Προκαλώντας τον οικονομικό πατριωτισμό των Η.Π.Α. μέσω του Ελέγχου Εθνικής Ασφάλειας Εξωτερικών Επενδύσεων

Δεν αναφέρθηκε ελάχιστα από τα κυρίαρχα μέσα του 2022, στα τέλη του 2023 ο Πρόεδρος Μπάιντεν υπέγραψε νόμο τον τεράστιο λογαριασμό δαπανών 1.7 τρισεκατομμυρίων δολαρίων για το οικονομικό έτος XNUMX, στον οποίο κρύβονταν διατάξεις για την Ουάσιγκτον να δημιουργήσει έναν νέο μηχανισμό για την αξιολόγηση του βαθμού στον οποίο οι επενδύσεις των αμερικανικών εταιρειών στο εξωτερικό εγκυμονούν κινδύνους για την εθνική ασφάλεια στο εσωτερικό.

Παντρεύοντας τη γνωστή πλέον —αλλά θεωρούμενη εδώ και χρόνια εσωτερική— διαδικασία ελέγχου της εθνικής ασφάλειας, η διυπηρεσιακή Επιτροπή Ξένων Επενδύσεων στις ΗΠΑ (CFIUS) υπό την προεδρία του Υπουργείου Οικονομικών χρησιμοποιεί για να κρίνει εισερχόμενα Οι συναλλαγές ξένων επενδύσεων που ολοκληρώνονται σε αμερικανικό έδαφος, οι ΗΠΑ πρόκειται να γίνουν η πρώτη μεγάλη δυτική χώρα που θα αξιολογήσει τους κινδύνους της εσωτερικής εθνικής ασφάλειας που απορρέουν από τις εταιρείες της χώρας». εξερχόμενος συναλλαγές ξένων επενδύσεων.

ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ

Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι η ωρίμανση και η εκτεταμένη πολυπλοκότητα των παγκόσμιων διασυνοριακών αλυσίδων εφοδιασμού έχουν αλλάξει ριζικά το περιβάλλον απειλής που ενδημεί στο διεθνές εμπόριο. Αυτό αποδεικνύεται από την πληθώρα τέτοιων δικτύων που περνούν από και προς την Κίνα - την πολυπληθέστερη χώρα στη γη, που συνήθως αναφέρεται ως «το παγκόσμιο εργοστάσιο» και εποπτεύεται από τον ισχυρό άνδρα της χώρας, Σι Τζινπίνγκ, ο οποίος εκλέχτηκε πρόσφατα μια άνευ προηγουμένου τρίτη πενταετής θητεία ως Γενικός Γραμματέας του Κομμουνιστικού Κόμματος της Κίνας.

Η πρόκληση για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής στη Δύση είναι ο καλύτερος τρόπος μετριασμού των πιθανών συνακόλουθων κινδύνων εθνικής ασφάλειας που συντελούνται στην πατρίδα τους ως τις επιχειρήσεις τους, εμποτισμένες με τον καπιταλιστικό θέρμη να ανταγωνίζονται όχι μόνο τις κινεζικές εταιρείες στο δικό τους χλοοτάπητα αλλά και μεταξύ τους στη δεύτερη μεγαλύτερη στον κόσμο οικιακούς καταναλωτές, εργαζομένους και μετόχους.

Η ένταση μεταξύ της λειτουργίας μιας επιχείρησης σύμφωνα με τις επιταγές του καπιταλισμού στη σημερινή παγκόσμια αγορά και της τήρησης της πίστης στη σημαία της χώρας σας δεν μπορεί να υπερεκτιμηθεί. Ο καθορισμός και η εφαρμογή ενός καθεστώτος πολιτικής «οικονομικού πατριωτισμού» που διαλύει αυτή την ένταση δεν είναι σχεδόν μια βελόνα που είναι εύκολο να περάσουν οι προηγμένες δημοκρατίες του κόσμου. Στο πιο θεμελιώδες επίπεδο, ανάλογα με το πώς επιχειρείται, κινδυνεύει να κάνει τις προηγμένες δημοκρατίες να υιοθετήσουν το βιβλίο παιχνιδιού της Κίνας και όχι το αντίστροφο.

ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ

Πώς φτάσαμε ως εδώ?

Δεν είναι μυστικό ότι οι νέες διατάξεις που θεσπίστηκαν από τον Μπάιντεν, οι οποίες εκκολάπτονται σε μεγάλο βαθμό σε δικομματική βάση στο Καπιτώλιο, αλλά με τουλάχιστον σιωπηρή έγκριση από τον Λευκό Οίκο, στοχεύουν κυρίως στον περιορισμό —και πιθανώς στην εκτόνωση— των επενδύσεων των αμερικανικών εταιρειών στην Κίνα. σε «ευαίσθητους» τομείς, αν και ο νόμος δεν αποκλείει την εφαρμογή του σε άλλες γεωγραφικές περιοχές. Σύμφωνα με το καταστατικό, το Υπουργείο Οικονομικών και το Υπουργείο Εμπορίου είχαν εντολή να ορίσουν τους κανονισμούς εφαρμογής.

