Θα μπορούσε ο πληθωρισμός να υποχωρήσει πιο γρήγορα από ό,τι αναμένει η Federal Reserve;
Αυξήσεις τιμών καταναλωτή έχουν υποχωρήσει απότομα τους τελευταίους μήνες, αλλά ο πρόεδρος της Fed Jerome Powell λέει ότι περαιτέρω μειώσεις στον ετήσιο στόχο του 2% της Fed μπορεί να αποδειχθεί πιο σκληρή καθυστέρηση.
Ως αποτέλεσμα, λέει, η Fed μπορεί να χρειαστεί να αυξήσει το βασικό της επιτόκιο ακόμη υψηλότερα από το ανώτατο 5% έως 5.25% που είχαν προβλέψει οι αξιωματούχοι, μια επιθετική στρατηγική που πολλοί οικονομολόγοι λένε ότι θα προκαλέσει ύφεση.
«Θα χρειαστούμε ουσιαστικά περισσότερα στοιχεία για να είμαστε σίγουροι ότι ο πληθωρισμός βρίσκεται σε σταθερή καθοδική πορεία», είπε ο Πάουελ μετά αυξάνοντας το βασικό της επιτόκιο κατά ένα τέταρτο σε εύρος 4.5% έως 4.75% νωρίτερα αυτόν τον μήνα. Κάλυψε την πιο επιθετική αναταραχή των αυξήσεων επιτοκίων – 4.5 ποσοστιαίες μονάδες – από τις αρχές της δεκαετίας του 1980.
Ορισμένοι κορυφαίοι οικονομολόγοι, ωστόσο, λένε ότι ο πληθωρισμός είναι έτοιμος να υποχωρήσει πιο γρήγορα από ό,τι αναμένουν οι αξιωματούχοι της Fed τους επόμενους μήνες, ένα σενάριο που θα μπορούσε να περιορίσει περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων και να αποφύγει μια ύφεση.
Η αισιόδοξη προοπτική τους εξαρτάται από δύο εξελίξεις:
►Ενοικίαση, που αποτελεί το 40% του πληθωρισμού που αποκλείει τα τρόφιμα και την ενέργεια, θα μπορούσε να υποχωρήσει πιο γρήγορα από ό,τι πιστεύουν οι αξιωματούχοι της Fed τους επόμενους μήνες.
►Αύξηση μισθών σε κλάδους υπηρεσιών όπως η υγειονομική περίθαλψη, η εκπαίδευση και τα επαγγέλματα του λευκού γιακά δεν φαίνεται να ανεβάζουν τις τιμές τόσο όσο φοβάται ο Πάουελ.
Ο πληθωρισμός υποχώρησε στο 6.5% τον Δεκέμβριο από 7.1% τον Νοέμβριο και σε υψηλό 40 ετών 9.1% τον Ιούνιο, σύμφωνα με τον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ). Η Barclays προβλέπει ότι το υπουργείο Εργασίας την Τρίτη θα αναφέρει περαιτέρω πτώση στο 6.2% τον Ιανουάριο.
Τι χρειάζεται για να αγοράσετε ένα σπίτι: Ποιο είναι το καλό εισόδημα για την αγορά σπιτιού; Θα χρειαστείτε τουλάχιστον 100,000 $ σε σχεδόν το 40% των αγορών
Φορολογικός οδηγός: Δωρεάν επιλογές αρχείων IRS: Ο οδηγός σας για τη δωρεάν υπηρεσία φορολογικής προετοιμασίας για το 2023
Ο Πάουελ σημείωσε ότι μεγάλο μέρος της πτώσης μπορεί να ανιχνευθεί στην πτώση των τιμών για αγαθά όπως μεταχειρισμένα αυτοκίνητα, έπιπλα και συσκευές, καθώς τα προβλήματα της αλυσίδας εφοδιασμού που σχετίζονται με την πανδημία έχουν επιλυθεί.
Πόσο αυξήθηκαν τα ενοίκια;
Ενοικίαση, εν τω μεταξύ, ήταν ένας μεγάλος ένοχος στην πορεία του πληθωρισμού καθώς ο COVID οδήγησε τους ανθρώπους να μετακομίσουν στα δικά τους διαμερίσματα. Αλλά δείχνει σημάδια επιβράδυνσης, λέει ο Πάουελ. Το ενοίκιο για νέες μισθώσεις μειώθηκε για τέσσερις συνεχείς μήνες σε μηνιαία βάση πριν από την ισοπέδωση τον Ιανουάριο, σύμφωνα με την RealPage, μια εταιρεία λογισμικού έρευνας και διαχείρισης ακινήτων.
Ο επικεφαλής οικονομολόγος της RealPage, Τζέι Πάρσονς, επισημαίνει ως επί το πλείστον τη μεγάλη προσφορά νέων πολυκατοικιών που μετριάζουν τα κέρδη των τιμών μαζί με την ασθενέστερη ζήτηση των ενοικιαστών που συνδέεται με μια χαλάρωση της οικονομίας. Η πληρότητα των διαμερισμάτων ήταν στο 94.8% τον περασμένο μήνα, από 97.5% ένα χρόνο νωρίτερα, δείχνουν τα στοιχεία της RealPage.
Ωστόσο, το ενοίκιο αυξήθηκε κατά 8.3% ετησίως τον Δεκέμβριο, το μεγαλύτερο από το 1982, σύμφωνα με τον ΔΤΚ. Ο Πάουελ σημείωσε ότι μπορεί να χρειαστεί πολύ αργότερα αυτό το έτος, προτού η πτώση του ενοικίου για νέες μισθώσεις επηρεάσει σημαντικά τις ανανεώσεις των μισθώσεων για τους υφιστάμενους ενοικιαστές και μειώσει τα συνολικά ενοίκια.
