Οι αυξημένες πωλήσεις εμπιστευτικών πληροφοριών και η αποτίμηση του S&P κυματίζουν μεγάλες κίτρινες σημαίες

Καθώς ξεκινά μια άλλη εβδομάδα συναλλαγών, ας πάρουμε έναν απολογισμό της αγοράς.

Οι περισσότεροι μεγάλοι μετοχικοί δείκτες έκλεισαν κοντά στα ενδοημερήσια υψηλά τους την Πέμπτη, καθώς τρία από τα γραφήματα κατάφεραν να κλείσουν πάνω από τις βραχυπρόθεσμες πτωτική τους τάση. Το σωρευτικό εύρος της αγοράς σημείωσε επίσης μικρή βελτίωση.

Ενώ οι McClellan OB/OS Oscillators παραμένουν υπερπουλημένοι, οι εταιρικοί εμπιστευτικοί παράγοντες συνεχίζουν να εντείνουν τη δραστηριότητα πωλήσεών τους. Και η μελλοντική αποτίμηση του S&P 500 παραμένει σε σημαντικό premium σε σχέση με την εύλογη αξία. Αυτό είναι σε συνδυασμό με την Απόδοση του Δημοσίου 10 ετών σε ανοδική τάση.

Όλα αυτά δίνουν αρκετή βαρύτητα στη ζυγαριά για να προτείνουμε να παραμείνουμε προσεκτικοί όσον αφορά τις μετοχές.

Τώρα ας σκάψουμε λίγο πιο βαθιά…

Ορισμένα γραφήματα ευρετηρίου γίνονται ουδέτερα

Πηγή γραφήματος: Worden

Στα γραφήματα, οι κύριοι μετοχικοί δείκτες έκλεισαν υψηλότερα την Πέμπτη με θετικά εσωτερικά στοιχεία του NYSE και του Nasdaq καθώς και οι δύο είδαν τον όγκο συναλλαγών να μειώνεται από την προηγούμενη συνεδρίαση.

Η πλειοψηφία έκλεισε κοντά στα υψηλά της συνεδρίασης που επέτρεψαν στους S&P 500, Nasdaq Composite (βλ. παραπάνω) και Nasdaq 100 να κλείσουν πάνω από τις βραχυπρόθεσμες πτητικές γραμμές τους, μετατρέποντας τις εν λόγω τάσεις σε ουδέτερες από πτωτικές. Ωστόσο, τα υπόλοιπα παραμένουν σε αρνητικές τάσεις.

Το σωρευτικό εύρος της αγοράς σημείωσε κάποια μικρή βελτίωση καθώς οι γραμμές ανόδου/πτώσης του All Exchange και του NYSE έγιναν ουδέτερες από πτωτική, με τον Nasdaq να παραμένει αρνητικός.

Τα στοχαστικά επίπεδα είναι υπερπουλημένα σε όλα τα γραφήματα, αλλά δεν έχουν ακόμη δημιουργήσει ανοδικά σήματα διασταύρωσης.

Αυξημένες πωλήσεις από εμπιστευτικές πληροφορίες

Στον πίνακα εργαλείων δεδομένων, οι Ταλαντωτές Υπεραγοράς/Υπερπώλησης McClellan 1 ημέρας εξακολουθούν να είναι υπερπουλημένοι αλλά λιγότερο (All Exchange: -60.3 NYSE: -68.25 Nasdaq: -53.93). Το δυναμικό αναπήδησης έχει εξασθενήσει.

Το ποσοστό των εκδόσεων S&P 500 που διαπραγματεύονται πάνω από τον κινητό μέσο όρο των 50 ημερών (αντίθετα δείκτης) αυξήθηκε στο 50% και παραμένει σε ουδέτερο σήμα.

Η αναλογία αγοράς/πώλησης Open Insider συνεχίζει να κυματίζει μια μεγάλη κίτρινη σημαία, κατά την άποψή μας, καθώς οι γνώστες συνέχισαν να εντείνουν την πρόσφατη δραστηριότητα πωλήσεών τους σε πτωτική τιμή 18.8. Υπήρξαν πολύ ενεργοί πωλητές τις τελευταίες πολλές συνεδριάσεις ενόψει μιας φθίνουσας αγοράς. Θα προτιμούσαμε πολύ να τους δούμε ως αγοραστές αδυναμίας, αλλά τέτοιες ενέργειες δεν έχουν ακόμη εμφανιστεί.

Η αναλογία αγοράς/πώλησης Open Insider είναι 18.8 % (πτωτική)

Ο μειωμένος λόγος Rydex (αντίθετος δείκτης) υποχώρησε στο +0.03 και είναι ουδέτερος.

Ο λόγος AAII Bear/Bull αυτής της εβδομάδας (αντίθετα δείκτης) έπεσε στο 0.87 καθώς το πτωτικό κλίμα υποχώρησε και παραμένει ουδέτερο.

Ο δείκτης Investors Intelligence Bear/Bull Ratio (αντίθετα δείκτης) είναι ουδέτερος στο 59.4.

Η αποτίμηση του S&P είναι εκτεταμένη

Η αποτίμηση συνεχίζει να είναι ανησυχητική.

Οι μελλοντικές συναινετικές εκτιμήσεις κερδών 12 μηνών από το Bloomberg για τον S&P 500 μειώθηκαν στα 220.69 $ ανά μετοχή και συνεχίζουν να αποτελούν πρόβλημα καθώς το πολλαπλάσιο P/E του 18.2x παραμένει σε σημαντικό ασφάλιστρο σε σχέση με την εύλογη αξία του «κανόνα του 20». 16.1x. Επαναλαμβάνουμε ότι η αποτίμηση, κατά τη γνώμη μας, εξακολουθεί να αφήνει μικρό περιθώριο λάθους για τις μετοχές.

Η απόδοση των προθεσμιακών κερδών της S&P είναι 5.55%.

Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου έκλεισε χαμηλότερα στο 3.88%. Βρίσκεται σε βραχυπρόθεσμη ανοδική τάση με υποστήριξη στο 3.76% και αντίσταση στο 4.01%, σύμφωνα με την ανάλυσή μας.

Οι προοπτικές της αγοράς μας

Ενώ τα γραφήματα παρουσιάζουν επί του παρόντος ως επί το πλείστον θετικές τάσεις, οι αυξανόμενες πωλήσεις από εμπιστευτικές πληροφορίες και η αποτίμηση στην αγορά συνεχίζουν να υποδηλώνουν ότι πρέπει να είστε προσεκτικοί πριν προχωρήσετε.