Ακόμη λιγότερο μυστικό ήταν η έντονη αντίθεση στο αναδυόμενο καθεστώς από διεθνείς εταιρείες των ΗΠΑ, εταιρείες ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων και τράπεζες. Δύσκολα απολαμβάνουν να τους περιορίζουν να επενδύσουν στην Κίνα ή να τους επιβάλουν ενδεχομένως να φύγουν από την Κίνα. Η προσθήκη περαιτέρω αλατιού σε αυτές τις πληγές είναι ότι εκτός αν άλλα Η δυτική κυβέρνηση υιοθετεί παρόμοιους περιορισμούς, οι αμερικανικές εταιρείες πιστεύουν ότι θα τεθούν σε παγκόσμιο ανταγωνιστικό μειονέκτημα στην Κίνα έναντι των ομολόγων τους. Μεγάλο μέρος της εκκόλαψης της ιδέας πίσω από ένα τέτοιο καθεστώς έλαβε χώρα πριν από μερικά χρόνια σε συζητήσεις από την Επιτροπή Οικονομικής και Ασφάλειας ΗΠΑ-Κίνας, μια οντότητα που δημιουργήθηκε από το Κογκρέσο το 2000.

Αν και δεν αναφέρεται πάντα ρητά, η έννοια της νέας νομοθεσίας είναι να δημιουργηθούν κίνητρα για τις αμερικανικές επιχειρήσεις που κατά τα άλλα προμηθεύονται εισροές στο εξωτερικό σε χώρες των οποίων η επιδίωξη εμπορικών στόχων διαβρώνει την ανταγωνιστικότητα και την εθνική ασφάλεια των ΗΠΑ για να υιοθετήσουν ένα δόγμα «οικονομικού πατριωτισμού». Εκ πρώτης όψεως, είναι δύσκολο να διαφωνήσουμε με την ιδέα της αποχής από την υποβοήθηση της οικονομικής τύχης των εθνών των οποίων οι στόχοι - μερικές φορές γίνονται αρκετά σαφείς - είναι να υπονομεύσουν αυτούς τους δικούς μας.

ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ

Μακρο-Επιχειρησιακά Θέματα

Όπως συμβαίνει σχεδόν πάντα κατά τη χάραξη διεθνούς οικονομικής πολιτικής στο σημερινό πολύπλοκο σύστημα αλληλένδετων αγορών—αλληλένδετες τόσο οριζόντια (ανταγωνιστής σε ανταγωνιστή) όσο και κάθετα (προμηθευτής προς αγοραστή)— το ερώτημα είναι πώς να λειτουργήσουν καλύτερα τέτοιες έννοιες με τρόπο που δεν επιβάλλω καθαρό κόστος στον εαυτό μας.

Ο όρος καθαρά είναι κρίσιμο εδώ, όπως ακριβώς εννοείται δικαστικά έξοδα. Αλλά η αρχή είναι απλή: εάν οι αλυσίδες εφοδιασμού επαναπροσανατολιστούν σε άλλες τοποθεσίες (για παράδειγμα, εκτός Κίνας) όπου το κόστος παραγωγής αποδεικνύεται υψηλότερο, με αποτέλεσμα την αύξηση του «συνολικού κόστους παράδοσης» στους καταναλωτές των ΗΠΑ, είμαστε ως έθνος πρόθυμοι να πληρώσουν αυτή την «επιβάρυνση»; Προφανώς, η απάντηση σε αυτό το ερώτημα εξαρτάται από την αξία που αποδίδουμε σε οποιαδήποτε βελτίωση της εθνικής μας ασφάλειας που προκύπτει από αυτή τη μετατόπιση.

Αρκεί να πούμε, όχι μόνο είναι ένας περίπλοκος υπολογισμός που πρέπει να γίνει - γεμάτος με σύνθετες, άυλες υποθέσεις - αλλά διαφορετικοί Αμερικανοί πιθανότατα θα κάνουν διαφορετικές αποτιμήσεις σχετικά με το πρόσθετο όφελος για την εθνική ασφάλεια που προκύπτει. Περιττό να πούμε ότι αυτό δεν αποτελεί επιχείρημα κατά της ύπαρξης μιας τέτοιας πολιτικής.

ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ

Φυσικά, υπάρχουν πολλά άλλα κόστη και οφέλη που θα έπαιζαν εδώ. Για να αναφέρω ένα από τα πιο προφανή, if Υπάρχουν καθαρά οικονομικά οφέλη που προκύπτουν για τους Αμερικανούς έχοντας ένα οικονομικό σύστημα που καθοδηγείται από την αγορά, όπου οι επιχειρηματίες λαμβάνουν αποφάσεις για την αλυσίδα εφοδιασμού. Και πάλι, αυτό δεν σημαίνει ότι μια συγκεκριμένη απάντηση σε αυτήν την ερώτηση είναι λάθος ή σωστή. Απλώς επισημαίνουμε ότι αυτά δεν είναι ασήμαντα ζητήματα με τα οποία πρέπει να αντιμετωπιστεί. Και πιθανότατα θα είναι δύσκολο να έχουμε μεγάλη εμπιστοσύνη στο να διασφαλίσουμε ότι οι απαντήσεις που προσφέρονται δεν είναι χωρίς σφάλματα.

Ως βετεράνος υπεύθυνος χάραξης διεθνών πολιτικών σε οικονομικά και επιχειρηματικά ζητήματα, εύχομαι όσοι από εμάς στο πεδίο να είχαμε περισσότερη εμπιστοσύνη σε αυτό το εμπόριο!

Μικρο-Λειτουργικές Θεωρήσεις

Εκτός από αυτά τα γενικά λειτουργικά ζητήματα για τον προσδιορισμό του βαθμού στον οποίο είναι εφικτό ένα δόγμα οικονομικού πατριωτισμού, υπάρχουν επίσης παράγοντες σε πιο μικροεπίπεδο που πρέπει να ληφθούν υπόψη.

ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ

Οι δραστηριότητες του CFIUS όσον αφορά την αξιολόγηση των κινδύνων για την εθνική ασφάλεια των ΗΠΑ από εισερχόμενες επενδύσεις στη χώρα μας είναι ένα πράγμα. Έχουμε πρόσβαση σε δεδομένα μέσω των υπηρεσιών επιβολής του νόμου των Η.Π.Α. επί τόπου, σχετικά με τις υποκείμενες ταυτότητες αλλοδαπών οντοτήτων που δραστηριοποιούνται εδώ ή που έχουν υποβάλει αίτηση για να το πράξουν.

Αυτή είναι μια πολύ διαφορετική εικόνα από αυτή που αντιμετωπίζει κανείς σε πολλές ξένες χώρες εκτός των δυτικών προηγμένων εθνών, ειδικά σε αναδυόμενες αγορές όπως η Κίνα, όπου η ποιότητα των δεδομένων μπορεί να είναι πολύ χαμηλή και τέτοια δεδομένα είναι ανοιχτά σε κυβερνητική χειραγώγηση. Το αποτέλεσμα είναι ότι ο προσδιορισμός του ποιος είναι και ποιος δεν είναι ο πραγματικός δικαιούχος πολλών από τις οντότητες με τις οποίες θα μπορούσαν να συνεπενδύσουν αμερικανικές και άλλες ξένες οντότητες είναι γεμάτος λάθη. (Το λέω αυτό ως κάποιος που έχει εργαστεί επί τόπου στην Κίνα για αρκετές δεκαετίες, ειδικά σε θέματα εταιρικής διακυβέρνησης.)

Επιπλέον, η ιδέα ότι οι κινεζικές ή άλλες ξένες κυβερνήσεις στις αναδυόμενες αγορές θα καλωσόριζαν -ή δεν θα παρέμβουν σε αυτές - τις ΗΠΑ ή άλλες δυτικές ρυθμιστικές αρχές στη χώρα να συμμετάσχουν στο είδος της δέουσας επιμέλειας που γίνεται στο εσωτερικό για την αξιολόγηση των θεμάτων εθνικής ασφάλειας που συνδέονται με τις συναλλαγές είναι λίγο φανταστικό.

ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ

Τέλος, θα ήταν αφελές οι δυτικές ρυθμιστικές αρχές να κάνουν τέτοιες αξιολογήσεις εντός της χώρας να μην αποδίδουν α θετικός αξία στα οφέλη που προκύπτουν σε τέτοιες χώρες ακριβώς επειδή οι δυτικοί επενδυτές συμμετέχουν στην τοπική οικονομία. Όλα τα άλλα ίσα, μπορεί κάλλιστα να συμβαίνει ότι τέτοιες θετικές δευτερογενείς επιπτώσεις στην πραγματικότητα μειώνουν τις απειλές εθνικής ασφάλειας για τις δυτικές χώρες στις δικές τους εγχώριες αγορές.