«Ο πληθωρισμός των κατοικιών τείνει να υστερεί σε άλλες τιμές σε σχέση με τα σημεία καμπής του πληθωρισμού…λόγω του αργού ρυθμού με τον οποίο το απόθεμα των μισθώσεων ενοικίασης ανατρέπεται», είπε ο Πάουελ σε μια ομιλία του στα τέλη Νοεμβρίου.
Ο Πάρσονς διαφωνεί. Ενώ οι νέοι ενοικιαστές πληρώνουν γενικά περισσότερα ενοίκια από τους υπάρχοντες, το χάσμα μεταξύ αυτών των ομάδων μειώνεται σταθερά, από 10.1% τον Ιούνιο σε 3.3% τον Ιανουάριο, δείχνουν τα στοιχεία της RealPage. Αυτή είναι μια επικίνδυνη κατάσταση για τους ιδιοκτήτες, λέει ο Parsons, επειδή οι υφιστάμενοι ενοικιαστές που δεν πιστεύουν ότι έχουν καλύτερη συμφωνία από τις νέες αφίξεις θα βαλτώσουν.
Ως αποτέλεσμα, πιστεύει ότι οι αυξήσεις ενοικίων για ανανεώσεις μισθώσεων θα μειωθούν γρήγορα. Ήδη, λέει, η μέση ετήσια άνοδος έχει πέσει στο 8% από 11% το περασμένο καλοκαίρι και αναμένει υποχώρηση σε χαμηλά μονοψήφια κέρδη τιμών μέχρι τα μέσα του 2023. Προβλέπει ότι ο πληθωρισμός ενοικίων σε γενικές γραμμές θα μειωθεί στο 3% φέτος από 14.6% το 2021 και 5.7% πέρυσι.
«Αλλάζει πολύ γρήγορα», λέει ο Parsons.
Ο πληθωρισμός προκαλείται από την αύξηση των μισθών;
Η μεγαλύτερη ανησυχία του Πάουελ είναι ο πληθωρισμός για τις υπηρεσίες, εξαιρουμένης της στέγασης, όπως η υγειονομική περίθαλψη και η εκπαίδευση. Αποτελεί το 56% του υποκείμενου πληθωρισμού εξαιρουμένων των τροφίμων και της ενέργειας και δεν έχει υποχωρήσει αισθητά, λέει ο Πάουελ. Οι περισσότερες από αυτές τις αυξήσεις τιμών, λέει, οφείλονται στην αύξηση των μισθών.
Η Fed, με τη σειρά της, πρέπει να επιβραδύνει τις αυξήσεις των μισθών αυξάνοντας τα επιτόκια για να μειώσει τη ζήτηση των εργοδοτών για εργαζομένους και να μειώσει την αύξηση των θέσεων εργασίας.
Την περασμένη εβδομάδα, αφού η απασχόληση τον Ιανουάριο αποκάλυψε μια άνθηση 517,000 θέσεων εργασίας, ο Πάουελ είπε: «Νομίζω ότι υπογραμμίζει το μήνυμα… ότι έχουμε πολύ δρόμο μπροστά μας για να πέσει ο πληθωρισμός στο 2%.
Ωστόσο, μια ανάλυση της Morgan Stanley δείχνει ότι το μεγαλύτερο μέρος του πληθωρισμού τέτοιων υπηρεσιών τα τελευταία δύο χρόνια αφορούσε τις μεταφορές, ειδικά τα αεροπορικά εισιτήρια. Τα αεροπορικά εισιτήρια, ωστόσο, αυξήθηκαν απότομα ξεκινώντας από τα μέσα του 2021, όχι λόγω των ανοδικών μισθών, αλλά λόγω των αυξήσεων των τιμών των καυσίμων που σχετίζονται με τον COVID και της έκρηξης της καταναλωτικής ζήτησης για ταξίδια, λέει ο Σεθ Κάρπεντερ, επικεφαλής οικονομολόγος της Morgan Stanley σε μια έρευνα. Σημείωση.
Τώρα, οι τιμές των καυσίμων έχουν μειωθεί και η ταξιδιωτική ζήτηση είναι σταθερότερη. Οι αεροπορικοί ναύλοι μειώθηκαν σε μηνιαία βάση τους έξι από τους τελευταίους επτά μήνες του 2022, δείχνουν τα στοιχεία του ΔΤΚ. Και ενώ εξακολουθούσαν να αυξάνονται κατά 28.5% ετησίως τον Δεκέμβριο, οι μηνιαίες μειώσεις θα πρέπει σύντομα να μειώσουν την ετήσια αύξηση, λέει ο Carpenter.
Η κατώτατη γραμμή?
«Ο πληθωρισμός των μισθών δεν ήταν πραγματικά αυτό που οδήγησε την έκρηξη του πληθωρισμού», λέει ο Carpenter. «Η άποψή μας είναι ότι δεν είναι τόσο μεγάλη υπόθεση όσο νομίζετε».
Ο Carpenter αναμένει ότι το προτιμώμενο μέτρο του πληθωρισμού της Fed – το οποίο είναι διαφορετικό από τον ΔΤΚ – θα μειωθεί στο 2.9% μέχρι το τέλος του έτους, κάτω από τις προβλέψεις της Fed για 3.1%.
Αυτό το άρθρο αρχικά εμφανίστηκε στις ΗΠΑ ΣΗΜΕΡΑ: Ο ρυθμός πληθωρισμού θα μπορούσε να επιβραδυνθεί ταχύτερα από όσο πιστεύει η Fed, ελαχιστοποιώντας τις αυξήσεις
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/inflation-could-ease-faster-fed-100100808.html