Σε μερίσματα που εμπιστευόμαστε – 3 ευκαιρίες για την υγειονομική περίθαλψη με αυξήσεις πληρωμών

Ο τιτάνας του πετρελαίου John D. Rockefeller είπε κάποτε, «Ξέρεις το μόνο πράγμα που μου δίνει χαρά; Είναι να δω τα μερίσματά μου να έρχονται». Ενώ η πληρωμή μερίσματος δεν είναι ένα δύσκολο κριτήριο για κάθε μετοχή που περιλαμβάνεται στα χαρτοφυλάκια που διαχειριζόμαστε η ομάδα μου και εγώ Ο συνετός κερδοσκόπος, συνεχίζω να βρίσκω σημαντική έκκληση στις μετοχές που πληρώνουν μερίσματα.

Η αύξηση των αποδόσεων από επενδύσεις σταθερού εισοδήματος έχει κάνει αυτά τα μέσα πολύ πιο ενδιαφέροντα από ό,τι ήταν εδώ και χρόνια. Φυσικά, αυτό αντισταθμίζεται από την απειλή διάβρωσης της αγοραστικής δύναμης από τον παρατεταμένο πληθωρισμό.

Ενώ τα μερίσματα δεν είναι ποτέ εγγυημένα, η ιστορία των αυξανόμενων πληρωμών της Corporate America υποδηλώνει ότι αυτό το κομμάτι της αγοράς μετοχών μπορεί να βοηθήσει τους επενδυτές να μετριάσουν τις επιπτώσεις από τον πληθωρισμό. Επιπλέον, το εισόδημα που λαμβάνουν οι επενδυτές σε περιόδους αναταράξεων στην αγορά θα πρέπει να βοηθήσει τους ανθρώπους να ανησυχούν λιγότερο για τις διακυμάνσεις των τιμών.

Ενώ ούτε οι μετοχές ούτε τα ομόλογα δεν έχουν απαλλάξει από αστάθεια το τρέχον έτος, και όπως αναφέραμε στην πιο πρόσφατη ανάρτησή μας: Επένδυση σε περιβάλλον υψηλότερου επιτοκίου, οι σπουδαστές της ιστορίας της αγοράς πιθανότατα καταλαβαίνουν ότι το μόνο συμπέρασμα που μπορούμε να βγάλουμε σχετικά με την αύξηση των επιτοκίων είναι ότι αποτελούν αντίθετο άνεμο για τα ομόλογα.

Φυσικά, οι πωλήσεις, οι πτώσεις, οι αναχωρήσεις, οι διορθώσεις, ακόμη και τα Bear Markets είναι γεγονότα που οι επενδυτές μετοχών έπρεπε πάντα να υπομένουν, αλλά οι μετοχές που πληρώνουν μερίσματα έχουν ξεπεράσει τις αντίστοιχες χωρίς μερίσματα με μεγάλο περιθώριο στον αγώνα μακροπρόθεσμων αποδόσεων.

The Prudent Speculator ΕΙΔΙΚΗ ΕΚΘΕΣΗ: Inflation 101B

ΜΕΡΙΣΜΑΤΑ ΟΔΗΓΟΙ

Συγκεκριμένα, ο S&P 500 Dividend Aristocrats Index (ο οποίος περιλαμβάνει τις μετοχές των εταιρειών που έχουν πληρώσει και αύξησε τα ετήσια μερίσματά τους για τουλάχιστον 50 συνεχόμενα έτη) κατείχε κορυφαία απόδοση το τρέχον έτος, σημειώνοντας πτώση 5.5% σε βάση συνολικής απόδοσης από 21 Δεκεμβρίου, (έναντι -17.3% για τον ευρύτερο δείκτη).

One Aristocrat, Abbott LaboratoriesABT
έχει μειωθεί κατά περισσότερο από 20% από το έτος μέχρι σήμερα, καθώς η έκρηξη από τις δοκιμές για τον COVID αναμένεται να επιβραδυνθεί δραστικά το επόμενο έτος και οι ανακλήσεις της βρεφικής φόρμουλας έχουν επιβαρύνει τον τομέα της διατροφής.

Η διολίσθηση της μετοχής καθιστά το τρέχον P/E πολλαπλάσιο του 19 μια πολύ λογική τιμή, δεδομένου ότι ο ιστορικός μέσος όρος είναι πάνω από 30. Επιπλέον, η εταιρεία μπορεί να υπερηφανεύεται για μια διαφοροποιημένη ροή εσόδων που θα προστατεύει την τρέχουσα πληρωμή μερίσματος με πολλαπλούς τρόπους ανάπτυξης, ιδιαίτερα εντός Ιατρικές συσκευές και το τμήμα Alinity.

Η επιτυχία του Abbott στις δοκιμές για τον COVID-19 τον κατέστησε σημαντικό γρανάζι στη μάχη κατά του ιού. Η προσπάθεια υπερδιπλασίασε τα μετρητά στον ισολογισμό της σε σύγκριση με πριν από την πανδημία, γεγονός που αυξάνει την πιθανότητα δραστηριότητας συγχωνεύσεων και εξαγορών δεδομένης της τάσης της διοίκησης για συμφωνίες στο όχι και πολύ μακρινό παρελθόν.

