Ο πληθωρισμός δεν θέλει να φύγει — και το χρηματιστήριο αναστατώνεται. Ορισμένες μετοχές, ωστόσο, θα μπορούσαν να ωφεληθούν εάν ο πληθωρισμός παραμείνει σταθερός.
Οι επενδυτές υπέστησαν σοκ την Τρίτη, όταν ο δείκτης τιμών καταναλωτή του Αυγούστου χτύπησε τα καλώδια. Έδειξε ότι οι τιμές είχαν σημειώσει άνοδο 8.3% σε ετήσια βάση, ξεπερνώντας τις προσδοκίες για 8.1%. Ενώ αυτός είναι ο δεύτερος συνεχόμενος μήνας κατά τον οποίο ο ρυθμός αύξησης των τιμών μειώθηκε, ενώ ο βασικός ΔΤΚ, που δεν περιλαμβάνει τα τρόφιμα και την ενέργεια, αυξήθηκε κατά 6.3%, ξεπερνώντας τις προβλέψεις για 6.1%.
Αυτό οδήγησε το χρηματιστήριο σε πτώση. ο
S & P 500
υποχώρησε 34.3%, ενώ η
Dow Jones Industrial Average
υποχώρησε 1,276.37 μονάδες, ποσοστό 3.9%, και η
Nasdaq Composite
υποχώρησε 5.2%.
Δεν είναι δύσκολο να καταλάβει κανείς γιατί μπορεί να μην αρέσει στις αγορές ο πληθωρισμός. Η αύξηση του κόστους πλήττει τα περιθώρια κέρδους των εταιρειών, ενώ οι αυξήσεις των τιμών μπορεί να βλάψουν τη ζήτηση των καταναλωτών. Αλλά ο πραγματικός φόβος είναι ότι η Federal Reserve θα πρέπει να αυξήσει τα επιτόκια ακόμη υψηλότερα καθώς προσπαθεί να μειώσει τη ζήτηση για να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό.
Τα καλά νέα είναι ότι υπάρχουν ορισμένες μετοχές που μπορούν ακόμα να επωφεληθούν από τον πληθωρισμό. Το εκτεθειμένο στον πληθωρισμό χαρτοφυλάκιο της MSCI έχει ξεπεράσει τον Δείκτη MSCI USA από τότε που ο πληθωρισμός επικράτησε το πρώτο εξάμηνο του 2021. Οι βαρύτερες σταθμίσεις σε αυτό το χαρτοφυλάκιο είναι οι μετοχές στους τομείς της ενέργειας, των υλικών και της βιομηχανίας, τομείς που σημείωσαν καλύτερες επιδόσεις φέτος.
Το πετρέλαιο ήταν ένα παιδί αφίσας για το παιχνίδι με τον πληθωρισμό στην αγορά μετοχών. ο
Τομέας επιλογής ενέργειας SPDR ETF
Η (XLE), η οποία περιλαμβάνει παραγωγούς πετρελαίου και παρόχους αγωγών, έχει κερδίσει 31% για το έτος. Ο MSCI USA, εν τω μεταξύ, έχει υποχωρήσει πάνω από 14%. Μέρος του εκτεταμένου πληθωρισμού προκλήθηκε από την άνοδο των τιμών του πετρελαίου και του φυσικού αερίου, η οποία ενίσχυσε τα κέρδη των παραγωγών.
Ο τομέας των υλικών επωφελήθηκε επίσης από την υψηλή τιμολόγηση. Nucor (NUE), κατασκευαστής χάλυβα και συστατικό του
Υλικά Επιλέξτε Τομέας SPDR ETF
(NUE), έχει κερδίσει 21% φέτος. Η εταιρεία δήλωσε στην πιο πρόσφατη κλήση κερδών της ότι αύξησε επιθετικά τις τιμές, αρκετά ώστε οι αναλυτές να προβλέψουν αύξηση πωλήσεων κατά 16%, στα 42.3 δισεκατομμύρια δολάρια, το 2022, σύμφωνα με το FactSet. Ενώ το μικτό περιθώριο κέρδους της εταιρείας θα πρέπει να μειωθεί κατά περίπου μια ποσοστιαία μονάδα από έτος σε έτος, καθώς το κόστος αυξάνεται, το λειτουργικό κέρδος θα συνεχίσει να αυξάνεται κατά 18%.
Ορισμένες βιομηχανικές μετοχές, επίσης, θα πρέπει επίσης να ενισχυθούν από τις υψηλότερες τιμές. Μετοχές του
Deere & Co
.
(DE), κατασκευαστής αγροτικών οχημάτων, κέρδισε 8% φέτος. Του τα προϊόντα είναι αρκετά premium ώστε να επιτρέπουν στην εταιρεία να αυξήσει τις τιμές χωρίς να χάσει πελάτες. Αυτό ακριβώς έκανε η εταιρεία, καθώς οι αναλυτές αναμένουν ότι το 2022 οι πωλήσεις θα αυξηθούν κατά 17% στα 47.9 δισεκατομμύρια δολάρια και το μεικτό περιθώριο κέρδους θα διευρυνθεί.
Υπάρχει μια προειδοποίηση, όμως. Καθώς όλος αυτός ο πληθωρισμός ωθεί τα υψηλότερα επιτόκια, η οικονομία θα μπορούσε να αντέξει αρκετή καταστροφή της ζήτησης ώστε οι όγκοι των προϊόντων και οι τιμές να επηρεαστούν. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η συντριπτική πλειονότητα των μετοχών του S&P 500, σύμφωνα με το FactSet, χτυπήθηκε την Τρίτη. Και αυτό περιλαμβάνει τα αποθέματα που αναφέρονται παραπάνω. Το ασήμαντο είναι ότι αυτές οι μετοχές εξακολουθούν να έχουν την καλύτερη ευκαιρία να χρησιμοποιήσουν τον πληθωρισμό για να διατηρήσουν τα κέρδη τους πιο σταθερά από άλλες εταιρείες.
Τουλάχιστον, θα μπορούσαν να ξεπεράσουν την αγορά — ακόμα κι αν πέσουν.
Γράψτε στον Jacob Sonenshine στο [προστασία μέσω email]