στέγαση σε ύφεση και πιθανή ύφεση, πιστεύει ότι οι πτώσεις των τιμών εκεί πιθανότατα δεν θα ωφεληθούν, καθώς η στέγαση έχει «περίπου μια καλή χρονιά πριν βελτιωθούν τα δεδομένα σε αυτό το κρίσιμο οικοσύστημα».

Με τόσο μεγάλο πληθωρισμό ακόμη στα σκαριά, το μεγάλο οικονομικό ερώτημα είναι πόσο μακριά θα φτάσει η Fed με αυξήσεις επιτοκίων. Οι αγορές στοιχηματίζουν ότι η κεντρική τράπεζα θα αυξήσει τα επιτόκια αναφοράς τουλάχιστον 0.75 ποσοστιαίες μονάδες την επόμενη εβδομάδα, το οποίο θα ανέβαζε το επιτόκιο των Fed Funds στο υψηλότερο επίπεδο από τις αρχές του 2007.

«Το 2% αντιπροσωπεύει τη σταθερότητα των τιμών. Είναι ο στόχος τους. Αλλά πώς φτάνουν εκεί χωρίς να σπάσουν κάτι», δήλωσε ο Quincy Krosby, επικεφαλής στρατηγικής μετοχών στην LPL Financial. «Η Fed δεν έχει τελειώσει. Η πορεία προς το XNUMX% θα είναι δύσκολη. Συνολικά, θα πρέπει να αρχίσουμε να βλέπουμε τον πληθωρισμό να συνεχίζει να μειώνεται. Αλλά σε ποιο σημείο σταματούν;»