Τέλος, νωρίτερα αυτό το μήνα, η Abbott αύξησε το μέρισμα κατά 8.5%, ωθώντας την απόδοση στο 1.9%.

ΜΕΓΑΛΟ ΦΑΡΜΑ

Επίσης ώριμοι για τη συλλογή είναι δύο φαρμακευτικοί μεγαθήρια που δεν θεωρούνται αριστοκράτες σήμερα, αλλά μπορεί να είναι σε καλό δρόμο καθώς και οι δύο αύξησαν τα μερίσματά τους τον περασμένο μήνα.

PfizerPFE
Η συνεργασία με τη BioNTech είναι γνωστή, έχοντας δημιουργήσει περισσότερα από 60 δισεκατομμύρια δολάρια από το εμβόλιο της για τον COVID τα τελευταία δύο χρόνια, αλλά οι αναλυτές προβλέπουν ότι ο αριθμός αυτός θα πέσει κάτω από τα 10 δισεκατομμύρια δολάρια έως το 2030. Ωστόσο, η εταιρεία είπε πρόσφατα ότι εκτιμά 15 δισεκατομμύρια δολάρια ευκαιρία πωλήσεων για το franchise mRNA της (που περιλαμβάνει γρίπη, συνδυασμό γρίπης/COVID και άλλα υποψήφια πειραματικά εμβόλια) έως το 2030.

Τον Νοέμβριο, η διοίκηση είχε αυξήσει το χαμηλότερο τέλος της πρόβλεψης εσόδων για ολόκληρο το έτος 2022 σε 99.5 δισεκατομμύρια δολάρια, από 98 δισεκατομμύρια δολάρια. Η ώθηση ενσωματώνει μια άνοδο στην εκτίμηση των εσόδων για το εμβόλιο COVID για ολόκληρο το έτος κατά 2 έως 34 δισεκατομμύρια δολάρια, αφού οι πωλήσεις του τρίτου τριμήνου ανήλθαν σε σχεδόν 3 δισεκατομμύρια δολάρια πάνω από τη μέση πρόβλεψη των αναλυτών και περίπου 2 δισεκατομμύρια δολάρια από τις πωλήσεις Paxlovid (το χάπι της εταιρείας για τον COVID). Η προσδοκία για προσαρμοσμένο EPS κινήθηκε επίσης υψηλότερα, αυξάνοντας σε ένα εύρος από 22 $ έως 6.40 $, από 6.50 $ έως 6.30 $.

Από την πλευρά της, Merck & Co. (MRK) βρήκε τους σημαντικότερους νικητές τους Keytruda, Lagevrio, Gardasil και Januvia με ρυθμό με ακαθάριστο ποσό άνω των 3 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2022 (οι δύο πρώτοι ξεπερνούν αυτό το εμπόδιο σε ένα μόνο τρίμηνο). Αυτά τα επιτεύγματα και ένας βαθύς αγωγός με περιθώρια προσθήκης στα υπάρχοντα franchises αποτελούν μια συναρπαστική ευκαιρία για ανάπτυξη σε πολύ λογική αποτίμηση.

Τα αποτελέσματα που κυκλοφόρησαν την περασμένη εβδομάδα από μια κλινική μελέτη μεσαίου σταδίου του Keytruda σε συνδυασμό με ένα πειραματικό εξατομικευμένο εμβόλιο κατά του καρκίνου mRNA θα μπορούσαν να σημαίνουν ότι η δική του συνεργασία με το mRNA βρίσκεται στη γωνία. Το εξατομικευμένο παρασκεύασμα καρκίνου δημιουργήθηκε από τη Moderna (MRNA), η οποία έδειξε στατιστικά σημαντική και κλινικά σημαντική βελτίωση στο πρωτεύον τελικό σημείο επιβίωσης χωρίς υποτροπές από το μελάνωμα (και μείωσε τον κίνδυνο υποτροπής ή θανάτου κατά 44%) έναντι του Keytruda μόνο (το οποίο ήδη μείωσε τον κίνδυνο θανάτου ή υποτροπής κατά 43% έναντι του εικονικού φαρμάκου στις δοκιμές).

Οι δύο εταιρείες σχεδιάζουν να ξεκινήσουν μια μελέτη Φάσης 3 σε ασθενείς με μελάνωμα το 2023, η οποία θα πρέπει να επιβεβαιώσει τα ευρήματα από τη Φάση 2, ενώ υπάρχει πιθανότητα ότι ένας παρόμοιος συνδυασμός (που ενσωματώνει δείγματα ιστού ασθενών) θα μπορούσε να επιτύχει πρόσθετες ογκολογικές ενδείξεις πέρα ​​από τον καρκίνο του δέρματος.

Η Merck μπορεί να υπερηφανεύεται για μια ιστορία επιστροφής μετρητών στους μετόχους, μια διαφοροποιημένη ροή εσόδων και μια σταθερή δημιουργία ελεύθερων ταμειακών ροών.

Τόσο η Pfizer όσο και η Merck είναι διαθέσιμα για προθεσμιακά πολλαπλάσια P/E κάτω από αυτό του S&P 500 με μερισματικές αποδόσεις 3.2% και 2.6%, αντίστοιχα.